Selv om investorer ikke kan vite alt om en gitt investering - å forutsi fremtiden er ikke lett - investorer burde vite nok til å ha rimelige prognoser om fremtiden.
Aksjer er representative for eierskap i en virksomhet - en organisasjon med leverandører, kunder, ansatte, bygninger og kontormøbler.
Å finne en god aksje betyr å finne en god virksomhet som er priset til en rimelig verdivurdering. Slik evaluerer du selskaper før du kjøper aksjen din.
Tilhenter viktig informasjon
Den beste måten å evaluere et selskap på er å jobbe med kildedokumenter. Jeg snakker ikke om analytikernes kommentarer eller innlegg på SeekingAlpha. Jeg snakker om de uendelige SEC-dokumentene som selskaper må arkivere som et offentlig selskap.
De viktigste SEC -dokumentene er:
- 10-Ks og 10-Qs: Hvert år sender et selskap en 10-K (også kjent som en årsrapport) og tre 10-Qs (som er kvartalsrapporter). Disse rapportene kan spenne over hundrevis av sider, men de inneholder noen av de viktigste opplysningene for en investeringsbeslutning. I tillegg til de rå økonomiske dataene i finansiell rapportering, vær spesielt oppmerksom på "ledelsesdiskusjonen og analyse ”-delen, som inneholder informasjon om virksomheten fra perspektivet til viktige innsidere og ledere.
- DEF 14-A: Denne søknaden er en fullmaktserklæring som inneholder informasjon om styret, store aksjonærer og kommende stemmer der aksjonærene kan delta. Du bør samle navnene på regissører fra dette dokumentet og Google dem for enhver biografi eller annen informasjon du kan finne. Du vil sørge for at ledere har en historie i denne virksomheten eller bransjen før de investerer. Du vil også være oppmerksom på de store aksjonærene, og hva deres interesse kan være. Hvis du støter på Carl Icahn i en DEF 14-A, vil du absolutt vite hva denne aktivistiske investoren har i vente for selskapet du vurderer.
Det er også andre dokumenter som ikke sendes til SEC. Større selskaper vil forberede en inntjeningspresentasjon når de rapporterer kvartalsinntekter, og deretter legge den ut på investor relations -delen av nettstedet deres.
Bruk denne informasjonen for å få en bedre ide om hva selskapet gjør, hvor det vokser og hvordan det har til hensikt å ta beslutninger i fremtiden. SeekingAlpha også logger utskrifter av konferansesamtaler, som kan brukes til å få en følelse av hva virksomhetens ledere ser for selskapet i fremtiden.
Konkurransedyktig og forretningsanalyse
Den største risikoen for enhver virksomhet er konkurranse. Enhver grundig analyse er en som undersøker informasjon om din potensielle investering, men også informasjonen til viktige konkurrenter.
For eksempel bør du ikke kjøpe Coach uten å forstå Vera Bradley. Du bør ikke kjøpe Anheuser-Busch InBev uten å forstå Molson Coors.
Den beste måten å forstå et veldig stort selskap på er å bryte det ned. Anheuser-Busch InBev er ikke bare Bud Light. Det er en globalt diversifisert selskap som selger på markeder som spenner fra Mexico til Brasil og Kina med hundrevis av voksne drikkevarer i porteføljen.
En skikkelig analyse er en som deler selskapet opp i flere forskjellige enheter. For eksempel bør den sakte voksende amerikanske virksomheten ses separat fra den raskt voksende virksomheten i Latin-Amerika.
Du vil se på en virksomhet som om du var eneeier og kunde samtidig.
Spør deg selv:
- Kan jeg virkelig forstå denne virksomheten? (Dette spørsmålet alene kan spare deg for tusenvis av dollar og timer og timer med forskning. Jeg vet ingenting om farmasøytisk virksomhet - jeg er ingen lege - så jeg unngår det for enhver pris.)
- Hvorfor skulle jeg kjøpe dette selskapets produkt?
- Hvorfor er dette selskapets produkt bedre enn konkurrentene?
- Hvordan opprettholder denne virksomheten en fordel i forhold til andre virksomheter i bransjen?
- Hvordan beveger dette selskapets salg seg med økonomien?
- Hvor posisjonerer selskapet sitt produkt? Er det en rimelig leder eller et førsteklasses merke?
Du bør også stille spørsmål ved kvaliteten på ledelsen:
- Hva bryr lederne seg egentlig om?
- Er de erfarne i denne bransjen?
- Har lederne en betydelig eierandel i selskapets aksje?
- Hvordan kompenseres ledere? Tjener de basert på salg? Netto inntekt? Eller kompenseres de basert på avkastning på virksomhetens investeringsdollar?
- Vil ledere være best på en ting, eller middelmådige på flere ting? (Fokusert ledelse er nøkkelen!)
Mål: Knus drømmene dine
Hver virksomhet ser bra ut på papir. Hver investeringsmulighet ser ut som en multibagger som bare venter på investeringen din. Men målet med enhver analyse bør være å ødelegge årsakene dine for å eie en virksomhet. Det bør tvinge deg til å unngå en investering, ikke foreta en.
De beste investorene er de som kan være mest kritiske til en bedrift, og etter å ha vært så kritisk som å prøve å drepe ideen, hvis virksomheten fortsatt ser bra ut, så er det en investering verdt å gjøre.
Husk at det er mer enn 3000 selskaper i Wilshire 5000 -indeksen. Du trenger ikke å kjøpe den første virksomheten som treffer deg.