Economen en bedrijfsleiders praten vaak over de 'conjunctuurcyclus'. Maar dat is misschien een beleefde manier om te beschrijven wat in werkelijkheid het is boom en bust cyclus. Vertaald betekent het dat de economie met verrassende regelmaat omhoog (boomt) en omlaag (bust) gaat. De cyclus heeft namelijk gevolgen voor de meeste sectoren van de economie: omzet, winst, werkgelegenheid, de huizenmarkt, overheidsfinanciën en financiële markten.
Met andere woorden, of de economie nu in een hoogconjunctuur zit of instort, kan van invloed zijn op uw baan en investeringen. Geen twee boom- en bust-cycli zijn hetzelfde. Dus de financiële winsten op weg naar boven - en de verliezen op weg naar beneden - kunnen aanzienlijk variëren van de ene cyclus tot de andere.
In deze gids:
Wat is de Boom en Bust-cyclus?
De boom-en-bust-cyclus is een proces waarin de economie van welvaart - of expansie - naar krimp gaat. Deze samentrekking kan de vorm hebben van een recessie of een depressie.
Omdat de economie zo divers en complex is, is het niet altijd zeker hoe de afzonderlijke componenten precies zullen reageren op een boom of een mislukking.
Een hausse zal bijvoorbeeld het gevolg zijn:
- Dalende rentetarieven
- Stijgende aandelen- en obligatiekoersen
- Toegenomen vraag naar woningen (met daarmee gepaard gaande stijgingen van de waarde van onroerend goed)
- Dalende werkloosheid
- Stijgende lonen
- Meer kansen voor zowel promotie als nieuwe werkgelegenheid.
Een buste omvat meestal:
- Stijgende werkloosheid
- Dalende aandelen- en obligatiekoersen
- Stijgende overheidstekorten
- Vlakke of dalende vraag naar woningen. En dit resulteert in een toename van het aantal wanbetalingen, een toename van zakelijke en persoonlijke faillissementen en zelfs huisuitzettingen.
Hoe u uzelf kunt beschermen tegen de boom- en bustecyclus?
De beste strategie is over het algemeen de volgende:
- Beperk schulden tot een minimum, vooral tijdens de piekperiodes van de boom. Gebruik indien nodig een app voor het bijhouden van persoonlijke financiën. Persoonlijk kapitaal is een geweldige budgetteringsapp te gebruiken, en het is zelfs gratis.
- Zorg ervoor dat uw investeringen zijn gediversifieerd. Als u tijdens de dalfase te veel in vastrentende waarden belegt, loopt u stijgende aandelenkoersen mis. Maar als u tijdens de piekfase te veel in aandelen belegt, kunt u in een berenmarkt worden bedolven.
- Houd uw beroepsvaardigheden actueel. Dit helpt uw baan te beschermen tijdens de bust-fase en de dalfase. En het maakt het gemakkelijker om vooruit te gaan tijdens de boomfasen.
- Begrijp de specifieke fase van de boom en bust-cyclus waarin we ons op een bepaald punt bevinden. Een woning kopen in de piekfase is vaak een vergissing. Maar wegblijven van de aandelenmarkt tijdens een dalfase kan een nog grotere flop zijn.
Fasen van de boom- en bustcyclus
Hoewel het er vaak op lijkt dat de boom en bust-cyclus binair is - dat het ofwel boom of bust is - doorloopt het in feite minstens vier herkenbare fasen:
1. De boomfase
Meer specifiek is dit de boostfase van de hausse. Maar het is niet altijd duidelijk dat er daadwerkelijk een hausse plaatsvindt.
Economen meten booms en busts aan de hand van veranderingen in het bruto binnenlands product (bbp). Een daling van het BBP duidt op een recessie of borstbeeld. Een toename duidt op een groeicyclus of boom. Maar aangezien veranderingen in het BBP statistisch zijn, zal een toename van het aantal niet noodzakelijkerwijs als een hausse voelen - vooral in het begin van de boost-fase.
Praktisch gezien worden er gedurende deze tijd meer banen, loonsverhogingen zijn gemakkelijker te krijgen, aandelen beginnen te stijgen vanaf hun dieptepunt, en de vraag naar woningen, auto's en andere belangrijke consumentenartikelen neemt toe.
2. De piekfase
Uiteindelijk zal de piekfase vervangt de boom- of boostfase als tekenen van de nieuwe uitbreiding wordt duidelijker. In dit stadium lijken de meeste of zelfs alle belangrijke onderdelen van de economie aan de gang te zijn. Werkgelegenheid, lonen, aandelenkoersen, huizenprijzen en de algemene kosten van levensonderhoud stijgen gestaag.
Hoewel het de optimale tijd in de boomcyclus lijkt, de piekfase is meestal het begin van het einde.
Leveranciers, fabrikanten en handelaren vinden het steeds moeilijker om de prijzen te verhogen, de aandelenkoersen worden schokkerig en onstabiel en de vraag naar woningen begint af te nemen. Het gemakkelijke geld dat tijdens de boost-fase aan aandelen en onroerend goed werd verdiend, is allang voorbij. En consumenten beginnen te bezuinigen op hun uitgaven.
3. De buste-fase
In deze fase van de cyclus neemt de werkloosheid toe, en loonsverhogingen en promoties zijn moeilijk te verkrijgen. Bedrijven kondigen bezuinigingen aan (meestal op de loonlijst) en sommige bedrijven beginnen volledig te falen. En zowel persoonlijke als zakelijke faillissementen nemen toe.
Een berenmarkt in aandelen gaat vaak (maar niet altijd) gepaard met de bust-fase, althans in de meer ernstige busts. De huisvesting lijdt ook, aangezien de loonlijsten worden verlaagd, kredietverstrekkers terughoudender worden met het verstrekken van leningen en onzekerheid over de toekomst mensen ervan weerhoudt grote toezeggingen te doen.
4. De Boom en Bust Trough-periode
De eenvoudigste verklaring voor de dalperiode is dat het de fase is waarin de buste de bodem raakt en de daling tot een einde komt. Net als gieken raken ook bustes uitgeput.
Maar net als een piek in pieken en dalen, zijn pieken en dalen moeilijk te identificeren. Veel daarvan heeft te maken met het feit dat de economie weliswaar niet meer krimpt, maar ook niet groeit. En hoewel een dal kort kan zijn en slechts een paar maanden duurt, kan de economie ook in een periode van 'stoten langs de bodem' terechtkomen, waar ze in feite stagneert.
Ironisch genoeg is dit vaak de beste tijd om een nieuw bedrijf te starten, in aandelen te investeren of onroerend goed te kopen. Een groot deel van de concurrentie is op dit moment uit de markt gespoeld en vrijwel alles is "in de uitverkoop". Dat komt omdat, ironisch genoeg, troggen zijn het startpunt voor de volgende boom.
Wat veroorzaakt de Boom en Bust-cyclus?
Het is geen mysterie dat hausses in dalen beginnen en mislukkingen in pieken.
Tijdens de trog-fase zijn de prijzen laag en is er veel extra groeiruimte in de economie omdat veel concurrenten tijdens de bust-fase werden gedwongen. Zodra de aandelenmarkt begint te stijgen en werkgevers beginnen aan te nemen, begint de hausse zich te ontwikkelen, zij het langzaam. Maar terwijl het stoom verzamelt, groeit het uit tot een volledige hausse. Het vertrouwen groeit en meer mensen doen mee.
Acties van de Federal Reserve waren het begin van de recente boomcycli. Om de economie te stimuleren, heeft de Fed verlaagt de rente en verhoogt de liquiditeit in het bankwezen. Krediet wordt direct beschikbaar. Dit stimuleert het kopen van dure items zoals huizen en auto's. De federale overheid kan ook optreden om de economie te stimuleren door belastingen te verlagen. Hierdoor komt er meer geld in de zakken van de consument.
Daarentegen worden bust-cycli vaak grotendeels veroorzaakt door economische uitputting. Uiteindelijk beginnen de aandelenwaarden buitensporig te lijken, worden de huizenprijzen onbetaalbaar en bereiken de lonen een niveau waarop werkgevers personeel beginnen te snijden. Als deze krachten in het spel komen, is de volgende mislukking onvermijdelijk.
Een vergelijkbare situatie deed zich voor in 2020, toen de coronapandemie over de hele wereld, met als gevolg lockdowns, hoge werkloosheid en bedrijfsfaillissementen.
Geschiedenis van Boom- en Bust-cycli sinds 1929
De Grote Depressie van 1929 is waarschijnlijk de meest bekende cyclus van boom en bust, maar sindsdien zijn er andere geweest.
Volgens het Nationaal Bureau voor Economisch Onderzoek (NBER), er zijn niet minder dan 34 boom-en-bust-cycli geweest die teruggaan tot 1854. Daarvan vonden er 15 plaats sinds de Grote Depressie zich ontvouwde in 1929 (inclusief de Depressie zelf), met 13 juist in de 75 jaar sinds de Tweede Wereldoorlog.
De onderstaande schermafbeelding van de NBER toont de jaren waarin de periodes van hausse en bust zich voordeden, evenals de lengte van zowel de contracties (busts) als de expansies (booms):
Zoals je op de screenshot kunt zien, duurde de kortste mislukking sinds de Grote Depressie slechts zes maanden, van januari tot juli 1980. De langste buste was tijdens de Grote Depressie zelf, 43 maanden.
Daarentegen was de langste uitbreiding de meest recente en duurde 128 maanden van juli 2009 tot februari 2020. (De schermafbeelding is een beetje verwarrend bij het presenteren van uitbreidingen omdat ze moeten worden geïnterpoleerd vanaf het einde van de vorige samentrekking (dal) tot het begin van de volgende samentrekking.)
De kortste expansie sinds de Grote Depressie duurde slechts 12 maanden, van augustus 1980 tot juli 1981.
Mechanisch opgesplitst, betekent 13 boom- en bust-periodes in de afgelopen 75 jaar dat elke cyclus gemiddeld vijf jaar en negen maanden duurt. Dat omvat zowel de hausse als de buste. En dat betekent dat beide hoofdfasen van de cyclus relatief kort zijn.
Zitten we in een boom- of bustcyclus?
Afgezien van de geschiedenis, is misschien de meest relevante vraag waar we nu zijn - in een boom of een mislukking? Volgens de bovenstaande schermafbeelding van de NBER - evenals BBP-monitoring van het Bureau of Economic Analyse (BEA) — we bevonden ons in het tweede kwartaal van 2020 in een recessie, met een kwartaaldaling van 31.4%. De BEA rapporteerde onlangs echter een stijging van het bbp met 33,1% voor het derde kwartaal van dit jaar. Dus waar we precies zijn - of waar we naartoe gaan - is op dit moment nog grotendeels onbekend.
Helaas heeft de COVID-19-pandemie dit tot een van de meer gecompliceerde economische cycli gemaakt. In slechts een paar maanden tijd zagen we een werkgelegenheidskrater en herstelden we ons daarna. We waren ook getuige van een bijna crash van de aandelenmarkt, alleen om een van de snelste herstel in de geschiedenis te hebben. Ondertussen is de huisvesting booming sinds het begin van de crisis.
Niemand weet hoe de huidige cyclus zal verlopen, daarom is het het beste om altijd terug te vallen op basisstrategieën. Verblijf belegd in aandelen maar diversifiëren naar andere activaklassen. Houd uw schulden tot een minimum beperkt en uw beroepsvaardigheden op het scherpst van de snede. Dat klinkt misschien allemaal te basaal, maar het is alles wat we hebben gegeven aan wat misschien wel de meest verwarrende economie in ons leven is.