Meskipun biasanya kita menganggap saham perusahaan tertentu sebagai sekuritas tunggal, perusahaan publik sering menerbitkan lebih dari satu jenis saham. Dua jenis yang paling umum adalah saham biasa Dan saham preferen. Dan sementara biasanya ada satu kelas saham biasa untuk sebuah perusahaan, mungkin ada beberapa kelas saham preferen. Keduanya disebut sebagai "saham" dan memiliki karakteristik tertentu, namun sebenarnya keduanya adalah sekuritas yang sangat berbeda. Mari kita telusuri perbandingan saham preferen vs saham biasa.
Dalam Artikel ini:
Apa Itu Saham Biasa?
Saham biasa biasanya merupakan saham perusahaan yang paling banyak diikuti dan diterbitkan secara luas. Di hampir setiap kasus di mana saham perusahaan dirujuk, itu mengacu pada saham biasa. Dan kecuali sebuah dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) atau reksadana
Bagi sebagian besar perusahaan, saham biasa sejauh ini merupakan jumlah terbesar dari saham yang mereka terbitkan. Saham biasa biasanya merupakan bentuk kepemilikan saham yang paling tidak terbatas di perusahaan mana pun.
Kapan Anda Harus Membeli Saham Biasa
Keuntungan utama bagi investor dalam membeli saham biasa adalah Potensi pertumbuhan. Saham biasa cenderung tumbuh harganya dari waktu ke waktu, jauh lebih cepat daripada saham preferen atau obligasi.
- Indeks saham populer seperti indeks S&P 500 terdiri dari saham biasa, bukan saham preferen. Ketika Anda membeli sebuah dana indeks, Anda secara tidak langsung memegang saham biasa dari ratusan atau bahkan ribuan perusahaan publik.
- Saham biasa juga memungkinkan investor untuk membeli saham di sejumlah besar perusahaan, karena lebih banyak perusahaan menerbitkan saham biasa daripada menerbitkan saham preferen.
- Hampir semua perusahaan publik menerbitkan saham biasa. Tetapi hanya perusahaan yang lebih besar dan mapan yang menerbitkan saham preferen.
- Karena jumlah saham yang tersedia lebih besar, saham biasa cenderung merupakan investasi yang lebih likuid. Saham preferen dengan penerbitan kecil mungkin lebih sulit untuk dijual karena aktivitas perdagangan yang lebih terbatas.
Apa itu Saham Preferen?
Sama seperti saham biasa, saham preferen mewakili kepemilikan di perusahaan penerbit. Ini membedakan mereka dari obligasi, yang merupakan hak gadai pada perusahaan penerbit.
Namun, saham preferen bertindak sebagai sesuatu dari a campuran antara saham biasa dan obligasi, meskipun secara hukum diklasifikasikan sebagai saham. Itu karena manfaat utama saham preferen vs. saham biasa adalah pembayaran dividen. Investor di saham biasa perusahaan mengandalkan terutama pada pertumbuhan jangka panjang. Tetapi investor membeli saham preferen untuk dividen.
Sementara saham biasa juga dapat membayar dividen, saham preferen hampir selalu membayar dividen yang lebih besar, bahkan dalam perusahaan yang sama.
Dividen saham preferen datang dengan berbagai formula. Misalnya, saham preferen dapat membayar jumlah dividen tetap. Tapi mereka juga bisa memberikan formula dividen variabel. Sebuah perusahaan dapat mendasarkan dividen saham preferen pada indeks pihak ketiga, seperti LIBOR (London Inter-bank Offered Rate). Setiap kali ada perubahan indeks — baik naik atau turun — tingkat pembayaran dividen disesuaikan.
Kapan Anda Harus Membeli Saham Pilihan
Daya tarik utama saham preferen bagi investor adalah penghasilan. Mereka membeli saham preferen ketika mereka menemukan hasil dividen menarik. Tidak hanya akan lebih tinggi dari hasil dividen pada saham biasa di perusahaan yang sama, tetapi bahkan mungkin lebih tinggi dari tingkat yang berlaku pada sekuritas lainnya, seperti obligasi.
Fitur Konversi Saham Pilihan
Ada faktor lain yang menurut investor menarik. Beberapa masalah saham pilihan adalah mobil atap terbuka. Itu berarti Anda dapat menukar saham pilihan Anda dengan sejumlah saham biasa tertentu di perusahaan yang sama. Pemegang saham preferen mendapatkan keuntungan dari hasil dividen yang lebih tinggi serta peluang untuk memanfaatkan kenaikan harga saham biasa perusahaan yang signifikan.
Misalnya, katakanlah Anda membeli saham preferen di sebuah perusahaan ketika saham biasa diperdagangkan dengan harga $80 per saham. Kemudian harga saham biasa naik $20. Jika saham tersebut dapat dikonversi, Anda menggunakan opsi Anda untuk mengubah saham pilihan Anda menjadi saham biasa, sehingga memperoleh keuntungan $20.
Itu memberi Anda keuntungan dari keuntungan dalam bentuk uang pada saham biasa sambil juga menerima hasil dividen yang lebih tinggi sebelum Anda menggunakan opsi konversi.
Tetapi bahkan jika saham preferen dapat dikonversi, mungkin ada keterbatasan.
- Konvertibilitas mungkin hanya diizinkan setelah pemungutan suara oleh dewan direksi atau pada tanggal tertentu yang ditentukan dengan penerbitan saham preferen.
- Jika konvertibilitas adalah keuntungan yang ingin Anda dapatkan dari saham preferen, biasakan diri Anda dengan persyaratan konversi.
- Dan kemudian perhatikan kinerja saham biasa perusahaan di masa depan. Konversi masuk akal secara finansial hanya jika nilai saham biasa naik di atas saham preferen. Jika itu tidak pernah terjadi, fitur konvertibilitas tidak memiliki nilai.
Waspadai Investor: Saham Pilihan Mungkin Dapat Dipanggil
Saham preferen lebih menyerupai obligasi daripada saham biasa dalam beberapa cara. Satu adalah callability. Dan ini menciptakan a perangkap potensial bagi investor saham preferen.
Ketika saham preferen memiliki fitur callability, perusahaan penerbit memiliki hak untuk menebus saham tersebut setelah jangka waktu tertentu. Potensi bahaya mendekat ketika hasil dividen melebihi suku bunga yang berlaku.
Perusahaan menerbitkan saham preferen dengan hasil dividen yang bersaing dengan suku bunga obligasi. Tetapi jika suku bunga obligasi turun setelah saham preferen diterbitkan, perusahaan dapat menggunakan haknya untuk memanggil saham preferen. Perusahaan kemudian menerbitkan saham preferen baru dengan hasil dividen yang lebih rendah.
Ini berarti bahwa meskipun Anda membeli saham preferen dengan hasil dividen yang menarik, perusahaan penerbit dapat menebus saham tersebut jika hasil obligasi turun di bawah dividen yang dibayarkan pada saham preferen.
Ini mungkin satu-satunya bahaya terbesar dalam memiliki saham preferen.
Saham Preferen vs. Perbandingan Saham Biasa: Fitur Spesifik
Sejauh ini, kita telah membahas perbedaan mendasar antara saham preferen vs. saham biasa. Namun ada lebih banyak perbedaan dengan fitur tertentu, yang telah kami uraikan di bawah.
Kepemilikan Perusahaan
Saham preferen dan saham biasa memberikan pemegangnya a saham kepemilikan di perusahaan penerbit. Masing-masing dapat membayar dividen dan harga dapat berfluktuasi — meskipun fluktuasi dengan saham preferen jauh lebih terbatas.
Hak Suara
Di sinilah letak perbedaan mendasar antara kedua jenis saham tersebut. Pemegang saham biasa memenuhi syarat untuk memberikan suara pada kebijakan perusahaan tertentu dan bahkan untuk memilih anggota dewan direksi.
Pemegang saham preferen tidak memiliki hak suara. Dengan cara ini, saham preferen lebih berfungsi seperti obligasi. Pemegang saham memiliki saham preferennya dan menerima hasil dividen, tetapi dia tidak diizinkan untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara atas aktivitas perusahaan.
Harga Setiap Sekuritas Berdasarkan
Nilai saham biasa terutama didasarkan pada faktor pasar. Pada dasarnya, pendapatan dan laba perusahaan mendorong harga. Lebih khusus lagi, reaksi pasar terhadap angka-angka tersebut menentukan harga saham.
Kadang-kadang harga saham biasa juga bereaksi terhadap faktor nonkeuangan, seperti potensi pertumbuhan yang dilampirkan pasar pada lini bisnis tertentu perusahaan. Misalnya, harga saham perawatan kesehatan pemula sering meroket saat pengumuman pengembangan obat baru, meskipun perusahaan tersebut merugi.
Tetapi hasil dividen menentukan harga saham preferen. Karena saham preferen menghasilkan sedikit keuntungan modal, investor membelinya terutama untuk hasil itu. Ini membuat mereka sensitif terhadap suku bunga.
Untuk mengilustrasikan hal ini, katakanlah Anda membeli saham preferen di sebuah perusahaan seharga $100 per saham dengan hasil dividen 4%, memberi Anda pengembalian tahunan $4. Jika suku bunga obligasi naik 1%, harga saham preferen bisa turun menjadi sekitar $80. Ini meningkatkan hasil dividen menjadi 5% meskipun jumlah yang dibayarkan masih $4.
Sebaliknya, jika suku bunga obligasi turun 1%, nilai saham bisa naik menjadi sekitar $133. Dan itu menciptakan hasil efektif 3% untuk dividen $4 yang sama.
Ini hampir sama dengan cara jangka panjang (20 tahun atau lebih) obligasi bereaksi terhadap perubahan tingkat bunga. Itu hubungan terbalik. Nilai keamanan yang mendasarinya menurun ketika tarif naik. Tapi ketika tarif turun, nilai keamanan yang mendasarinya naik.
Dividen
Saham preferen memiliki keunggulan besar dibandingkan saham biasa dalam hal dividen. Tidak hanya pemegang saham preferen yang akan dibayar dividen sebelum pemegang saham biasa, tetapi mereka dibayar meskipun pemegang saham biasa tidak.
Di situlah “preferred” dalam saham preferen berperan. Saham preferen memiliki prioritas pada penerimaan dividen. Ada kemungkinan perusahaan dapat memotong atau bahkan menghilangkan dividen atas saham biasa mereka sambil mempertahankan dividen penuh atas saham preferen mereka.
Itu tidak berarti saham preferen bebas risiko dalam hal dividen.
- Suatu ketentuan memungkinkan perusahaan untuk menangguhkan pembayaran dividen pada saham preferen berdasarkan kondisi keuangan perusahaan. Tapi dividen saham preferen juga bersifat kumulatif.
- Jadi perusahaan harus membayar setiap pembayaran dividen yang ditangguhkan ketika situasi keuangan perusahaan membaik. Dan perusahaan membayar dividen tersebut kepada pemegang saham preferen sebelum dividen dibayarkan kepada pemegang saham biasa.
Nilai jika Dimiliki Hingga Jatuh Tempo
Saham biasa tidak memiliki tanggal jatuh tempo. Itu adalah saham kepemilikan terbuka di sebuah perusahaan, tanpa tanggal kedaluwarsa.
Mirip dengan a menjalin kedekatan, meskipun, saham preferen sering memiliki tanggal jatuh tempo. Ini biasanya 30 atau 40 tahun setelah penerbitan. Dan perusahaan menebus saham untuk jumlah penerbitan asli setelah jangka waktu tersebut berlalu.
Saham preferen yang dapat dipanggil juga dapat ditebus dengan harga tertentu jika perusahaan memutuskan untuk melakukan penebusan.
Pesanan Dibayar jika Perusahaan Gagal Bayar
Ini adalah contoh lain di mana saham preferen berperilaku lebih seperti obligasi daripada saham biasa. Setelah likuidasi perusahaan, pemegang saham preferen akan dibayar dari aset sebelum pembayaran dilakukan kepada investor saham biasa.
Namun, itu tidak berarti pemegang saham preferen dijamin pengembalian investasi awal mereka. Saham preferen memiliki prioritas di atas saham biasa dalam likuidasi, tetapi berada di balik kewajiban lain, termasuk obligasi, pajak, gaji, dan hutang perusahaan lainnya.
Mengapa Perusahaan Menerbitkan Saham Pilihan atau Saham Biasa
Perusahaan publik menerbitkan saham biasa sebagai cara untuk meningkatkan modal tanpa menggunakan utang. Mereka mendapatkan keuntungan dari hasil penjualan dari penjualan awal saham. Tidak ada persyaratan untuk membayar bunga atau menebus saham pada waktu tertentu di masa depan.
Perusahaan juga dapat membeli kembali saham biasa ketika nilainya rendah, kemudian menjualnya kembali dengan harga yang lebih menguntungkan nantinya. Itu memberi perusahaan itu kemampuan untuk meningkatkan modal tanpa kewajiban tetap yang menyertai hutang.
Masalah perusahaan saham preferen untuk tujuan serupa. Sementara ini membawa kewajiban untuk membayar dividen, perusahaan berhak untuk menangguhkan dividen tersebut berdasarkan keadaan keuangan. Kemampuan ini tidak ada saat perusahaan menerbitkan obligasi, dimana pembayaran bunga merupakan kewajiban kontraktual.
Konon, perusahaan biasanya menerbitkan saham preferen hanya setelah kehabisan kemampuan untuk menerbitkan saham biasa atau obligasi.
Itu karena menerbitkan saham preferen lebih mahal daripada salah satu dari dua metode pendanaan lainnya. Dibandingkan dengan saham biasa, saham preferen membutuhkan pembayaran dividen yang lebih tinggi dan lebih konsisten. Dibandingkan dengan obligasi, dividen yang dibayarkan pada saham preferen tidak dapat dikurangkan dari pajak, sedangkan bunga obligasi.
Intinya
Tidak seperti saham biasa atau obligasi, yang hampir bersifat universal portofolio investasi, saham preferen mewakili kelas investasi khusus.
- Saham preferen menarik terutama bagi investor yang berorientasi pada pendapatan. Tapi mereka juga memiliki potensi kenaikan modal berdasarkan fluktuasi harga saham itu sendiri atau konvertibilitas menjadi saham biasa jika opsi tersebut ditawarkan.
- Tetapi saham preferen memiliki risiko tertentu yang perlu diperhatikan oleh investor. Pertama dan terpenting adalah risiko suku bunga. Jika Anda membeli saham preferen dengan hasil dividen tertentu dan suku bunga naik, nilai saham turun.
- Masalah lainnya adalah saham preferen dapat dipanggil. Jika suku bunga turun, perusahaan penerbit kemungkinan besar akan menggunakan opsi panggilan. Itu menyangkal Anda kesempatan untuk mempertahankan hasil dividen yang lebih tinggi di pasar suku bunga yang lebih rendah.
- Untuk semua alasan ini, investasi saham preferen jauh lebih umum daripada berinvestasi di saham biasa. Saham pilihan bisa menguntungkan tetapi Anda harus menyadari risikonya sebelum mengambil risiko. Dan seperti halnya dengan saham biasa, Anda harus melakukannya mendiversifikasi kepemilikan saham pilihan Anda antara beberapa perusahaan untuk meminimalkan risiko.
Jika Anda memutuskan untuk membeli saham preferen, Anda melakukannya dengan cara yang sama seperti Anda membeli saham biasa dari perusahaan Anda perantara online. Cukup ketikkan simbol saham pilihan ke bagian Beli di situs web broker Anda. Jika Anda tidak mengetahui simbolnya, broker Anda kemungkinan akan memiliki fungsi pencarian untuk menemukannya. Atau ketikkan nama perusahaan di mesin pencari internet mana saja. Dan pastikan untuk memasukkan kata "disukai" dalam permintaan pencarian Anda.