米国がコロナウイルスのパンデミックにより不況に陥ったとき、インフレの話がありました。 世界的なサプライチェーンの崩壊や、並外れた金融政策と財政政策のワンツーパンチのために、人々は心配する理由がありました。 連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、インフレが上昇した場合、連邦準備制度理事会はそれを飼いならすのではなく、実行させることを公に認めました。
控えめに言っても、これは驚くべきことでした。
私たちは、インフレが国とその経済に何をもたらすことができるかというホラーストーリーで育ちました。 ワイマールドイツのハイパーインフレーションは、第二次世界大戦に至るまでによく引用される要因です。 最近では、世界で最も石油埋蔵量が多いベネズエラのような国々が混乱に陥っているのを見ました。 そして、ジンバブエのような国は、その1,000,000ドルのメモでインターネットジョークになりました。 1970年代には、米国でさえインフレに伴う危険な慣らし運転がありました。
では、なぜ連邦準備制度は 欲しいです インフレーション？
FRBの動機を理解するには、インフレとは何か、そして経済におけるその位置を正確に理解する必要があります。
インフレとは？
一般的に合意された見解は インフレは通貨の購買力の低下の尺度です. 簡単に言えば、インフレは私たちのお金の価値がどれだけ減少したかを測定します。 それは私たちが私たちのお金でどれだけ安く買うことができるかを教えてくれます。
このように考えてください。 20世紀初頭の価格を見ると、100ドルを持っていることが大したことであることがわかります。 今日では、100ドルを祝うことはあまりありません—それはインフレです。 その100ドルの価値は、100年前よりも今日の価値が低くなっています。
エコノミストは、インフレを測定する方法とその原因について議論しています。 最も広く採用されている見方は、毎日使用する商品やサービスのバスケットから始めるというものです。 あなたは何年にもわたって価格の変化を追跡します。 実際、米国労働統計局が毎月の消費者物価指数（CPI）を発表するとき、それが行われています。
しかし、一般的なインフレが上昇している場合でも、テクノロジーの価格が下がるのをどのように考慮しますか？ 一部の人々は、CPIは実際には商品のコストではなく生活費の尺度であると言います。
そして、インフレと並んで何年にもわたって品質が向上したことをどのように説明するのでしょうか。 1970年代の最大のテレビは、数百ドルで、23インチで、チャンネル数はわずかでした。 それを今日のテレビと比較すると、品質の飛躍がインフレ圧力を相殺する以上のものであることがわかります。
これらは、インフレを正確に測定する方法を議論する際にエコノミストが取り組もうとしている正確な問題です。
インフレを心配する必要がありますか？
ワイマールドイツのハイパーインフレやジンバブエのインフレによって引き起こされたひどい状況の話を聞くと、トピックが取り上げられるたびに非常に神経質になりがちです。
覚えておくべき重要なことは、インフレはあなたの人生を通して、程度の差はあれ、あなたの周りで起こっているということです。 過去10年間は特に見られませんでしたが、それは物事の壮大な計画の外れ値です。 長期インフレを視覚化する簡単な方法は、米ドルの価格決定力のチャートを見ることです。
ご覧のとおり、インフレは何十年にもわたって着実に増加しており、私たちはそれを乗り越えて繁栄することができました。
現在インフレがほとんどまたはまったくないからといって、それが将来そのようにとどまるという意味ではありません。 真実は、インフレ率が今から2年、5年、または10年後に何になるかを確実に予測することは誰にもできないということです。
インフレの考えにまだ神経質な場合、最も簡単な解決策は、金などの反インフレ資産または不動産などの不動産に投資することです。 今日の金融の民主化により、小額のブローカーを通じてこれらの資産に投資するのは簡単です。
インフレの突然の急上昇に対して安心を与えるためにあなたが取ることができるもう一つの重要な行動はあなたの費用を追跡し始めることです。 インフレが発生した場合、あなたの日々の費用はそれとともに急上昇するでしょう。 これは、あなたのお金が今日どこに向かっているのかを追跡し、価格が上昇し始めているかどうかを自分で確かめることが有益であることを意味します。
ありがたいことに、次のような1つの屋根の下でこれらの両方を処理できる使いやすいソフトウェアとアプリケーションが多数あります。個人資本.
>>参考資料： パーソナルキャピタルレビュー2021
インフレの原因
- デマンドプル 最もよく知られています。 この理論は、需要が生産を上回っていると述べています。 言い換えれば、あなたがより少ない商品を追いかけるより多くのドルを持っているとき、市場はその過剰な需要を吸収するために価格を上げます。
- コストプッシュ 方程式の生産側に焦点を当てています。 この理論は、価格の上昇は、人件費または資源コストのいずれかによる生産コストの上昇に起因すると考えています。 たとえば、労働組合や新しい最低賃金法は人件費を引き上げます。 そして、資源価格は商品市場の需給経済学に依存します。
- 最後に、 ビルトインインフレ、「自己達成的予言」としても知られています。 ここでは、価格が上昇する可能性が高いという集合的な信念のために価格が上昇します。 たとえば、労働組合はインフレの噂を聞き、全面的に価格が上昇します。 それに応じて、それは価格の上昇に合わせて昇給を要求します。 これは、生産価格が上昇するサイクルを生み出し、皮肉なことに価格上昇につながります。組合はそもそも恐れていました。
どの理論が正しいですか？ まあ、それは3つすべての混合物のようですが、誰も確かに知りません。 論文全体がこのトピックについて書かれているので、これは明らかに物事を単純化しています。
そして他の要因はこれらの理論をさらに複雑にするのに役立ちます。 これらの要因には、金融刺激策（大不況以降の連邦準備制度の政策など）や一定レベル以下の失業率が含まれます。
FRBがインフレを管理する方法
公開市場操作
FRBで最も使用されているツールの1つは、連邦公開市場委員会（FOMC）です。 中央銀行が経済に資金を注入したいときはいつでも、中央銀行は加盟銀行から証券を購入します。 これは銀行に貸し出すためのより多くのお金を与えます。 そしてこれは彼らに 彼らの金利を下げる そして彼らが貸す金額を増やします。
FRBは、加盟銀行に高い金利を課すことを望んでいる場合、反対のことをします。 それは加盟銀行がそこから証券を購入することを要求します。 これは銀行が持っている余分な現金を吸収します。 そしてそれは彼らが彼らの貸付をより厳しくすることにつながり、それはより少ない信用につながります。
フェデラルファンド金利
連邦準備制度が自由に使える最も有名なツールは、各会合で設定されるフェデラルファンド金利です。 これは、銀行がオーバーナイトローンを保持するためにお互いに請求できるレートです。 銀行は通常、余剰現金を他の銀行に一晩貸し出し、すべてが最低準備金要件（FRBによって設定されている）に準拠していることを確認します。
レートの発表は、経済に幅広い影響を与えるため、すべての市場参加者にとって広くフォローされているイベントです。 あなたのクレジットカードからのすべて 金利 あなたの住宅ローンへのあなたの自動車ローンへはこの率に基づいています。 それが上がると、すべてのエコノミーローンの利子費用もそれに伴い上昇します。
シグナリング
信じられないかもしれませんが、連邦準備制度が自由に使える最も強力なツールの1つは 単に彼らの計画が何であるかを人々に伝えるだけです。 驚いたことに、このポリシーは比較的新しく、価格上昇の3番目の理論である人々の期待に対抗することを目的としています。
1979年、当時の連邦準備制度理事会のポール・ボルカー議長は、金利を引き上げ、インフレが抑えられるまで金利を引き上げ続けると発表しました。 しかし、国民は納得がいかず、金利が上昇してもインフレが続くかのように行動し続けた。 不況に見舞われ、連邦準備制度がインフレと戦うために高い金利を維持したとき、国民はついに連邦準備制度理事会の言葉を信頼し始め、そして-見よ-インフレは低下した。
それ以来、各連邦準備制度理事会の議長は、その計画が何であるかを正確に国民に知らせるために非常に注意を払ってきました。 実際、これこそが、誰もが突然インフレを恐れ始めた理由です。 ジェローム・パウエルは、2％を超えるインフレを目指すと述べました。これは伝統からの明らかなブレークです。 そしてこれが達成されれば、FRBは急いでそれを飼いならすことはありません。
インフレのメリット
私たちはインフレとは何か、そして連邦準備制度がそれに対して何ができるかについての考えを持っています。 さて、問題の核心に入る時が来ました：なぜ連邦準備制度はインフレを望んでいるのでしょうか？
メリット＃1-健全な成長経済の兆候
そもそも、 インフレは、それが管理されている限り、健全な成長経済の兆候です。 考えてみてください。 来年の価格が現在よりも高くなることがわかっている場合は、待って、節約して、後で支払うのではなく、今すぐ購入します。 これは、本質的に、低インフレが行うことです。 それは健全な成長の鍵である経済への支出に拍車をかけます。 消費はビジネスの成長につながり、それは賃金と雇用の増加につながり、それはより多くの消費につながります。
メリット＃2 –デフレからの保護
FRBがインフレを望んでいる2番目の主な理由は それは、経済がデフレに陥らないことを意味します。これはインフレの反対です。 デフレ環境では、物価は絶えず下落しています。 これは一見素晴らしいように聞こえますが、実際に何が起こるかを考えてください。
来年の低価格を期待している人々は、購入を延期し、代わりにお金を節約するでしょう。 これにより、消費が停止します。 企業は賃金を削減するか、従業員を解雇する必要があります。 次に知っているのは、低価格と低消費という死のスパイラルがあり、経済の停滞につながっているということです。
突然の低価格はそれほど素晴らしいとは思えませんよね？ この問題に直面している現代の産業経済の完璧な例があります。それは日本です。 日本は何十年にもわたってデフレ問題を抱えていましたが、それでも解決策は見つかりませんでした。 連邦準備制度もそのような問題に対抗する方法を知らないので、これはおそらく連邦準備制度を心配しています。
米国が次の日本にならないようにするために、FRBは少なくとも少しのインフレを望んでいます。 最善の試みにもかかわらず、FRBはインフレ率を目標の2％まで引き上げることができなかったため、これは現在特に重要です。
メリット＃3 –債務の実質価値を低下させる
FRBがインフレの上昇を望んでいる最後の理由は インフレ環境では、債務の実質価値は減少します。 インフレ率が上がるとローンの価値が安くなるので、住宅ローンを持っている人など、実際にはインフレはお世話になっている人にとっては素晴らしいものです。
そして、誰がたまたま多額の借金を抱えていると思いますか？ 米国政府は絶対的に世界で最も多くの債務を抱えています。 それは、政府が決してそれを返済することができないということが広く合意されているという驚くべき金額を保持しています。
インフレを実行させることは、実際に米国財務省にその関心に対処するための息抜きを与えるでしょう 巨額の資金を投じた後、特に深刻化した問題である支払い に コロナウイルスのパンデミックに対応して経済を刺激する.
FRBは成功するでしょうか？
インフレの問題は、経済学のほとんどのトピックと同様に、白黒ではありません。 実際、インフレを必要とすることについては非常に現実的な議論があります。 しかし、疑問は依然として残っています。連邦準備制度は成功するのでしょうか。 結局のところ、史上最大のマネーサプライの増加（2008年の暴落後）に続いて、米国はほとんどインフレを記録しませんでした。
時間だけが教えてくれます。 ここにいくつかの考えの糧があります。 しかし、複数の研究により、食品が小さくなっているという古い神話が確認されています。 この現象は「シュリンクフレーション」は、マグロ缶からトイレットペーパーまで、世界中の何百もの製品に影響を与えてきました。 企業は、消費者の現在の価格を維持するために、部分を小さくしなければならないと主張しています。 あなたのお金が今同じ価格でより少ない製品を購入しているなら、それは名前以外のすべてのインフレではありませんか？
おそらくインフレはすでにここにあり、私たちはそれを適切に測定していないだけです。