Inwestorzy nie powinni być ślepi na giełdę. W tym celu istnieje wiele wskaźników, które pomagają inwestorom zrozumieć, czy firma rośnie, czy spada. Wskaźniki ułatwiają również porównywanie firm.
Wskaźniki te można z grubsza podzielić na dwie kategorie: wskaźniki techniczne i wskaźniki fundamentalne (inaczej wskaźniki fundamentalne). Celem jest skondensowanie informacji o akcjach w szybką liczbę, do której inwestorzy mogą się odwoływać. Oczywiście inwestor może również przeprowadzić badania, aby poznać historię liczb, czytając raporty firm.
Techniczne a Podstawowe wskaźniki
To wszystko rodzi pytanie: „Jaki wskaźnik jest najlepszy?Niestety, jak większość rzeczy w inwestowaniu, odpowiedź zależy od tego, kto pyta.
Niektórzy handlowcy wchodzą i wychodzą z kilkudziesięciu akcji w krótkim czasie. Dla tych graczy zrozumienie głębokich podstawowych wskaźników jest mniej istotne, ponieważ są oni posiadaczami krótkoterminowymi. Analiza techniczna (trendy i wyniki cenowe) ma dla nich większe znaczenie niż podstawy firmy.
W przeciwieństwie do kogoś, kto szuka inwestycji, którą planuje Kup i trzymaj, będzie postrzegać firmę jako firmę, a nie tylko akcje. Inwestorzy ci mają nadzieję znaleźć firmę, która ma mniejszą szansę na bankructwo i większą szansę na zwiększenie zysków. Wskaźniki fundamentalne stanowią doskonały punkt wyjścia lub filtr do zawężenia listy potencjalnych inwestycji przed zakupem.
Wreszcie nie ma reguły dotyczącej mieszania tych dwóch wskaźników. Niektórzy inwestorzy długoterminowi używają wskaźników technicznych, aby wybrać najlepszą możliwą cenę, po której kupować lub sprzedawać. Mają nadzieję na zwiększenie wydajności portfela poprzez zmieszanie obu rodzajów wskaźników.
Wskaźniki zarobków
Wiele badań naukowych odkryli, że zmiany w dochodach firmy powodują znaczny procent długoterminowych zmian cen akcji. Tak więc, wybierając inwestycję długoterminową, warto przyjrzeć się bieżącym zarobkom, a także potencjalnemu zarobkowi.
Wskaźniki pozwalają inwestorom porównać, jak tanie lub drogie jest kupowanie części zysków firmy. Użyj tych wskaźników, aby znaleźć tańszą z dwóch podobnej wielkości firm z tej samej branży.
Stosunek ceny do zarobków (P/E)
The Współczynnik P / E jest prawdopodobnie najczęściej cytowanym wskaźnikiem wśród wszystkich spółek. Ogólnie rzecz biorąc, jeśli sprawdzisz jakiekolwiek akcje, ten stosunek będzie z przodu i na środku. Ponieważ jest tak szeroko obserwowany, warto przyjrzeć się temu, niezależnie od tego, czy bierze się pod uwagę branże, konkretne firmy, czy ogólnie rynek akcji. Krótko mówiąc, ten stosunek mówi, ile dolarów płacisz za dolara zarobków.
Jeśli chcesz samodzielnie obliczyć P/E, zacznij od kapitalizacja rynkowa. Jest to liczba wyemitowanych akcji pomnożona przez cenę za akcję. Następnie podziel tę liczbę przez zarobki (lub dochód netto) firmy.
Co do zasady, firmy o niskim P/E są uważane za tanie, a te o wysokim P/E za drogie. Oczywiście mogą być powody do obu. Firma może mieć niski wskaźnik P/E, ponieważ rynek nie wierzy, że w przyszłości firma znacząco zwiększy swoje zyski. Jednak firmy o wysokim wzroście generalnie mają wysokie wskaźniki, ponieważ inwestorzy wyceniają znacznie wyższe dochody w przyszłości i podnoszą cenę już dziś, pomimo niewielkich lub zerowych dochodów.
Jak wspomniano, inwestorzy często używają wskaźnika P/E do porównywania spółek z tej samej branży. Porównują również stosunek do jego zakresu historycznego, aby wywnioskować przeszacowanie lub niedoszacowanie. Na przykład u szczytu bańki technologicznej Coca Cola, stajnia firma blue chip, miał wskaźnik P/E na poziomie 54, co jest dużą liczbą zwykle zarezerwowaną dla akcji o wysokim wzroście. Była to oczywiście funkcja ogólnej piany na rynkach. Ale inwestorzy, którzy zauważyli tę anomalię, uniknęli bolesnego 50% spadku, który nastąpił po pęknięciu bańki.
Zysk na akcję (EPS)
Podobnie jak P/E, zysk na akcję (EPS) to kolejny sposób śledzenia, jak radzi sobie firma. Aby znaleźć wskaźnik EPS firmy, wystarczy podzielić jej zysk przez liczbę wyemitowanych akcji.
Metoda EPS jest najlepsza do śledzenia wyników firmy, a nie do porównywania jej z innymi firmami. Dzieje się tak, ponieważ zazwyczaj chcesz, aby wskaźnik EPS firmy wzrósł w dłuższej perspektywie.
To pokazuje, że jego zarobki z czasem rosną. Podobnie stagnacja lub spadek EPS jest powodem, dla którego inwestorzy dowiadują się, czy firma napotyka problem krótkoterminowy, czy coś bardziej niepokojącego.
Wzrost ceny do zarobków (PEG)
Wielu inwestorów postrzega PEG jako ulepszenie tradycyjnego wskaźnika P/E. PEG stara się uwzględnić wzrost zysków akcji, co jest ważnym składnikiem przyszłych zwrotów.
Rachunkowość wzrostu jest również ważna, ponieważ spółki szybko rozwijające się często utrzymują bardzo wysoki wskaźnik P/E ze względu na przekonanie rynku, że większość zysków przyjdzie w przyszłości. Tak wysoka cena do wielokrotności zysków może zniechęcić wielu inwestorów. Tak więc PEG stara się wykazać, czy tak wysoki wskaźnik P/E jest uzasadniony ze względu na przyszły wzrost zysków firmy.
Krótko mówiąc, jeśli P/E mówi nam, ile płacimy za dolara zarobków, PEG mówi nam, ile płacimy za jednostkę oczekiwany wzrost w zarobkach. Zasadniczo dostosowuje P/E do wzrostu.
Ogólnie rzecz biorąc, im niższy PEG, tym lepiej, ponieważ jesteś w stanie kupić większy wzrost zarobków za mniej dolarów. Należy o tym pamiętać podczas porównywania różnych odmian wzrostowych przy użyciu PEG. Podobnie, jeśli istnieje giełdowy wzrost, który ma niebotycznie wysokie P/E, możesz spojrzeć na niego pod soczewką PEG, aby zorientować się, czy nadal jest przewartościowany, biorąc pod uwagę wzrost.
Wskaźniki bilansu
Korzystanie z bilansu firmy do oceny atrakcyjności inwestycji było ulubionym rozwiązaniem od czasu rewolucji Bena Grahama inwestowanie wartości w 1934 roku.
Powodem, dla którego polegamy na bilansie, jest to, że zarobki, przychody i inne pozycje związane z dochodami mogą: łatwo manipulować za pomocą sztuczek księgowych, aby ukryć potencjalne ryzyko w modelu biznesowym. Aktywa, które posiada firma, są jednak znacznie łatwiejsze do wyceny i są przez nią kontrolowane.
Oznacza to, że inwestorzy nie muszą próbować przewidywać, jak dany zasób będzie sobie radził w przyszłości, ponieważ już istnieje. Ponieważ aktywa można skutecznie wycenić, mają one również tendencję do zapewniania ostrożnego oszacowania wartości firmy.
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D/E)
Spojrzenie na dług jest kluczowe, ponieważ największym ryzykiem, przed jakim stoi firma, jest bankructwo.
D/E, jak sama nazwa wskazuje, przejmuje całkowite zadłużenie firmy (długoterminowe i krótkoterminowe) zobowiązania, a także wszelkie inne stałe płatności) i dzieli je przez kapitał własny firmy (aka kapitał własny). Daje to inwestorowi łatwy sposób na porównanie stopnia zadłużenia różnych firm.
Firmy mogą pozyskiwać kapitał na dwa sposoby: dłużny i kapitałowy. Dług to zaciągnięcie kredytu w banku lub sprzedaż obligacji. Oznacza to, że firma musi dokonywać stałych płatności przez okres pożyczki. Posiadacze długu mają również pierwsze wpłaty na wszelkie aktywa, jeśli firma zbankrutuje.
Drugim sposobem na pozyskanie pieniędzy jest sprzedaż przez spółkę dodatkowych akcji. Chociaż nie wiąże się to ze stałymi płatnościami lub zobowiązaniami wobec posiadaczy długów, rozwadnia to istniejący kapitał własny, co może prowadzić do negatywnej reakcji cenowej.
D/E po prostu patrzy na stosunek między nimi. Firma, która opiera się prawie wyłącznie na długu, nie rozwadnia kapitału własnego. Ale może postawić się w niepewnej sytuacji, w której cały jej dochód idzie na spłatę zadłużenia.
Stosunek ceny do książki (P/B)
W rachunku zysków i strat porównuje się wartość rynkową firmy z jej wartością księgową. Oblicza się ją, dzieląc cenę akcji przez wartość księgową na akcję. Wartość księgowa odnosi się do sumy wszystkich aktywów firmy minus wszystkie jej zobowiązania.
Wskaźnik ten jest liczbą, która prawie zawsze jest wyższa niż 1, ponieważ rynek wycenia firmę na podstawie jej przyszłej, a nie obecnej wartości. Wartość księgowa wygląda na obecny wartość aktywów i pasywów. Ale rynek wartość jest wybiegająca w przyszłość i uwzględnia siłę zarobkową przyszłego biznesu.
Inwestorzy wartościowi zazwyczaj szukają firm, które handlują przy niższym P/B, a zwłaszcza tych, które handlują poniżej 1. Pomimo logiki, dlaczego P/B prawie nigdy nie spada poniżej 1, nadal tak się dzieje, zwykle w wyniku kłopotów finansowych lub obaw rynku o potencjalne przyszłe zyski firmy. Może to doprowadzić do zbieżności ceny za akcję z wartością księgową firmy.
P/B jest przydatne do znajdowania potencjalnych okazji. Ale ważne jest, aby pamiętać, że coś musiało się wydarzyć, aby P/B spadł. Dodatkową rzeczą, o której należy pamiętać, jest to, że P/B w różnych branżach jest inny. Na przykład sektor ropy i gazu jest bardzo bogaty w aktywa, a zatem ma wysoką wartość księgową. Sektor technologiczny jest lekki, a więc ma niską wartość księgową.
Aktualny stosunek
Wskaźnik płynności bieżącej jest prostą miarą porównującą aktywa bieżące firmy z jej bieżącymi zobowiązaniami. Aktywa obrotowe to takie, które zgodnie z oczekiwaniami zostaną zamienione na środki pieniężne w ciągu 12 miesięcy lub krócej, natomiast zobowiązanie bieżące to takie, które zostanie spłacone w ciągu 12 miesięcy lub krócej.
W istocie, ten wskaźnik pokazuje inwestorom, jak dobrze firma jest przygotowana do spłacenia wszystkich swoich krótkoterminowy długi. Jest to ważne, ponieważ jak wspomnieliśmy, gdy firma nie może spłacić swoich długów, najprawdopodobniej następuje upadłość. Wskaźnik bieżącej płynności wyższy niż jeden oznacza, że spółka nie powinna mieć żadnych problemów w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Należy zauważyć, że wskaźnik płynności wyższy niż 1 nie oznacza automatycznie, że firma ma niskie ryzyko upadłości. Firma nadal może mieć bardzo duże długoterminowe zadłużenie, które pochłania wszystkie jej dochody.
Firmy na wczesnym etapie rozwoju
Niektórzy czytelnicy zauważą, że wiele z tych wskaźników koncentruje się na zarobkach. Ale nie wszystkie firmy mają zyski.
W szczególności firmy na wczesnym etapie rozwoju często rezygnują z maksymalizacji zysków, aby reinwestować i szybciej rosnąć, czy to poprzez badania i rozwój, czy też pozyskiwanie klientów. Rodzi to pytanie, „Jakich wskaźników można użyć, gdy nie ma zarobków?”
Rozwiązaniem, choć nie idealnym, jest użycie EBITDA (zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją).Często publikują szybko rozwijające się firmy dodatnia EBITDA oraz ujemne zarobki z powodów opisanych powyżej.
W rzadkich przypadkach, gdy EBITDA jest również ujemna, inwestorzy mogą zastąpić ją przychodami. Należy jednak zauważyć, że im dalej odchodzi się od korzystania z czystych dochodów, tym bardziej polega się na szarej strefie rachunkowości.
Dolna linia
Wskaźniki analizy fundamentalnej dostarczają użytecznych i szybkich narzędzi do porównywania podobnych firm, zarówno o podobnej wielkości, jak i działających w tej samej branży. Innym zastosowaniem wskaźników jest filtrowanie listy potencjalnych inwestycji, aby firmy mogły się dalej przyjrzeć.
Być może chcesz uniknąć firm, które mają wysokie zadłużenie. A może chcesz tylko firm, które zwiększały swój EPS przez cztery kolejne kwartały. Wskaźniki mogą Ci w tym pomóc w szybki i skuteczny sposób.
Dalsza lektura:
- Jak ocenić zapasy i współczynniki zapasów
- Wskaźniki finansowe — czym są i jak je czytać?
- Na co zwrócić uwagę przy zakupie akcji