Įsivaizduokite, kad esate dienos liudininkas turguose, kai atrodo, kad viskas juda greičiau nei įprastai. Vienas skirtingų akcijų ir ištisų indeksų apimčių nuskaitymas ir tada jūs tai pastebėsite – apimtys yra dvigubai didesnės nei įprasta. Tačiau naujienų nepranešama. Kas vyksta?
Ar kažkas užbūrė rinką? Ar girdžiu tolimo kaukimo aidą?
Tiesą sakant, taip (ir ne). Šiame straipsnyje apžvelgsime keturias raganavimo dienas – kurios, deja, nėra kažkoks paslaptingas senovinis kerėjimas, o iš tikrųjų paprastas biurokratinių procesų sutapimas.
Tačiau tai nereiškia, kad jis vis tiek negali sužavėti rinkų.
Trumpa versija:
- Keturguba raganavimo diena įvyksta, kai vienu metu baigiasi keturių skirtingų tipų ateities ir opcionų kontraktai.
- Šiomis dienomis rinkoje pastebimas didelis prekybos apimčių šuolis, kai investuotojai užima savo pozicijas.
- Nepaisant didelės sandorių apimties, bet koks didelis šuolis dažniausiai yra laikinas, nes dirba arbitražai, kurie lažinasi dėl natūralių rinkos svyravimų.
Kas yra keturvietės raganos diena?
Keturgubo raganavimo diena yra įvykis, vykstantis kartą per ketvirtį, kai keturių skirtingų tipų ateities sandorių ir opcionų sutartys baigiasi tuo pačiu metu.
Šios sutartys apima:
- Vienos akcijos ateities sandoriai (daugiausia didžiausios rinkos kapitalizacijos akcijos)
- Vienetiniai akcijų opcionai
- Akcijų indekso ateities sandoriai (pvz., S&P 500 arba Nasdaq)
- Akcijų indekso opcionai
Tai sudaro šimtus milijardų dolerių, kurie liko ant balanso. Kiekvienas iš šių darinių turi savo galiojimo pabaigos datas, kurios paprastai nesutampa, išskyrus keturias raganavimo dienas.
Dėl neįprastai daug galiojimo terminų vienu metu pasibaigia, todėl paprastai atsiranda didelis rinkos apimčių šuolis, kai prekiautojai stengiasi uždaryti ar išplatinti pozicijas.
Prekybos dienos pabaigoje prekiautojas gali gauti pelno – tokiu atveju jis gali norėti parduoti. Arba jie norės išlaikyti tą pačią poziciją pasibaigus galiojimo laikui ir nuspręs parduoti savo dabartinę poziciją, kartu pirkdami kitą turimą sutartį.
Susijęs>> Apsikeitimo sandoriai ir kitos išvestinės priemonės: vertingi įrankiai ar velnio instrumentai?
Kokios yra 2022 m. keturių raganų dienos?
Keturgubo raganavimo dienos paprastai būna trečiąjį kovo, birželio, rugsėjo ir gruodžio penktadienį. Štai keturios raganavimo dienos 2022 m.:
- Penktadienis, kovo 18 d
- Penktadienis, birželio 17 d
- Penktadienis, rugsėjo 16 d
- Penktadienis, gruodžio 16 d
Norėdami ieškoti permainingų dienų 2023 m. ir vėliau, galite palyginti akcijų ateities sandorių, akcijų opcionų, akcijų indeksų ateities sandorių ir akcijų indeksų pasirinkimo sandorių galiojimo pabaigos kalendorius.
Kas nutinka Keturvietės raganos dieną?
Dėl staigaus sandorių padidėjimo, išplitusio keturiose pagrindinėse išvestinėse finansinėse priemonėse vienu metu, prekyba dažnai gali turėti įtakos pagrindinių akcijų indeksams ar net atskirų akcijų pavadinimams.
Ypač sumanūs investuotojai, pastebėję artėjančią keturgubai raganavimo dieną, dažniausiai ieškos didelio masto žingsnių išvestinėse finansinėse priemonėse ir jų pagrindiniuose indeksuose ir stenkitės pasirinkti bet ką, kas, atrodo, nukrypsta nuo tikrosios rinkos vertės.
Galite padėkoti šiems arbitrams už rinkos stabilumą: jie yra pagrindinė priežastis, kodėl didelis kiekis keturis kartus raganavimo dieną nesukelia labai nepastovių kainų, kai kainos pumpuoja ir sąvartynas. Tiesą sakant, jie paprastai įsitraukia į viską, kas atrodo neracionaliai įkainota, ir lažinsis dėl vidutinės grąžinimo (prielaida, kad turto kaina vėl pasikeis į normalią kainą).
Visa tai sudaro didžiulį prekybos apimties šuolį per dieną, kuris paprastai pasiekia didžiausią jaudulio zenitą paskutinę prekybos valandą. – raganavimo valanda. Šią valandą kiekvienas, įstrigęs su sutartimi, labai nori su ja susidoroti arba rizikuoja, kad baigsis sutarties, kurią nori iškrauti, galiojimas.
Kas yra sutarčių pasibaigimas ir kodėl jie svarbūs?
Norėdami pateikti trumpą informaciją, panagrinėkime, ką tiksliai reiškia šie galiojimo terminai ir kodėl jie tokie svarbūs rinkų veikimui.
Pirma: galiojimo datos. Kaip ir daugelis sutarčių, atidaromos ir ateities išvestinės finansinės priemonės turi pabaigos datą, kuri yra viešai žinoma tiek pirkėjui, tiek pardavėjui. Pasibaigus sutarties galiojimo laikui, pirkėjas gauna pagrindinę priemonę mainais už sumokėtą kainą.
Ateities sandorių rinka (kuri dešimtmečiais buvo prieš opcionų rinką) iš pradžių buvo sumanyta kaip būdas ūkininkams, kad jie užfiksuotų savo prekių kainą prieš nuimant derlių ir apsisaugotų nuo kainų rizikos.
Naudojant pavienių akcijų ateities sandorių pavyzdį, tai reiškia, kad pasibaigus galiojimo laikui pirkėjas gauna pagrindines akcijas iš pardavėjo už bet kokią kainą, kurią sumokėjo už ateities sandorį. Pelnas/nuostolis yra skirtumas tarp to, kuo prekiaujama bazine priemone pasibaigus galiojimo laikui, ir to, už ką pirkėjas sumokėjo pirkdamas sutartį.
Pasibaigus sutarčiai ir pagrindiniam turtui perdavus pirkėjui, tas pelnas ar nuostoliai užblokuojami. Taigi, jei prekiautojas nori patirti didelių nuostolių pasibaigus galiojimo laikui, jis gali nuspręsti perkelti sutartį į kitą mėnesį, tikėdamasis, kad kaina bus pakeista iki kitos galiojimo datos.
Skaitytidaugiau >>Parinktys vs. Atsargos
Kas iš tikrųjų nutinka Keturvietės raganos dieną?
Galiojimo pabaigos dieną prekybininkai turi dvi galimybes – leisti sutarčiai pasibaigti arba „perkelti ją“ į kitą sutarties datą. Perkėlimas reiškia dabartinės sutarties pardavimą ir tuo pačiu perkant kitą. Tokiu būdu prekybininkai gali apeiti galiojimo pabaigos problemą ir neribotą laiką laikyti savo sutartis. Svarbu pažymėti, kad tai gali pakenkti jų pelno marža, jei uždarymo dieną yra didelis skirtumas tarp dviejų sutarčių kainų.
Galiausiai, kita svarbi išvestinių finansinių priemonių rinkų dalis yra ta, kad didžioji dauguma jas parduodančių asmenų išvestinių finansinių priemonių sutartys – ar tai būtų pasirinkimo sandoriai, ar ateities sandoriai – yra rinkos formuotojai, kurių užduotis yra užtikrinti likvidumą rinkoje turgus. Jie didžiąją dalį savo pinigų uždirba iš prekybos apimties, o ne spekuliuodami kainomis.
Šiuo tikslu šie rinkos formuotojai visada „apsidraudo“ savo pozicijas pirkdami arba parduodant lygiavertį pagrindinio turto kiekį, kad iš esmės pašalintų savo riziką. Pavyzdžiui, rinkos formuotojas, parduodantis „Apple“ opcioną, nupirks 100 įprastų „Apple“ akcijų užtikrinti, kad jiems nekiltų pavojaus, kad opciono prekyba taps prieš juos.
Eik į užkulisius>> Dėl ko akcijos kyla ir mažėja?
Kodėl „In the Money“ prekiautojai gali nutraukti savo sutartis?
Kai kuriems gali kilti klausimas, kodėl prekiautojas kada nors turėtų apversti savo sutartį neribotą laiką, o ne bandyti pasiimti pelno. Atsakymas slypi skirtinguose šių išvestinių finansinių priemonių rinkų dalyviuose ir tai, kodėl jie pirmiausia naudoja opcionus ar ateities sandorius.
Nors paprastai galvojame apie prekybininkus, perkančius ir parduodančius šias sutartis, tikėdamiesi lažintis teisinga kryptimi kaina, kartu su dideliu svertu, faktas yra tas, kad šie spekuliantai yra tik viena dalis turgus. Kitame šios prekybos gale būtų prekybininkai ir spekuliantai, norintys užsidirbti pinigų iš kainų skirtumų.
Šiomis dienomis daugelis žmonių nuolat pratęsia savo sutartis, nes nori ne spekuliuoti kainomis, o apsidrausti nuo rizikos. Pagalvokite apie didelį kapitalo skirstytuvą, pvz., pensijų fondą, kurio pozicija akcijų rinkoje yra didesnė nei įprasta, arba ypač nepastovią veiklą. Naudodami ateities sandorius ar pasirinkimo sandorius, jie galėtų valdyti savo pozicijas ir nepastovumą trumpuoju ir vidutiniu laikotarpiu, tačiau vis tiek mėgautųsi ilgalaikiu kapitalo padidėjimu.
Susijęs>> Ką galiu padaryti, kad apsaugočiau savo investicijas nuo rinkos nuosmukio?
Kodėl keturvietės raganos diena svarbi investuotojams?
Visiems, kurie tik atsainiai žvilgteli į savo akcijų diagramos iš savo kompiuterio namuose, keturgubos raganavimo diena gali sukelti išgąstį, nes rinka gali atrodyti labiau šokinėjanti nei įprastai. Šių judesių konteksto supratimas gali sumažinti jūsų nerimą.
Taip pat svarbu pažymėti, kad rinkos linkusios mažėti kitą savaitę po keturgubos raganavimo dienos. apie 70 proc. Tai vėlgi svarbu žinoti iš anksto. Jūs nenorėtumėte panikos parduoti dėl to, kas greičiausiai bus laikinas nuosmukis.
Ką keturvietės raganos diena reiškia mums likusiems?
Sąžiningai? Dažniausiai ne daug.
Kaip minėjome anksčiau, naudinga tiesiog stebėti rinką ir pernelyg neišsigąsti, jei kitą savaitę pastebėsite neįprastą prekybos apimties padidėjimą arba nuosmukį. Atsiminkite: šiomis dienomis daug arbitrų lažinasi dėl vidutinės reversijos.
Tačiau jei svarbus naujienų įvykis susidurs su keturgubos raganavimo diena, tai gali sukelti didesnį įtūžį rinkoje, o tai lems ilgalaikį nuosmukį. Ir tai, savo ruožtu, gali būti tinkamas laikas apsvarstyti galimybę pirkti.
Daugiau apie prekybą:
- Atsargų pirkimas ir pardavimas — 2022 m. vadovas
- Kaip patekti į akcijas
- Ar turėčiau subalansuoti savo portfelį?