Ketika AS memasuki resesi karena pandemi virus corona, ada pembicaraan tentang inflasi. Karena rusaknya rantai pasokan global atau satu-dua pukulan kebijakan moneter dan fiskal yang luar biasa, orang punya alasan untuk khawatir. Ketua Fed Jerome Powell secara terbuka mengakui bahwa jika inflasi memang meningkat, Federal Reserve tidak akan mencoba menjinakkannya dan malah membiarkannya berjalan.
Ini mengejutkan, untuk sedikitnya.
Kami tumbuh dengan cerita-cerita horor tentang apa yang dapat dilakukan inflasi terhadap suatu negara dan ekonominya. Hiperinflasi Jerman Weimar adalah faktor yang sering dikutip menjelang Perang Dunia II. Baru-baru ini, kita melihat negara-negara seperti Venezuela, dengan cadangan minyak tertinggi di dunia, mengalami kekacauan. Dan negara-negara seperti Zimbabwe menjadi lelucon internet dengan uang kertas $1.000.000. Bahkan AS mengalami masalah inflasi yang berbahaya selama tahun 1970-an.
Jadi mengapa Federal Reserve? mau inflasi?
Untuk memahami motif The Fed, kita harus memahami dengan tepat apa itu inflasi dan tempatnya dalam perekonomian.
Apa itu Inflasi?
Pandangan yang disepakati secara umum adalah bahwa inflasi adalah ukuran penurunan daya beli mata uang. Dalam istilah yang lebih sederhana, inflasi mengukur seberapa besar nilai uang kita telah menurun. Ini memberi tahu kita betapa sedikitnya yang bisa kita beli dengan uang kita.
Pikirkan seperti ini. Jika Anda melihat harga di awal abad ke-20, Anda akan melihat bahwa memiliki $100 adalah masalah besar. Saat ini, $100 tidak banyak untuk dirayakan — itulah inflasi. Nilai $100 itu sekarang lebih berharga daripada 100 tahun yang lalu.
Para ekonom berdebat tentang bagaimana mengukur inflasi dan apa penyebabnya. Pandangan yang paling banyak diadopsi adalah Anda memulai dengan sekeranjang barang dan jasa yang digunakan sehari-hari. Anda melacak perubahan harga selama beberapa tahun. Faktanya, itulah yang dilakukan Biro Statistik Tenaga Kerja A.S. ketika merilis Indeks Harga Konsumen (CPI) bulanannya.
Tetapi bagaimana Anda memperhitungkan harga teknologi yang turun bahkan ketika inflasi umum naik? Beberapa orang mengatakan bahwa CPI benar-benar merupakan ukuran biaya hidup daripada biaya barang.
Dan bagaimana kita dimaksudkan untuk memperhitungkan peningkatan kualitas selama bertahun-tahun di samping inflasi? TV terbesar di tahun 1970-an menghasilkan beberapa ratus dolar, berukuran 23 inci, dan hanya memiliki beberapa saluran. Bandingkan dengan TV saat ini, dan Anda akan melihat bahwa lompatan kualitas lebih dari mengimbangi tekanan inflasi.
Inilah masalah sebenarnya yang coba dihadapi oleh para ekonom saat mereka memperdebatkan bagaimana mengukur inflasi secara akurat.
Haruskah Saya Khawatir Tentang Inflasi?
Ketika Anda mendengar cerita tentang hiperinflasi Jerman Weimar atau kondisi mengerikan di Zimbabwe yang disebabkan oleh inflasi mereka, mudah untuk menjadi sangat gugup setiap kali topik tersebut diangkat.
Hal yang penting untuk diingat adalah bahwa inflasi telah terjadi di sekitar Anda sepanjang hidup Anda, hanya pada tingkat yang berbeda-beda. Ini telah absen dalam dekade terakhir, tetapi itu adalah outlier dalam skema besar. Cara yang lebih mudah untuk memvisualisasikan inflasi jangka panjang adalah dengan melihat grafik kekuatan harga Dolar AS:
Seperti yang Anda lihat, inflasi terus meningkat selama beberapa dekade, dan kami telah berhasil bertahan dan berkembang bersamanya.
Hanya karena ada sedikit atau tidak ada inflasi sekarang tidak berarti akan tetap seperti itu di masa depan. Sebenarnya, tidak ada yang bisa memprediksi dengan pasti berapa tingkat inflasi dua, lima, atau sepuluh tahun dari sekarang.
Jika Anda masih ragu dengan gagasan inflasi, solusi paling sederhana adalah berinvestasi dalam aset anti-inflasi seperti emas atau aset nyata seperti real estat. Dengan demokratisasi keuangan saat ini, mudah untuk berinvestasi dalam aset ini melalui broker dengan jumlah kecil.
Satu tindakan penting lainnya yang dapat Anda ambil untuk menenangkan diri Anda dari lonjakan inflasi yang tiba-tiba adalah dengan mulai melacak pengeluaran Anda. Jika inflasi melanda, pengeluaran Anda sehari-hari akan melonjak karenanya. Ini berarti akan bermanfaat untuk melacak kemana uang Anda pergi hari ini dan melihat sendiri apakah harga mulai naik.
Untungnya ada sejumlah perangkat lunak dan aplikasi yang mudah digunakan yang memungkinkan Anda menangani kedua hal ini di bawah satu atap, sepertiModal Pribadi.
>> Bacaan Lebih Lanjut: Ulasan Modal Pribadi 2021
Penyebab Inflasi
- Permintaan-tarik adalah yang paling dikenal. Teori ini menyatakan bahwa permintaan melebihi produksi. Dengan kata lain, ketika Anda memiliki lebih banyak dolar untuk mengejar lebih sedikit barang, pasar menaikkan harga untuk menyerap kelebihan permintaan itu.
- Biaya-dorong berfokus pada sisi produksi persamaan. Teori ini percaya bahwa kenaikan harga berasal dari kenaikan biaya produksi, baik melalui biaya tenaga kerja atau biaya sumber daya. Serikat pekerja dan undang-undang upah minimum yang baru, misalnya, menaikkan biaya tenaga kerja. Dan harga sumber daya bergantung pada ekonomi penawaran-permintaan dari pasar komoditas.
- Akhirnya, kami memiliki inflasi bawaan, juga dikenal sebagai "nubuat yang terpenuhi dengan sendirinya". Di sini, harga naik karena keyakinan kolektif bahwa harga kemungkinan akan naik. Misalnya, serikat pekerja mendengar desas-desus tentang inflasi, dan kenaikan harga secara menyeluruh. Sebagai tanggapan, ia menuntut kenaikan gaji agar sesuai dengan kenaikan harga. Ini menciptakan siklus di mana harga produksi meningkat, ironisnya mengarah pada kenaikan harga, yang ditakuti serikat pekerja sejak awal.
Teori mana yang benar? Yah, sepertinya campuran dari ketiganya, tapi tidak ada yang tahu pasti. Ini jelas menyederhanakan banyak hal karena seluruh disertasi telah ditulis tentang topik ini.
Dan faktor-faktor lain berfungsi untuk memperumit teori-teori ini lebih lanjut. Faktor-faktor ini termasuk stimulus moneter (seperti kebijakan Federal Reserve yang diambil sejak Resesi Hebat) dan pengangguran di bawah level tertentu.
Bagaimana The Fed Mengelola Inflasi
Operasi pasar terbuka
Salah satu alat Fed yang paling sering digunakan adalah Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Setiap kali bank sentral ingin menyuntikkan uang ke dalam perekonomian, ia membeli sekuritas dari bank-bank anggota. Ini memberi bank lebih banyak uang untuk dipinjamkan. Dan ini menyebabkan mereka menurunkan suku bunga mereka dan meningkatkan jumlah uang yang mereka pinjamkan.
The Fed melakukan sebaliknya ketika ingin bank-bank anggota mengenakan suku bunga yang lebih tinggi. Ini menuntut bank anggota membeli sekuritas darinya. Ini menyerap kelebihan uang tunai yang dimiliki bank. Dan itu membuat mereka menjadi lebih ketat dengan pinjaman mereka, yang mengarah pada pengurangan kredit.
Tingkat Dana Federal
Alat paling terkenal yang dimiliki Fed adalah tingkat dana federal, yang ditetapkan pada setiap pertemuan. Ini adalah tingkat yang dapat dibebankan bank satu sama lain untuk memegang pinjaman semalam. Bank umumnya meminjamkan kelebihan uang tunai mereka dalam semalam ke bank lain untuk memastikan mereka semua mematuhi persyaratan cadangan minimum (yang juga ditetapkan oleh The Fed).
Pengumuman kurs adalah acara yang diikuti secara luas untuk semua pelaku pasar karena memiliki konsekuensi luas bagi perekonomian. Semuanya dari kartu kredit Anda suku bunga untuk pinjaman mobil Anda untuk hipotek Anda didasarkan pada tingkat ini. Ketika naik, biaya bunga pada semua pinjaman ekonomi naik dengan itu.
Sinyal
Percaya atau tidak, salah satu alat paling ampuh yang dimiliki Federal Reserve adalah hanya memberitahu orang-orang apa rencana mereka. Anehnya, kebijakan ini relatif baru dan dimaksudkan untuk melawan teori kenaikan harga ketiga, ekspektasi masyarakat.
Pada tahun 1979, Ketua Fed saat itu Paul Volcker mengumumkan bahwa dia akan menaikkan suku bunga dan mempertahankannya tetap tinggi sampai inflasi dijinakkan. Namun, publik tidak yakin dan terus bertindak seolah-olah inflasi akan terus berlanjut meskipun tingkat suku bunga meningkat. Ketika resesi melanda dan Federal Reserve mempertahankan suku bunganya yang tinggi untuk memerangi inflasi, publik akhirnya mulai mempercayai kata-kata Fed, dan—lihatlah—inflasi turun.
Sejak itu, setiap ketua Fed sangat berhati-hati untuk memberi sinyal kepada publik apa rencananya. Faktanya, inilah yang menyebabkan semua orang mulai takut akan inflasi secara tiba-tiba. Jerome Powell menyatakan dia akan menargetkan inflasi di atas 2% – sebuah terobosan yang jelas dari tradisi. Dan jika ini tercapai, The Fed tidak akan terburu-buru untuk menjinakkannya.
Manfaat Inflasi
Kami memiliki gagasan tentang apa itu inflasi dan apa yang dapat dilakukan Federal Reserve tentang hal itu. Sekarang saatnya untuk masuk ke inti masalah: Mengapa Federal Reserve menginginkan inflasi?
Manfaat #1- Tanda Ekonomi Tumbuh Sehat
Memulai dengan, Inflasi adalah tanda ekonomi tumbuh sehat, asalkan dikelola. Pikirkan tentang itu. Jika Anda tahu bahwa harga tahun depan akan lebih tinggi daripada sekarang, Anda melakukan pembelian sekarang daripada menunggu, menabung, dan membayar lebih banyak nanti. Pada dasarnya inilah yang dilakukan oleh inflasi rendah. Ini memacu pengeluaran dalam ekonomi, yang merupakan kunci pertumbuhan yang sehat. Konsumsi mengarah pada pertumbuhan bisnis, yang mengarah pada kenaikan upah dan lapangan kerja, yang mengarah pada lebih banyak konsumsi.
Manfaat #2 – Perlindungan dari Deflasi
Alasan utama kedua Fed menginginkan inflasi adalah bahwa itu berarti ekonomi tidak akan terhuyung-huyung ke deflasi, yang merupakan kebalikan dari inflasi. Dalam lingkungan deflasi, harga terus turun. Ini terdengar bagus pada pandangan pertama, tetapi pikirkan apa yang akan terjadi dalam kenyataan.
Orang-orang yang mengharapkan harga yang lebih rendah tahun depan akan menunda pembelian dan menyimpan uang mereka sebagai gantinya. Hal ini akan menyebabkan konsumsi berhenti. Bisnis perlu memotong upah atau memberhentikan karyawan. Hal berikutnya yang Anda tahu, Anda memiliki spiral kematian harga yang lebih rendah dan konsumsi yang lebih rendah, yang mengarah ke ekonomi yang stagnan.
Tiba-tiba harga rendah tidak terdengar bagus, bukan? Kami memiliki contoh sempurna dari ekonomi industri modern yang menghadapi masalah ini: Jepang. Jepang memiliki masalah deflasi selama beberapa dekade dan masih belum menemukan solusi. Ini mungkin mengkhawatirkan Federal Reserve karena juga tidak akan tahu bagaimana mengatasi masalah seperti itu.
Untuk memastikan AS tidak menjadi Jepang berikutnya, The Fed menginginkan setidaknya sedikit inflasi. Ini sangat penting sekarang karena, terlepas dari upaya terbaiknya, The Fed telah gagal membuat inflasi naik ke target 2%.
Manfaat #3 – Mengurangi Nilai Utang Nyata
Alasan terakhir The Fed menginginkan inflasi naik adalah karena nilai riil utang menurun dalam lingkungan inflasi. Inflasi sebenarnya luar biasa bagi yang berhutang — seperti orang-orang dengan hipotek di rumah mereka — karena nilai pinjaman mereka menjadi lebih murah karena inflasi meningkat.
Dan coba tebak siapa yang kebetulan memiliki hutang dalam jumlah besar? Pemerintah AS memegang jumlah utang paling banyak di dunia secara absolut. Ini memegang jumlah yang menakjubkan yang secara luas disepakati bahwa pemerintah tidak akan pernah mampu membayarnya kembali.
Membiarkan inflasi berjalan sebenarnya akan membuat Departemen Keuangan AS bernafas lega dalam menangani bunganya pembayaran, yang merupakan masalah yang menjadi sangat akut setelah sejumlah besar uang yang dihabiskan ke merangsang ekonomi dalam menanggapi pandemi coronavirus.
Akankah The Fed Berhasil?
Pertanyaan tentang inflasi, seperti kebanyakan topik di bidang ekonomi, tidak hitam dan putih. Sebenarnya, ada argumen yang sangat nyata untuk kebutuhan inflasi. Tetapi pertanyaannya masih tetap ada: Akankah Federal Reserve berhasil? Lagi pula, setelah peningkatan terbesar dalam jumlah uang beredar dalam sejarah (setelah kehancuran 2008), AS nyaris tidak mencatat inflasi sama sekali.
Hanya waktu yang akan memberitahu. Berikut adalah beberapa makanan untuk dipikirkan; namun: Beberapa penelitian telah mengkonfirmasi mitos lama bahwa produk makanan semakin kecil. Fenomena ini disebut “penyusutan” telah memengaruhi ratusan produk di seluruh dunia, mulai dari kaleng tuna hingga tisu toilet. Bisnis mengklaim bahwa mereka harus membuat porsi yang lebih kecil untuk mempertahankan harga mereka saat ini untuk konsumen. Jika uang Anda sekarang membeli lebih sedikit produk dengan harga yang sama, bukankah itu sama sekali bukan inflasi melainkan nama?
Mungkin inflasi sudah ada di sini, dan kami tidak mengukurnya dengan benar.