Uždarieji fondai: kas tai yra ir ar jie priklauso jūsų portfeliui?

Uždaras fondas yra unikali investavimo priemonė. Nors jis turi tam tikrų panašumų su tradiciniais investiciniais fondais, kurie dažniausiai yra atviri fondai, kaip ir su biržoje prekiaujamais fondais (ETF), uždarasis fondas veikia visiškai kitaip.

Unikalūs skirtumai, būdingi uždariems fondams, gali padidinti jūsų galimą riziką ar atlygį. Jei jus domina investavimas į šiuos fondus, turite apie juos žinoti kuo daugiau – ir tam, kad padidintumėte teigiamų rezultatų tikimybę ir sumažintumėte nuostolių riziką.

Uždarojo fondo pagrindai

Uždaras fondas yra investicinis fondas, turintis ribotą akcijų skaičių parduoti investuotojams. Akcijų skaičius yra fiksuotas pirminis viešas siūlymas (IPO) fondo ir niekada nedidėja. Tai kardinaliai skiriasi nuo atvirųjų fondų, kurių akcijų skaičius neribojamas.

Uždarojo tipo fondai turi grynąją turto vertę (GAV), tačiau rinkos kaina gali labai skirtis nuo tos vertės. Taip yra todėl, kad jie prekiauja su priemokomis arba nuolaidomis į atitinkamas GAV.

Aktyviai valdomi ir uždarieji fondai, o tai reiškia, kad jie turi potencialą tiek pranokti rinką (tai yra vadovybės ketinimas), tiek prasčiau veikti. Dėl tokio aktyvaus valdymo uždarieji fondai paprastai ima didesnius mokesčius nei kitų rūšių investiciniai fondai.

Kas atsitiks, jei norite parduoti savo uždarojo tipo fondus?

Jei planuojate investuoti į uždarojo tipo fondus, fondas neišpirks akcijų, jei nuspręsite parduoti panašiai kaip akcijų prekyba atviroje rinkoje, jūsų galimybė parduoti fondo akcijas priklauso nuo to, ar yra norinčių pirkėjų. Dėl to jie gali būti mažiau likvidūs nei atvirieji fondai ir biržoje prekiaujami fondai (ETF).

Nepaisant šių apribojimų, uždarieji fondai turi realų potencialą pranokti investicinius fondus, ETF ir bendrą rinką. Dėl šios priežasties žmonės į juos investuoja, nors šių fondų rinka, žinoma, yra mažesnė nei kitų fondų.

Atviras vs. Uždarojo tipo fondai

Atvirieji fondai ir uždarieji fondai turi daug panašumų. Pavyzdžiui:

• Kiekvienas iš jų yra profesionaliai valdomų vertybinių popierių portfelis. Nors atvirieji fondai gali būti arba aktyviai valdomi (ty jie bando pranokti rinką per aktyvią prekybą), arba indeksų fondai (kurie seka pagrindinį indeksą, pvz. S&P 500), uždarieji fondai yra grynai aktyviai valdomi fondai.
• Kiekvienas taip pat prekiauja pagal akcijų kainą, kuri gali keistis kasdien. Abi gali gauti pajamų iš dividendų, taip pat kapitalo prieaugio ir nuostolių perkant ir parduodant fondo įmonių akcijas.

Tuo beveik baigiasi dviejų fondų tipų panašumai. Dažniausiai tai yra labai skirtingos investavimo priemonės.

Atvirojo ir uždarojo tipo fondų skirtumai

• Pagrindinis skirtumas tarp uždarojo tipo fondų ir atvirieji fondai yra išleistų akcijų skaičius. Kaip aptarta aukščiau, uždarieji fondai siūlo tik ribotą akcijų skaičių. Šis skaičius nustatomas atidarius fondą.
• Priešingai, atvirieji fondai neriboja išleidžiamų akcijų skaičiaus – iš kur kilęs terminas „atviras galas“. Atvirieji fondai taip pat gali parduoti tiek akcijų, kiek turi investuotojų paklausa.
• Kitas reikšmingas skirtumas yra akcijų kaina. Nors uždarieji fondai gali prekiauti su nuolaida arba priemoka, atvirieji fondai prekiauja savo grynąja turto verte. Ir nors jų fondai neperka akcijų iš investuotojų, atvirieji fondai tai daro įprastai. Ir atviros akcijos perkamos, ir parduodamos per fondą, o ne atviroje rinkoje.
• Uždarieji fondai taip pat labiau linkę turėti alternatyvių investicijų. Tai gali būti išvestinės finansinės priemonės, užsienio valiutos ar net ateities sandoriai. Ir kadangi jie prekiauja aktyviau, uždarieji fondai greičiausiai turės daugiau išlaidų koeficientai nei atvirieji fondai.

Kaip veikia uždarojo tipo fondai

Uždarieji fondai dažniausiai yra labiau specializuoti investiciniai fondai. Pavyzdžiui, užuot investavę į bendrą rinką, jie sutelks dėmesį į konkretų pramonės sektorių, pvz., sveikatos priežiūrą ar technologijas, arba geografinę rinką, pvz., tarptautines akcijas.

Uždarojo tipo fondų akcijų kaina

Kaip ir kiti fondai, Uždarieji fondai turi reguliariai stebimą GAV, pagrįstą portfelio verte, padalytas iš fondo išleistų akcijų skaičiaus. Tačiau dėl riboto turimų akcijų skaičiaus jie gali prekiauti verte, kuri yra didesnė arba mažesnė už GAV. Dėl to įmokos viršija GAV, jei paklausa yra didelė, arba nuolaidos GAV, jei paklausa yra silpna. Tokiu būdu uždarojo tipo fondai labiau priklauso nuo investuotojų paklausos fondo akcijų nei jų pagrindinės GAV.

Jei norite investuoti į uždarą fondą, turėsite jį įsigyti su nuolaida per brokerio sąskaitą. Tai padidins tikimybę, kad pavyks jį parduoti siekiant pelno. Tačiau jei sumokėsite priemoką, viršijančią GAV, greičiausiai prarasite pinigus dėl sandorio.

Sverto naudojimas

Viena iš priežasčių, kodėl uždarieji fondai dažnai turi didesnę grąžą nei jų atvirieji pusbroliai, yra ta, kad jie dažnai naudokite svertą, kad padidintumėte grąžą. Pavyzdžiui, uždarasis fondas gali skolintis pinigų akcijoms įsigyti. Ši strategija padidins grąžą rinkai kylant, bet padidins nuostolius nuosmukio metu.

Pavyzdžiui, tarkime, kad fondas investuoja 1 mln. USD į „Walmart“ akcijas ir pasiskolina dar 1 mln. USD, kad įsigytų daugiau akcijų. Investicijų grąža po vienerių metų gali būti 20 % (atėmus skolinimosi išlaidas), o ne 10 %, jei svertas nebūtų naudojamas.

Kita kryptimi, jei buvo naudojama ta pati pirkimo sistema - 50% fondo kapitalo ir 50% skolintų lėšų - ir Walmart vertė akcijos nukrito 10%, jūs patirtumėte 20% investicijų nuostolį (be skolinimosi išlaidų), o ne 10% nuostolių, jei nebūtų buvęs svertas. naudojamas.

Dėl šios priežasties, uždarieji fondai geriausiai tinka investuotojams, kurie toleruoja didelę riziką ir yra pasirengę ištverti galimybę, kad investicija bus nukreipta netinkama linkme.

Bet kuriuo atveju paprastai tai daro uždaras fondas išmokėti didesnius dividendus nei atvirieji fondai dėl sverto naudojimo, ar akcijų vertė kyla, ar krenta. Jei jūsų investicija į fondą sumokėtų 2 000 USD dividendų už be sverto poziciją, vietoj to gautumėte 4 000 USD, kai naudojamas svertas.

Uždarojo tipo fondų pirkimas

Jei planuojate investuoti į uždarojo tipo fondus, geriausia tai daryti per tarpininkavimo sąskaitą. Brokeris taip pat turėtų specializuotis investiciniuose fonduose. Kuo daugiau jie siūlo, tuo labiau tikėtina, kad jie siūlys ir uždarojo tipo fondus, nes uždarieji fondai yra daug rečiau nei atviri. Štai mūsų patarimai kaip pasirinkti internetinį akcijų brokerį.

Dar kartą, Geriausias patarimas perkant uždarojo tipo fondus yra pirkti fondą su nuolaida jo GAV. Tai galite nustatyti palyginę esamą rinkos kainą su GAV, kuri apskaičiuojama portfelio vertę padalijus iš išleistų akcijų skaičiaus. Turėtumėte ieškoti bent 10% nuolaidos, kuri suteiks jums integruotą pelną, jei akcijų kaina pakils tik iki GAV lygio. Ir, žinoma, pelnas bus dar didesnis, jei fondas pradės prekiauti su priemoka. Tai gali suteikti jums naudos iš fondo GAV padidėjimo ir perėjimo nuo nuolaidos prie priemokos. Tai tik dar vienas pavyzdys, kaip uždarieji fondai dažnai duoda didesnę grąžą nei atviri fondai.

Kaip ir bet kokio tipo fonduose, turėsite atidžiai išnagrinėti jo ilgalaikį veikimą. Investuoti į uždarus fondus nėra taip paprasta, kaip pirkti su nuolaida ir parduoti už papildomą mokestį. Paties fondo ir jo GAV rezultatai yra dar svarbesni. Juk kuo geresnis fondo veiklos rezultatas, tuo didesnis investuotojų susidomėjimas, didinantis tikimybę, kad akcijos kaina pakils iki priemokos lygio.

Analizuodami uždarojo tipo fondą, atidžiai pažiūrėkite į skolos santykį, kurį paprastai naudoja fondas. Jei jis priartės prie 50%, fondas bus labai rizikingas, net jei pelno potencialas yra didesnis. Spręsdami, ar investuoti į rizikingesnius fondus, turėsite atsižvelgti į savo rizikos toleranciją.

Ar ETF yra uždarieji fondai?

Trumpas atsakymas yra ne. Uždaras fondas nėra biržoje prekiaujamas fondas ir net nėra tradicinis (atviras) investicinis fondas.

Panašiai kaip tradiciniai investiciniai fondai, ETF turi tam tikrų bendrų savybių su uždaraisiais fondais. Pavyzdžiui, abu yra jungtiniai investiciniai fondai, investuojantys į atskirų vertybinių popierių portfelį. Kiekvienas taip pat turi savo GAV ir prekiauja biržose nuolat kintančiomis kainomis. Kiekvienas taip pat turi išlaidų koeficientus, moka dividendų ir kapitalo prieaugio (arba nuostolių) paskirstymą ir gali būti perkamas per tarpininkavimo įmones. Ir, kaip ir uždarojo tipo fondai, yra keletas ETF, kurie savo investicinėje veikloje taip pat naudoja svertą.

Tačiau investavimo požiūriu ETF yra visiškai kitoks gyvūnas nei uždarieji fondai.

Pavyzdžiui, kaip ir atvirieji investiciniai fondai, ETF neriboja akcijų skaičiaus, kurį jie gali pasiūlyti. Jie taip pat prekiauja savo GAV ir jiems netaikomos priemokos ir nuolaidos.

Didžiausias skirtumas tarp šių dviejų yra tas, kad nors uždarieji fondai yra valdomi aktyviai, didžioji dauguma ETF yra pasyviai valdomi kaip indeksų fondai. Tai reiškia, kad jų rezultatai yra konkrečiai susieti su pagrindiniu indeksu. Ši investavimo metodika taip pat sumažina kapitalo prieaugį, nes vertybiniai popieriai nei perkami, nei parduodami, nebent pasikeičia pagrindinio indekso sudėtis.

Sužinokite daugiau >>> Kaip investuoti į ETF

Geriausi uždarieji fondai

Nėra garantijos, kad bet kokia investicija duos teigiamą grąžą. Juk ateities nuspėti neįmanoma. Bet jei norite investuoti į uždarus fondus, turite kažkur pradėti. Štai keletas uždarųjų fondų, kurie pastaruoju metu pasirodė gana gerai, pavyzdžiai:

• Voya Emerging Markets High Dividend Equity Fund(IHD): Šis fondas daugiausia dėmesio skiria dividendus mokantiems vertybiniams popieriams besivystančiose rinkose.
• Aberdeen Total Dynamic Dividend Fund (AOD): Fondas daugiausia dėmesio skiria įmonėms, turinčioms didelį dividendų pajamingumą, bet taip pat turinčias kapitalo augimo potencialą. Fonde yra keletas žinomiausių įmonių atitinkamose pramonės šakose.
• PIMCO didelių pajamų fondas (PHK): Tai fiksuotų pajamų fondas, traukiantis vertybinius popierius iš įvairių sektorių. Fonde pagrindinis dėmesys skiriamas einamosioms pajamoms, bet taip pat ir kapitalo padidėjimui. Vienas veiksnys, kurį reikia žinoti, yra tai, kad fondas investuoja į žemo lygio, didelio pajamingumo obligacijas.

Šis sąrašas nėra rekomendacija investuoti į bet kurį iš šių fondų. Vietoj to, tai yra prieinamų uždarojo tipo fondų pavyzdys. Būtinai atlikite savo tyrimus ir pirmenybę teikite fondams, kurie parduodami su nuolaida ir kurių ilgalaikiai rezultatai yra geri.

Uždarojo tipo fondų privalumai ir trūkumai

Uždarojo tipo fondai nėra skirti silpnaširdžiams 

Investuojant į uždarą fondą reikia didesnio rizikos tolerancijos nei tradiciniams investiciniams fondams ir ETF. Jie labiausiai tinka tiems, kurie nori pridėti papildomos rizikos savo portfeliams tačiau tai daroma tik su mažumos pozicija kitaip gerai subalansuotame portfelyje.

Galimas atlygis yra didesnis nei naudojant kitų tipų fondus, tačiau taip pat ir rizika. Finansinio sverto atveju tai prilygtų asmeninės sąskaitos investavimui į maržą. Jei jums nepatogu tai daryti, tikriausiai nenorėsite investuoti į uždarojo tipo fondą su svertu.

Įsitikinkite, kad esate nuodugniai susipažinę su uždaruoju fondu, kurį planuojate pirkti, ir įsigykite jį su nuolaida. Neignoruokite pagrindinės tikrovės, kad fondas turi turėti įrodytus stabilios grąžos įrašus. Tai būtina bet kokio tipo fondui, į kurį galbūt investuojate, bet juo labiau uždaro tipo fondui.