Investoriem nevajadzētu aizmirst par akciju tirgu. Šim nolūkam ir daudz rādītāju, kas palīdz investoriem saprast, vai uzņēmums tuvojas vai slīd uz leju. Rādītāji arī atvieglo uzņēmumu salīdzināšanu.
Šos rādītājus var aptuveni iedalīt divās kategorijās: tehniskie rādītāji un fundamentālie rādītāji (aka fundamentālās attiecības). Mērķis ir apkopot informāciju par akcijām ātrā skaitļā, uz kuru var atsaukties investori. Protams, investors var arī veikt pētījumus, lai uzzinātu stāstu par skaitļiem, lasot uzņēmuma ziņojumus.
Tehniskie vs. Pamatrādītāji
Tas viss rada jautājumu: "Kāds indikators ir labākais?Diemžēl, tāpat kā lielākā daļa lietu, kas iegulda, atbilde ir atkarīga no tā, kurš jautā.
Daži tirgotāji īsā laika posmā ir pieejami un ir pieejami desmitiem krājumu. Šiem spēlētājiem dziļu fundamentālo rādītāju izpratne ir mazāk svarīga, jo tie ir īstermiņa turētāji. Tehniskā analīze (tendences un cenu rādītāji) šiem cilvēkiem ir svarīgāka nekā uzņēmuma pamati.
Turpretim kāds meklē ieguldījumu, ko plāno
nopirkt un turēt, aplūkos uzņēmumu kā biznesu, nevis tikai akciju. Šie investori cer atrast uzņēmumu, kuram ir mazāka iespēja bankrotēt un lielāka iespēja palielināt savus ienākumus. Fundamentālie rādītāji nodrošina lielisku sākumpunktu vai filtru, lai pirms pirkšanas sašaurinātu iespējamo ieguldījumu sarakstu.Visbeidzot, nav noteikumu par šo divu rādītāju sajaukšanu. Daži ilgtermiņa investori izmanto tehniskos rādītājus, lai izvēlētos labāko iespējamo cenu, par kuru pirkt vai pārdot. Viņi cer palielināt savu portfeļa sniegumu, sajaucot abus rādītāju veidus.
Peļņas rādītāji
Vairāki pētījumi ir atklājuši, ka uzņēmuma peļņas izmaiņas izraisa ievērojamu daļu no ilgtermiņa akciju cenu izmaiņām. Tāpēc, izvēloties ilgtermiņa ieguldījumu, ir vērts aplūkot gan pašreizējos ienākumus, gan peļņas iespējas.
Rādītāji ļauj investoriem salīdzināt, cik lēti vai dārgi ir iegādāties daļu no uzņēmuma peļņas. Izmantojiet šīs attiecības, lai atrastu lētāko no diviem līdzīga lieluma uzņēmumiem vienā un tajā pašā nozarē.
Cenas un peļņas attiecība (P/E)
The P/E attiecība iespējams, ir visbiežāk kotētā attiecība visos uzņēmumos. Vispārīgi runājot, ja meklējat kādu akciju, šī attiecība būs priekšā un centrā. Tā kā tas ir tik plaši sekots, ir vērts to aplūkot neatkarīgi no tā, vai tiek ņemtas vērā nozares, konkrēti uzņēmumi vai akciju tirgus kopumā. Īsāk sakot, šī attiecība parāda, cik dolāru jūs maksājat par vienu dolāru.
Ja vēlaties pats aprēķināt P/E, sāciet ar tirgus kapitalizācija. Tas ir apgrozībā esošo akciju skaits, kas reizināts ar vienas akcijas cenu. Pēc tam sadaliet šo skaitli ar uzņēmuma peļņu (vai neto ienākumiem).
Parasti uzņēmumi ar zemu P/E tiek uzskatīti par lētiem, savukārt uzņēmumi ar augstu P/E tiek uzskatīti par dārgiem. Protams, tam var būt iemesli. Uzņēmumam var būt zems P/E, jo tirgus netic, ka uzņēmums nākotnē būtiski palielinās savus ienākumus. Taču strauji augošie uzņēmumi parasti piedāvā augstus rādītājus, jo investori nākotnē maksā daudz lielākus ienākumus un sola cenu šodien, neskatoties uz to, ka ienākumi ir mazi vai nav vispār.
Kā minēts, investori bieži izmanto P/E, lai salīdzinātu uzņēmumus tajā pašā nozarē. Viņi arī salīdzina attiecību ar tās vēsturisko diapazonu, lai secinātu, ka tā ir pārvērtēta vai nepietiekama. Piemēram, tehnoloģiju burbuļa augstumā Coca Cola, stallis blue chip uzņēmums, P/E bija 54, kas parasti ir rezervēts strauji augošām akcijām. Tas, protams, bija vispārējā putojuma funkcija tirgos. Taču investori, kuri pamanīja šo novirzi, izvairījās no sāpīgās 50% izņemšanas, kas sekoja burbuļa plīšanas laikā.
Peļņa uz akciju (EPS)
Līdzīgi kā P/E, peļņa uz akciju (EPS) ir vēl viens veids, kā izsekot uzņēmuma stāvoklim. Lai uzzinātu uzņēmuma EPS, vienkārši sadaliet tā ieņēmumus ar apgrozībā esošo akciju skaitu.
EPS metode ir vislabākā, lai izsekotu uzņēmuma darbību, nevis salīdzinātu to ar citiem uzņēmumiem. Tas ir tāpēc, ka jūs parasti vēlaties, lai uzņēmuma EPS pieaugtu ilgtermiņā.
Tas liecina, ka tās ienākumi laika gaitā pieaug. Tāpat arī stagnējoša vai krītoša EPS ir iemesls investoriem noskaidrot, vai uzņēmums saskaras ar īstermiņa problēmu vai kaut ko vairāk satraucošu.
Cenas un peļņas pieaugums (PEG)
Daudzi investori uzskata, ka PEG ir tradicionālā P/E uzlabojums. PEG mēģina ņemt vērā akciju peļņas pieaugumu, kas ir svarīga nākotnes peļņas sastāvdaļa.
Izaugsmes uzskaite ir svarīga arī tāpēc, ka strauji augošiem uzņēmumiem bieži ir ļoti augsts P/E tirgus pārliecības dēļ, ka lielākā daļa peļņas gūs nākotnē. Tik augsta cena pret peļņu var atbaidīt daudzus investorus. Tātad PEG mēģina parādīt, vai šis augstais P/E ir pamatots, ņemot vērā uzņēmuma ienākumu pieaugumu nākotnē.
Īsāk sakot, ja P/E mums norāda, cik mēs maksājam par vienu peļņas dolāru, PEG norāda, cik mēs maksājam par vienu ienākumu vienību. paredzamo izaugsmi peļņā. Tas būtībā pielāgo P/E izaugsmei.
Parasti, jo zemāks PEG, jo labāk, jo jūs varat iegādāties lielāku ienākumu pieaugumu par mazāku dolāru skaitu. Tas ir svarīgi paturēt prātā, salīdzinot dažādus izaugsmes krājumus, izmantojot PEG. Tāpat, ja ir izaugsmes akcijas, kurām ir līdz debesīm augsts P/E, varat to aplūkot zem PEG objektīva, lai saprastu, vai tas joprojām ir pārvērtēts, ņemot vērā izaugsmi.
Bilances rādītāji
Uzņēmuma bilances izmantošana, lai novērtētu ieguldījumu pievilcību, ir bijusi iecienīta kopš Bena Greiema revolūcijas vērtības ieguldījums 1934. gadā.
Iemesls, kāpēc mēs paļaujamies uz bilanci, ir tas, ka to var izdarīt peļņa, ieņēmumi un citi ar ienākumiem saistīti posteņi viegli manipulēt, izmantojot grāmatvedības trikus, lai slēptu iespējamos riskus biznesa modelī. Tomēr uzņēmumam piederošos aktīvus ir daudz vieglāk novērtēt, un tos kontrolē uzņēmums.
Tas nozīmē, ka ieguldītājiem nav jācenšas prognozēt, kā aktīvs darbosies nākotnē, jo tas jau pastāv. Tā kā aktīvus var novērtēt efektīvi, tie mēdz arī nodrošināt konservatīvu uzņēmuma vērtības aplēsi.
Parāda attiecība pret pašu kapitālu (D/E)
Parādu aplūkošana ir ļoti svarīga, jo lielākais risks, ar ko saskaras uzņēmums, ir bankrots.
D/E, kā norāda nosaukums, ņem kopējo uzņēmuma parādu (ilgtermiņa un īstermiņa saistības, kā arī jebkuri citi fiksētie maksājumi) un dala to ar uzņēmuma pašu kapitālu (aka akcionāru pašu kapitāls). Tas sniedz investoram vienkāršu veidu, kā salīdzināt dažādu uzņēmumu parādsaistības.
Uzņēmumi var piesaistīt kapitālu divos veidos: parāda un pašu kapitāla. Parāds nozīmē kredīta ņemšanu bankā vai obligāciju pārdošanu. Tas nozīmē, ka uzņēmumam ir jāveic fiksēti maksājumi par aizdevuma periodu. Parādu turētājiem ir arī pirmās iemaksas par jebkādiem aktīviem, ja uzņēmums bankrotē.
Otrs veids, kā piesaistīt naudu, ir uzņēmumam pārdot papildu akcijas. Lai gan tas neietver fiksētus maksājumus vai saistības pret parādu turētājiem, tas samazina esošo akcionāru pašu kapitālu, kas var izraisīt negatīvu cenu reakciju.
D/E vienkārši aplūko attiecību starp abiem. Uzņēmums, kas paļaujas gandrīz tikai uz parādiem, nemazina tā akcionāru pašu kapitālu. Taču tā, iespējams, ir nostādījusi sevi nedrošā situācijā, kad visi tās ienākumi tiek novirzīti parāda atmaksai.
Cenas un rezervācijas attiecība (P/B)
P/B salīdzina uzņēmuma tirgus vērtību ar tā uzskaites vērtību. To aprēķina, dalot akcijas cenu ar vienas akcijas uzskaites vērtību. Grāmatvedības vērtība attiecas uz visu uzņēmuma aktīvu summu, no kuras atņemtas visas tā saistības.
Šī attiecība ir skaitlis, kas gandrīz vienmēr ir lielāks par 1, jo tirgus cenu uzņēmumam nosaka tā nākotne, nevis pašreizējā vērtība. Grāmatvedības vērtība aplūko strāva aktīvu un saistību vērtība. Bet tirgus vērtība ir vērsta uz nākotni, un tajā ir ietverta turpmākā uzņēmuma peļņas spēja.
Vērtības investori parasti meklē uzņēmumus, kas tirgojas ar zemāku P/B, un jo īpaši tos, kas tirgojas zem 1. Neskatoties uz loģiku, kāpēc P/B gandrīz nekad nav zemāks par 1, tas joprojām notiek, parasti finansiālu grūtību vai tirgus bažu dēļ par uzņēmuma nākotnes peļņas potenciālu. Tas var novest pie vienas akcijas cenas konverģēšanas ar uzņēmuma uzskaites vērtību.
P/B ir noderīgs, lai atrastu iespējamos darījumus. Bet ir svarīgi atzīmēt, ka kaut kam ir jānotiek, lai P/B varētu nokrist. Papildu lieta, kas jāpatur prātā, ir tāda, ka P/B dažādās nozarēs atšķiras. Piemēram, naftas un gāzes sektors ir ļoti smags, un tāpēc tai ir augsta uzskaites vērtība. Tehnoloģiju sektorā ir maz aktīvu, un tāpēc tai ir zema uzskaites vērtība.
Pašreizējā attiecība
Pašreizējā attiecība ir vienkārša metrika, kas salīdzina uzņēmuma apgrozāmos līdzekļus ar tā pašreizējām saistībām. Apgrozāmais aktīvs ir tāds, kuru paredzēts pārvērst naudā 12 mēnešos vai ātrāk, savukārt īstermiņa saistības ir tādas, kuras paredzēts dzēst 12 mēnešos vai ātrāk.
Būtībā, šī attiecība parāda investoriem, cik labi uzņēmums ir sagatavots, lai atmaksātu visu tuvākajā laikā parādi. Tas ir svarīgi, jo, kā jau minējām, ja uzņēmums nevar segt savus parādus, iespējams, sekos bankrots. Pašreizējā attiecība, kas ir lielāka par vienu, nozīmē, ka uzņēmumam nākamo 12 mēnešu laikā nevajadzētu saskarties ar problēmām.
Ir svarīgi atzīmēt, ka pašreizējā attiecība, kas ir lielāka par 1, automātiski nenozīmē, ka uzņēmumam ir zems bankrota risks. Uzņēmumam joprojām varētu būt ļoti smags ilgtermiņa parādu slogs, kas apēd visus tā ieņēmumus.
Agrīnās stadijas uzņēmumi
Daži lasītāji ievēros, ka daudzi no šiem rādītājiem ir vērsti uz ienākumiem. Bet ne visiem uzņēmumiem ir peļņa.
Jo īpaši agrīnās stadijas uzņēmumi bieži atsakās no peļņas palielināšanas, lai reinvestētu un ātrāk augtu, izmantojot pētniecību un attīstību vai klientu piesaisti. Tas rada jautājumu, "Kādus rādītājus var izmantot, ja nav ienākumu?"
Risinājums, lai arī tas nav ideāls, ir izmantot EBITDA (peļņa pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas).Bieži vien strauji augoši uzņēmumi publicēs ziņas pozitīva EBITDA un negatīvi ienākumi iepriekš minēto iemeslu dēļ.
Retos gadījumos, kad arī EBITDA ir negatīva, investori to var aizstāt ar ieņēmumiem. Tomēr ir svarīgi atzīmēt, ka, jo tālāk tiek novirzīts no tīrās peļņas izmantošanas, jo vairāk tiek paļauts uz grāmatvedības pelēko zonu.
Bottom Line
Fundamentālās analīzes rādītāji nodrošina noderīgus un ātrus rīkus līdzīgu uzņēmumu salīdzināšanai neatkarīgi no tā, vai tie ir līdzīgi pēc lieluma vai tajā pašā nozarē. Vēl viens indikatoru lietojums ir potenciālo ieguldījumu saraksta filtrēšana uzņēmumiem, lai tos izpētītu sīkāk.
Varbūt vēlaties izvairīties no uzņēmumiem, kuriem ir liels parādu slogs. Vai varbūt vēlaties tikai tādus uzņēmumus, kuri ir palielinājuši savu EPS četrus ceturkšņus pēc kārtas. Rādītāji var palīdzēt to izdarīt ātri un efektīvi.
Papildu lasīšana:
- Kā novērtēt krājumus un akciju attiecības
- Finanšu rādītāji — kas tie ir un kā tos lasīt?
- Ko meklēt, pērkot akcijas