Negli ultimi mesi, il prezzo di tutto sembra salire, non ultima l'energia. Con i prezzi in aumento apparentemente senza fine alla pompa di benzina, ti starai chiedendo come i prezzi siano diventati così alti se mai dovessero scendere di nuovo e cosa ha a che fare tutto con l'invasione russa di Ucraina.
Le risposte a tutte queste domande non sono semplici. Ma esaminando le cause profonde possiamo comprendere meglio come si svilupperanno questi problemi e come dovrebbero rispondere gli investitori.
La versione corta
- I prezzi del gas sono in aumento da un po'. Per capire perché i prezzi del gas sono così alti, è necessario rendersi conto che i prezzi dell'energia sono stati così alti prima.
- La semplice ragione dell'aumento dei prezzi ha a che fare con la domanda e l'offerta. Insieme ai cambiamenti alle politiche del governo e alla pressione del pubblico per concentrarsi sull'energia verde e aggiungere una guerra con un importante produttore di petrolio, hai una formula per un drammatico aumento dei prezzi.
- Per gli investitori preoccupati per l'aumento dei prezzi dell'energia, ci sono invece una serie di investimenti rifugio da considerare, come l'oro e i buoni del tesoro statunitensi.
Perché i prezzi del gas sono così alti?
Ci sono una serie di fattori interconnessi sul motivo per cui il petrolio ha iniziato il 2021 a $ 50 al barile e attualmente si attesta a circa $ 108 al barile. Ma alla fine, il prezzo del petrolio, proprio come qualsiasi merce, è basato sulla domanda e sull'offerta.
Mentre il blocco improvviso e quasi istantaneo del mondo ha causato un'enorme riduzione della domanda, portando per la prima volta nella storia i prezzi del petrolio negativi come petrolio i produttori hanno lottato per chiudere i rubinetti e trovare uno stoccaggio per tutti i loro barili, i prezzi elevati che vediamo ora sono strettamente correlati alla parte dell'offerta del equazione.
Prezzi del petrolio negli ultimi 10 anni
Per comprendere appieno come il petrolio sia salito alle stelle, dobbiamo guardare indietro all'ultimo decennio.
Come puoi vedere nel grafico sopra, mentre il prezzo del petrolio negli ultimi cinque anni circa si è aggirato intorno ai $ 60 al barile, i prezzi di un decennio fa erano più o meno dove ci troviamo ora. Questo è importante da tenere a mente mentre i media parlano di prezzi alle stelle: le materie prime sono sempre cicliche e siamo già stati qui. Cos'altro è importante notare è che nel 2014 i prezzi sono crollati di oltre il 50%.
L'aumento dei prezzi all'inizio degli anni 2010 è arrivato alla fine della Grande Crisi Finanziaria. I prezzi del petrolio sono aumentati in base alla domanda cinese, per poi scendere a $ 30 al barile mentre le economie di tutto il mondo hanno rallentato. Tuttavia, il prezzo del petrolio sarebbe rapidamente rimbalzato a causa delle proteste della Primavera Araba scoppiate in tutto il Medio Oriente.
Queste rivolte hanno spaventato i mercati petroliferi facendoli preoccupare per gli shock dell'offerta. E questi timori sono diventati realtà quando nel 2011 è scoppiata la guerra civile libica, che ha spazzato via la produzione di petrolio. Le sanzioni iraniane sulle importazioni di petrolio hanno ulteriormente inasprito il mercato.
I prezzi sono ulteriormente diminuiti a causa della tecnologia dello shale (fracking). Questo nuovo metodo di perforazione del petrolio in luoghi precedentemente impossibili a un prezzo più conveniente ha portato gli Stati Uniti a diventare il più grande produttore di petrolio nel 2018. I mercati mondiali sono diventati rapidamente traboccanti di offerta di petrolio, portando a un forte calo dei prezzi.
Un'ondata di fallimenti ha colpito il mercato 2015 ma molti hanno continuato a perforare come mezzo di sopravvivenza. Tutto questo è arrivato al culmine quando si è verificata la grande chiusura della pandemia del 2020.
L'impatto della pandemia sui prezzi del petrolio
Pre-Covid, la domanda mondiale di petrolio era rimasta 99,7 milioni di barili al giorno. Ma con la chiusura mondiale, la domanda è stata ridotta di circa oltre 20 milioni di barili, un calo del 20% della domanda entro un mese. Successivamente, i prezzi del petrolio sono crollati da $ 45 a $ 20 al barile, un prezzo in cui solo i produttori legacy come Saudi Aramco erano persino in grado di produrre con profitto. Non sorprende che una seria ondata di fallimenti abbia fatto seguito.
Se ciò non bastasse, la richiesta pubblica di una più seria conformità ESG nei loro investimenti ha portato le banche a ridurre significativamente il loro credito alle compagnie petrolifere e del gas.
Molte compagnie petrolifere internazionali hanno iniziato a sconfessare pubblicamente gli investimenti in attività petrolifere, con aziende come BP rinominandosi come azienda di energia verde. Tutti questi fattori insieme hanno ridotto significativamente la spesa in conto capitale nel settore, che è normalmente richiesta per mantenere lo stesso livello di produzione.
Riapertura
Verso la fine del 2021, i paesi hanno iniziato a riaprire in massa le loro economie. Ciò ha portato a un forte aumento della domanda di benzina, poiché le persone hanno iniziato a guidare e viaggiare di più. Il problema, tuttavia, era che a questo punto tutta la fornitura accumulata era stata in gran parte assorbita e le compagnie petrolifere non stavano perforando abbastanza per tenere il passo.
Sono state fornite molteplici spiegazioni sul motivo per cui le compagnie petrolifere hanno continuato a sottoprodurre nonostante l'aumento della domanda. Proprio di recente, il team di Biden alla Casa Bianca ha affermato che la loro mancanza di produzione aveva tutto a che fare con l'avidità. Dopotutto, meno producono, più aumentano i prezzi del petrolio e più soldi possono guadagnare.
Il vero motivo potrebbe essere un po' più complicato. Ondate di fallimenti hanno portato a potenziali attività petrolifere inattive. E quando il presidente Biden è entrato in carica, ha congelato tutti i nuovi permessi di perforazione di petrolio e gas nelle terre federali.
La spiegazione finale della mancanza di produzione è stata che le compagnie petrolifere sono diventate molto più conservatrici dal punto di vista fiscale e avverse al rischio. Piuttosto che rischiare perforando una nuova posizione, preferirebbero produrre ciò che hanno e ripagare il debito. Oppure preferirebbero restituire il capitale agli azionisti piuttosto che dare fuoco per produrre di più.
Tutti questi fattori si sono combinati per far salire costantemente gli oli verso l'alto. Ma l'invasione russa dell'Ucraina ha davvero mandato le cose in tilt.
L'invasione russa dell'Ucraina
La Russia produce circa il 10% del petrolio mondiale all'anno, posizionandosi tra i primi tre produttori mondiali, dietro gli Stati Uniti e l'Arabia Saudita. Quindi, se succede qualcosa alla capacità di produzione della Russia, ha ramificazioni significative praticamente in tutti i paesi del mondo.
Questo è esattamente quello che è successo quando i paesi occidentali hanno emesso una serie di sanzioni contro la Russia, incluso il divieto statunitense di importazioni di petrolio russo. Il divieto di SWIFT alla Russia ha anche limitato il suo commercio di energia. E molte compagnie petrolifere si rifiutano apertamente di ritirare il petrolio russo, anche con uno sconto, per paura di essere catturate nel mirino di ulteriori sanzioni.
Questo riassume davvero come il petrolio sia passato da un numero negativo, al prezzo più alto in oltre un decennio, il tutto in pochi anni. Il prezzo negativo è stato il risultato di uno shock della domanda del tutto inaspettato. E il prezzo alle stelle di oggi è il risultato di uno shock dell'offerta completamente inaspettato.
Come dovrebbero reagire gli investitori alla crisi energetica?
Cosa possono fare gli investitori per proteggere i loro portafogli da questo tipo di drastiche variazioni di prezzo? Ci sono alcune opzioni che gli investitori possono considerare di aggiungere ai loro portafogli.
Investi in titoli energetici
La soluzione migliore a volte è la più semplice. Un'opzione è investire direttamente nelle società energetiche. Finora, questo è stato il modo più redditizio per interpretare la tendenza all'aumento dei prezzi del petrolio. Con l'aumento dei prezzi dell'energia, aumentano i profitti delle compagnie petrolifere. Naturalmente, lo spazio energetico è molto vario, con aziende altamente indebitate e major petrolifere. Se vuoi una correlazione con i prezzi del petrolio, evita le principali compagnie petrolifere come BP e Shell che si stanno attivamente allontanando dal petrolio.
Per coloro che hanno paura di investire in un settore così volatile, ci sono modi per acquistare una base diversificata di queste attività come gli ETF.
Scopri di più >>>Come investire nel petrolio
Acquista obbligazioni legate all'inflazione
Per gli investitori diffidenti nell'investire in un settore così ciclico che è garantito per scendere proprio come è salito, un'opzione praticabile da considerare è TIPS, o le obbligazioni indicizzate all'inflazione dei Treasury statunitensi. Molti investitori hanno ignorato le obbligazioni a causa di oltre un decennio di tassi di interesse ultra bassi. Ciò è ancor più vero ora che l'inflazione è al di sopra del tasso di interesse di tutte le obbligazioni.
Tuttavia, TIPS salta questa debolezza del legame e la trasforma in un punto di forza. I suoi pagamenti vengono automaticamente adeguati al tasso di inflazione. Ciò significa che gli investitori ottengono la protezione delle obbligazioni statunitensi in tempi di crisi, insieme alla protezione dall'inflazione. Un Tesoro di 10 anni attualmente rende circa il 2%. Confrontalo con l'ultima lettura dell'IPC, che è un modo in cui il governo degli Stati Uniti misura l'inflazione, fornendo una lettura del 7,5% di inflazione annualizzata. Se detieni TIPS, il tuo principio aumenta insieme all'inflazione, offrendoti un ritorno molto più interessante sui tuoi soldi.
Leggere: Investire in buoni del tesoro
Trova aziende con un fossato
Durante i periodi inflazionistici, Warren Buffett consiglia di cercare aziende che abbiano "fossati economici". I fossati economici sono posizioni di mercato uniche che consentono alle aziende di aumentare i prezzi senza perdere i clienti.
Questo è fondamentale durante i periodi di alta inflazione poiché quasi tutti aumenteranno i prezzi. A loro volta, molte aziende perderanno clienti, pur continuando a dover affrontare l'aumento dei costi delle merci vendute. Ma le aziende che hanno ampi margini lordi possono assorbire una diminuzione della redditività.
Considera l'acquisto di metalli preziosi
Infine, abbiamo i metalli preziosi, che da migliaia di anni vengono visti come una copertura contro l'inflazione. Perché concentrarsi sull'inflazione quando si parla di prezzi dell'energia? Perché i prezzi dell'energia sono direttamente correlati all'inflazione, poiché la benzina rappresenta una percentuale relativamente ampia della nostra spesa. In generale, i prezzi elevati dell'energia possono essere un fattore importante in numeri elevati di inflazione.
Il modo per proteggersi dall'inflazione è stato tradizionalmente i metalli preziosi, di cui l'oro è sempre stato il più popolare. Sebbene l'oro sia aumentato meno di altre materie prime nell'ultimo anno circa, ha l'ulteriore vantaggio di essere un asset che aumenta sempre durante i periodi di panico. Lo abbiamo visto durante l'inizio dell'invasione russa dell'Ucraina, che ha fatto salire alle stelle il prezzo del metallo giallo.
Quindi, se sei un investitore preoccupato per shock imprevisti, cattiva gestione della banca centrale e prezzi dell'energia costantemente elevati, vale la pena considerare l'oro.
Scopri di più >>>Come investire in oro
I prezzi elevati dell'energia sono qui per restare?
Quanto sopra è probabilmente la terza domanda più importante che gli investitori dovrebbero porsi. Anche se non posso fornirti la data esatta di quando i prezzi dell'energia potrebbero scendere, una cosa importante da ricordare è che l'energia è una merce. E come tutti merci, in definitiva è ciclico.
Il vecchio detto "la cura per i prezzi alti sono i prezzi alti" è particolarmente vero quando si tratta di petrolio. A un certo prezzo, tutte le ragioni che abbiamo addotto per cui i produttori di petrolio non producono di più vanno fuori dalla finestra. E la perforazione inizierà a sinistra ea destra. Ed è probabile che dopo la conclusione del conflitto Russia-Ucraina, il petrolio russo a un certo punto tornerà sul mercato. Sfortunatamente, è impossibile sapere quando ciò accadrà.
Tutto ciò alla fine porterà a un calo dei prezzi del petrolio. E con il governo degli Stati Uniti più concentrato sull'energia verde che mai, potremmo persino vederlo rimanere inattivo a tempo indeterminato. Ma quando avverranno queste correzioni e quale impatto avranno su un'inflazione più ampia rimane un mistero.