ETFs e fundos mútuos são frequentemente mencionados simultaneamente, como se fossem duas versões do que é basicamente o mesmo veículo de investimento. Embora seja verdade que eles tenham muitas semelhanças, existem diferenças suficientes para torná-los fundos únicos. E por causa dessas diferenças, cada um servirá para você como um investidor de maneiras muito diferentes.
Os ETFs não exigem um investimento mínimo, podem ser adquiridos sem comissões e geram pouco na forma de ganhos de capital de curto prazo tributáveis e não prejudicam o desempenho do mercado. No entanto, os fundos mútuos têm requisitos mínimos de investimento inicial, geralmente geram ganhos de capital de curto prazo e têm o potencial de superar o mercado - mas também podem ter um desempenho inferior.
Quando você se familiariza com as diferenças entre ETFs e fundos mútuos, torna-se mais fácil alocá-los adequadamente em seu portfólio. Em última análise, você pode decidir se tornar um investidor em ETF, um investidor em fundos mútuos ou até mesmo optar por investir em ambos.
ETFs vs fundos mútuos - como eles são semelhantes
A principal semelhança entre ETFs (fundos negociados em bolsa) e fundos mútuos é que ambos são fundos de investimento. Ou seja, cada um é uma carteira de títulos em várias empresas, seja por meio de ações, títulos ou outros veículos de investimento. Cada um pode conter títulos de qualquer lugar, de algumas empresas a centenas ou mesmo milhares. Isso significa que um investimento em qualquer tipo de fundo lhe dará uma carteira pronta de investimentos em muitas empresas diferentes.
Cada fundo também tem um gestor de investimentos que supervisiona o portfólio, que pode fazer alterações na composição do portfólio ocasionalmente ou com frequência. E ambos têm certas taxas associadas a eles para compensar o gerente de investimentos e para cobrir despesas relacionadas ao investimento.
Um dos atrativos dos ETFs e dos fundos mútuos é que eles oferecem aos investidores a oportunidade de investir em uma carteira de títulos administrados profissionalmente. Isso evita a necessidade de criar seu próprio portfólio, o que exigirá não apenas a seleção das empresas em que investir, mas também as decisões importantes de quando comprar e quando vender cada título.
Há ainda outra semelhança entre ETFs e fundos mútuos que muitas vezes é mal interpretada pelos investidores - tanto os ETFs quanto os fundos mútuos podem ser fundos gerenciados ativamente ou fundos de índice.
Um fundo gerido ativamente é aquele em que o gestor do fundo tenta superar o mercado. Isso normalmente leva a uma negociação mais frequente de títulos dentro da carteira, que é de onde vem o termo “gerenciado ativamente”.
Os fundos de índice são considerados fundos passivos porque a composição do portfólio é determinada por um índice de mercado comum. Por exemplo, um fundo de índice pode estar vinculado à composição e desempenho do índice S&P 500, ou qualquer número de índices que representam setores específicos, como saúde, tecnologia, títulos ou internacionais títulos.
Com todas as semelhanças entre ETFs e fundos mútuos, o que os torna diferentes?
ETFs vs fundos mútuos - como eles são diferentes
Embora ETFs e fundos mútuos tenham muitas semelhanças, existem pelo menos as mesmas diferenças. Explicaremos essas diferenças detalhando os recursos oferecidos por cada tipo de fundo abaixo.
Recursos ETF
Os recursos básicos que tornam os ETFs exclusivos de fundos mútuos incluem o seguinte:
Normalmente fundos de índice
De certa forma, essa é a principal diferença entre ETFs e fundos mútuos, embora nem sempre seja verdade.
Mas, como fundos de índice, os ETFs são projetados para rastrear um índice de mercado subjacente. Isso significa que eles nunca terão um desempenho melhor do que o índice, mas também não o terão (embora possa haver pequenas variações devido às taxas cobradas dentro do fundo).
A natureza do índice dos ETFs também significa que eles são fundos passivos. Eles não negociam ativamente títulos dentro do fundo, mas o fazem apenas quando a composição do índice subjacente muda. Por exemplo, se um ETF for um fundo de índice baseado no S&P 500, a negociação de títulos dentro do fundo só ocorrerá se o S&P 500 adicionar novas empresas ou remover as existentes.
A menor frequência de negociação de ETFs baseados em índice significa taxas de despesas baixas. Estas são as despesas de gestão do fundo e incluem taxas 12b-1, taxas de gestão, taxas administrativas, custos operacionais e todos os outros custos baseados em ativos incorridos pelo fundo. Essas taxas são cobradas por todos os ETFs e podem variar de um mínimo de 0,2% a um máximo de 0,20% ao ano em ETFs baseados em índices.
Normalmente fiscalmente eficiente
Esse é o resultado da gestão passiva - um fundo que não negocia títulos frequentemente gera menos na forma de ganhos de capital tributáveis. E quando eles vendem títulos, são mais frequentemente ganhos de capital de longo prazo, que têm taxas de impostos mais baixas do que os ganhos de capital de curto prazo (que são tributados com base nas alíquotas normais do imposto de renda).
Na verdade, como os ETFs são negociados como ações, o maior ganho de capital provavelmente virá quando você vender suas ações no fundo. Se isso for mais de um ano a partir do momento em que as ações foram compradas, qualquer ganho estará sujeito à menor taxa de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo.
Compra e venda de ETFs
Os ETFs são vendidos em bolsas de valores e podem ser adquiridos por meio de uma corretora. Eles têm duas vantagens principais sobre os fundos mútuos quando se trata de compra e venda:
Montantes mínimos de investimento. Os ETFs normalmente não têm um requisito mínimo de investimento. Você pode optar por investir no mínimo $ 10 em um fundo ou no máximo $ 100.000 ou mais. Isso significa que os ETFs são uma excelente escolha para investidores iniciantes e pequenos, principalmente se você deseja diversificar entre vários fundos.
Além disso, como os ETFs são negociados em bolsas de valores, eles podem ser comprados e vendidos ao longo do dia a qualquer preço no momento da transação. Por exemplo, se o preço de uma ação fechou em $ 25 no dia anterior, mas cai para $ 24 até as 11h da manhã, você pode comprar o fundo a $ 24 por ação.
Comissões de negociação. Há alguns anos, um aplicativo comercial conhecido como Robinhood introduziu o conceito de negociação sem comissões. Mas uma verdadeira revolução foi lançada em 2018, quando a gigante da corretora de investimentos Charles Schwab lançou o mercado sem comissões negociação de ações, opções e ETFs. Como líder no setor de corretagem, quase todos os outros corretores foram forçados a sigam o exemplo. Agora você pode comprar e vender ETFs sem comissões com quase qualquer corretor.
Você provavelmente também já ouviu falar de taxas de carregamento. Essas taxas são baseadas em porcentagem cobradas na compra e (às vezes na venda) de fundos. Mas as taxas de carregamento se aplicam apenas a fundos mútuos, não a ETFs. Aqui estão alguns corretores que oferecem negociações grátis.
Recursos de fundos mútuos
Os recursos básicos que tornam os fundos mútuos exclusivos dos ETFs incluem o seguinte:
Fundos frequentemente negociados ativamente
Os fundos mútuos podem ser fundos de índice, e isso inclui alguns dos fundos de índice mais populares na área. Mas a principal atração dos fundos mútuos é o gerenciamento ativo de portfólio.
Com a negociação ativa de títulos, o administrador do fundo mútuo está tentando superar o mercado. Isso é feito comprando ativamente empresas que devem ter um desempenho superior ao do mercado e, ao mesmo tempo, vendendo aquelas que podem estar apresentando um desempenho inferior (ou que provavelmente apresentariam). Os fundos geridos ativamente não são determinados pela composição de nenhum índice subjacente. A sua composição é decidida inteiramente pelo gestor do fundo.
Com que frequência os fundos gerenciados ativamente superam o mercado? Não frequente. CNBC relatou que fundos de grande capitalização gerenciados ativamente tiveram desempenho inferior ao S&P 500 85% do tempo durante um período recente de dez anos, e 92% do tempo em 15 anos.
Negociação ativa significa taxas de despesas mais altas. Os fundos mútuos gerenciados ativamente têm taxas de despesas mais altas do que os fundos de índice, normalmente oscilando entre 0,50% e 1,00% ao ano.
Normalmente criam ganhos de capital de curto prazo
Felizmente, a maioria desses ganhos será de longo prazo e estará sujeita a taxas de impostos mais baixas. Mas a frequência de negociação em um fundo mútuo também pode gerar mais ganhos de capital de curto prazo, que serão tributados com taxas de impostos comuns mais altas.
Compra e venda de fundos mútuos
Os fundos mútuos estão disponíveis por meio de corretores ou famílias de fundos. Famílias de fundos populares incluem Vanguarda, Fidelity Investments e American Funds.
Ao contrário dos ETFs, onde os preços mudam continuamente ao longo do dia, os valores dos fundos mútuos são definidos no final de cada dia de negociação. Isso significa que se o preço (valor patrimonial líquido) de um fundo mútuo flutua ao longo do dia, você obterá o preço no fechamento da negociação, independentemente da hora do dia em que executou a negociação.
Se você vai investir em fundos mútuos, deve estar ciente do seguinte:
Montantes mínimos de investimento. Ao contrário dos ETFs, que têm preços de ações e são negociados em bolsas de valores - e podem ser comprados em quantias muito pequenas em dólares - os fundos mútuos são vendidos em valores mínimos. A maioria dos fundos mútuos exige um investimento inicial mínimo de US $ 2.500, embora você possa obter alguns que exijam menos.
Comissões de negociação. Lembre-se de que eu disse que as corretoras eliminaram as comissões sobre ações, opções e ETFs? Conspicuamente ausentes dessa lista estão os fundos mútuos. A maioria das corretoras cobrará uma comissão de $ 10 a $ 50 para comprar ou vender uma posição em um fundo mútuo
No entanto, muitas corretoras oferecem um número seleto de fundos mútuos sem comissão. E as famílias de fundos normalmente não cobram comissões se você comprar um de seus fundos diretamente.
Taxas de carga. Discutimos isso brevemente em EFTs, onde eles não se aplicam. Mas muitas vezes eles se aplicam a fundos mútuos. Uma taxa de carregamento é basicamente uma comissão de vendas, geralmente variando entre 1% e 3% do valor em dólares do fundo que você está comprando. A carga pode ser cobrada antecipadamente, na venda ou ambos.
Por exemplo, pode haver uma carga de 1% na compra e uma carga de 1% na venda. Muitas vezes, a taxa de carregamento cobrada na venda será dispensada se você mantiver o fundo por um determinado período mínimo de tempo, como dois anos.
As taxas de carregamento são mais típicas das corretoras e normalmente podem ser evitadas se você comprar um fundo por meio da família de fundos emissores.
ETFs vs fundos mútuos - Qual é o melhor investimento?
Para a maioria dos investidores - especialmente os novos e pequenos - os ETFs são quase certamente a melhor escolha. Eles não exigem um investimento mínimo, podem ser adquiridos sem comissões e geram poucos ganhos de capital tributáveis de curto prazo. E como eles são baseados principalmente em índices, você não terá um desempenho inferior ao do mercado.
Os fundos mútuos são mais adequados para investidores maiores e mais experientes. Maiores, porque têm requisitos mínimos de investimento inicial que exigirão uma carteira maior se você quiser diversificar entre vários fundos. Mas mais experiente porque investir em fundos negociados ativamente envolve mais risco do que fundos de índice.
Mas, apesar do fato de que os ETFs parecem ter a vantagem com base em recursos, os fundos mútuos ainda são muito mais populares.
O Instituto de empresas de investimento relata que havia 9.414 fundos mútuos, em comparação com 2.175 ETFs em 2019. Os fundos mútuos também são a categoria de fundos muito maior com base no total de ativos do fundo. Mais uma vez, em 2019, os fundos mútuos detinham quase US $ 21,3 trilhões, enquanto os ETFs tinham pouco menos de US $ 4,4 trilhões.
Essas estatísticas podem não oferecer muita orientação para ajudá-lo a decidir entre os dois. Mas isso mostra que o público investidor em geral ainda tem muita confiança nos fundos mútuos, apesar das vantagens óbvias dos ETFs.
Resumo
Embora as virtudes dos ETFs estejam sendo divulgadas de diferentes cantos do universo financeiro, os dois tipos de fundos têm mérito. Você pode querer começar com ETFs baseados em índices como um investidor inicial, mas gradualmente adicione fundos mútuos negociados ativamente conforme sua carteira de investimentos e experiência aumentam.