We kunnen inflatie zien als financiële kanker - het vreet langzaam en meedogenloos de waarde van onze beleggingen weg. Sommige beleggers zouden de inflatie liever negeren; het is tenslotte ongemakkelijk als het gaat om investeringsplanning. Er kunnen mooie investeringsprojecties voor nodig zijn en ze er ronduit gewoon uit laten zien. De portefeuille van $ 1 miljoen die u over 20 jaar verwacht te hebben, zal aanzienlijk minder waard zijn in echte koopkracht.
Het negeren van de effecten van inflatie als het gaat om uw portefeuille is ronduit gevaarlijk. Inflatie is de realiteit van onze tijd, en dat al minstens een mensenleven. En om redenen die de meesten van ons te boven gaan, zal dat altijd zo zijn. Daarom moeten we ons erop voorbereiden, ook als het niet vanzelfsprekend lijkt. Ons banksysteem is gebouwd om inflatie te creëren en met opzet.
Inflatie is ingebouwd in ons monetair beleid
Dus waarom lijkt inflatie nooit weg te gaan? We zullen, vooral omdat het deel uitmaakt van ons nationale monetaire beleid.
Is dat een onaangename gedachte? Overheidsfunctionarissen en bankiers praten graag over inflatie alsof het een soort ziekte is die ze onvermoeibaar proberen uit te roeien. De waarheid is precies het tegenovergestelde! Dit is ook geen complottheorie."Inflatie is altijd en overal een monetair fenomeen in de zin dat het alleen wordt en kan worden geproduceerd door een snellere toename van de hoeveelheid geld dan van de output." – Milton Friedman
De overheid heeft een gevestigd belang bij inflatie en bij degenen die deze creëren. Omdat ze aan de top van de financiële voedselketen staat, haalt de federale overheid het grootste voordeel uit de extra dollars. Simpel gezegd, het stelt hen in staat om geld uit te geven dat ze anders niet zouden hebben. Dat extra geld dat de overheid uitgeeft, ligt aan de basis van de inflatie. Bovendien betekent inflatie hogere prijzen en salarissen, en dat vertaalt zich uiteindelijk in hogere belastinginkomsten. Als u in de federale overheid zit, wat is er dan niet dol op inflatie?
Bankiers houden ook van inflatie omdat het de onderpandwaarden voor leningen beschermt. Denk aan de vastgoedcrisis van de afgelopen jaren. Hypotheken kwamen in de problemen, juist omdat de huizenprijzen daalden. Toen de prijzen daalden tot onder de leningwaarde, nam de dreiging van huiseigenaren die op hun hypotheek liepen gestaag toe. Stijgende vastgoedwaarden vergroten het vermogen van bankiers om leningen te innen; dalende waarden zetten de collectie in twijfel.
De laatste keer dat we een echte deflatie in de Verenigde Staten was tijdens de Grote Depressie van de jaren dertig, en de regering deed er alles aan om zich daar uit te blazen. In feite gebruikt de regering sinds de jaren dertig inflatie als een manier om de economische pomp van de natie op gang te brengen.
Moraal van het verhaal: inflatie bestaat al meer dan 80 jaar en er is geen reden om aan te nemen dat dit snel zal verdwijnen. Investeer met inflatie in het achterhoofd.
Inflatie is meedogenloos
In de jaren zeventig en begin jaren tachtig bereikte de inflatie een hoogtepunt in het lage dubbele cijferbereik. Sindsdien doet het meer een langzame verbranding - maar dat is het punt - het is nooit echt weggegaan. Sinds het inflatietempo in het begin van de jaren tachtig tot stilstand kwam, is de stijging van de consumentenprijsindex (CPI) gemiddeld zo'n 3% per jaar. Dat heeft een materieel effect gehad op ieders beleggingsportefeuilles.
Lage inflatie kan zelfs erger zijn dan de meer herkenbare soort die we meer dan 30 jaar geleden hebben meegemaakt. Het gevaar van "een klein beetje inflatie" is dat als u het niet herkent en er geen actie tegen onderneemt, het nog steeds uw beleggingen kan opeten. In zekere zin kan het zelfs meer schade aanrichten dan hogere inflatieniveaus.
Het duurt bijvoorbeeld ongeveer $ 231.000 vandaag om te kopen wat $ 100.000 kocht in 1983. Maar omdat de waardedaling van uw dollars minder opvalt bij een lage inflatie, bereidt u zich er misschien niet op voor.
Als de waarde van de dollar daarentegen in slechts vijf jaar met 50% zou dalen - wat betekent dat de inflatie in de buurt van 10% ligt - zou u het gevaar zien en uw portefeuille dienovereenkomstig voorbereiden.
Inflatie is altijd bij ons. Hogere inflatieniveaus zijn misschien gemakkelijker te zien, maar lagere niveaus zijn er altijd en ze richten net zo goed schade aan.
Belastingen en inflatie hebben hetzelfde netto-effect: uw koopkracht verminderen
Dus hoe zijn belastingen en inflatie gerelateerd? Ten eerste zijn ze allebei afkomstig van de overheid. De overheid kan het ene opleggen (belastingen) en haar deelname aan het andere verbergen (inflatie), maar het netto resultaat is dat beide mensen met minder geld achterlaten. Ten tweede vermindert inflatie, net als belastingen, uw koopkracht. Belastingen verminderen je koopkracht aan de voorkant, terwijl inflatie zijn vuile werk doet aan de achterkant waar je het niet per se kunt zien. Dit is de reden waarom inflatie wordt aangeduid als a verborgen belasting.
Zowel belastingen als inflatie profiteren de overheid van extra inkomsten, terwijl u daardoor armer wordt.
Beleggen - De ultieme oplossing voor het inflatieprobleem
Als het gaat om het ontvluchten van belastingen, zoeken we naar een combinatie van belastingvrije en fiscaal uitgestelde beleggingsvehikels. Maar bij het omgaan met inflatie moeten we een heel andere benadering kiezen. We moeten een specifieke activamix ontwikkelen die: onze beleggingen op de lange termijn sneller laten groeien dan de inflatie.
Vaak wordt gedacht dat de beste manier om met inflatie om te gaan is door te beleggen zoals u zou doen in een periode van hoge inflatie, zoals de jaren zeventig. Dat houdt in uw portefeuille laden met grondstoffen. Het probleem met die strategie is dat ze niet werkt tijdens de veel voorkomende periodes van zeer lage inflatie. Grondstoffen vallen meestal in dat soort omgeving, dus ze zijn vrijwel nutteloos in het omgaan met inflatie, behalve in tijden dat deze op een zeer hoog niveau is.
We moeten inflatie zien als een situatie op de zeer lange termijn. Dat betekent dat je je erop voorbereidt om er tientallen jaren mee om te gaan. De manier om dit te doen is door een consistente groei te realiseren. Grondstoffen kunnen dat tijdens de korte periodes van hoge inflatie, maar aandelen zijn een veel betere gok tijdens de veel vaker voorkomende tijden van lage inflatie.
Aandelen hebben de afgelopen 100 jaar gemiddeld 8% per jaar geretourneerd. Hoewel ze de neiging hebben om ondermaats te presteren tijdens perioden van hoge inflatie, zijn ze vrijwel de beste troef om uw beleggingen op zeer lange termijn te laten groeien.
Inflatie zal door de jaren en decennia heen en weer gaan en je moet erop voorbereid zijn om er op welk niveau dan ook mee om te gaan. Grondstoffen zijn over het algemeen de beste investering wanneer de inflatie hoog is, maar aandelen bieden buitensporige rendementen in tijden van lage inflatie. De grotere langetermijngroei van aandelen is waarschijnlijk de beste voorbereiding op inflatie op zeer lange termijn. Het kopen van een echt actief, een bedrijf of een handelsartikel, stijgt uiteindelijk tot hetzelfde niveau als de inflatie. Papieren activa niet.
Inflatie is erg sluipend. Zelfs als we het niet "zien", zoals het grootste deel van de afgelopen 30 jaar het geval is geweest, vreet het nog steeds aan onze portefeuilles op ongeveer dezelfde manier waarop termieten uw huis kunnen vernietigen. Om die reden moeten we ons bewust zijn van inflatie - en erop voorbereid zijn - zelfs als we denken dat het niet gebeurt.