Os investidores não devem ficar cegos para o mercado de ações. Para esse fim, existem muitos indicadores para ajudar os investidores a entender se uma empresa está subindo ou descendo. Os indicadores também facilitam a comparação das empresas.
Esses indicadores podem ser agrupados em duas categorias: indicadores técnicos e indicadores fundamentais (também conhecidos como índices fundamentais). O objetivo é condensar as informações sobre uma ação em um número rápido que os investidores possam consultar. É claro que um investidor também pode pesquisar para obter a história por trás dos números lendo os relatórios da empresa.
Técnico vs. Indicadores Fundamentais
Tudo isso levanta a questão: “Que tipo de indicador é melhor?” Infelizmente, como a maioria das coisas em investimentos, a resposta depende de quem está perguntando.
Alguns comerciantes estão dentro e fora de dezenas de ações em um curto espaço de tempo. Para esses jogadores, entender as métricas fundamentais profundas é menos crítico porque eles são detentores de curto prazo. A análise técnica (tendências e desempenho de preços) é mais importante para essas pessoas do que os fundamentos de uma empresa.
Por outro lado, alguém que procura um investimento que planeja Comprar e segurar, vai olhar para a empresa como um negócio e não apenas uma ação. Esses investidores esperam encontrar uma empresa que tenha uma chance menor de falir e uma chance maior de aumentar seus lucros. Os indicadores fundamentais fornecem um excelente ponto de partida ou um filtro para restringir uma lista de investimentos em potencial antes de comprar.
Por fim, não há regra para misturar esses dois indicadores. Alguns investidores de longo prazo usam indicadores técnicos para escolher o melhor preço possível para comprar ou vender. Eles esperam aumentar o desempenho de seu portfólio misturando os dois tipos de indicadores.
Indicadores de ganhos
Vários estudos de pesquisa descobriram que as mudanças nos lucros de uma empresa determinam uma porcentagem significativa do movimento de longo prazo dos preços das ações. Portanto, ao escolher um investimento de longo prazo, vale a pena observar os ganhos atuais, bem como o potencial de ganhos.
Os indicadores permitem que os investidores comparem o quão barato ou caro é comprar uma parte dos lucros da empresa. Use esses índices para encontrar o mais barato de duas empresas de tamanho semelhante no mesmo setor.
Relação preço/lucro (P/E)
o Índice P/E é provavelmente o índice mais citado em todas as empresas. De um modo geral, se você procurar qualquer ação, essa proporção estará na frente e no centro. Por ser tão amplamente seguido, vale a pena olhar para isso, seja considerando setores, empresas específicas ou o mercado de ações em geral. Em resumo, essa proporção informa quantos dólares você está pagando por dólar de ganhos.
Se você quiser calcular o P/L por conta própria, comece com capitalização de mercado. Este é o número de ações em circulação multiplicado pelo preço por ação. Em seguida, divida esse valor pelos ganhos (ou lucro líquido) da empresa.
Como regra geral, as empresas com baixo P/L são consideradas baratas, enquanto as com alto P/L são consideradas caras. Claro que pode haver razões para ambos. Uma empresa pode ter um P/L baixo porque o mercado não acredita que a empresa aumentará significativamente seus lucros no futuro. Mas as empresas de alto crescimento geralmente ostentam índices altos, já que os investidores precificam ganhos muito mais altos no futuro e aumentam o preço hoje, apesar de pouco ou nenhum lucro.
Como mencionado, os investidores costumam usar o P/L para comparar empresas do mesmo setor. Eles também comparam a razão com seu intervalo histórico para deduzir sobre ou subvalorização. Por exemplo, no auge da bolha tecnológica, a Coca Cola, uma empresa estável empresa de primeira linha, teve um P/L de 54, um número alto geralmente reservado para ações de alto crescimento. Isso era, naturalmente, uma função da espuma geral nos mercados. Mas os investidores que notaram essa anormalidade evitaram o doloroso rebaixamento de 50% que se seguiu quando a bolha estourou.
Lucro por ação (EPS)
Semelhante ao P/L, o Earnings per Share (EPS) é outra maneira de acompanhar o desempenho de uma empresa. Para encontrar o EPS de uma empresa, basta dividir seus ganhos pelo número de ações em circulação.
O método EPS é melhor para acompanhar o desempenho de uma empresa em vez de compará-lo com outras empresas. Isso ocorre porque geralmente você deseja ver o EPS de uma empresa subir no longo prazo.
Isso mostra que seus ganhos estão crescendo ao longo do tempo. Da mesma forma, um EPS estagnado ou em declínio é motivo para os investidores descobrirem se uma empresa está enfrentando um problema de curto prazo ou algo mais preocupante.
Preço para Crescimento de Lucros (PEG)
Muitos investidores veem o PEG como uma melhoria do P/L tradicional. O PEG tenta contabilizar o crescimento dos lucros de uma ação, que é um componente importante dos retornos futuros.
A contabilização do crescimento também é importante porque as empresas de alto crescimento geralmente mantêm um P/L muito alto devido à crença do mercado de que a maioria dos lucros virá no futuro. Um preço tão alto para o múltiplo de ganhos pode afastar muitos investidores. Assim, o PEG tenta mostrar se esse alto P/L se justifica devido ao crescimento futuro dos lucros do negócio.
Em suma, se o P/L nos diz quanto estamos pagando por dólar de lucro, o PEG nos diz quanto estamos pagando por unidade de lucro. crescimento esperado em ganhos. Basicamente ajusta o P/L para o crescimento.
Geralmente, quanto menor o PEG, melhor, pois você pode comprar mais crescimento de lucros por menos dólares. Isso é importante ter em mente ao comparar diferentes ações de crescimento usando o PEG. Da mesma forma, se houver uma ação de crescimento que tenha um P/L altíssimo, você pode examiná-la sob a lente do PEG para ter uma noção se ainda está supervalorizada ao considerar o crescimento.
Indicadores do Balanço Patrimonial
Usar o balanço patrimonial de uma empresa para avaliar a atratividade de um investimento tem sido um dos favoritos desde que Ben Graham revolucionou investimento em valor em 1934.
A razão pela qual confiamos no balanço patrimonial é que lucros, receitas e outros itens relacionados a renda podem ser facilmente manipulado por meio de truques contábeis para ocultar riscos potenciais em um modelo de negócios. Os ativos que uma empresa possui, no entanto, são muito mais fáceis de avaliar e são controlados pela empresa.
Isso significa que os investidores não precisam tentar projetar como o ativo se comportará no futuro, pois ele já existe. Como os ativos podem ser avaliados de forma eficaz, eles também tendem a fornecer uma estimativa conservadora do valor do negócio.
Índice de Dívida sobre Patrimônio Líquido (D/E)
Olhar para a dívida é crucial porque o maior risco que uma empresa enfrenta é a falência.
O D/E, como o próprio nome indica, toma a dívida total de uma empresa (longo prazo e curto prazo passivos, bem como quaisquer outros pagamentos fixos) e o divide pelo patrimônio da empresa (também conhecido como patrimônio líquido). Isso dá ao investidor uma maneira fácil de comparar o quanto as diferentes empresas estão endividadas.
As empresas podem levantar capital de duas maneiras: dívida e capital próprio. Dívida significa tomar um empréstimo de um banco ou vender títulos. Isso significa que a empresa deve fazer pagamentos fixos pelo período do empréstimo. Os detentores de dívidas também têm direitos sobre quaisquer ativos se a empresa falir.
A segunda maneira de arrecadar dinheiro é a empresa vender ações adicionais. Embora isso não venha com pagamentos fixos ou obrigações para os detentores de dívidas, isso dilui o patrimônio dos acionistas existentes, o que pode levar a uma reação negativa no preço.
D/E simplesmente olha para a razão entre os dois. Uma empresa que depende quase exclusivamente de dívidas não dilui o patrimônio líquido. Mas pode ter se colocado em uma posição precária, onde toda a sua renda é destinada ao pagamento de dívidas.
Relação Preço/Reserva (P/B)
O P/B compara o valor de mercado de uma empresa com seu valor contábil. É calculado dividindo o preço da ação pelo valor patrimonial por ação. Valor do livro refere-se à soma de todos os ativos de uma empresa menos todos os seus passivos.
Esse índice é um número quase sempre maior que 1, pois o mercado precifica uma empresa pelo seu valor futuro e não pelo seu valor presente. O valor contábil olha para o atual valor dos ativos e passivos. Mas o mercado o valor é voltado para o futuro e incorpora o poder de ganho do negócio daqui para frente.
Investidores de valor geralmente procuram empresas negociando a um P/B mais baixo e especialmente aquelas que negociam abaixo de 1. Apesar da lógica de por que um P/B quase nunca fica abaixo de 1, isso ainda acontece, geralmente como resultado de dificuldades financeiras ou preocupações do mercado sobre o potencial de ganhos futuros de uma empresa. Isso pode levar o preço por ação a convergir com o valor contábil da empresa.
O P/B é útil para encontrar pechinchas em potencial. Mas é importante notar que algo deve ter acontecido para que o P/B caia. Uma coisa adicional a ter em mente é que o P/B entre os setores é diferente. O setor de petróleo e gás, por exemplo, é muito pesado em ativos e, portanto, tem um alto valor contábil. O setor de tecnologia é leve em ativos e, portanto, tem um baixo valor contábil.
Relação atual
O índice atual é uma métrica simples que compara o ativo circulante de uma empresa com seu passivo circulante. Um ativo circulante é aquele que se espera que seja convertido em dinheiro em 12 meses ou menos, enquanto um passivo circulante é aquele que se espera que seja pago em 12 meses ou menos.
Em essência, esse índice mostra aos investidores o quão bem equipada a empresa está para pagar todas as suas curto prazo dívidas. Isso é importante porque, como mencionamos, quando uma empresa não consegue cobrir suas dívidas, provavelmente ocorre a falência. Um índice de liquidez corrente superior a um significa que a empresa não deve enfrentar problemas nos próximos 12 meses.
É importante observar que um índice de liquidez corrente superior a 1 não significa automaticamente que uma empresa tenha um baixo risco de falência. A empresa ainda pode ter uma dívida de longo prazo muito pesada que está consumindo todos os seus ganhos.
Empresas em estágio inicial
Alguns leitores perceberão que muitos desses indicadores têm foco nos ganhos. Mas nem todas as empresas têm lucros.
Em particular, as empresas em estágio inicial geralmente renunciam à maximização dos lucros para reinvestir e crescer mais rapidamente, seja por meio de P&D ou conquista de clientes. Isso levanta a questão, “Quais indicadores podem ser usados quando não há ganhos?”
A solução, embora não seja perfeita, é usar EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).Muitas vezes, as empresas de alto crescimento publicam EBITDA positivo e ganhos negativos pelos motivos descritos acima.
Nos raros casos em que o EBITDA também é negativo, os investidores podem substituí-lo por receitas. É importante notar, no entanto, que quanto mais se afasta do uso de lucros puros, mais uma área cinzenta contábil está sendo confiada.
Resultado final
Os indicadores de análise fundamental fornecem ferramentas úteis e rápidas para comparar empresas semelhantes, sejam elas de tamanho ou do mesmo setor. Outro uso para os indicadores é filtrar uma lista de investimentos potenciais para as empresas analisarem mais detalhadamente.
Talvez você queira evitar qualquer empresa que tenha uma alta carga de dívida. Ou talvez você queira apenas empresas que aumentaram seu EPS por quatro trimestres consecutivos. Os indicadores podem ajudá-lo a fazer isso de forma rápida e eficiente.
Leitura adicional:
- Como avaliar ações e índices de ações
- Índices financeiros - o que são e como lê-los?
- O que observar ao comprar ações