ב-Money vs. נגמר הכסף

אם אתה חושב על שימוש באופציות לתיק ההשקעות שלך, מושג שחשוב להבין הוא ההבחנה בין הכסף (ITM) לעומת. אפשרויות מחוץ לכסף (OTM).

ITM הן אפשרויות רווחיות כרגע. אופציות OTM נרכשות כדי לנסות להרוויח תשואה גבוהה יותר מאוחר יותר. אבל אופציות אינן עבור כל משקיע. גלה עוד כיצד אסטרטגיות ההשקעה הללו פועלות ואם הן הגיוניות עבור תיק ההשקעות שלך.

מה יש בכסף לעומת מחוץ לאפשרויות הכסף?

לפני שנתחיל, אם אינך מכיר אופציות למניות ומונחים קשורים, אנא קרא את שלנו אפשרויות פריימר.

ההבדל בין אפשרויות ITM ו-OTM הוא האם יש להן ערך מהותי. "ערך פנימי" פירושו שאם תממש את האופציה שלך באופן מיידי, אתה יכול להרוויח. כדי לקבוע את הערך הפנימי, עלינו להבין את שתי האפשרויות מחיר המימוש

- המחיר שבו אתה יכול לקנות (במקרה של אופציית רכש) או למכור (עם אופציית מכר) את המניה הבסיסית - ומחיר השוק הנוכחי של מניה, המכונה מחיר ספוט.

לדוגמה, אופציית רכש למניית ABC עם מחיר מימוש של $20 תהיה ITM אם מחיר המניה של ABC הוא מעל $20. זה מחוץ לכסף אם מחיר המניה של ABC הוא מתחת ל-20 דולר. ככלל אצבע, ככל שהאופציה גדולה יותר ב-ITM, כך עלות האופציה גבוהה יותר. עלות זו ידועה בשם פרמיית אופציה.

מאמר זה מתמקד באופציות הקשורות למניות בארה"ב, בניגוד לאופציות הקשורות למניות. "מנייה" מתייחסת בדרך כלל למניות ב פּוּמְבֵּי חברות. "הון עצמי" יכול להתייחס למניות עבור חברות ציבוריות או פרטיות.

מה זה "בכסף"?

בואו נפרט יותר על הרעיון של אפשרות ITM. כפי שהוזכר קודם לכן, לאופציות שנמצאות בכסף יש ערך מהותי מכיוון שהן רווחיות אם מימושן באופן מיידי. באופן ספציפי, אם יש לך אופציית רכש עם מחיר מימוש של $20 (המאפשר לך לקנות את המניה תמורת $20) והמניה נסחרת ב-$25, האפשרות שלך היא בכסף עם ערך פנימי של $5 ($25 - $20).

יש בדרך כלל שתי דרכים שבהן תוכל בסופו של דבר להחזיק באופציה שנמצאת בכסף. אתה יכול לקנות אופציה שכבר נמצאת בכסף (בתקווה שהיא תהיה עמוקה יותר בכסף) או לקנות אופציה שהיא מחוץ לכסף שבסופו של דבר הופך לכסף.

אז למה לא כולם קונים אופציה שכבר נמצאת בכסף? הסיבה היא ככל שאופציה עמוקה יותר בכסף, כך העלות (פרימיום) גבוהה יותר. בנוסף, אופציה שנמצאת בכסף אינה מציעה את אותו אפסייד פוטנציאלי כמו אופציה שהיא מחוץ לכסף.

בוא נשתמש בדוגמה כדי להמחיש אפשרות בכסף.

דוגמה לאפשרות ITM

נניח שמניית ABC נסחרת כעת במחיר של 19 דולר למניה. לאחר קפדני אָנָלִיזָה, אתה מחליט שזה מוערך יתר על המידה. כדי לעשות שורט במניה, אתה רוכש אופציית מכר של ITM. זה נותן לך את הזכות למכור את המניה במחיר מימוש מסוים.

אתה רוכש אופציית מכר במחיר מימוש של $21 שתפוג בעוד חודשיים. מחיר מימוש זה הוא ITM עם ערך פנימי של $2 מכיוון שאתה יכול למכור את המניה ב-2 $ גבוה יותר ממה שהיא נסחרת כעת (21 - 19 $). אתה מבצע את המסחר הזה כי אתה מאמין שמחיר השוק הנוכחי של המניה הבסיסית של $19 יקטן.

נניח שהפרמיה עבור אפשרות זו היא $2.50. אופציות למניות בארה"ב הן בדרך כלל עבור 100 מניות לחוזה, כך שחוזה אופציה זה יעלה 250 דולר. לשם הפשטות, נניח שאין עמלה בדוגמה זו.

בתום התפוגה, המחיר למניה של ABC יורד ל-17 דולר. הערך הפנימי של אפשרות זו הוא כעת $4 ($21 - $17). אבל במקום לממש את האופציה, אתה יכול פשוט למכור את האופציה ולכיס את הרווחים. הרווח שלך למניה יהיה $1.50 ($4.00 - $2.50), עבור סך של $150 ($1.50 x 100).

יתרונות וחסרונות של In the Money

מה זה "מחוץ לכסף"?

לאפשרויות OTM אין ערך מהותי. במילים אחרות, אם תממש את האופציה באופן מיידי, זה לא משתלם. לדוגמה, אם אתה מממש אופציית רכש עם מחיר מימוש של $25 (המאפשר לך לקנות את המניה תמורת $25) והמניה נסחרת ב-$20, אתה משלם $5 יותר מהמחיר הרגיל של המניה.

כשאתה קונה אופציית OTM, אתה מקווה שמחיר הנכס הבסיסי יזוז כך שהאופציה תתקרב בכסף או בעצם בכסף.

ככל שאופציה רחוקה יותר מהכסף, כך פוחת הסיכוי שהיא תיכנס לכסף בתום התפוגה. ובגלל זה האופציה עולה פחות. אמנם קניית אופציה שהיא רחוקה מהכסף יכולה להיראות כמו הימור, אבל אם היא תהפוך ל-ITM, הרווח יכול להיות עצום.

דוגמה לאפשרות OTM

בואו נשתמש בדוגמה הקודמת של מניית ABC שנסחרת במחיר של 19 דולר למניה. אבל הפעם אנחנו ביקום אחר שבו המחקר שלך מראה שהמחיר למניה של ABC עומד לעלות.

אתה רוכש אופציית רכש OTM במחיר מימוש של $20 שתוקפו יפוג בעוד חודשיים. הפרמיה עבור אפשרות זו היא $0.50, או $50 לחוזה. זכור כי אופציית רכש מעניקה לך את הזכות (אך לא את החובה) לקנות את המניה במחיר המימוש. מכיוון שמניית ABC נסחרת כעת ב-$19, אתה לא יכול להרוויח מקניית המניה ב-$20. לפיכך, אפשרות זו היא כרגע מחוץ לכסף.

ביקום החלופי הזה, אתה שוב צודק. ABC מזנקת ל-21 דולר למניה בתום התפוגה. כעת אתה מוכר את האופציה שלך תמורת פרמיה של $1.00, ומניב רווח של $0.50 למניה ($1.00 - $0.50), או $50 לכל חוזה. הכפלת את ההשקעה הראשונית שלך בסך $50.

יתרונות וחסרונות של Out of the Money

מה עדיף, בכסף או מחוץ לכסף?

עם התפוגה, תמיד עדיף שאופציה תהיה בכסף כי יהיה לה ערך. אם אופציה פוקעת מחוץ לכסף, היא חסרת ערך. עם זאת, אם אתה קונה בהתחלה אפשרות ITM או OTM תלוי בפרופיל הסיכון שלך ובמטרות הפיננסיות שלך.

אם אתה מוכן לקחת סיכונים ובטוח בגודל שבו תנוע המניה הבסיסית, אופציית OTM עשויה להניב רווחים גדולים יותר. בשתי הדוגמאות שלנו למעלה, מחיר המניה זז ב-$2, אבל אופציית ITM הרוויחה 150$ על השקעה של 250$ (רווח של 60%), בעוד שאופציית ה-OTM הרוויחה 50$ בהשקעה של 50$ (100% רווח). אבל זכור שאם מניית הבסיס זזה רק $1, אופציית ה-OTM הייתה חסרת ערך בפקיעת התוקף בעוד אופציית ITM עדיין הייתה רווחית.

לקבלת תובנות נוספות כיצד לבצע ניתוח על ההשקעות שלך, עיין במדריך שלנו בנושא ניתוח טכני לעומת ניתוח יסודי.

האם אתה באמת יכול להרוויח כסף במסחר באופציות?

אמנם בהחלט ניתן להרוויח כסף במסחר באופציות, אך רק אחוז קטן מאוד מהסוחרים יכול להרוויח הכנסה קבועה מכיוון שהשוק אינו צפוי ואופציות מטבען תנודתיות. עם זאת, ישנן אסטרטגיות מסחר באופציות שיכולות לספק הכנסה קבועה. דוגמה לכך תהיה מכירה שיחות מכוסות (מכירת אופציות רכישה עבור מניות שבבעלותך), אך אסטרטגיה זו מחייבת להחזיק במניה הבסיסית.

למרות שאופציות נחשבות בדרך כלל בסיכון גבוה, המשקיעים עדיין משתמשים באופציות מכיוון שהן יכולות לספק תשואות א-סימטריות. לפי ספרו של מייקל לואיס, הקצר הגדול, חברת ההשקעות קורנוול קפיטל מניו יורק השתמשה באופציות כדי להגדיל את ההון הראשוני שלה בסך 110,000 דולר למעל 12 מיליון דולר.

למידע נוסף >>>פלטפורמות המסחר עם האופציות הטובות ביותר

שורה תחתונה

אופציות יכולות להוות הזדמנות מצוינת לסוחרים להפעיל מינוף גדול יותר ממה שהם יכלו אחרת על ידי רכישת מניות של מניות באופן מוחלט. הרעיון של אפשרויות ITM ו-OTM חיוני כדי להבין אם אתה רוצה לסחור בהצלחה באופציות ולהשתמש באופציות בצורה מיומנת עבור תיק ההשקעות שלך.