Pinigų politika ir fiskalinė politika: pagrindiniai skirtumai ir poveikis investuotojams

Pinigų ir fiskalinė politika daro didelę įtaką investuotojams ir neinvestuotojams, tačiau tik nedaugelis supranta, kas tai yra. Ši politika tampa vis svarbesne mūsų gyvenimo dalimi, nes centriniai bankai siekia imtis didžiausių pinigų politikos veiksmų istorijoje, o vyriausybės pradeda didžiulius fiskalinius projektus.

Šios didelės jėgos turi potencialą būti varomasis veiksnys, skatinantis rinkas daugelį metų. Jei esate investuotojas ir nesuprantate skirtumo tarp pinigų ir fiskalinės politikos, susisukite, kai gilinamės į abu.

Kas yra pinigų politika?

Paprasčiausias pinigų politikos apibrėžimas yra bet koks politinį sprendimą, kurį priėmė šalies centrinis bankas, toks kaip Federalinis rezervas. Per pastaruosius du dešimtmečius pasaulio centriniai bankai priėmė precedento neturinčius sprendimus dėl pinigų politikos.

Dauguma pinigų politikos veiksmų yra susiję su centrinio banko įgaliojimais kontroliuoti infliaciją ir padidinti užimtumą. (Infliacija nebuvo problema dešimtmečius ir daugelyje pasaulio vietų didelė baimė yra defliacija.) Maksimalus užimtumas yra tvirtos ir augančios ekonomikos dalis; dėl to centriniai bankai taiko politiką, kuria bandoma auginti ekonomiką.

Centriniai bankai paprastai turi tas pačias priemones pinigų politikai įgyvendinti:

1. Palūkanų normos
2. Rezervų reikalavimai
3. Kitos priemonės

1. Palūkanų normos

Pinigų politikos sprendimas, apie kurį buvo kalbama daugiausiai nuo didžiosios finansų krizės, yra Fed galimybė keisti palūkanų normas. Visame pasaulyje dalyvauja centriniai bankai EBPO tautos jau daugiau nei dešimtmetį palūkanų normos yra beveik nulinės.

Palūkanų norma, apie kurią čia diskutuojame, yra federalinių fondų norma. Tai nustato palūkanų normą už vienos nakties perteklinių atsargų skolinimą tarp komercinių bankų. Šis rodiklis veikia kaip tvirtinimo taškas, daro įtaką palūkanų normoms apie viską - nuo vyriausybės obligacijų iki hipotekos ir kredito kortelių skolų.

Kai palūkanos yra žemos, išlaidos skatinamos. Skola yra pigi, o finansavimas paprastai yra gausus. Taip pat, kai normos yra didesnės, skatinamas taupymas. Ne tik vengiant dabar brangių skolų, bet ir todėl, kad taupomosios sąskaitos ir obligacijos suteikia patrauklią grąžą.

Palūkanų normų pinigų politika yra galingiausia Federalinių rezervų priemonė. Ir tai yra tas, kuriuo ji labiausiai rėmėsi per visą savo istoriją.

2. Rezervų reikalavimai

Kartu su sprendimais dėl palūkanų normų naudojama Federalinių rezervų atsargų reikalavimų politika.

Federalinių rezervų rinkiniai kiek grynųjų pinigų bankai turi turėti po ranka bet kuriuo metu. Taip siekiama užkirsti kelią bankų žlugimo krizės metu pavojui. Nors aukšto atsargų reikalavimo nustatymas taip pat gali stabdyti augimą.

Bankai turi ribotą skaičių dolerių, kuriuos gali pasirinkti skolinti. Kai bankai savo balanse turi didesnę procentinę dalį, mažiau skolinama. Kreditas yra vienas iš pagrindinių ekonomikos augimo variklių šiuolaikinėje ekonomikoje, o privalomųjų atsargų reikalavimai tiesiogiai veikia kreditą.

Rezervų reikalavimai ir palūkanų normos dažnai naudojami kartu. Tai sukuria galingą smūgį „vienas du“: mažos palūkanų normos skatina žmones prisiimti skolą ir išleisti, o mažesni atsargų reikalavimai skatina bankus skolinti daugiau pinigų.

3. Kitos priemonės

Viena iš Federalinio rezervo politikos dalių, kuri prieš kelis dešimtmečius būtų buvusi neįsivaizduojama, yra jos dalis augantis „nepaprastų“ priemonių rinkinys. Tai atsitiko per didžiąją finansų krizę. Siekdamas sustabdyti ekonomikos griūtį į gilią depresiją, Fed panaudojo daugybę prieštaringų pinigų politikos veiksmų.

Garsiausias, kuris tęsėsi daugelį metų po krizės kiekybinis palengvinimas (QE). QE yra tada, kai centrinis bankas tiesiogiai perka turtą, kad padidintų pinigų pasiūlą ekonomikoje.

Didžiosios finansų krizės metu Federalinis rezervų bankas pasirinko kiekybinį švelninimą, kai bandė perkelti palūkanų normas į nulį ir matė, kad poveikis buvo mažas. Su QE jie tiesiogiai pirko JAV iždo obligacijų padidinti pinigų kiekį visoje ekonomikoje.

Fed toliau išplėtė savo pirkimą, įtraukdamas į bankus, kurie tuo metu neįvykdė hipotekos užtikrintų vertybinių popierių. Tai sumažino riziką komerciniams bankams, taip pat suteikė jiems reikiamo likvidumo, kad galėtų toliau skolinti ekonomiką.

Kitų šalių centriniai bankai dar labiau ėmėsi QE politikos. Pavyzdžiui, Japonijos bankas pradėjo pirkti privačias skolas ir net Japonijos ETF siekiant paskatinti augimą.

Kas yra fiskalinė politika?

Fiskalinė politika yra bet koks šalies vyriausybės sprendimas nukreipti ekonomiką į konkretų tikslą. Buvo daug daugiau susidomėjimas fiskaline politika po koronaviruso pandemijos, dėl kurio pasaulio šalys atsidūrė ekstremaliose situacijose.

Vyriausybės politikos idėja konkrečiai auginti ekonomiką yra palyginti nauja. Iki Didžiosios depresijos vyriausybės visame pasaulyje, vykdydamos savo politinius veiksmus, nekreipė dėmesio į ekonomikos augimą. Vietoj to, jie ėmėsi galinio požiūrio į ekonomiką.

Fiskalinė politika dabar yra a reguliari vyriausybės priemonių rinkinio dalis, skirta maksimaliai padidinti užimtumą ir skatinti augimą. Po 2008 m. Finansų krizės fiskalinės politikos išlaidos atsidūrė antrame plane. Vietoj to, EBPO šalys visame pasaulyje ėmėsi taupymo politikos, siekdamos sustiprinti savo vyriausybių finansinę būklę.

Fiskalinės politikos sprendimai sukasi aplink vyriausybę, keičiančią mokesčių tarifus ir tiesiogiai išleidžiant pinigus skirtingoms ekonomikos dalims. Štai keletas vyriausybės turimų įrankių:

• Mokesčių tarifai
• Tiesioginės išlaidos
• Neeilinė fiskalinė politika 

1. Mokesčių tarifai

Benjaminas Franklinas kartą sakė, kad vienintelės dvi garantijos gyvenime yra mirtis ir mokesčiai. Nenuostabu girdėti, kad mokesčių pakeitimai gali turėti didelį poveikį ekonomikai.

Vyriausybė naudojasi savo mokestinėmis pajamomis, pašalindama visus trūkumus parduodant vyriausybės obligacijas kurie veikia kaip IOU. Tai reiškia, kad vyriausybė teoriškai gali sumažinti savo mokestines pajamas, sumažindama mokesčių tarifus ir vis tiek veikdama naudodama obligacijas.

Daugelis šiuolaikinių didelių ekonomikų tai daro, nes apmokestinimas daro tiesioginį poveikį išlaidoms ekonomikoje - ir išlaidos yra sveikos ekonomikos pagrindas.

Pagalvokite apie tai taip: jei mokate 20% kiekvieno savo pajamų dolerio skirtingais mokesčiais ir staiga palūkanų norma sumažinama iki 15%, dabar jūs imate namo 0,85 USD, o ne 0,80 USD. Tas 0,05 USD neatrodo per didelis, bet padaugintas iš šimtų milijonų žmonių ir tai yra daug papildomų pinigų.

Subsidijos veikia labai panašiai ir iš esmės yra prieš mokesčius. Vyriausybė nori padengti kažko išlaidas žmonėms, kad atlaisvintų disponuojamas pajamas.

2. Tiesioginės išlaidos

Kitas svarbus įrankis, kurį turi turėti vyriausybė įtaką ekonomikai išleisti tiesiogiai iš savo iždo. Dažniausi to pavyzdžiai - dideli infrastruktūros projektai. Vykdydama šiuos projektus, kurie dažnai yra per brangūs bet kuriam individualiam verslui, vyriausybė sukuria daug darbo vietų. Patys projektai taip pat dažnai padeda didinti ekonominį naudingumą, pvz., Tiltai, siekiant padidinti transporto efektyvumą.

Apsvarstykite JAV greitkelių statybos projektą, kuriam prireikė daug metų ir tūkstančių darbuotojų. Darbininkai taip pat buvo ne tik varginantys darbininkai; planuojant ir vykdant projektus dalyvavo daug profesionalų. Projektas taip pat buvo naudingas tiekėjų įmonėms. Galiausiai greitkeliai leido daug efektyviau transportuoti prekes per šalis, o tai pagerino ekonominę produkciją.

3. Neeilinė fiskalinė politika 

Šiandien mes matome aušrą niekada nematytos fiskalinės politikos, skirtos kovoti su pandemijos padaryta ekonomine žala. Tai apima tiesioginius paskatų patikrinimus, fiskalinės politikos sprendimą, kuris buvo teorizuojamas ir diskutuojamas dešimtmečius.

Nors vyriausybės anksčiau tiesiogiai išleido į ekonomiką, jos dažnai vengia tiesiogiai mokėti žmonėms pirmenybę teikia piliečiams mažėjančioms išmokoms. Visa tai pasikeitė neseniai, kai JAV vyriausybė nusprendė visiems piliečiams (išskyrus išimtis) atsiųsti paskatų patikrinimą.

Tai tikrai susieja vyriausybės tradicines tiesioginių išlaidų ir subsidijų priemones, kaip vyriausybė tiesiogiai siunčia dolerius iš savo kasos, kad padengtų pragyvenimo išlaidas piliečių. Šis politinis sprendimas taip pat atveria duris tolesniems pokalbiams apie radikalesnę politiką, pvz., Universalias pagrindines pajamas.

Pinigų politika vs. Fiskalinė politika

Nors daugiausia aptarėme konkrečius politikos pasirinkimus, kurie paskatintų didesnį augimą, abi politikos rūšys gali būti naudojamos priešingoms priemonėms. Tai daroma tam, kad ekonomika neperkaistų ir nesukeltų infliacijos ar turto burbuliukų.

Tai veda prie trijų fiskalinės ir pinigų politikos tikslų: skatinti ekonomikos augimą, padidinti užimtumą ir sumažinti infliaciją. Atminkite, kad minimalios infliacijos ir maksimalaus užimtumo tikslas dažnai prieštarauja, o tai lemia subtilų balansavimo veiksmą.

Pinigų ir fiskalinės politikos skirtumai

Kaip fiskalinė ir pinigų politika daro įtaką ekonomikai?

Nuo Didžiosios depresijos fiskalinė politika buvo didesnė ekonomikos dalis. Vyriausybės pradėjo aktyviai dalyvauti formuojant ekonomiką, o ne leido „nematomai rankai“ veikti savarankiškai.

Jau minėjome apčiuopiamą naudą, kurią daugelis infrastruktūros projektų palieka dešimtmečiams. Tas pats pasakytina ir apie pinigų politiką. Aštuntojo dešimtmečio stagfliacijos laikotarpiu tai buvo kraštutiniai pinigų politikos sprendimai Paulius Volkeris tai pagaliau sutramdė infliaciją ir leido Amerikai grįžti į vėžes ir mėgautis klestinčiu 80 -ųjų dešimtmečiu.

„Volker“ tai padarė pakeldamas palūkanas kur kas aukščiau, nei kas tikėjosi, sukeldamas sukrėtimus visoje ekonomikoje ir sukeldamas daug trumpalaikio skausmo. Tai taip pat puikus pavyzdys, kaip pinigų ir fiskalinė politika dažnai gali prieštarauti. Akivaizdu, kad vyriausybė nesiims politikos, kuria siekiama pakenkti piliečių finansinei gerovei, tačiau būtent tai V. Volkeris padarė siekdamas didesnės ilgalaikės naudos.

Kaip fiskalinė ir pinigų politika veikia jus kaip investuotoją?

Investuotojas, išmanantis įvairias politikos priemones ir suprantantis tokių sprendimų ilgalaikį poveikį, jau turi pranašumą. Tai leidžia investuotojams atitinkamai persireguliuoti.

Politikos sprendimų privalumai

Šiandieninėse rinkose fiskalinė ir pinigų politika gali turėti didelį poveikį akcijų rinkai. Kvaila investuotojui nekreipti dėmesio į politiką, kuri gali turėti tokį poveikį jų portfeliams.

Suprasdami šių politinių sprendimų reikšmę, galėsite drąsiau investuoti ir išvengti skaudžių klaidų.