Saat saya menulis, pasar saham mengalami lebih banyak naik turunnya daripada kapal di tengah badai.
Sejak tertinggi pasar saham Januari 2018 di 26.616,71, Dow Jones telah kehilangan 10% nilainya. Nilainya hampir $2 triliun menghilang begitu saja. Aduh!
Penurunan secara resmi menempatkan kami di wilayah koreksi.
Sedih rasanya kehilangan uang. Salah satu aturan Warren Buffett untuk berinvestasi adalah jangan kehilangan uang. Aturan kedua? Lihat aturan #1.
Namun, perlu diingat bahwa sejak Hari Pemilihan 2016, kami mengalami kenaikan besar di pasar saham. Menurut saya, terlalu banyak, terlalu cepat.
Dari terendah 17.888,28 yang kita lihat pada hari pemilihan, pasar naik ke puncak 26.616,71 — peningkatan 49%. Itu lompatan besar dan bahkan tidak termasuk keuntungan yang telah kita lihat dalam tujuh tahun sebelumnya.
Ini merupakan lari yang luar biasa, tetapi koreksi itu sehat dan dibutuhkan.
Koreksi ini telah dikaitkan dengan laporan pertumbuhan upah Jumat lalu, kekhawatiran Federal Reserve harus menaikkan suku lebih cepat, dan tingkat inflasi yang lebih tinggi.
Lewatlah sudah hari-hari uang mudah oleh The Fed.
Kami belum memiliki koreksi dalam beberapa tahun. Jadi itu sehat dan dibutuhkan. Tidak ada yang bisa atau menunjukkan naik selamanya.
Jadi pertanyaannya adalah: Apakah ini akhir, atau ada lagi yang bisa diharapkan?
Berapa Rasio CAPE?
Ada banyak metrik untuk menentukan seberapa murah atau mahalnya pasar saham.
Satu metrik yang saya suka adalah rasio CAPE (atau dikenal sebagai rasio P/E 10 atau Shiller P/E). Itu ditemukan oleh investor nilai Benjamin Graham dan David Dodd dan kemudian dimodernisasi oleh ekonom Robert Shiller sebagai cara untuk memuluskan pendapatan — tidak seperti rasio PE ke depan, yang didasarkan pada estimasi dan manipulasi pendapatan yang diharapkan laporan.
CAPE menggunakan pendapatan S&P 500 selama 10 tahun terakhir untuk menentukan penilaian pasar saham. Ini juga memperhitungkan inflasi dengan menggunakan Indeks Harga Konsumen (IHK).
Sampai hari ini, rasio CAPE adalah 31,85
Apa sebenarnya artinya ini? Itu berarti kita berada pada waktu termahal ketiga dalam sejarah — hanya mengikuti gelembung pasar saham dot-com tahun 2000… dan 1929.
Pergi ke bukit! Jual semuanya dan taruh uang Anda di bawah kasur.
Pasar kembali ke mean, dan kita tidak berada di dekatnya.
Tidak, rasio CAPE tidak berarti meyakinkan bahwa kita akan mengalami koreksi pasar saham yang besar.
Ini hanya sebuah indikator.
Memang pasar saham tidak murah, tapi bukan berarti tidak bisa naik lebih tinggi dari posisi kita saat ini.
Ambil contoh, prognostikator Henry Blodget, pendiri Orang Dalam Bisnis. Beberapaartikel olehnya selama bertahun-tahun menyatakan pasar saham dinilai terlalu tinggi dan mengutip rasio CAPE.
Akhirnya, Henry akan benar.
Jika Anda mendengarkan nasihatnya dan keluar dari pasar saham, Anda akan melewatkan semua keuntungan pasar saham baru-baru ini.
Sama jika Anda mengambil nasihat ekonom Paul Krugman ketika Trump memenangkan pemilihan. Krugman sangat salah.
Apa Artinya Semua Ini?
Sekarang, saya tidak berpura-pura menjadi ahli pasar yang serba tahu. Seperti yang dikatakan ekonom John Maynard Keynes, "Pasar bisa tetap irasional lebih lama daripada Anda bisa tetap pelarut."
Bahkan dalam evaluasi pasar saham saat ini yang tinggi, untuk jangka panjang (10 tahun atau lebih) tidak ada tempat lain yang lebih baik untuk melihat pertumbuhan dengan uang Anda.
Jika Anda mencari beberapa saran, inilah yang harus Anda lakukan.
Jika Anda hampir pensiun dalam lima tahun ke depan, Anda harus mengambil sejumlah uang dari pasar saham. Pencapaian sembilan tahun terakhir sangat bagus, tetapi pengembalian yang diharapkan di masa depan paling tidak terdengar. Anda telah memenangkan permainan dan sekaranglah saatnya untuk memposisikan diri Anda untuk mendapatkan lebih banyak pendapatan daripada pertumbuhan di pasar saham.
Itu tidak berarti pasar saham tidak bisa naik lebih tinggi dari sini. Sangat bisa, meski pasar cenderung kembali normal.
Jika Anda seorang investor berusia 20-an, 30-an atau 40-an, apa yang harus Anda lakukan? Ambillah nasihat dari Jack Bogle, yang menyatakan yang terbaik: “Jangan lakukan sesuatu; berdiri saja di sana.”
Naluri kita sendiri untuk melawan atau melarikan diri sebenarnya membuat kita menjadi investor yang mengerikan. Anda memiliki bertahun-tahun sebelum pensiun dan masih harus berada di pasar. Penelitian telah menunjukkan kelambanan tindakan lebih baik, dan sangat sulit untuk mengatur waktu pasar.
Alih-alih berfokus pada apa yang tidak dapat Anda kendalikan, fokuslah pada apa yang Anda bisa: biaya tahunan, tingkat tabungan dan pajak Anda.
Larry Ludwig adalah pendiri dan pemimpin redaksi Investor Junkie. Dia lulus dari Clemson University dengan gelar sarjana ilmu komputer dan minor dalam bisnis. Kembali di tahun 90-an, saya membantu membuat beberapa situs web keuangan pertama untuk perusahaan seperti Chase, T. Rowe Price, dan ING Bank, dan kemudian bekerja untuk Nomura Securities. Dia memiliki hasrat untuk berinvestasi sejak dia berusia 20 tahun dan telah memiliki banyak bisnis selama lebih dari 20 tahun. Dia saat ini tinggal di Long Island, New York, bersama istri dan tiga anaknya.
- Situs web