Rizikos draudimo fondai yra panašūs į Bendri draugai įvairiais būdais. Pavyzdžiui, fondo valdytojas investuoja sukauptus fondo įnašų pinigus, tačiau yra ir tam tikrų esminių skirtumų.
Pirma, rizikos draudimo fondų taisyklės yra ne tokios griežtos, o tai leidžia jiems įgyvendinti didesnės rizikos strategijas. Rizikos draudimo fondai taip pat yra daug išskirtinesni nei investiciniai fondai. Jie ribojami akredituoti investuotojai ir jie paprastai reikalauja, kad investuotojai investuotų didelę pinigų sumą, kad galėtų pradėti.
Nepaisant šios galimos rizikos, rizikos draudimo fondai gali būti labai pelninga investicija. Daugelis rizikos draudimo fondų valdytojų atnešė įspūdingą grąžą savo investuotojams, o pramonė pastaraisiais metais nepaprastai išaugo. Šiuo metu yra daugiau nei 4000 rizikos draudimo fondų vien tik JAV. Štai ką dar reikia žinoti apie juos.
Trumpoji versija
- Rizikos draudimo fondai yra investicinės priemonės, kurios kaupia investuotojų pinigus ir investuoja į įvairų labai likvidų turtą, įskaitant akcijas, obligacijas ir išvestines finansines priemones.
- Šiuos fondus paprastai valdo profesionalūs pinigų valdytojai, kurie taiko agresyvias strategijas, siekdami didelės grąžos, ir kurie taip pat ima „sėkmės mokesčius“ iš fondo pelno.
- Nėra vienos rizikos draudimo fondo strategijos; tačiau daugelis patenka į tą pačią plačią metodų kategoriją, pavyzdžiui, ilgalaikis / trumpasis akcinis kapitalas ir susijungimų arbitražas.
Trumpa rizikos draudimo fondų istorija
Investuotojas, rašytojas ir sociologas Alfredas Jonesas 1949 m. sukūrė terminą „apsidraudęs fondas“. Jo idėja buvo tokia, kad fondas „ilgai eis“ ir pirks įmonės akcijas, o vėliau išvengs rinkos rizikos trumpindamas kitas akcijas.Tai neutralizuos bet kokius reikšmingus svyravimus rinkoje ir leis vadovo gebėjimui pasirinkti akcijas.
Rizikos draudimo fondai iš karto nesulaukė populiarumo. Tačiau septintajame dešimtmetyje jie pralenkė investicinius fondus ir buvo straipsnių objektas aukšto lygio leidiniuose, pvz. „Wall Street Journal“. ir Fortūna. Ankstyvieji rizikos draudimo fondų valdytojai buvo Bernardas Baruchas, Jesse'as Livermore'as ir George'as Sorosas.
Dešimtojo dešimtmečio bulių rinkoje labai išaugo rizikos draudimo fondų skaičius. Pensijų, draudimo ir fondų fondai pradėjo skirti daug kapitalo į rizikos draudimo fondus, o anksčiau dauguma investuotojų buvo turtingi asmenys arba šeimos. Šiandien rizikos draudimo fondai yra reikšminga jėga finansų pasaulyje, valdomo turto už trilijonus dolerių.
Kaip veikia rizikos draudimo fondai?
Rizikos draudimo fondai yra skirti apsaugoti investicijas nuo rinkos rizikos. Norėdami tai padaryti, rizikos draudimo fondų valdytojai dažnai trumpina akcijas. Tai reiškia, kad jie parduos vertybinį popierių, kurio jiems nepriklauso, ir tikisi atpirkti tą patį vertybinį popierių už mažesnę kainą, kad galėtų susimokėti skirtumą. Tokiu būdu apsidraudęs valdytojas gali kompensuoti bet kokius nuostolius, kuriuos gali patirti dėl ilgųjų portfelio pozicijų.
Nors ši strategija gali veiksmingai apsaugoti nuo rinkos rizikos, ji taip pat rizikinga. Jei rinka pajudės prieš rizikos draudimo fondo valdytoją, jie gali prarasti pinigus savo portfelio ilgose ir trumposiose pozicijose.
Skaityti daugiau >>>Kas yra skolintų akcijų pardavimas? Ar turėčiau tai padaryti?
Kaip rizikos draudimo fondai uždirba pinigus?
Rizikos draudimo fondai uždirba pinigus imdami valdymo ir veiklos mokesčius.
Valdymo mokesčiai paprastai apmokestinami kaip valdomo turto procentinė dalis ir jie padengia fondo išlaidas. Sėkmės mokesčiai paprastai yra pelno procentas, skatinantis fondo valdytojus generuoti grąžą.
Tradiciškai rizikos draudimo fondai mokesčiams taiko „2 ir 20“ taisyklę. Tai reiškia, kad fondo valdytojas ims 2% valdymo mokestį ir 20% sėkmės mokestį. Tačiau yra daug skirtumų tarp skirtingų rizikos draudimo fondų ir pastaraisiais metais mokesčiai sumažėjo.
Kas gali investuoti į rizikos draudimo fondus?
Rizikos draudimo fondai paprastai yra prieinami tik akredituoti investuotojai. Kai kuriais atvejais rizikos draudimo fondai gali būti prieinami ir instituciniams investuotojams, pavyzdžiui, pensijų fondams.
Nors neakredituoti investuotojai negali investuoti į rizikos draudimo fondus, jie gali investuoti su Titanas kuris yra robo patarėjas, kurio tikslas imituoti daugelį tų pačių strategijų.
Rizikos draudimo fondų rūšys
Rizikos draudimo fondai gali turėti įvairų turtą: rizikos draudimo fondai įsigijo visko – nuo urano iki Niujorko taksi medalionų. Žemiau yra keletas pagrindinių rizikos draudimo fondų kategorijų.
Atsargų rinkimas. Daugelis rizikos draudimo fondų teigia, kad gali imti didelius veiklos mokesčius, nes gali pasirinkti neįvertintas akcijas, kurios bus geresni už rinką. Kai kurie investuotojai daugiausia dėmesio skiria investicijoms į vertę ar augimą, o kiti apima konkrečias rinkos sritis. Puikus tokio rizikos draudimo fondo pavyzdys yra Billo Ackmano „Pershing Square“ sostinė.
Ilgasis / trumpasis kapitalas. Tai yra pradinė rizikos draudimo fondo strategija. Taikydamas ilgalaikę / trumpąją strategiją, rizikos draudimo fondo valdytojas investuos į trumpinamąsias akcijas tiek pat, kiek ir į savo ilgas pozicijas. Idėja yra ta, kad tai neutralizuoja plačius rinkos pokyčius ir leidžia vykdyti veiklą individualūs akcijų pasirinkimai kad prašviestų. Tai, kaip valdytojai sudaro savo ilgalaikius / trumpus portfelius, skiriasi nuo rizikos draudimo fondų iki rizikos draudimo fondų.
Susijungimo arbitražas. Šios lėšos stato už sėkmingą įmonių susijungimų ir įsigijimų užbaigimą. Strategija apima tikslinės bendrovės akcijų pirkimą ir įsigyjančios bendrovės akcijų skolintą pardavimą.
Nepastovumo arbitražas. Nepastovumo arbitražo tikslas yra gauti naudos iš atotrūkio tarp numatomo turto, pvz., akcijų, kainos svyravimų ir numanomo pasirinkimo sandorių nepastovumo, pagrįsto tuo turtu. Jis taip pat gali ieškoti sklaidos svyravimų, kad padidėtų arba susiaurėtų iki numatytų lygių. Šis metodas apima pasirinkimo sandorių ir kitų išvestinių priemonių naudojimą.
Pasaulinė makrokomanda. Šie rizikos draudimo fondai lažinasi dėl pasaulinių ekonomikos tendencijų, tokių kaip palūkanų normų pokyčiai, valiutų svyravimai ir žaliavų kainų pokyčiai. Tikslas yra gauti grąžą užimant ilgas arba trumpas pozicijas įvairiose turto klasėse visame pasaulyje.
Įvykių paskatintas. Į įvykius orientuoti rizikos draudimo fondai siekia pasipelnyti iš įmonių įvykių, tokių kaip susijungimai, bankrotai ir restruktūrizavimas. Strategija apima ilgųjų arba trumpųjų pozicijų užėmimą įmonės akcijose, obligacijose ar kituose vertybiniuose popieriuose.
Investavimo į rizikos draudimo fondą privalumai ir trūkumai
privalumus
- Rizikos draudimo fondai nėra ribojami tų pačių taisyklių, kaip ir tradicinės investicijos, todėl jie gali įgyvendinti įvairesnes strategijas.
- Jie paprastai turi mažesnius mokesčius nei tradicinės investicijos.
- Mokesčių struktūra suderina fondo valdytojo ir investuotojų interesus.
- Rizikos draudimo fondai gali padėti diversifikuoti portfelį ir sumažinti riziką.
minusai
- Jie dažnai turi didelį svertą, o tai gali padidinti nuostolius.
- Investuotojai į rizikos draudimo fondus paprastai turi atlikti dideles minimalias investicijas, be to, kad atitiktų akredituotų investuotojų reikalavimus.
- Rizikos draudimo fondai kartais gali būti nelikvidūs, todėl investuotojai ilgą laiką gali neturėti prieigos prie savo pinigų.
Rizikos draudimo fondas vs. Rizikos kapitalas vs. Privataus kapitalo fondai
Rizikos draudimo fondai turi keletą pagrindinių skirtumų nuo rizikos kapitalo fondai (VC) ir privataus kapitalo fondai (PE). VC ir PE fondai investuotojų pinigus suriša nustatytam laikotarpiui – dažnai iki dešimties metų. Tačiau naudojant rizikos draudimo fondus, investuotojas, norėdamas likviduoti savo poziciją, turi įspėti savo rizikos draudimo fondo valdytoją prieš ketvirtį.
Taip yra todėl, kad rizikos kapitalo ir privataus kapitalo fondai investuoja į turtą, kuriuo neprekiaujama biržoje, pavyzdžiui, nekilnojamąjį turtą, privatų verslą, infrastruktūrą (PE) ar technologijų startuolius (VC). Gali praeiti ne vieneri metai, kol investicija bus paversta pinigais.
Kita vertus, rizikos draudimo fondai paprastai investuoja į viešai parduodamas akcijas, obligacijas, žaliavas ir valiutas. Šios likvidesnės investicijos reiškia, kad investuotojams lengviau išsigryninti.
Esmė
Nepaisant ilgos istorijos, rizikos draudimo fondai išlieka prieštaringai vertinama investavimo priemonė. Kai kurie kritikai teigia, kad jie neverta rizikuoti. Nepaisant to, rizikos draudimo fondai ir toliau pritraukia daug kapitalo ir tikriausiai išliks pagrindine jėga finansų pasaulyje ateinančiais metais.
Jei ketinate investuoti į rizikos draudimo fondą, būtina ištirti ir įsitikinti, kad suprantate susijusią riziką. Pavyzdžiui, galite pradėti nuo informacijos iš SEC. Tačiau daugeliui investuotojų verta prisiimti tokią riziką dėl galimos naudos iš investavimo į rizikos draudimo fondus.
Papildoma literatūra:
- Kaip veikia darbuotojų akcijų opcionai?
- Kaip investuoti į S&P 500 indeksą
- Kas yra dalinis investavimas į akcijas?