Uber… Spotify… Airbnb… Te firmy oferują bardzo popularne usługi i mogą zainwestować w Twoje portfolio. Ale jest tylko jeden problem: nie mieli jeszcze swoich IPO. W rzeczywistości cały kalendarz IPO na 2017 rok jest niezwykle pusty. Dlaczego to?
Po pierwsze, porozmawiajmy przez chwilę o tym, czym jest IPO. „IPO” oznacza „pierwszą ofertę publiczną”. Termin ten odnosi się do pierwszego, kiedy wcześniej prywatna firma oferuje swoje akcje publicznie za pośrednictwem giełdy. I mogą dać początkującym inwestorom jakieś dzikie, szybkie zyski. (Może zechcesz to sprawdzić Ten artykuł aby uzyskać więcej informacji na temat IPO i czy są one warte ich nieodłącznego ryzyka.)
W 2014 roku odbyły się 304 IPO – średnio więcej niż jeden na dzień sesyjny. Ale potem, w 2016 r., liczba IPO spadła do indeksu — tylko 123. Oznaczało to najmniejszą liczbę pierwszych ofert publicznych od czasu kryzysu finansowego z lat 2008-09, który wprawił rynek akcji w pętlę.
Obecnie częstotliwość IPO wysokiej jakości jest niższa niż kiedykolwiek, a wiele firm, które mają się dobrze i mogą zakończyć swoje IPO, opóźnia te wydarzenia.
Na pierwszy rzut oka wydaje się to szalone. W końcu firmy, które chcą się naprawdę rozwijać, potrzebują gotówki od inwestorów giełdowych, prawda?
Nie dokładnie. Zamiast tego firmy zaczynają teraz podążać inną drogą.
Uber woli „pieniądze pacjenta”
Weźmy na przykład Ubera. Od lat analitycy spekulują, że firma współdzieląca przejazdy była bliska przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej. Ale Uber wielokrotnie wybierał pozyskiwanie funduszy od ograniczonej liczby inwestorów, zamiast oferować swoje akcje publicznie.
Tradycyjnie prywatna firma pozyskuje środki pieniężne poprzez trzy lub cztery rundy inwestycji od kilku różnych firm venture capital, a następnie wejdzie na giełdę. Ale Uber poszedł w innym kierunku.
Firma miała co najmniej 14 rund finansowania, w tym inwestycje od firm private equity i finansowanie dłużne prowadzone przez duże firmy finansowe. Uber otrzymał pieniądze od największych firm venture capital; inwestorzy korporacyjni, tacy jak Google, Microsoft i Toyota; zagraniczne rządowe fundusze inwestycyjne, takie jak Qatar Investment Authority; zamożni inwestorzy indywidualni, w tym Jeff Bezos; a nawet niektóre gwiazdy, takie jak Britney Spears.
W przeciwieństwie do zwykłych inwestorów giełdowych, wiele osób i instytucji finansujących Ubera może mieć horyzont inwestycyjny wynoszący 10 lub 20 lat… lub więcej. W kręgach inwestycyjnych jest to znane jako „pieniądze cierpliwe”. I to sprawia, że mniej cierpliwi inwestorzy, tacy jak ty i ja, nie biorą udziału w grze.
W sumie Uber pozyskał około 11,5 miliarda dolarów finansowania bez potrzeby IPO. Aby to zobrazować, największa oferta publiczna w 2016 r. pozyskała zaledwie 1,4 miliarda dolarów.
Kalendarz IPO oferuje mniejsze możliwości i większe ryzyko
I niestety Uber nie jest wyjątkiem. To staje się nową normą. Wiele firm opóźniło swoje IPO znacznie poza typowe ramy czasowe, biorąc pod uwagę ich względną wielkość i sukces. Inwestorzy nadal z niecierpliwością czekają na IPO firm takich jak Houzz, Lift, Airbnb, Qualtrics, Palantir Technologies i Spotify — kilka całkiem znanych firm, do których inwestorzy chcieliby mieć szansę wejść.
Łączny efekt tych opóźnień to stosunkowo niewielka liczba IPO do wyboru, a generalnie firmy, które przeprowadziły swoje IPO, nie są takiej jakości jak Uber czy Airbnb. Ta ograniczona podaż oznacza, że inwestorzy muszą gonić mniej okazji za bardzo wysoką cenę zmienność, gdy szaleństwo wejścia i wyjścia z akcji IPO rozwija się we wczesnych godzinach i dniach handlu.
Jak znaleźć atrakcyjną ofertę publiczną
Skąd więc będziesz wiedzieć, kiedy pojawi się świetna okazja do inwestowania w IPO? Główne giełdy opublikowały swoje kalendarze IPO. Znajdziesz Nasdaq i NYSE tutaj.
Jeśli coś wydaje się kuszące, udaj się do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Strona internetowa EDGAR i wyszukaj dokumenty firmy (aktualizacje formularza S-1 i S-1A). Z tych dokumentów możesz dowiedzieć się o działalności firmy, sprawdzić jej finanse i podjąć decyzję.
Następnie zaloguj się na swoją stronę handlu akcjami (sprawdź nasze ulubione tutaj) do 9:30 czasu wschodniego. (Możesz również złożyć zamówienie jeszcze przed otwarciem handlu.) Pamiętaj tylko, aby czekać na dziką przejażdżkę.
Zobacz też: Co to są SPAC?