Il 30 ottobre 2015 il Comitato Titoli e Scambi ha votato a favore del Titolo III del JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups). Il titolo III consentirebbe agli investitori non accreditati di investire in startup.
Un investitore accreditato è qualcuno che ha un patrimonio netto di almeno un milione di dollari, esclusi i propri residenza principale o reddito di almeno $ 200.000 ciascuno negli ultimi due anni ($ 300.000 se sei sposato). È un bar alto.
Negli ultimi tre anni, ho investito nelle sei cifre in vari investimenti "angelo" (per azioni, debito convertibile, ibridi di quelli) in circa 10 società. Tutti in cerca di questo dolce dolce reddito passivo.
Il numero di accordi azionari diretti (do soldi, ottengo equità) è piccolo (2).
Una società ha restituito il capitale, con una piccola perdita (10%), e una società rischia di essere una perdita completa. Gli altri sono in buona forma, effettuano distribuzioni regolari o pagamenti tempestivi degli interessi sul debito.
Tutto sommato, ho evitato la tragedia. Ho anche ritardato l'S&P500
con un ampio margine (non è un punto di riferimento accurato per questa classe di investimenti, ma è lì che sarebbero stati i soldi).Se potessi, lo eviterei completamente. Ecco perché.
Un avvertimento: dopo aver scritto questo post, angel ha investito in progetti in cui credevo e in cui volevo avere successo. Non sono contrario all'idea che l'angelo investa nella sua interezza, semplicemente non vedo che fosse un modo per me per generare rendimenti. Forse questo è uno dei motivi per cui la mia incursione iniziale è stata così negativa? Chissà, ma volevo aggiungere questo piccolo chiarimento perché penso che l'intento (restituzioni vs. supporto) è una distinzione fondamentale.
Stai solo scommettendo
Il mio primo investimento in assoluto è stato in una piccola azienda di biotecnologie nel Midwest per poche migliaia di dollari.
Il mio amico (chiamiamolo Frank) che mi ha fatto conoscere l'idea, mi ha detto che si trattava di gioco d'azzardo. Frank stava scommettendo sul suo amico (chiamiamolo Ernie), che era un ragazzo molto intelligente e accademico. Frank stava investendo nella creazione di una copertura personale contro il successo di Ernie. Se Ernie guadagnava milioni da questa società, Frank avrebbe guadagnato decine di migliaia. È stato, in un certo senso, costruito per celebrare le perdite e garantire che Frank non fosse geloso del suo amico Ernie. Aveva senso.
Frank lo rende molto molto chiaro che questo è gioco d'azzardo. Quello che direi più tardi è che è tutto gioco d'azzardo.
Come investitore angelo, controlli tu niente. Qualsiasi parvenza di influenza che pensi di avere è immaginaria. Anche se hai competenze che possono avere un impatto materiale sul successo dell'azienda, non ci sei tutti i giorni. L'esecuzione supera le idee ogni singola volta e mentre puoi versare benzina sul fuoco, non puoi accenderlo. Oppure riavvialo se si spegne.
Quindi fondamentalmente stai dando soldi, sperando in un pagamento, e non sarai nemmeno in grado di sapere in modo affidabile quanto sia prezioso il tuo investimento.
Quindi è come il gioco d'azzardo. Nell'oscurità. Senza le bevande gratuite.
Non posso valutare le opportunità
Sapevo che stavo giocando d'azzardo quando sono entrato nelle opportunità.
Quello che non sapevo era che non sono bravo a valutarli: penso di poter capire l'azienda, penso di poter capire il mercato, ma non lo capisco. Non puoi capirlo leggendo qualche giornale, devi essere nel mercato. Oppure conosci persone del settore che possono esaminarlo per tuo conto.
I professionisti mirano a ottenere 1 unicorno, 3 che calpestano l'acqua e 6 che si schiantano a zero. E i professionisti hanno accesso io no. Hanno esperti, flusso di affari e soldi di altre persone. In effetti, non è azzardato dire che vedo solo le offerte che passano. O, più probabilmente, sono troppo piccoli per loro.
Quindi sto scommettendo in un gioco in cui non sono bravo! Fin qui tutto bene!
È illiquido... che fa schifo.
Tim Ferriss ha menzionato, in numerose occasioni, che gli piacciono gli angel investing perché è illiquido. Conosce le proprie emozioni e sa che la tentazione di vendere un'azienda quando è in calo è troppo grande, quindi gli piace investire in aziende in cui non c'è mark to market e non può vendere facilmente. L'investimento gestisce le sue emozioni.
Non ho problemi a guardare il mercato azionario scendere. In effetti, la vedo come un'opportunità di acquisto perché ho intenzione di tenerla per molti anni.
ne ho comprate tante azioni con dividendi che è stato battuto nell'ultima grave recessione alla fine del 2009 e nel 2010. Ora sono aumentati in modo significativo, quindi anche quando ci sono grandi mosse (come all'inizio del 2016 e in precedenza durante la crisi del debito greco), sono ancora nel verde e questo mitiga il senso di panico un po'.
Non è divertente
Non so perché me lo sono messo in testa, sarebbe divertente investire da un angelo. In realtà, non è diverso da, diciamo, crowdfunding investimenti immobiliari.
Per definizione, dai soldi e stai zitto. È divertente vedere i tuoi investimenti in natura, fare le loro cose, ma stai pagando troppo per quella sensazione di divertimento. 🙂
Ad essere sincero, mi piace poter investire nel mercato azionario, fare soldi e non avere grattacapi. Se un titolo scende, non ho nessuno con cui arrabbiarmi. Se un titolo sale, ho ancora persone con cui posso festeggiare. È bello e meccanico e penso che mi piaccia così.
E se voglio davvero scommettere, posso volare a Las Vegas e farlo per molto meno di quanto sarebbe costato un investimento da parte di un angelo.
Se voglio un flusso di cassa, e anche se ho appena iniziato, posso gocciolare in un po' investimenti immobiliari per meno di $ 1.000.
Vuoi ancora farlo?
Se non ti ho convinto delle follie degli angel investing, posso condividere alcune idee che potrebbero mitigare alcuni di questi fattori. Il modo migliore è reclutare i professionisti in un fondo o attraverso un sindacato.
Acquista in un fondo o sindacato che investe in angel investor e vivi in modo vicario - dai un'occhiata Lista degli angeli e MicroVenture. Ricorda che devi essere un investitore accreditato (con un valore netto di oltre $ 1 milione o $ 200k di reddito annuo) e quelli i fondi cercheranno di confermarlo, di solito facendovi attestare di esserlo sotto pena di spergiuro.
Un sindacato è il luogo in cui investi con un investitore principale (leader del sindacato) e gli paghi un deal carry, o percentuale dei profitti (15-25%). Quando ti unisci a un sindacato, puoi scegliere se partecipare o meno a un particolare investimento insieme al lead. Con un fondo, metti i tuoi soldi e guardi solo passivamente.
In entrambi i casi, stai ancora giocando d'azzardo e sei ancora un pessimo valutatore di opportunità.
Ci sono gruppi di investimento, che sono essenzialmente gruppi sociali con una componente di investimento. Sono spesso utili per scopi di rete e per migliorare le valutazioni. Non ho mai partecipato a uno prima, sono andato ad alcuni incontri e posso vedere come essere coinvolto in uno sarebbe molto divertente.
In alternativa, se vuoi investire per aiutare un amico, è fantastico. È come prestare denaro a familiari o amici, non aspettarti di vederlo mai più. Non arrabbiarti se le cose non funzionano, mescolare soldi e amicizie è molto difficile.
Hai angelo investito? Cosa ne pensi?