금융 미디어 네트워크에 집중하면 펀드 매니저와 투자 전략가가 알파에 대해 이야기하는 것을 듣게 될 것입니다. 그러나 알파는 무엇이며 왜 모두가 그것에 대해 이야기합니까? 그것은 확실히 알파 개와 관련이 없습니다.
투자의 알파
금융 시장 수익은 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 먼저 이 기사의 주제인 알파가 있고 베타가 있습니다. 다음은 둘 다에 대한 간단한 일반 설명입니다.
- 알파 – 알파는 위험을 고려한 후의 수익률 측정입니다. 위험은 베타로 정의되며, 이는 다음에 정의할 용어입니다.
- 베타 – 베타는 투자와 광범위한 시장 간의 통계적 상관 관계입니다. 베타는 한 투자의 변동성을 S&P 500 지수의 변동성과 비교하여 측정한 것입니다.
투자자가 잠재적인 투자, 특히 펀드를 볼 때 베타와 알파를 생성하는 펀드 매니저의 능력도 고려합니다. 예를 들어, S&P 500 지수만큼 변동성이 큰 펀드의 베타는 1입니다. 알파를 생성하려면 펀드 매니저가 S&P 500 지수보다 높은 수익을 생성해야 합니다.
이것을 고려하십시오: 뮤추얼 펀드는 1년에 11%의 수익을 냅니다. 뮤추얼 펀드의 베타 값은 1이며, 이는 S&P 500 지수만큼 오르내림이 휘발성이었음을 의미합니다. S&P 500 지수가 10%만 수익률을 낸다면 뮤추얼 펀드 매니저는 알파 수익률을 냈다고 합니다.
위험 조정 기준(뮤추얼 펀드와 S&P 500은 변동성이 동일하므로 위험이 동일함) 펀드 매니저는 예상보다 더 나은 수익을 창출했습니다. 뮤추얼 펀드 매니저는 알파를 생성했습니다.
알파 실습
투자자는 더 많은 위험을 감수하여 시장보다 더 나은 성과를 내는 투자 운용사와 위험을 고려할 때 시장을 능가하는 투자자를 구별하는 방법으로 알파를 사용합니다. 더 많은 위험을 감수하기 때문에 시장을 이기는 투자 운용사를 칭찬하는 것은 공정하지 않습니다.
모두가 알다시피 위험과 보상은 직접적인 관계를 공유합니다. 위험이 증가하면 잠재적인 보상도 증가합니다. 마찬가지로 위험이 제한되면 보상도 제한됩니다.
헤지펀드는 알파와 베타의 개념을 극도로 활용합니다. 많은 헤지 펀드는 시장이 무엇을 하든 수익을 창출하려고 합니다. 예를 들어, 헤지 펀드는 자본의 50%를 롱 포지션에 투자하고 자본의 50%를 숏 포지션에 투자하여 완전히 헤지될 수 있습니다. 이상적인 세계에서 헤지 펀드는 베타가 0일 것입니다. 시장이 상승하는 날이면 롱 포지션의 가치가 증가하고 숏 포지션의 가치가 감소하기 때문입니다.
베타가 0인 펀드로 긍정적인 수익을 창출하는 것은 포트폴리오 관리자가 고도로 숙련된 경우에만 수행할 수 있습니다. 베타가 0인 헤지 펀드 매니저의 락스타 수익은 연간 몇 퍼센트 포인트에 불과합니다. 이것은 펀드의 위험이 매우 낮기 때문에 뛰어난 수익률입니다. 따라서 자본 이득이나 손실은 위험이 아니라 현명한 투자에서 비롯됩니다. 선택.
베타가 0인 펀드는 레버리지 투자로 매우 안전합니다. 시장과의 상관관계가 0인 포지션 수익률을 낼 수 있는 헤지펀드는 큰 투자자들 사이에서 선호된다. 1%로 돈을 빌릴 수 있다면 연 5%의 돈을 줄 수 있는 숙련된 펀드매니저에게 투자할 수 있습니다. 시장과의 상관 관계를 통해 투자에 대한 위험이 거의 없이 음란한 금액을 벌 수 있습니다. 수도.