Byłem stażystą w lokalnej firmie inwestycyjnej, kiedy po raz pierwszy dowiedziałem się, czym jest „krach na giełdzie”. Był rok 2001, a rynek już chylił się ku upadkowi. Po tragicznych wydarzeniach z 11 września rynek akcji nadal tracił na wartości.
Oto jak S&P 500 wyglądał w 2001 roku (wykres dzięki uprzejmości Koyfin.com):
Powyższy wykres może pokazać, jak „wyglądał” krach na giełdzie, ale zapewniam, że nie oddaje tego, jak się czuł.
Porażka na doradcach finansowych, z którymi współpracowałam, nie mogła pozostać niezauważona. Dla tych, którzy to przeżyli, wiesz, że katastrofa nie skończyła się w 2001 roku. Trwał do 2002 roku, wymazując miliony bogactw naszego kraju.
Myślałem, że to krach na giełdzie, jakiego kiedykolwiek będę świadkiem w moim życiu. Tak było do 2008 roku…
Nowi inwestorzy często myślą o krachach giełdowych jako o rzadkich zdarzeniach, podczas gdy w rzeczywistości jest odwrotnie. Rynek co kilka lat przeżywa krach. Chociaż krach COVID w 2020 roku mógł być sam w sobie koszmarem, daleko mu do najgorszego wypadku w historii.
Ten był tak krótkotrwały, że prawdopodobnie nawet nie pamiętasz, jak się zdarzyło. Ale odkąd doświadczyłem 2 krachów giełdowych dość blisko siebie i rozpoznałem, że minęło ponad 13 lat Od lat, odkąd ktokolwiek doświadczył naprawdę poważnego spadku na rynku, pomyślałem, że dobrym pomysłem będzie ostrzeżenie nowych inwestorów. Specjalnie dla tych, którzy zaczynali inwestowanie za pomocą aplikacji internetowych lub brokerów które widziały na zielono tylko wtedy, gdy sprawdzają swoje konta.
Aby spojrzeć na czynnik krachu na giełdzie z odpowiedniej perspektywy, przygotowałem listę 10 najgorszych krachów giełdowych w historii.
Jak zobaczysz, krachy na giełdzie mają różne kształty i rozmiary, a nawet są powszechne w całej historii. Ta lista sięga wstecz do roku 1907, który pokazuje, jak długo miały miejsce wypadki.
Co to jest krach na giełdzie?
Krach na giełdzie to zauważalnie szybki spadek cen akcji. Zapasy zwykle ulegają wahaniom, nawet w ciągu tego samego dnia.
Mogą nawet istnieć możliwe do zidentyfikowania wzorce, takie jak wzrost rynku o kilka punktów procentowych w jednym tygodniu, a następnie spadek o kilka w następnym. Wszystko się równoważy i albo rynek nadal rośnie, albo pozostaje w wąskim wzorcu handlowym.
Możemy myśleć o zderzeniu jako o zakłóceniu normalnego wzorca.
Zamiast powtarzać cykl krótkoterminowych wzrostów i spadków, rynek wpada w głęboki nurt.
Nie ma konkretnej definicji, czym jest krach na giełdzie i często są one określane długo po fakcie. Ale krach na giełdzie może być postrzegany jako niezwykle duży spadek na rynku, zwykle występujący w krótkim czasie.
Różne przyczyny krachu na giełdzie
Załamania na rynku mogą nastąpić z powodu długotrwałych zysków, które mogą trwać przez wiele lat. Są one czasami określane jako bąbelki, które mogą się załamać, gdy wyceny są zbyt wysokie. Dobrym tego przykładem było Popiersie Dotcomów w 2000 roku (które zajęło dopiero 8 miejsce na tej liście).
Straty w tym krachu skoncentrowały się na akcjach technologicznych, które osiągnęły poziomy, które nie mają nic wspólnego z ich fundamentami finansowymi. To, co wydarzyło się później, było całkowicie przewidywalne, chociaż wtedy nie wydawało się to oczywiste
Innym razem krach na rynku jest spowodowany ważnymi wydarzeniami. Przykłady obejmują katastrofę podczas II wojny światowej (nr 7 poniżej) i katastrofę w 2020 r. (nr 10). Jedna była spowodowana wojną światową, a druga globalną pandemią.
Podobnie jak bańki rynkowe, krachy na rynku trwają, dopóki nie znikną. Zwykle jest to spowodowane kombinacją cen akcji spadających do bardziej rozsądnych poziomów, i pewna kombinacja pozytywnych zmian, które odwracają negatywność, która spowodowała lub przyczyniła się do rozbić się.
Skutek jest taki, że każda katastrofa wywołuje kolejny boom. Z tego powodu powinniśmy myśleć o krachach jako o okazji do zakupu akcji z dużymi przecenami.
Jaka jest różnica między krachem na giełdzie a niedźwiedziem?
Ustalenie linii podziału między krachem giełdowym a bessą może być trudne. Dzieje się tak głównie dlatego, że efekt końcowy jest taki sam – większość inwestorów traci pieniądze, a zazwyczaj jest ich dużo.
Ale głównym czynnikiem oddzielającym te dwie rzeczy jest czas trwania. Awarie są zwykle krótkie i ostre. Na przykład rynek może stracić 30% w ciągu zaledwie dwóch lub trzech miesięcy. Albo w przypadku katastrofy z 1987 roku (nr 9), może trwać tylko kilka tygodni.
Zdarzały się awarie, które trwały tylko kilka dni. Są to często określane jako Flash się zawiesza.
Z drugiej strony rynki niedźwiedzi zwykle trwają dłużej. Ogólnie rzecz biorąc, trwają co najmniej rok, ale często mogą trwać dwa lub trzy.
Niektóre bessy, takie jak krach z 1929 roku, trwały kilka lat i obejmują serię krachów.
Ta szara strefa między krachami na giełdzie a rynkami bessy wyjaśnia również, dlaczego istnieją różne listy, które składają się na największe krachy w historii.
10 NAJGORSZYCH krachów na giełdzie w historii
Nasza lista 10 najgorszych krachów giełdowych w historii obejmuje każdy możliwy do zidentyfikowania krach od 1900 roku. W większości przypadków korzystałem z Dow Jones Industrial Average, aby określić procentowy spadek i czas trwania każdej awarii.
To dlatego, że była to główna miara rynku akcji, przynajmniej do lat 70., kiedy S&P 500 i NASDAQ zaczęły stawać się bardziej standardowymi miarami.
Oto 10 największych krachów giełdowych w historii:
1. 3 września 1929 do 8 lipca 1932
Procentowy spadek: 89.2%
Czas trwania: 34 miesiące
To bez wątpienia najgorszy krach w historii giełdy. Była to pierwsza z serii katastrof, które miały miejsce w latach 30. i wczesnych 40., w okresie powszechnie nazywanym Wielkim Kryzysem.
To, co sprawiło, że krach z 1929 roku był tak poważny, to fakt, że nastąpił po dekadzie dwucyfrowych rocznych stóp zwrotu na giełdzie. Od tego momentu katastrofa zapanowała nagle. Od 3 września do 13 listopada rynek stracił 45% swojej wartości w nieco ponad dwa miesiące. To prawdopodobnie kwalifikuje się jako największa pojedyncza katastrofa błyskawiczna w historii. Niestety, to przeniosło rynek tylko do połowy drogi do ostatecznego dna.
Najgorsza część krachu miała miejsce podczas trzech pojedynczych dni handlowych. 24 października, który stał się znany jako Czarny Czwartek, rynek stracił 11% swojej wartości w wyniku intensywnych transakcji.
Potem nastąpił Czarny Poniedziałek, 28 października – zaledwie dwa dni handlowe później. W tym dniu rynek oddał kolejne 12,8%.
Rynek upojony ponczem został mocno uderzony już następnego dnia, Czarnego Wtorku, a rynek stracił 11,7%. Całkowite straty rynkowe w ciągu zaledwie dwóch dni sięgają 25%. Stanowiło to największą dwudniową stratę w historii giełdy.
Wysiłki bogatych inwestorów, by wstrzyknąć gotówkę na rynek i podtrzymać ceny, nie powiodły się. Wiele akcji notowanych na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych w ogóle nie miało nabywców, co stwarza najgorszy scenariusz. Setki firm ogłosiło upadłość po krachu.
Katastrofa 1929 – w liczbach
Od początku do końca indeks Dow Jones Industrial Average doświadczył największej bessy w historii. Po osiągnięciu szczytowego poziomu 381,17 3 września 1929 r., średnia Dow Jones Industrial osiągnęła najniższy poziom 41,22 w dniu 8 lipca 1932 r. To spowodowało ogólna strata 89,2%.
Spadek był tak stromy, że to zajmie do 23 listopada 1954 r., zanim indeks w końcu powróci do poziomu sprzed katastrofy. Innymi słowy, Gdybyś zainwestował na rynku we wrześniu 1929 r., pełne odzyskanie portfela zajęłoby nieco ponad 25 lat.
2. 6 marca 1937 do 31 marca 1938
Procentowy spadek: 54.5%
Czas trwania: 12,8 miesiąca
Chociaż krach z 1929 r. uderzył w dno w 1932 r., nie ustąpił miejsca nowej hossy. Jak omówiono w poprzedniej katastrofie, lata 30. XX wieku charakteryzują się serią katastrof. Ta, która miała miejsce między 6 marca 1937 a 31 marca 1938, była jedną z tych katastrof. Nie był to też zwykły krach, który obniżył rynek o ponad 50% w nieco ponad rok.
Chociaż wydawało się, że najgorsze z Wielkiego Kryzysu minęło, a gospodarka i rynki finansowe poczyniły znaczne postępy od dna w 1932 r., stabilność była niewielka. W 1937 r. rozpoczęła się recesja 1937-1938, która wywołała gwałtowny spadek na giełdzie.
W tym czasie bezrobocie wzrosło z 14,3% w maju 1937 do 19% w czerwcu 1938. Tymczasem produkcja przemysłowa spadła o 37%. Oprócz recesji pojawiły się wątpliwości co do zdolności Franklin D. Nowy ład Roosevelta by wydobyć gospodarkę z kryzysu.
Giełda wreszcie zaczęła się ożywiać w kwietniu 1938 r., zaledwie kilka miesięcy przed początkiem ożywienia recesji. Jednak Dow Jones Industrial Average nie odzyskał utraconego gruntu aż do 1945 roku i końca II wojny światowej.
3. 9 października 2007 do 9 marca 2009
Procentowy spadek: 54.1%
Czas trwania: 17 miesięcy
Ta katastrofa jest największą nagrodą od czasów Wielkiego Kryzysu. Prawie zrównał się z upadkiem katastrofy z lat 1937-1938, ale zrobił to w nieco dłuższym czasie. Średnia przemysłowa Dow Jones spadła ze szczytu sprzed krachu 14 164,53 do najniższego poziomu 6 469,95.
Podczas gdy spadek średniej przemysłowej Dow Jones osiągnął 54,1%, spadki w NASDAQ i S&P 500 były nieco większe i wyniosły odpowiednio 54,9% i 56,8%.
Chociaż katastrofa 2007 – 2009 zaczęła się od krach w branży hipotecznej, szczególnie w przypadku kredytów hipotecznych typu subprime, szybko rozprzestrzenił się w całej gospodarce. Rynki akcji na całym świecie również spadły wraz z rynkami amerykańskimi, powodując globalną epidemię finansową.
Obejmowało to eksplozję przejęć domów mieszkalnych i gwałtowny wzrost bezrobocia. Spadkowi na giełdzie towarzyszył uważany za najgorszy kryzys gospodarczy w USA od czasów Wielkiego Kryzysu.
Zarówno giełda, jak i gospodarka zaczęły się odwracać, gdy rząd podjął środki nadzwyczajne, a Rezerwa Federalna uruchomiła luzowanie ilościowe, obniżając stopy procentowe do poziomów niespotykanych w historii i zalewając gospodarkę świeżą gotówką.
Choć krach z lat 2007 – 2009 był zły, był to również początek hossy 2009 – 2020, która była jedną z najbardziej wybuchowych w historii.
4. 11 stycznia 1973 do 3 października 1974
Procentowy spadek: 48.2%
Czas trwania: 20,7 miesiąca
Ten krach był najgorszym w historii Stanów Zjednoczonych od czasu Wielkiego Kryzysu, przynajmniej do czasu, gdy został przyćmiony przez krach z lat 2007-2009.
Katastrofa może być nawet bardziej skomplikowana niż większość, ponieważ miała wiele przyczyn.
Pierwszym był tzw Szok Nixona z 1971 r. Ówczesny prezydent Richard Nixon uchwalił szereg reform gospodarczych i finansowych w 1971 roku. Najważniejszym z nich było odłączenie dolara amerykańskiego od złota.
Do tego czasu dolar zawsze był wymienialny na złoto po ustalonej cenie. Administracja Nixona zerwała tę wymienialność, powodując, że dolar stał się płynną walutą. Zmniejszyło to stabilność dolara i wywołało inflację.
Krach na rynku został pogłębiony kombinacją recesji gospodarczej i 1973 kryzys naftowy, co spowodowało, że w październiku tego roku cena ropy wzrosła prawie czterokrotnie. Nagły i dramatyczny wzrost cen ropy przyspieszył ogólną inflację, która ogarnęła całą gospodarkę.
Dewaluacja dolara, eksplozja cen ropy i głęboka recesja doprowadziły do jednego z największych krachów giełdowych w historii.
5. 7 września 1932 do 27 lutego 1933
Procentowy spadek: 40.6%
Czas trwania: 5,75 miesiąca
Katastrofa 1929 zakończyła się 8 lipca 1932. Ale zaledwie dwa miesiące później giełda wróciła do krachu. Być może ożywienie po poprzednim krachu było niczym innym jak odbiciem bessy. Ale ten uważany jest za osobny krach, ponieważ pomimo dotkliwości spadku, rynek nigdy nie osiągnął głębokości poprzedniego krachu.
6. Styczeń 1907 do Listopad 1907
Procentowy spadek: 40.4%
Czas trwania: 11 miesięcy
Powszechnie określany jako Panika z 1907 roku, ten krach nie jest znany większości dzisiejszych inwestorów. Ale mógł to być najgorszy wypadek, jakiego do tej pory doświadczono.
Panika zaczęła się od akcji bankowych. Ponieważ nastąpiła również recesja gospodarcza, doszło do paniki bankowej, ponieważ deponenci poszli wyciągnąć swoje pieniądze z borykających się z trudnościami banków. Próby powstrzymania spadku rynku nie powiodły się, powodując wzrost runów bankowych.
Katastrofa spowodowała upadek dużych banków, powodując rozprzestrzenienie się zarazy na banki w całym kraju. Wyprzedaż na Wall Street żywiła się sama, a jej kulminacją był listopad 1907 roku.
7. Październik 1939 do 28 kwietnia 1942
Procentowy spadek: 38%
Czas trwania: 32 miesiące
Możemy to luźno nazwać krachem II wojny światowej, ponieważ rozpoczął się wkrótce po napaści Niemiec na Polskę we wrześniu 1939 roku. Po osiągnięciu maksimum 152 w październiku 1939 r., Dow Jones Industrial Average spadł do 95 w kwietniu 1942 r.
Nie było to zaskakujące, biorąc pod uwagę ogrom II wojny światowej i niepewność jej wyniku w pierwszych dniach wojny. Nic dziwnego, że trwało to prawie tak długo, jak krach z 1929 roku.
8. 10 marca 2000 do 4 października 2002
Procentowy spadek: 36.8%
Czas trwania: 26,8 miesiąca
Ta awaria, powszechnie określana jako Dot-com Bust, zajmuje 8. miejsce, ale tylko na podstawie wyników Dow Jones Industrial Average. Ale prawdziwe szkody wyrządziła NASDAQ, która odnotowała spadek o około 80%. Na podstawie wyników NASDAQ, Popiersie Dot-com kwalifikuje się jako drugi co do wielkości rynek krachu/bessy w historii USA.
Jednak ostra separacja między wynikami Dow Jones i NASDAQ uwydatniła dwa bardzo różne rynki.
W miarę wypadków osiągi Dow nie były szczególnie spektakularne. Ale sytuacja była zupełnie inna z NASDAQ. Wiele z tego miało związek z wyjątkowym charakterem notowań akcji na giełdzie NASDAQ w tamtym czasie.
Lata 90. przyniosły pięciokrotny wzrost cen akcji technologii. W rzeczywistości faza wzrostu ograniczała się do zaledwie pięciu lat, od 1995 do 2000 roku. W tym czasie akcje spółek technologicznych były zalane kapitałem wysokiego ryzyka. Niemal każda firma, która prezentowała się jako powiązana w jakikolwiek sposób z technologią, odnotowała ogromne wzrosty cen akcji. Wiele akcji nie miało żadnych dochodów. To była sama definicja bańki giełdowej.
Rynek zaczął się załamywać, gdy wyczerpywał się kapitał inwestycyjny. I jak to często bywa, sprzedaż rodzi więcej sprzedaży, a krach staje się samowystarczalny.
9. 25 sierpnia 1987 do 19 października 1987
Procentowy spadek: 36.1%
Czas trwania: Mniej niż 2 miesiące
Pod pewnymi względami jest to najbardziej niezwykły krach na giełdzie w historii. Od sierpnia 1982 r. do sierpnia 1987 r. indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł prawie czterokrotnie. Ale w tym samym miesiącu wszystko się zatrzymało. Rynek zaczął stopniowo spadać – potem nagle 19 października.
W ciągu jednego dnia – nazwanego „czarnym poniedziałkiem” – Dow stracił 22,6%, co stanowi największą jednodniową stratę procentową w historii.
Po osiągnięciu rekordowego poziomu 2722 w dniu 25 sierpnia 1987 r., rynek osiągnął najniższy poziom 1738 w dniu 19 października, co oznacza całkowitą stratę 36,1%.
Przyczyny katastrofy wciąż są przedmiotem dyskusji, ale to, co sprawiło, że stało się to naprawdę niezwykłe, to szybki powrót do zdrowia.
Giełda zaczęła odrabiać straty praktycznie następnego dnia. Potem nadal rosła, chociaż rynek nie podniósłby się w pełni po krachu aż do początku lat 90. XX wieku.
10. 19.02.2020 do 23.03.2020
Procentowy spadek: 34%
Czas trwania: 33 dni
W oparciu o indeks Standard & Poor’s 500 rynek spadł o 34% w ciągu zaledwie 33 dni. Funt za funt, to mógł być najpoważniejszy wypadek w historii. Trwało to jednak krótko, a rynek nie tylko w pełni odbudował się w ciągu kilku miesięcy, ale także ustanowił serię rekordowych maksimów.
Kierowcą w tle była pandemia COVID-19, która szybko rozprzestrzeniała się po całym świecie. Nie mogąc powstrzymać zarazy, rządy na całym świecie dosłownie zamykają swoje gospodarki. Skutkiem tego był nie tylko ogromny szok gospodarczy, ale także nagła utrata zaufania na rynkach finansowych.
Jednak szybkie działania Rezerwy Federalnej w celu wprowadzenia większej ulgi monetarnej doprowadziły do zakończenia krachu w zdumiewająco krótkim czasie. Po tym, rynek wznowił wzrost, jakby krach nigdy się nie wydarzył.
Końcowe przemyślenia
Ostatecznie te informacje mogą być najbardziej przydatne dla nauczycieli historii i profesorów ekonomii. Ale przeciętnemu inwestorowi pomaga zrozumieć, że krachy na giełdzie są całkowicie normalne i stanowią część doświadczenia inwestycyjnego.
Nie chodzi o to, żeby bać się awarii, ale żeby w pełni oczekiwać, że będą się zdarzać od czasu do czasu. A kiedy to zrobią, nadszedł czas, aby spojrzeć z długoterminowej perspektywy. Tak jak kończą się wszystkie hossy, kończą się też krachy na rynku.
To, co robisz, wchodząc i wychodząc z katastrofy, będzie ważną częścią sukcesu długoterminowa strategia inwestycyjna.
Jeśli akcje i rynki są zbyt niestabilne dla Ciebie jako nowego inwestora, rozważ nasze 9 alternatyw dla inwestowania na giełdzie.