A monetáris és a fiskális politika nagy hatással van a befektetőkre és a nem befektetőkre egyaránt, de kevesen értik, miről van szó. Ezek a politikák egyre nagyobb részét képezik életünknek, mivel a központi bankok a történelem legnagyobb monetáris politikai intézkedéseit szorgalmazzák, miközben a kormányok hatalmas költségvetési projektekbe kezdenek.
Ezek a nagy erők képesek arra, hogy hajtóerő, amely mozgatja a piacokat az elkövetkező években. Ha befektető vagy, és nem érted a különbséget a monetáris és a fiskális politika között, csatold össze, miközben mélyen beleásunk a kettőbe.
Ebben a cikkben:
Mi a monetáris politika?
A monetáris politika legegyszerűbb meghatározása bármely egy ország központi bankjának politikai döntése, például a Szövetségi Tartalék
A legtöbb monetáris politika együtt jár a központi bank megbízatásával: A az infláció szabályozása és a foglalkoztatás maximalizálása. (Az infláció évtizedek óta nem volt kérdés, és a világ számos pontján a nagy félelem a defláció.) A maximális foglalkoztatás része a robosztus és növekvő gazdaságnak; ennek eredményeként a központi bankok olyan politikákat alkalmaznak, amelyek megkísérlik a gazdaság növekedését.
A központi bankok általában ugyanazokkal az eszközökkel rendelkeznek a monetáris politika végrehajtásához:
- Kamatok
- Tartalékkövetelmények
- Egyéb intézkedések
1. Kamatok
A monetáris politikai döntés, amelyről a nagy pénzügyi válság óta a legtöbb szó esik, az A Fed képes megváltoztatni a kamatokat. Világszerte, a központi bankok OECD nemzetek több mint egy évtizede gyakorlatilag nullára állították a kamatlábakat.Az itt tárgyalt kamatláb a szövetségi alapok kamatlába. Ez határozza meg a kereskedelmi bankok közötti többlettartalékok egynapos kölcsönzésének kamatát. Ez az arány rögzítési pontként működik, befolyásolja a kamatokat az államkötvényektől a jelzáloghiteleken és a hitelkártya -tartozásokon mindent.
Amikor az árak alacsonyak, a kiadásokat ösztönzik. Az adósság olcsó, és a finanszírozás általában bőséges. Hasonlóképpen, ha az árak magasabbak, akkor a megtakarítást ösztönzik. Nemcsak a most drága adósságok elkerülése miatt, hanem azért is, mert a takarékpénztárak és kötvények vonzó hozamot biztosítanak.
A kamatos monetáris politika a Federal Reserve legerősebb eszköze. És ez az, amelyre leginkább támaszkodott története során.
2. Tartalékkövetelmények
A kamatpolitikai döntésekkel párhuzamosan használják a Federal Reserve tartalékképzési politikáját.Beáll a Federal Reserve hogy mennyi készpénznek kell a banknak kéznél lennie adott időben. Ezzel megelőzhető a bankok összeomlásának veszélye válság idején. Bár a magas tartalékkövetelmény meghatározása a növekedést is fékezheti.
A bankoknak véges számú dollárjuk van, amelyet kölcsönözhetnek. Ha a bankok magasabb százalékot tartanak mérlegükben, kevesebbet kölcsönadnak. A hitel a modern gazdaság egyik legnagyobb hajtóereje, és a tartalékkövetelmények közvetlenül befolyásolják a hiteleket.
A tartalékkövetelményeket és a kamatlábakat gyakran együtt használják. Hatékony egy-két ütést hoz létre: az alacsony kamatlábak arra ösztönzik az embereket, hogy vállaljanak adósságot és költsenek, míg az alacsonyabb tartalékkövetelmények arra ösztönzik a bankokat, hogy több pénzt kölcsönözzenek.
3. Egyéb intézkedések
A Federal Reserve politikájának egyik része, amely néhány évtizeddel ezelőtt elképzelhetetlen lett volna „rendkívüli” intézkedések növekvő eszköztára. Ez történt a nagy pénzügyi válság idején. Annak érdekében, hogy a gazdaság ne süllyedjen mély depresszióba, a Fed számos ellentmondásos monetáris politikai intézkedést alkalmazott.A leghíresebb, amely évekig tartott a válság után mennyiségi lazítás (QE). A QE az, amikor a központi bank közvetlenül vásárol eszközt annak érdekében, hogy növelje a gazdaság pénzkínálatát.
A Federal Reserve a nagy pénzügyi válság idején a mennyiségi lazítás mellett döntött, miután megpróbálta nullára állítani a kamatokat, és látta, hogy ennek hatása csekély. A QE -vel közvetlenül vásároltak Amerikai államkötvények hogy növelje a pénzmennyiséget az egész gazdaságban.
A Fed tovább bővítette vásárlását a bankok által akkor még nem teljesítő jelzáloggal fedezett értékpapírokra. Ez csökkentette a kereskedelmi bankokra háruló kockázatokat, miközben likviditást is adott nekik, hogy tovább hitelezzenek a gazdaságnak.
Más országok központi bankjai még tovább vitték a QE politikáját. Például a Japán Központi Bank elkezdett magánadósságot vásárolni, sőt Japán ETF -ek a növekedés ösztönzése érdekében.
Mi a fiskális politika?
A fiskális politika az ország kormányának bármely döntése, amely a gazdaságot egy meghatározott cél felé irányítja. Sokkal több volt érdeklődés a koronavírus -járvány utáni fiskális politika iránt, amely vészhelyzetben hagyta a világ országait.
A gazdaság kifejezetten növekedését célzó kormányzati politika ötlete viszonylag új. A nagy gazdasági világválságig a kormányok világszerte nem vették figyelembe a gazdasági növekedést politikai intézkedéseik során. Ehelyett hátsó ülésen közelítették meg a gazdaságot.
A fiskális politika ma a a kormány eszköztárának rendszeres része a foglalkoztatás maximalizálása és a növekedés ösztönzése érdekében. A fiskális politikai kiadások a 2008 -as pénzügyi válság nyomán háttérbe szorultak. Ehelyett az OECD -országok a világ minden táján megszorító politikát folytattak, hogy megerősítsék kormányaik pénzügyi helyzetét.
A fiskális politikai döntések a kormány adózási kulcsainak megváltoztatása és a gazdaság különböző részeire való közvetlen költés körül forognak. Íme néhány eszköz a kormány rendelkezésére:
- Adókulcsok
- Közvetlen költés
- Rendkívüli költségvetési politika
1. Adókulcsok
Benjamin Franklin egyszer azt mondta, az egyetlen két garancia az életben a halál és adók. Nem meglepő hallani, hogy az adózás változásai nagy hatással lehetnek a gazdaságra.A kormány az adóbevételeiből él, az esetleges hiányokat pótolják államkötvények értékesítése amelyek IOU -ként működnek. Ez azt jelenti, hogy a kormány elméletileg minimalizálhatja adóbevételeit az adókulcsok csökkentésével, és továbbra is kötvények használatával működik.
Sok modern nagy gazdaság ezt teszi, mert az adózás nagyon közvetlen hatással van a gazdaság kiadásaira - és a kiadások az egészséges gazdaság elemei.
Gondoljunk csak bele: Ha jövedelmének minden dollárának 20% -át különböző adók formájában fizeti ki, és hirtelen 15% -ra csökkentik az árfolyamot, akkor most 0,85 dollár helyett 0,85 dollárt visz haza. Ez a 0,05 dollár nem tűnik túl nagynak, de több százmillió emberrel szorozva, és ez sok plusz készpénz.
A támogatások nagyon hasonló módon járnak el, és lényegében adók ellenesek. A kormány hajlandó fedezni az emberek költségeit, hogy felszabadítsa a rendelkezésre álló jövedelmet.
2. Közvetlen költés
A másik fontos eszköz a kormánynak a gazdaságnak közvetlenül a saját kasszájából kell költenie. Ennek leggyakoribb példái a nagy infrastrukturális projektek. Ezeken a projekteken keresztül, amelyek gyakran túl költségesek ahhoz, hogy bármilyen egyéni vállalkozást vállaljanak, a kormány nagyszámú munkahelyet teremt. Maguk a projektek gyakran a gazdasági hasznosság növelését is szolgálják, például hidak a közlekedés hatékonyabbá tétele érdekében.Tekintsük az amerikai autópálya -építési projektet, amelynek elkészítése sok évet és több ezer dolgozót vett igénybe. A munkások nem csak alázatos munkások voltak; sok szakember vett részt a projektek tervezésében és végrehajtásában. A beszállító vállalkozások is profitáltak a projektből. Végül az autópályák lehetővé tették az áruk sokkal hatékonyabb szállítását az országok között, ami jobb gazdasági teljesítményhez vezetett.
3. Rendkívüli költségvetési politika
Ma láthatjuk a hajnalt soha nem látott fiskális politikát a járvány által okozott gazdasági károk leküzdése érdekében. Ez magában foglalja a közvetlen ösztönző ellenőrzéseket, egy fiskális politikai döntést, amelyet évtizedek óta elméletek és viták folynak.Míg a kormányok korábban közvetlenül költöttek egy gazdaságba, gyakran kerülik az emberek közvetlen kifizetését előnyben részesítik a lecsökkentő juttatásokat a polgárok számára. Mindez megváltozott a közelmúltban, amikor az amerikai kormány úgy döntött, hogy minden állampolgárnak (kivétellel) ösztönző csekket küld.
Ez valóban a kormány hagyományos kormányzati eszközeit, a közvetlen kiadásokat és a támogatásokat köti össze közvetlenül dollárt küld saját kasszájából, hogy megfizesse a megélhetési költségeket polgárok. Ez a politikai döntés megnyitja az ajtót a radikálisabb politikákról, például az egyetemes alapjövedelemről folytatott további beszélgetésekhez is.
Monetáris politika vs. Költségvetési politika
Míg főként konkrét politikai döntéseket tárgyaltunk a nagyobb növekedés ösztönzése érdekében, mindkét házirendtípus ellenkező eszközökre is használható. Ez azért történik, hogy a gazdaság ne túlmelegedjen, ami inflációhoz vagy eszközbuborékokhoz vezet.
Ez elvezet minket a fiskális és monetáris politika három céljához: a gazdasági növekedés ösztönzése, a foglalkoztatás maximalizálása és az infláció minimalizálása. Vegye figyelembe, hogy a minimális infláció és a maximális foglalkoztatás célja gyakran ütközik, és kényes egyensúlyozási lépéshez vezet.
A monetáris politika és a fiskális politika közötti különbségek
- A legfontosabb különbség a monetáris politika és a fiskális politika között az felelős kormányzati szervek. A Federal Reserve, annak ellenére, hogy szorosan együttműködik az amerikai kormánnyal, független szerv. Ez azt jelenti, hogy monetáris politikákat hozhat, amelyek ösztönzik a gazdaságot, míg az Egyesült Államok kormánya olyan intézkedéseket hoz, amelyek kontrakciós jellegűek, például megemelik az adókulcsokat.
- Ezeknek a politikáknak nem feltétlenül kell ugyanabba az irányba dőlniük, és egy másik részét képezik ennek a kényes kiegyensúlyozó aktusnak.
- Mindkét politikai döntés hatása eltérő. A költségvetési politika gyakran nagyon kézzelfogható jellegű, és a földön látta vagy érezte az átlagember. Gondoljon a közvetlen ösztönző kifizetésekre vagy egy új földalatti vasúti rendszerre.
- A monetáris politika elvont dolgokkal foglalkozik. A kamatok befolyásolják a jelzáloghiteleket, de nem mindenki vesz házat. A kamatok pedig több mint egy évtizede nulla körül maradnak. A monetáris politikáknak gyakran sokkal nagyobb másod- és harmadrendű hatásuk van.
Hogyan hatnak a fiskális és monetáris politikák a gazdaságra?
A nagy gazdasági világválság óta a fiskális politika a gazdaság nagyobb részét képezi. A kormányok aktívan részt vettek a gazdaság alakításában, ahelyett, hogy megengedték volna a „láthatatlan kéz” önálló működését.
Már említettük azokat a kézzelfogható előnyöket, amelyeket sok infrastrukturális projekt évtizedekre hagy. Ugyanez igaz a monetáris politikára is. Az 1970 -es évek stagflációs időszakában a szélsőséges monetáris politikai döntéseket hozták Paul Volker ez végül megszelídítette az inflációt, és lehetővé tette Amerikának, hogy visszatérjen a pályára, hogy élvezze a '80 -as évek virágzó évtizedét.
Volker ezt úgy tette, hogy a kamatokat jóval magasabbra emelte, mint bárki várta, sokkot küldve az egész gazdaságban, és sok rövid távú fájdalmat okozva. Ez is tökéletes példa arra, hogy a monetáris és a fiskális politika gyakran ellentétes lehet. Nyilvánvaló, hogy a kormány nem folytatna olyan politikát, amelynek célja az állampolgárok pénzügyi jólétének ártása, de Volker ezt tette a nagyobb hosszú távú érdekében.
Hogyan hatnak a fiskális és monetáris politikák befektetőként?
Az a befektető, aki ismeri a különböző politikai eszközöket és megérti az ilyen döntések hosszú távú hatásait, már előnyben van. Ez lehetővé teszi a befektetők számára, hogy ennek megfelelően áthelyezzék magukat.
- Befektetők, akik megértették a mennyiségi lazításra irányuló döntés nagyságrendjét a 2008 -as mélyponton medve piac tudtam A QE valószínűleg fordulópontot jelez, és jelentős fellendüléshez vezet.
- Legutóbb a kormány rendkívüli költségvetési ösztönzést jelentett be közvetlen ellenőrzések formájában. Ez a bejelentés az éles zuhanás alját jelezte, és a piacok röviddel azután kezdtek emelkedni, hogy megújult a bizalom.
- Végül az is fontos, hogy megérteni a politikai döntések lehetséges negatív hatásait. Az adók drámai emelkedése a recsegő gazdaságot rögtön recesszióba rázhatja. És jelentős mennyiségű monetáris politika az infláció megugrásához vezethet. Azok a befektetők, akik láthatják a piros zászlók megjelenését, hosszú távon sokkal nagyobb esélyekkel rendelkeznek.
A következő politikai döntések előnyei
A mai piacokon a fiskális és monetáris politika jelentős hatással lehet a tőzsdére. Ostobaság, ha egy befektető nem figyel azokra a politikákra, amelyek ilyen hatással lehetnek a portfóliójukra.
Ezen politikai döntések jelentőségének megértése lehetővé teszi, hogy magabiztosabban fektessen be, és elkerülje a fájdalmas hibákat.