5 გამაფრთხილებელი ნიშანი, რომელიც უნდა შენიშნოთ საფონდო ბირჟის მომდევნო კრახამდე

როდესაც საფონდო ბირჟაზე ვარდნაა, ეს ყოველთვის არ არის ნათელი სანამ ვარდნის შუაგულში.

დოუ ჯონსის სამრეწველო ხუთშაბათს დაიხურა თებერვალში მისი მაღალი მაჩვენებლების 20% -იანი ვარდნით, ალბათ გაინტერესებთ, არის თუ არა ბაზარი კრიზისში. Სინამდვილეში, უოლ სტრიტის დაცემა სავარაუდოდ გაღრმავდება თუ კორონავირუსი განაგრძობს სწრაფ გავრცელებას.

ქვემოთ მოცემულია საფონდო ბირჟაზე არსებული პრობლემის ხუთი ნიშანი, რომელთაგან ზოგი წითლად ანათებს. ეს არ ნიშნავს იმას, რომ დროა გირაოს გადახდა, მაგრამ ეს შეიძლება იყოს საუკეთესო დრო უფრო ფრთხილი.

1. გადაბრუნებული მოსავლიანობის მრუდი

ჩვეულებრივ მოვლენებში, გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები უფრო მაღალია ვიდრე მოკლევადიანი განაკვეთები. ეს ყველაფერი დაკავშირებულია რისკთან. ვინაიდან გრძელვადიანი ფასიანი ქაღალდები თქვენს ფულს ახანგრძლივებს დიდი ხნის განმავლობაში, ინვესტორები, როგორც წესი, მოითხოვენ უფრო მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს, ვიდრე მოკლევადიანი ფასიანი ქაღალდები.

შემოსავლის ინვერსიული მრუდი ხდება მაშინ, როდესაც სიტუაცია იცვლება. ინვესტორები მზად არიან მიიღონ უფრო დაბალი ანაზღაურება გრძელვადიან სავალო ფასიან ქაღალდებზე, ვიდრე მოკლევადიან ქაღალდებზე. გადაბრუნებული შემოსავლის მრუდის მნიშვნელოვანი მიზეზი არის ინვესტორების მოლოდინი, რომ მომავალი ინვესტიციის შემოსავალი იქნება უფრო დაბალი ვიდრე არის. ინვესტორები მიდიან უსაფრთხო შუალედურ ვადებში აშშ -ს სახაზინო ფასიანი ქაღალდები ჩაკეტოს მიმდინარე სარგებელი სხვა აქტივების, უპირველეს ყოვლისა აქციების ქვედა შემოსავლებისგან დაცვის მიზნით.

კიდევ ერთი შემაშფოთებელი საკითხი გადაბრუნებული სარგებელი მრუდი არის ის გააგრძელა ბოლო შვიდი რეცესია, ბრუნდება 1956 წ. რეცესიები ასევე ცუდია აქციებისთვის, რადგან ისინი იწვევენ უმუშევრობის ზრდას, კორპორატიული მოგების შემცირებას და საბოლოო ჯამში აქციების ფასების შემცირებას.

საკითხის საილუსტრაციოდ, ქვემოთ მოცემულია აშშ -ის ხაზინის დეპარტამენტის ეკრანის ანაბეჭდი სახაზინო შემოსავლების ყოველდღიური მრუდის განაკვეთები 2019 წლის 23 ივლისისთვის:

თქვენ შეგიძლიათ ნახოთ ერთთვიანი სახაზინო ვალდებულებების სარგებელი 2.12%. მაგრამ როდესაც თქვენ მიდიხართ საპროცენტო განაკვეთების რიგის გასწვრივ, შეამჩნევთ ამას ფასიანი ქაღალდების ანაზღაურება სამი თვიდან 10 წლამდე უფრო დაბალია, ვიდრე ერთი თვის ანაზღაურება.

განსაკუთრებით საინტერესოა ხუთწლიანი სახაზინო ობლიგაციის შემოსავლები, ამჟამად 1.83% და 10 წლიანი ბანკნოტი 2.08%. ის ფაქტი, რომ ინვესტორები მზად არიან მიიღონ ფასიანი ქაღალდების ფასი 5-დან 10 წლამდე, ვიდრე ეს არის ერთთვიანი ფასიანი ქაღალდები, ძალიან არანორმალურია და გარკვეული გამაფრთხილებელი ნიშანია.

სხვადასხვა თემაზე: არის თუ არა ბიტკოინი ბუშტი?

2. ფართოდ გავრცელებული თვითკმაყოფილება

ეს ნამდვილად ეხება ბაზრის განწყობას ან იმას, თუ როგორ აღიქვამენ ინვესტორები ფინანსურ ბაზრებს. ზოგადად, პოზიტიური განწყობა შეესაბამება ზრდის ბაზარს. ნეგატიური განწყობა მიუთითებს დათვების ბაზარზე.

რამდენიმე ფაქტორმა შეიძლება გავლენა მოახდინოს განწყობაზე, მათ შორის პოლიტიკურ მოვლენებზე, ფედერალური სარეზერვო სისტემის განცხადებებზე და გეოპოლიტიკურ პირობებზე. ასევე არსებობს ეკონომიკური მაჩვენებლები. მაგალითად, სამომხმარებლო ფასების ინდექსის ტენდენციებმა შეიძლება მიუთითოს მომავალი ინფლაცია. ამან შეიძლება იწინასწარმეტყველოს საპროცენტო განაკვეთების ზრდა, რაც ზოგადად ცუდია აქციებისთვის.

მთავრობის დეფიციტის ზრდა ასევე შეიძლება მიუთითებდეს უფრო მაღალ საპროცენტო განაკვეთებზე, ვინაიდან აშშ მთავრობა არის ყველაზე დიდი მოვალე. პირიქით, უმუშევრობის დონის ზრდა შეიძლება მიუთითებდეს ეკონომიკის შესუსტებაზე, რაც უარყოფითად აისახება კორპორატიულ მოგებაზე და, საბოლოოდ, საფონდო ფასებზე.

ნებისმიერ მათგანს შეუძლია გავლენა მოახდინოს ბაზრის განწყობაზე, მაგრამ მით უმეტეს, თუ რამდენიმე არასწორი მიმართულებით მიდის. ვინაიდან ბაზრის განწყობა ემყარება პირველ რიგში ემოციებს, ის შეიძლება ნებისმიერ დროს შეიცვალოს. ბედის ირონიით, პოზიტიური საბაზრო განწყობა თავისთავად შეიძლება იყოს საბაზრო საფეხურზე ყველაზე ბნელი დღეების მანიშნებელი.

საბაზრო განწყობის საერთო ზომები

ინვესტორები და ანალიტიკოსები იკვლევენ ბაზრის განწყობის რამოდენიმე ობიექტურ ზომას ინვესტორთა აზროვნების დასადგენად. ინდივიდუალურად, არცერთი არ მიუთითებს საბაზრო მიმართულებით ცვლაზე. მაგრამ ორი ან მეტი შეიძლება იყოს გამაფრთხილებელი სიგნალი, რომელიც არ უნდა იყოს იგნორირებული.

ქვემოთ მოყვანილი ზომების ქვემოთ მოცემული მონაცემების საფუძველზე, ინვესტორები აჩვენებენ ფართო თვითკმაყოფილებას. ეს შეიძლება იყოს გამაფრთხილებელი ნიშანი. ცუდი რამ ხშირად ხდება მაშინ, როდესაც - და ზუსტად იმიტომ - არავინ ფიქრობს, რომ მათ შეუძლიათ.

1. VIX

   ხშირად უწოდებენ "შიშის ინდექსს", ის უფრო ტექნიკურად ცნობილია როგორც CBOE არასტაბილურობის ინდექსი. ის ზომავს ოფციონის აქტივობას, რათა გამოვთვალოთ S&P 500 ინდექსში ფასების მერყეობის რეალურ დროში ინდექსი მომავალი წლის განმავლობაში.

   როდესაც ინდექსი მაღალია, ეს მიუთითებს უფრო მნიშვნელოვან გაურკვევლობაზე და აქციების ფასების მნიშვნელოვანი ცვლილების შესაძლებლობაზე. როდესაც ის დაბალია, საბაზრო განწყობა უფრო მაღალია, რაც ასახავს ბაზრის სტაბილურობას. არასტაბილურობის ინდექსი ამჟამად დაახლოებით 12.3 -ია, საშუალო შეფასებასთან შედარებით 19. დაბალი შეფასება ვარაუდობს, რომ მოვაჭრეები ელიან ბაზრის სტაბილურობას, რაც, როგორც წესი, კარგია საფონდო ფასებისთვის.

2. მოკლე ინტერესი

   როდესაც ინვესტორი შორტები საფონდო, ეს კეთდება ფასის მნიშვნელოვანი ვარდნის მოლოდინში. ინვესტორი მოიგებს, თუ მარაგი დაეცემა. მოკლე პროცენტი არის აქციების რაოდენობა, რომლებიც გაიყიდა მოკლედ, მაგრამ არც დაფარული და არც დახურული. იგი გამოიხატება რიცხვით ან პროცენტით. მაღალი მოკლე ინტერესი მიუთითებს პესიმიზმზე, ხოლო დაბალი მოკლე ინტერესი მიუთითებს ოპტიმისტურ განწყობაზე.

   მაგრამ ირონიული ირონიაა, მაღალი მოკლე ინტერესი ასევე შეიძლება მიუთითებდეს მომავალში ძლიერ შესრულებაზე ბაზარზე. ეს მიანიშნებს უკიდურეს პესიმიზმზე და ცნობილია, რომ აქციები "აღელვების კედელზე ადის". მაღალი მოკლე ინტერესი ნიშნავს, რომ არსებობს დიდი რაოდენობა მოკლე პოზიციებზე მყოფი ინვესტორები, რომელთაც სჭირდებათ გაყიდული აქციების უკან დაბრუნება, თუ ბაზარი აღზევდება, რამაც ფასების ზრდაც კი გამოიწვია მეტი

   მოკლევადიანი ინტერესის ამჟამინდელი დონე ბოლო ათწლეულის მანძილზე თითქმის შუა რიცხვებშია, რაც ნეიტრალური მაჩვენებელია.

3. მოძრავი საშუალო

   ეს მაჩვენებელი იყენებს 50-დღიან მარტივ მოძრავ საშუალო მაჩვენებელს (SMA) და 200-დღიან SMA- ს ბაზრის განწყობის გასაზომად. როდესაც 50 დღე უფრო მაღალია ვიდრე 200 დღე, ეს მიუთითებს bullish განწყობაზე. მაგრამ როდესაც 50 დღე 200 დღეზე ნაკლებია, ეს მიუთითებს დათვის მგრძნობელობაზე.

4. მაღალი-დაბალი ინდექსი

   ეს ინდექსი ადარებს აქციების რაოდენობას, რომელიც მიაღწია 52-კვირიან მაქსიმუმს იმ რიცხვთან შედარებით, რაც მათ მიაღწიეს 52 კვირის ყველაზე დაბალ მაჩვენებელს. ინდექსის რეიტინგი 30 -ზე დაბლა მიუთითებს დაძაბულ განწყობაზე, ხოლო 70 -ზე ზემოთ კითხვა წარმოადგენს bullish განწყობას. (50 არის გამყოფი ხაზი)

   ეს შეიძლება მიუთითებდეს წინამდებარე აქციების უფრო მაღალ ფასებზე. ან ეს შეიძლება იყოს ფართოდ გავრცელებული თვითკმაყოფილების კიდევ ერთი მარკერი, რომელიც მოდის ბაზრებზე.

3. გადაჭარბებული შეფასებები

ის მიმდინარე ფასი/შემოსავალი (P/E) თანაფარდობა S&P 500-ზე ზუსტად 22 ის ზის. ვინაიდან ისტორიული საშუალო P/E თანაფარდობა S&P 500 არის დაახლოებით 15, ამჟამინდელმა დონემ შეიძლება მიუთითოს, რომ ბაზარი გადაფასებულია დაახლოებით 33%-ით.

თუმცა, ამჟამინდელი დონე სულაც არ მიუთითებს უბედურებაზე. S&P 500 – ის უკანა ნაწილი P/E უკვე 22 – ის ტოლია და მიდის 2014 წლამდე. ეს ნიშნავს, რომ ჩვენ შევინარჩუნეთ შედარებით მაღალი საბაზრო P/E თანაფარდობა ხუთი წლის განმავლობაში გამოცდილების გარეშე მნიშვნელოვანი ვარდნა.

P/E თანაფარდობის თანმიმდევრულობა შეიძლება მიუთითებდეს 22 -ზე, როგორც ახალი ნორმალური.

იმის გათვალისწინებით, რომ საპროცენტო განაკვეთები ასევე ამჟამად ისტორიულ მინიმალურ დონეზეა და 2009 წლიდან ერთსა და იმავე საერთო დიაპაზონშია ტენდენცია, ბაზარზე უფრო მაღალი P/E თანაფარდობა შეიძლება ნაკლებად იყოს პრობლემა. ყოველივე ამის შემდეგ, ტექნიკურად რომ ვთქვათ, P/E თანაფარდობა აშშ-ს სახაზინო ვალდებულების 10 წელზე ამჟამად დაახლოებით 48.5-ია (100 გაყოფილი საპროცენტო განაკვეთის საპროცენტო განაკვეთზე 2.06%).

იმის გათვალისწინებით, რომ აშშ – ს შუალედური ფასიანი ქაღალდების ფასი ძალიან დაბალია, ინვესტორებს შეიძლება ნაკლებად აინტერესებთ აქციებზე ნორმალური P/E კოეფიციენტები. აქციებში ფასების გაძლიერების პოტენციალმა შეიძლება გადაწონოს უფრო მაღალი P/E– ს რისკები. და ჩვენ გვაქვს ხუთი წლით უფრო მაღალი P/E კოეფიციენტები ამ დასკვნის მხარდასაჭერად.

მაგრამ ეს არ ნიშნავს იმას, რომ მაღალი P/E თანაფარდობა ნიშნავს "ყველაფერი კარგად არის"

ბაზარმა შეიძლება სამუდამოდ არ უგულებელყოს მაღალი P/E კოეფიციენტები. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არ შეიძლება იყოს საკითხი მიმდინარე ბაზარზე, გამომწვევმა მოვლენამ შეიძლება მოულოდნელად გამოიწვიოს მაღალი P/E კოეფიციენტები დაუფასებელი რისკი. ეს შეიძლება იქცეს ერთ – ერთ მომენტში, როდესაც ინვესტორები უკან მოიხედავენ და ეკითხებიან: ”რას ვფიქრობდით?”

მაგალითად, საპროცენტო განაკვეთების მოულოდნელმა ზრდამ შეიძლება შეცვალოს ინვესტორების განწყობა P/E კოეფიციენტების მიმართ. აქციები შეიძლება დაეცემა, დაწყებული იმ კომპანიებით, რომელთაც აქვთ მაღალი P/E კოეფიციენტები. მას შემდეგ, რაც მფრინავების გაყიდვა დაიწყება, მას შეუძლია დაიწყოს ჯაჭვური რეაქცია, რაც იწვევს მოსალოდნელზე უფრო მეტ ვარდნას აქციების ფასებზე.

ეს არის ის, რაც მოხდა საფონდო ბირჟის ბოლო ორი კრახის დროს. როდესაც 2000 წელს dot-com ბუშტი ააფეთქეს, აქციების მნიშვნელოვანი ვარდნა გამოიწვია ტექნოლოგიურმა კომპანიებმა, შემდეგ გავრცელდა მთელ ბაზარზე. ანალოგიურად, კრახი, რომელიც დაესწრო 2008 წლის ფინანსურ დაცემას, ხელმძღვანელობდა ფინანსურ აქციებს, დაწყებული იპოთეკური ინდუსტრიით დაკავშირებული კომპანიებით. კიდევ ერთხელ, ავარია დაიწყო ერთ კონკრეტულ სექტორში, შემდეგ კი ბაზარზე წავიდა.

ალბათ სიუჟეტის მორალი ის არის, რომ მაღალი P/E კოეფიციენტები არ აქვს მნიშვნელობა - სანამ არ გააკეთებენ.

ჯერ კიდევ არსებობს პრობლემის კიდევ ერთი პოტენციური ნიშანი, რომელიც დაკავშირებულია გადაჭარბებულ შეფასებებთან. ისტორიაში ოთხი უმსხვილესი საფონდო ბირჟის კრახი - 1929, 1987, 2000 და 2007 წწ. 2019 წელს შეიქმნა საფონდო ბირჟის ყველაზე მაღალი დონე ისტორიაში.

ეს არ არის ის, რომ მაღალი საფონდო ბირჟა თავისთავად მიუთითებს კლების ბაზარზე. უფრო სწორად, ეს არის ის, რომ ავარია იწყება აქციების რეკორდული ფასებით. როდესაც შეფასებები რეკორდულ დონეს მიაღწევს, რეალურია პოტენციალი, რომ ბაზრის შედარებით მცირე ვარდნა შეიძლება სწრაფად გადაიზარდოს დიდ გაყიდვაში ან თუნდაც სხვა სრულმასშტაბიანი კრახი.

4. საკრედიტო ხარისხის დაქვეითება

აშშ -ს მთელი ეკონომიკა მუშაობს კრედიტით, მათ შორის დიდი და მცირე ბიზნესი. როდესაც კრედიტი ფართოვდება, ეკონომიკა იზრდება და ყველაფერი კარგად არის. მაგრამ ეს მანამ, სანამ საკრედიტო მაჩვენებელი სტაბილური რჩება. სესხის შესრულების გაუარესება საფონდო ბირჟის უბედურების აშკარა ნიშანია.

როგორ ვართ ახლა საკრედიტო მაჩვენებლებით?

• იპოთეკური გადაცდომები 2.67% -ია 2019 წლის მაისის ჩათვლით და სტაბილურად შემცირდა 2010 წლის პიკიდან.
• საკრედიტო ბარათების დანაშაულებები ოდნავ გაიზარდა 2.59% -მდე მას შემდეგ, რაც 2015 წლის პირველ კვარტალში 2.12% -მდე შემცირდა.
• განვადებით განვადების სესხი, რომელიც მოიცავს სახლის კაპიტალს, ქონების გაუმჯობესებას, მობილურ სახლს, მანქანას, რეკრეაციული მანქანები, საზღვაო და პირადი სესხები მხოლოდ 1.78%-ია, რაც წინა პრეცესიის საშუალოზე დაბალია 2.09%.
• კომერციული და სამრეწველო სესხები ისინი საკმაოდ სტაბილურად ინარჩუნებენ მხოლოდ 1% -ს ზემოთ 2012 წლიდან.

სესხის მიმდინარე მაჩვენებლების დათვალიერებისას, საფონდო ბირჟისთვის პრობლემის ნიშნები არ არის. საკრედიტო მაჩვენებლები კვლავაც მყარია.

5. ირაციონალური სიუხვე - ან, ნებისმიერი სიახლე კარგი ამბავია

გახსოვთ ადრე, როდესაც დავწერე, რომ ბაზრის მნიშვნელოვანი ვარდნა შეიძლება გამოწვეული იყოს გამომწვევი მოვლენით? ეს ჩვეულებრივ მოულოდნელი ცუდი ამბების გამოცხადებაა, რომელსაც ხშირად მოიხსენიებენ როგორც შავი გედის მოვლენა.

მაგრამ მართლაც მოულოდნელი კრიზისის გარდა, უამრავი პრობლემაა ეკონომიკურ და გლობალურ ფონზე. როგორც ბულის ბაზრებისთვისაა დამახასიათებელი, ცუდი ამბები იგნორირებულია - ყოველ შემთხვევაში, სანამ ის არ გახდება აღიარებული კრიზისი.

მოემზადეთ ყველაზე უარესისთვის

უოლ სტრიტის არასტაბილურობასთან ერთად, მაღაზიები იწურება, რადგან მომხმარებლები ინახავს ტუალეტის ქაღალდს და წყალს და მსგავსი ეკონომიკის მქონე ქვეყნებს ჩინეთი გაჩერებულია კორონავირუსის გავრცელებასთან ერთად, საფონდო ბირჟას შეიძლება ემუქრებოდეს იმ საფრთხის წინაშე დგომა, რასაც ალან გრინსპენმა ერთხელ აღნიშნა როგორც ირაციონალური სიმრავლე. ზუსტად ასე თამაშობს კაცობრიობის ისტორიის ყველა ბუშტი.

მაგრამ კიდევ უფრო მნიშვნელოვანი, დროა სერიოზულად განვიხილოთ ის, რაც უორენ ბაფეტმა ერთხელ თქვა:

წესი ნომერი 1: არასოდეს დაკარგო ფული.
წესი ნომერი 2: არასოდეს დაივიწყო წესი 1.

Ცოტაოდენი მოწინავე მომზადება შეიძლება იყოს გრძელი გზა თქვენი პორტფელის შენარჩუნებისთვის. ეს შეიძლება არ იყოს დრო გირაოს სანაცვლოდ, მაგრამ ეს ნამდვილად არის შესაძლებლობა მიიღოთ გარკვეული მოგება და შეამციროთ თქვენი ექსპოზიცია.