Het unieke aan de financiële markten is de hefboomwerking. Als aandeelhouder heeft u een ongelooflijke macht om gebruik te maken van hefboomwerking die geen deel uitmaakt van uw persoonlijke balans. In het ergste geval verliest u niets meer dan uw investeringskapitaal.
Je zou zo ver kunnen gaan om te zeggen dat je als belegger in een beursgenoteerd bedrijf onbeperkte opwaartse en beperkte nadelen heeft. Het maximale dat u kunt verdienen, wordt niet beperkt door een bovengrens en u kunt niet meer verliezen dan uw oorspronkelijke investering.
Vastgoed vs. REIT's
Dit is een goed voorbeeld van hoe gemakkelijk risico kan worden verschoven in onze persoonlijke balansen. Om op individueel niveau in onroerend goed te beleggen, moet u uw inkomen, vermogen en persoonlijke balans gebruiken om een deal te sluiten. De banken geven om uw gegevens - u bent het risico. En je balans is het onderpand.
Vastgoedbeleggingsfondsen (REIT's), geeft u echter toegang tot hetzelfde soort hefboomwerking (goedkoop lenen om hoger renderende beleggingen te kopen) zonder risico voor uw persoonlijke balans.
Mogelijk vindt u 15% cash-on-cash-rendementen op uw eigen vastgoedinvesteringen die u zelf hebt gedaan. Maar u kunt vergelijkbare 15% contant geld op contante rendementen vinden in REIT's met hefboomwerking. Het grootste verschil is welke balans waarmee u speelt - uw persoonlijke en individuele balans, of de balans van een trust waarin uw aansprakelijkheid is beperkt.
Dit zijn natuurlijk niet helemaal gelijke investeringen. Je zou kunnen zeggen dat het cash-on-cash rendement in individuele eigendommen op je eigen balans meer kans geeft op winst in waardering. Dit is helemaal waar. Tot op zekere hoogte hebben REIT's echter hun eigen voordeel omdat u sneller en met minder rigiditeit kunt compounden. Aandelen in een REIT kunnen worden gekocht elke keer dat u genoeg hebt om een enkel aandeel te kopen. U komt nooit in onroerend goed op uw eigen balans met $ 40; je moet wachten om genoeg contant geld bij de hand te hebben om een veel grotere transactie te doen.
Ook heeft een trust toegang tot veel meer hefboomwerking tegen een veel lagere rente dan een individu, wat nog een voordeel toevoegt. Verder kunt u voor onbepaalde tijd in een REIT beleggen, terwijl maar weinig banken u voor altijd goedkoop gefinancierde individuele onroerendgoedaankopen met een hoge hefboomwerking aan uw portefeuille zullen laten toevoegen.
Hefboomwerking in openbare bedrijven
Beleggers in openbare bedrijven hebben ook toegang tot interne leverage. Stel dat uw keuzes beperkt zijn tot twee oliemaatschappijen. Men werkt met een perfect schone balans zonder schulden. Een andere opereert met aanzienlijke schulden en slechts een klein bedrag aan eigen vermogen.
U kunt uw portefeuille altijd opfleuren met creatieve financiering om de unlevered oliemaatschappij te kopen om het net zo aantrekkelijk te maken als de leveraged company. U kunt uw huis gebruiken als een bron van investeringskapitaal - veel mensen hebben hetzelfde gedaan. (Weinig mensen nemen een bewuste beslissing om overwaarde te gebruiken als een bron van hefboomwerking, maar op elk moment kunt u afzien van een vooruitbetaling van een hypotheek en elders kapitaal inzetten, u gebruikt overwaarde als bron van hefboom.)
Als alternatief kan gebruik worden gemaakt van de beste margetarief tegen een tarief van minder dan 2%.
Opnieuw stellen we ons bloot aan verschillende risico's. Het gebruik van onze persoonlijke balans om te beleggen met eigen vermogen brengt onze eigen persoonlijke financiën in gevaar. Het gebruik van makelaarsmarge creëert marktrisico - als de prijs van het bedrijf abrupt daalt, wordt uw positie stopgezet. Bij 2: 1 betekent een daling van de aandelenkoersen met 50% dat u een margestorting krijgt. Uw positie is met totaal verlies gesloten.
Aan de andere kant heeft de interne hefboomwerking die door een bepaald bedrijf wordt gebruikt, niet hetzelfde effect. De hefboomwerking wordt aangehouden op de balans van de onderneming. En u loopt geen reëel risico op verlies bij een tijdelijke koersdaling. Alleen een volledig en volledig faillissement kan uw volledige investering tenietdoen.
Enigszins theoretisch, maar toch volledig toepasbaar
Het hele idee om verschillende investeringen per balans te segmenteren is enigszins theoretisch, maar het is volledig van toepassing op hoe we denken over verschillende kansen. Aangezien het uw taak als belegger is om een kapitaalverspreider te zijn, moet u een beslissing nemen over hoe u kapitaal toewijst, en ook waar dat kapitaal vandaan komt.
Alles bij elkaar genomen vind ik het een betere keuze om het risico op een balans te laten lopen die niet direct in de mijne vloeit. De balans van een REIT kan opblazen zonder enig ander effect dan het verlies van investeringskapitaal. Een individuele aankoop van onroerend goed kan exploderen, wat resulteert in het verlies van investeringskapitaal plus een enorme vlek op mijn persoonlijke balansfinanciën en kredietrapport, waardoor mijn vermogen om gebruik te maken van de toekomst.
De aankoop van individuele aandelen met persoonlijke hefboomwerking brengt weer nieuwe risico's met zich mee. De aankoop van een bedrijf dat al een hefboomwerking heeft, geeft hetzelfde opwaartse potentieel, met een beperkt neerwaarts risico.
Ik zou zeggen dat als alles gelijk is, spelen op de balans van iemand anders altijd de voorkeur heeft boven spelen met de mijne.