Az infláció 2022-ben felkapta a fejét. Míg a szakértők a járvány kezdete óta inflációra figyelmeztetnek, 2022 februárjában az infláció 7,9%-ra emelkedett, és sokan úgy gondolják, hogy ez itt marad. Az Országos Vállalkozásgazdaságtani Szövetség felmérése szerint a közgazdászok arra számítanak, hogy az infláció 2023 végéig meghaladhatja a 3 százalékot.
A magasabb infláció már most érezhető. Miközben a befektetők megtapasztalják a leértékelt amerikai dollár csípését, olyan befektetéseket keresnek, amelyek fedezékként szolgálnak az infláció ellen.
Míg sok befektető vonzódhat a hagyományos inflációs fedezetek, például az arany vagy az Egyesült Államok kincstári kötvényei felé, a Bitcoint most először hirdetik életképes alternatívaként. De vajon a Bitcoin megfelelő inflációs fedezet?
A Rövid változat
- Az inflációs fedezet egy olyan befektetés, amely úgy gondolja, hogy megvéd az inflációtól.
- Az infláció elleni hagyományosabb fedezeti eszközök közé tartozik az arany és a kincstári kötvény. De néhány cypto-rajongó úgy gondolja, hogy a Bitcoin jó inflációs fedezet is.
- Sajnos a történelmi bizonyítékok homályosak, és a Bitcoin ára 2022-ben esett, miközben az infláció az egekbe szökött.
Mi az inflációs fedezeti ügylet?
Az inflációs fedezet egy olyan befektetés, amelynek az a célja, hogy megvédje egy valuta növekvő infláció miatti csökkenő vásárlóerejét. Az infláció elleni fedezet olyan eszközbe történő befektetést jelent, amely megtartja értékét, miközben a valuták továbbra is leértékelődnek.
Például, Arany hagyományosan inflációs fedezetnek számít. Ennek az az oka, hogy a vásárlóerő csökkenésével gyakran növekszik az értéke.
Sok kripto-rajongó azt állította, hogy a Bitcoin jobb inflációs fedezet, mint más népszerű választások, például az arany. De tényleg?
Elméletileg a Bitcoinnak meg kell védenie az inflációt
Az az elmélet, hogy a Bitcoin jó inflációs fedezet lehet, nem teljesen megalapozatlan. A bitcoin korlátozott kínálata az inflációval szemben történelmileg védett eszközök jellegzetes jellemzője.
Közel 19 millió bitcoint bányásznak, de valaha is csak 21 millió lesz. Satoshi Nakamoto szándékosan úgy tervezte a valutát, hogy véges erőforrás legyen, utánozva a véges aranykészletet.
Ez a véges, digitális aranymodell sok kriptoszakértőt arra késztetett, hogy azzal érveljen, hogy a Bitcoin jó fedezet az infláció ellen. A kriptorajongók azt állítják, hogy az USD-kínálat növekedésével a Bitcoinok száma nem.
Ennek eredményeként a Bitcoin értéke kellene idővel növekszik az amerikai dollárhoz képest. Az elmélet elég egyszerű, de a matematika nem mindig működik.
A gyakorlatban a Bitcoin megbízhatatlan inflációs fedezet volt
Bár a fent felvázolt elmélet szerint a Bitcoin jó inflációs fedezetnek tűnhet, alapvető fontosságú, hogy figyelembe vegyük ennek a kriptovalutának a tényleges viselkedését. A gyakorlatban a Bitcoin nem követi megbízhatóan az inflációt.
Ha megnézzük a Bitcoin árfolyamát, miután 2017-ben robbanásszerűen megnőtt a népszerűsége, akkor drámai szintű volatilitás tapasztalható. Még a járvány miatti elmúlt két év tevékenységének figyelmen kívül hagyásával is látható, hogy a Bitcoin 2018-ban és 2019-ben is összeomlott, amikor az infláció viszonylag stabil volt.
Ha összehasonlítjuk a Bitcoin teljesítményét az M2 pénzkínálattal vagy az arannyal (egy hagyományos inflációs fedezet), a Bitcoin teljesítménye sokkal kevésbé stabil, mint az aranyé.
A Bitcoint nem tesztelték az inflációval szemben – mostanáig
Tehát tudjuk, hogy a Bitcoin ingadozó volt az alacsony, stabil infláció idején. A tény azonban az, hogy a Bitcoint soha nem tesztelték valódi inflációval szemben (nem úgy, mint az arany az 1970-es években). Tehát most, hogy az infláció növekszik (és az előrejelzések szerint magas marad), hogyan teljesített a Bitcoin?
A válasz nem nagyszerű. 2021 tavaszán az infláció komolyan felfelé indult.
A Bitcoinnak sok hullámvölgye volt az év során. Végül 18%-ot esett a dollárhoz képest, míg más kockázati eszközök, mint a S&P 500 részvényindex 8%-ot nőtt. Még a hagyományos inflációs fedezetek, például az arany is jobban teljesítettek, 7%-kal emelkedtek.
2022 után három hónappal a tendencia továbbra is egyértelmű. A bitcoin 2022-ben lefelé esik, pontosan az inflációval ellentétes irányba halad.
Tehát bár a Bitcoin jó fedezetnek tűnhet az infláció ellen több meghatározott időszakban, összességében semmiféle érdemi korrelációt nem mutatott az inflációval.
A Bitcoin sebezhető a szabályozással szemben
A Bitcoin közelmúltbeli teljesítményének gyors elemzése azt mutatja, hogy ez egy inflációs fedezeti lehetőség ingatag. És még más tényezőket is figyelembe kell venni.
A Bitcoin szabályozásának hiánya különösen kockázatos választássá teszi inflációs fedezetként. Míg a kriptovaluták szabályozásának hiányát sokan előnynek tekintik, a Bitcoin decentralizálása más fiat valutákhoz képest rendkívül sebezhetővé teszi.
A versenyellenes törvények vagy szabályozások, még a jó szándékúak is, teljesen kisiklathatják a Bitcoin széles körben elterjedt valutaként való alkalmazását. Az ilyen típusú szabályozási változások egyik napról a másikra tönkretehetik a valutát.
Tudjon meg többet >>>Mi a Bitcoin és a kriptográfiai szabályozás jövője?
A Bitcoin ki van téve a piaci manipulációknak
Míg a kriptot gyakran a pénzügyek decentralizálásának és a vagyon 1%-ról történő újraelosztásának módjaként emlegetik, a valóság távol áll ettől az egalitárius álomtól. Nagy mennyiségű Bitcoin koncentrálódik az egyéni birtokosokhoz. Ezek a Bitcoin „bálnák” képesek manipulálni az árakat azáltal, hogy nagy mennyiségben vásárolják vagy adják el Bitcoinjukat. Elég ahhoz, hogy befolyásolja a kriptovaluta árát.
A törvényszéki vizsgálatot végzett a Texasi és Ohioi Egyetem több mint 200 gigabájtnyi nyilvános tranzakciótörténetet tanulmányozott a Bitcoin és a Tether (egy USD-vel támogatott kriptovaluta) között. Kiderült, hogy a Bitcoin 2017-es árrobbanását teljes egészében egyetlen (és névtelen) piaci szereplő irányította. A piaci manipuláció minden idők legmagasabb, 20 000 dolláros árat eredményezett.
Ez a széles körben elterjedt manipuláció arra utal, hogy a Bitcoin árát nagyrészt a spekuláció szabja meg, nem pedig az érmék kínálata, ahogyan azt az inflációt támogató fedezeti teoretikusok elhitetik.
Érdemes Bitcoint vásárolni az infláció elleni védekezéshez?
A Bitcoin széles körben népszerűvé vált. Lakossági befektetők milliói bővítik portfóliójukat kriptovalutákkal. A készpénz és a kamat növekedése pedig új magasságokban tartja az érmekereskedést.
De ha a Bitcoin inflációs fedezetként való használatáról van szó, mit mutatnak a (bevallottan korlátozott) adatok?
A mi ítéletünk: A befektetők konkrétabb trendek nélkül nem feltételezhetnek kemény összefüggést az infláció és a Bitcoin árfolyama között.
Bővebben >>> Inflációbiztos befektetések
Alsó vonal
Ezen a ponton a kriptot jobban hasonlítjuk a kockázatos technológiai részvényekhez, mint az érett, stabil inflációs fedezeti ügyletekhez, mint például az arany vagy az Egyesült Államok kincstári kötvényei. De bár nem hisszük, hogy a Bitcoin ma megbízható inflációs fedezet, ez nem jelenti azt, hogy egyszer nem lesz az..
Ahhoz, hogy ez megtörténjen, a Bitcoinnak az „értéktároló” fizetőeszközzé kell válnia, amelyet a teoretikusok remélnek. Ahhoz, hogy ezt a státuszt elérje, a Bitcoin-nak általánosabbá kell válnia, és jelentősen növelnie kell piaci kapitalizációját. Tudjon meg többet a Bitcoinba való befektetésről itt >>
Jordann Brown évezredes pénzszakértő és személyes pénzügyi blogger, a kanadai Nova Scotiában él. Jordann a népszerű személyes pénzügyi blog, a My Alternate Life alapítója, és gyakran jelenik meg szakértőként a kanadai médiában.