Nors investuotojai negali žinoti visko apie bet kokią investiciją - prognozuoti ateitį nėra lengva, tačiau investuotojai turėtų žinoti pakankamai, kad galėtų pagrįstai prognozuoti ateitį.
Atsargos atspindi nuosavybės teises versle - organizacijoje, kurioje yra tiekėjų, klientų, darbuotojų, pastatų ir biuro baldų.
Rasti gerą akciją reiškia rasti gerą verslą, kurio kaina yra pagrįsta. Štai kaip įvertinti įmones prieš perkant jų akcijas.
Svarbios informacijos šaltinis
Geriausias būdas įvertinti įmonę yra dirbti su pirminiais dokumentais. Aš nekalbu apie analitikų komentarus ar įrašus apie SeekingAlpha. Kalbu apie smulkmeniškus SEC dokumentus, kuriuos įmonės turi pateikti kaip akcinė bendrovė.
Pagrindiniai SEC dokumentai yra šie:
- 10-K ir 10-Q: Kiekvienais metais įmonė pateikia 10-K (taip pat žinoma kaip metinė ataskaita) ir trys 10-Q (kurie yra ketvirčio ataskaitos). Šios ataskaitos gali apimti šimtus puslapių, tačiau jose pateikiama svarbiausia informacija apie investicinį sprendimą. Be neapdorotų finansinių duomenų finansinėje atskaitomybėje, atkreipkite ypatingą dėmesį į „valdymo diskusijas ir analizė “, kurioje pateikiama informacija apie verslą pagrindinių viešai neatskleistų ir vadovai.
- DEF 14-A: Šis padavimas yra tarpinio pareiškimo kurioje yra informacijos apie direktorių valdybą, pagrindinius akcininkus ir būsimus balsavimus, kuriuose akcininkai gali dalyvauti. Turėtumėte surinkti direktorių pavardes iš šio dokumento ir „Google“ juos ieškoti, kad gautumėte bet kokią biografiją ar kitą informaciją, kurią galite rasti. Prieš investuodami norite įsitikinti, kad vadovai turi šios konkrečios įmonės ar pramonės istoriją. Taip pat norėsite atkreipti dėmesį į pagrindinius akcininkus ir jų interesus. Jei susidursite su Carlu Icahnu DEF 14-A, tikrai norėsite sužinoti, ką šis aktyvistas investuotojas turi jūsų vertinamai bendrovei.
Taip pat yra kitų dokumentų, kurie nėra siunčiami SEC. Didesnės įmonės, pateikdamos ataskaitą apie ketvirčio pajamas, parengs pajamų pristatymą ir paskelbs jį savo svetainės investuotojų santykių dalyje.
Naudokite šią informaciją, kad geriau suprastumėte, ką įmonė daro, kur ji auga ir kaip ji ketina priimti sprendimus ateityje. Taip pat ieško alfa registruoja konferencinių pokalbių stenogramas, kuri gali būti naudojama norint pajusti, ką verslo vadovai mato ateityje įmonėje.
Konkurencijos ir verslo analizė
Didžiausia rizika bet kokiam verslui yra konkurencija. Bet kokia nuodugni analizė apima informaciją apie jūsų potencialias investicijas, bet taip pat ir pagrindinių konkurentų informaciją.
Pavyzdžiui, neturėtumėte pirkti trenerio, nesuprasdami Vera Bradley. Jūs neturėtumėte pirkti „Anheuser-Busch InBev“, nesuprasdami „Molson Coors“.
Geriausias būdas suprasti labai didelę įmonę yra ją išardyti. „Anheuser-Busch InBev“ yra ne tik „Bud Light“. Tai yra visame pasaulyje diversifikuota įmonė kuri parduoda rinkose nuo Meksikos iki Brazilijos ir Kinijos su šimtais suaugusiųjų gėrimų savo portfelyje.
Tinkama analizė yra ta, kuri padalija įmonę į kelis skirtingus padalinius. Pavyzdžiui, tai lėtai augantis Amerikos verslas turėtų būti vertinamas atskirai nuo sparčiai augančio verslo Lotynų Amerikoje.
Į verslą norėsite žiūrėti taip, lyg būtumėte vienintelis savininkas ir klientas vienu metu.
Paklausk savęs:
- Ar tikrai galiu suprasti šį verslą? (Vien šis klausimas gali sutaupyti tūkstančius dolerių ir valandų valandas tyrimų. Aš nieko nežinau apie farmacijos verslą - nesu gydytojas, todėl vengiu to bet kokia kaina.)
- Kodėl turėčiau pirkti šios įmonės produktą?
- Kodėl šios įmonės produktas yra geresnis už konkurenciją?
- Kaip šis verslas išlaiko pranašumą prieš kitas savo pramonės įmones?
- Kaip šios įmonės pardavimai juda kartu su ekonomika?
- Kur įmonė nustato savo produktą? Ar tai pigių prekių lyderis, ar aukščiausios kokybės prekės ženklas?
Taip pat turėtumėte suabejoti valdymo kokybe:
- Kas iš tikrųjų rūpi vadovams?
- Ar jie turi patirties šioje konkrečioje pramonėje?
- Ar vadovai turi didelę įmonės akcijų dalį?
- Kaip atlyginama vadovams? Ar jie uždirba pagal pardavimus? Grynosios pajamos? Arba jie kompensuojami atsižvelgiant į verslo investicijų dolerių grąžą?
- Ar vadovai nori būti geriausi vienu dalyku ar vidutiniški keliais dalykais? (Svarbiausia - sutelktas valdymas!)
Tikslas: sutriuškinti savo svajones
Kiekvienas verslas puikiai atrodo ant popieriaus. Kiekviena investavimo galimybė atrodo kaip daugiapakopis, laukiantis jūsų investicijų. Bet bet kokios analizės tikslas turėtų būti sunaikinti jūsų priežastis turėti verslą. Tai turėtų jus priversti vengti investicijų, o ne jų daryti.
Geriausi investuotojai yra tie, kurie gali kritiškai vertinti verslą ir, kai yra tokie kritiški ir bando nužudyti idėją, jei verslas vis dar atrodo gerai, tada verta investuoti.
Atminkite, kad „Wilshire 5000“ indekse yra daugiau nei 3000 įmonių. Nereikia pirkti pirmojo į akis kritusio verslo.