Čitate izdanje Automated Teller Machine (ATM) iz listopada 2022. Svaki mjesec naše istaknute priče o bankomatima daju detaljne informacije o utjecajnim pitanjima i trendovima ulaganja.
Sve što je potrebno jest jedno internetsko pretraživanje "strategija trgovanja kriptovalutama" da biste se našli na kraju marketinške ponude za visokofrekventno trgovanje i računalne algoritme.
Ovi algoritmi, poznati kao botovi za trgovanje, postali su sve popularniji na tržištu kriptovaluta i mogu obavljati stotine ili tisuće trgovina u sekundi u vaše ime. Često se promoviraju u online grupama ili na web stranicama za trgovanje i dolaze s obećanjima o njihovoj sposobnosti da vam brzo i lako zarade.
Lako je pretpostaviti da su botovi za trgovanje nova inovacija koja je nastala kao dio revolucije fintech (ili financijske tehnologije). Ali ti botovi — koji pomažu u automatizaciji trgovanja — postoje već desetljećima. Nekada dostupni samo institucionalnim ulagačima, tek su nedavno postali dostupniji pojedinačnim trgovcima.
Danas svatko može stvoriti vlastitog trgovačkog bota koji će raditi točno ono što želi. Tvrtka poput Tralityja omogućuje vam stvaranje vlastitog trgovačkog bota kojeg zatim možete povezati s platformom za kripto trgovanje. I ne samo to, već je došlo do značajnog porasta platformi i pojedinaca koji reklamiraju i prodaju botove koje su sami izradili ili čak poučavaju potrošače koji su upućeni u tehnologiju kako napraviti vlastite.
Ali pomažu li to kristalne kugle svakodnevnim ulagačima u čitanju tržišta? Ili su pregršt kockica koje predstavljaju isto toliko rizika koliko i nagrade? I kako oni oblikuju budućnost trgovanja?
Trgovački roboti: što su i kako rade
Trgovački bot je automatizirani računalni program ili algoritam dizajniran za kupnju i prodaju imovine učinkovitije i djelotvornije nego što bi to mogao učiniti čovjek. Ovi roboti za trgovanje koriste mnogo različitih vrsta podataka za donošenje odluka o trgovanju na temelju postavljenih parametara.
Trgovački roboti općenito prolaze kroz tri faze kako bi izvršili trgovinu. Prvo, bot koristi analizu podataka za prikupljanje informacija brže nego što bi pojedinačni ulagači mogli. Zatim, bot koristi te podatke, zajedno s postavljenim parametrima trgovanja, kako bi identificirao potencijalne trgovine. Na kraju, bot izvršava trgovinu.
S obzirom na brzinu kojom botovi za trgovanje mogu raditi - i činjenicu da se tržište kriptovaluta nikad ne zatvara - ti botovi uvijek iznova prolaze kroz te iste faze.
To može imati veliki utjecaj na pojedinačne ulagače. Čak i sa svim različitim alatima za tehničku analizu, grafikonima i modelima koji su im na raspolaganju, ulagači se još uvijek mogu lako pridobiti različitih emocionalnih faktora.
„Ulagači koji se odluče algoritamski izvršavati ne podliježu tako lako emocijama dana i često donose bolje odluke o kupnji i prodaji.” kaže Leo Smigel, algoritamski trgovac i osnivač od Analizirajući Alpha. "A ovo ne govori ništa o tome da je taj investitor koristio bolji alfa model kako bi pregledao tisuće dionica i podatkovnih točaka."
Povijest trgovačkih robota
Prvi sustav automatskog trgovanja (ATS) datira iz 1940-ih s trgovcem robom i ročnicama Richardom Donchianom. Kada je Donchian pokrenuo svoj javni robni fond Futures, Inc., koristio je unaprijed određena pravila za generiranje sustava kupnje i prodaje. Naravno, ovi sustavi trgovanja nisu stekli popularnost izvan svijeta institucionalnog ulaganja na način na koji bi kasnije, ali Donchianova inovacija postavila je temelje.
Trgovački roboti koji se sada koriste ne izgledaju nimalo poput ATS-a koji je razvio Donchian 1940-ih. Tada su programeri crtali tržišta rukom i pomoću vrpce s oznakama. Današnji alati za algoritamsko trgovanje automatski kupuju i prodaju dionice, kriptovalute i drugu imovinu na temelju unaprijed postavljenih parametara. Bez obzira na vašu investicijsku strategiju, vi (ili profesionalac) možete izgraditi trgovačkog bota koji će to učiniti umjesto vas.
I za razliku od ljudi, koji mogu biti ograničeni u broju trgovina koje mogu napraviti u jednom danu, trgovački botovi mogu napraviti beskonačne trgovine.
Trgovački roboti vs. Robo-savjetnici: u čemu je razlika?
Trgovački roboti dio su šireg pomaka u financijskoj industriji zahvaljujući fintechu. A jedan od najznačajnijih napredaka u fintechu dogodio se 2008. kada je Betterment lansirao prvog robo-savjetnika.
A robo-savjetnik je digitalna platforma koja izrađuje automatizirane investicijske portfelje pomoću računalnih algoritama. Najpopularniji robo-savjetnici, uključujući Betterment, grade svoje portfelje koristeći raznolike fondove kojima se trguje na burzi (ETF).
Poput robota za trgovanje, robo savjetnici koriste algoritme za kupnju i prodaju ulaganja bez doprinosa samog investitora ili financijskog stručnjaka. Ali tu njihove sličnosti uglavnom prestaju.
"Iako je istina da se oba temelje na onome što računalo može postići na tržištima, ljudi koji koriste njih i rezultati su znatno drugačiji,” kaže Charles Bender, predsjednik Fiduciary Wealtha Upravljanje.
Još uvijek vidimo inovacije u prostoru robo-savjetnika. Na primjer, nova investicijska aplikacija tzv Q.ai pomaže vam da automatski ulažete u različite portfelje, baš poput robo-savjetnika. Ali također koristi hedging pokretan umjetnom inteligencijom kako bi pokušao zaštititi vaš portfelj od tržišnih padova, što je nešto vrlo novo u svijetu robo-savjetnika.
Ali u svojoj srži, postoje dvije ključne razlike između trgovačkih robota i robo-savjetnika: kome pomažu i kako rade.
Investitori vs. Trgovci
Za adekvatnu usporedbu robo-savjetnika s botovima za trgovanje, važno je napraviti razliku između investitora i trgovaca. Ulagači obično planiraju dugoročniji financijski ciljevi, dok trgovci često kupuju i prodaju imovinu u svrhu ostvarivanja kratkoročne dobiti.
Ljudi koji koriste robo-savjetnike obično su investitori. Zbog svoje jednostavne upotrebe i ugrađene diversifikacije, robo-savjetnici su posebno popularni za svoje mirovinske račune. Ljudi mogu otvoriti svoje račune, postaviti automatske prijenose svaki mjesec i pustiti da njihov novac raste na autopilotu desetljećima.
Ali trgovci trebaju nešto drugo. Umjesto da se oslanjaju na dugoročni rast burze, trgovci pokušavaju iskoristiti kratkoročna kretanja cijena. I upravo tim trgovcima ova nova generacija maloprodajnih robota želi služiti.
Vrijedno je naglasiti da dok je dugoročno ulaganje dokazani način za izgradnju bogatstva, aktivno trgovanje ima mnogo sumnjivije rezultate. "Nije tajna da otprilike 95% dnevnih trgovaca propadne", rekao je Smigel.
Ali algoritamsko trgovanje uopće nije isto što i ljudsko trgovanje vođeno emocijama, tvrdi Samuel Leach. “Trgovci na malo često potroše svoje račune zbog nedostatka upravljanja rizikom, iskustva ili obrazovanja. Algoritmi proširuju investicijsko iskustvo maloprodajnih trgovaca povećavajući njihove dobitke tijekom duljeg razdoblja.”
Profili vs. Oscilacije cijena
Robo-savjetnici i roboti za trgovanje oslanjaju se na različite strategije za uspjeh. To je zato što se krajnji ciljevi svakog razlikuju prema vremenskom horizontu.
Kada se prijavite za robo-savjetnika, platforma vam postavlja razna pitanja o vama, vašoj financijskoj situaciji i vašim ciljevima. Zatim, gradi a diverzificirani investicijski portfelj — obično se sastoji od ETF-ova — kako bi vam pomogao u postizanju tih ciljeva.
Općenito govoreći, robo-savjetnici koriste strategiju kupi i zadrži. Iako tijekom vremena prilagođavaju portfelj ulagača, općenito ulažu u ETF-ove koje mogu držati dulje razdoblje. A kada ulagač gradi raspodjelu imovine, oni uzimaju u obzir njihovu toleranciju na rizik, kao i vremenski horizont za svoje ciljeve.
Trgovački roboti, s druge strane, fokusiraju se na kratkoročnu strategiju. Traderovi dugoročni financijski ciljevi i vremenski horizont uglavnom su irelevantni budući da algoritam nastoji iskoristiti trenutne oscilacije.
Botovi za trgovanje dionicama vs. Roboti za kripto trgovanje: zašto su toliko različiti
Kao što smo već spomenuli, institucionalni investitori već desetljećima koriste algoritme. A prema procjeni Lea Smigela, institucionalni ulagači čine više od 85% većine tržišta dionica. To znači da se većina aktivnosti na većini velikih burzi temelji na algoritamskom trgovanju.
Povremeno je ovo automatsko institucionalno trgovanje dovelo do divljih promjena cijena. Možda bi najznačajniji primjer ovoga bio Flash Crash iz 2010.
The Flash Crash
U svibnju 2010. burza je doživjela zloglasni "flash crash", gdje su stotine milijardi dolara izbrisane u nekoliko minuta. Ono što je jedinstveno u vezi s ovim određenim slomom jest to što je promijenio tijek gotovo istom brzinom kao što se i dogodio, pri čemu se tržište zatvorilo za samo 3% niže nego prethodnog dana. Cijela nesreća trajala je samo 36 minuta.
Tek kasnije je otkriveno da je jedan od pokretača pada bio veliki uzajamni fond koji je koristio algoritme lažiranja za prodaju velikog broja E-Mini ugovora. Nakon istrage DOJ-a o incidentu, lažiranje je zabranjeno uz "slojevite" i "prednjače" algo.
Dok je 2010. blic krah na burzi bio je uzrokovan algoritamskim trgovanjem, važno je istaknuti da to nije tipično. Općenito govoreći, što više institucionalnih investitora imate u prostoru, to niži utjecaj koji će trgovački botovi imati na volatilnost.
Ako ništa drugo, algosi rade na izjednačavanju stvari, automatski kupuju i prodaju dionice kada se dionice počnu prebrzo kretati gore ili dolje. Ali njihov utjecaj na kriptovalute je druga stvar.
"Volatilnost je uvijek izravna funkcija likvidnosti," kaže Bender. “Kada ulažete, važno je znati u koje vodeno tijelo ulažete. Postoji ogromna razlika između trgovanja na kripto tržištu koje ima otprilike 1 trilijun dolara tržišna kapitalizacija za sve kovanice u odnosu na burzu koja ima tržišnu kapitalizaciju bližu 50 USD bilijun.
Veliki roboti u malom ribnjaku
"Tijekom ekstremnih kretanja cijena, ovi botovi mogu pokrenuti zaustavljanje gubitaka na više kovanica odjednom, uzrokujući nešto ekstremnije padove."
Kriptovaluta je općenito nestabilnija od tržišta dionica, što olakšava profit (ili gubitak) od kratkoročnih kretanja cijena. I za razliku od burze, tržište kriptovaluta nikada ne spava. Budući da kripto tržište radi 24/7, to mogu učiniti i vaši botovi za trgovanje.
Za ovaj članak razgovarao sam sa šest stručnjaka za kripto i tradicionalno trgovanje dionicama, i svi vjeruju da bi botovi za trgovanje mogli spoj postojeći problem volatilnosti u kriptovalutama.
"Tijekom ekstremnih kretanja cijena, ovi botovi mogu pokrenuti zaustavljanje gubitaka na više kovanica odjednom, uzrokujući da padovi ponekad budu nešto ekstremniji", kaže Sebastian Ganjali, voditelj strategije, Kryll.io.
Iskorištavanje nezrelog tržišta
Vrijedno je napomenuti da je volatilnost na tržištu kriptovaluta upravo ono što ga čini tako privlačnom metom za dnevne trgovce i one koji koriste algoritamske botove za trgovanje.
Kada cijene počnu strmoglavo padati, botovi mogu pokrenuti prodaju prije nego što klijenti znatno izgube. Ali to može ostaviti tradicionalne kripto ulagače u rukama. “Iako općenito može biti sigurnije za korisnike robota koji imaju postavljenu zaštitu tijekom tih razdoblja, stari kripto HODLeri primati velike udarce i panično prodavati.”
Također postoji mnogo arbitražnih kripto trgovina koje se sklapaju uz pomoć botova. "Zbog broja razmjena, postoji mnogo više mogućnosti za arbitražne trgovce da pronađu razlike u cijenama koje mogu iskoristiti", kaže Samuel Leach, direktor Samuel and Co Trading. “Primjer bi bio Bitcoin na burzi 1 za 20.000 dolara i na burzi 2 za 20.100 dolara. Arbitražni algoritmi kupovali bi na burzi jedan i prodavali na burzi dva u sekundi, iskorištavajući razliku u cijeni.”
Kako se kriptovalute nastavljaju pomicati u mainstream, a na tržište se postavlja sve više propisa, vjerojatno će se smanjiti i volatilnost cijena i raspon između burzi. To će u konačnici biti dobra stvar za investitore. No, za sada trgovci botovima još uvijek imaju ogroman utjecaj na kripto krajolik “Divljeg zapada”.
Hoće li rast bot trgovine dovesti do neukih investitora?
Dakle, sada kada imamo osjećaj rizika na tržištima, što botovi znače za pojedince?
Ako računalo umjesto vas bira vaša ulaganja - često tempom koji ne možete ni pratiti - možete li doista razumjeti što kupujete i prodajete? A ako to ne možete razumjeti, biste li jednostavno odustali od učenja osnova o tome kako funkcionira ulaganje?
“Rekao bih da mnogi mali ulagači već ne znaju točno u što ulažu.” rekao je Boughedda.
Ako to zvuči grubo, razmislite o alatima koje možda već koristite.Ulaganje u indeksni fond postao je sve popularniji posljednjih godina, djelomično zbog svoje prirode bez ruku. Ali bi li vam većina investitora mogla reći koje su dionice u indeksnim fondovima koje drže? I još važnije, bi li uopće mogli objasniti kako ta sredstva uopće funkcioniraju?
Za velik broj pasivnih investitora, odgovor na oba pitanja bio bi odlučno "Ne".
Mnogi kripto investitori imaju drugačiji problem. “Oni često ulažu na temelju pompe utjecaja na društvenim mrežama i savjeta svojih prijatelja, kaže Sebastian Ganjali iz Kryll.io. Ovo stvara spekulativno okruženje koje se može činiti poput "mrežnog kasina".
Za ove ulagače, evanđelisti trgovanja botovima kažu da ova nova tehnologija zapravo može poboljšati obrazovanje ulagača. "Da, bilo bi više slobodno", kaže Leach. "Međutim, također ćete imati one pojedince koji su zaintrigirani rezultatima i žele istražiti njegov unutarnji rad i kako postiže rezultate."
Ganjali se slaže: s trgovačkim botovima korisnik dobiva dobru predodžbu o izvedbi strategije, o tome kako je funkcionirala tijekom tržišta medvjeda/bika i kolikom su riziku izloženi tijekom povlačenja... Otkrivamo da trgovci i investitori koji se pretplate na ove botove uče dok ići."
Finfluenceri su ušli u zgradu
Ostaje za vidjeti imaju li odgovorno postavljeni botovi potencijal pomoći u zaštiti ulagača i poboljšanju njihove edukacije. Ali ono što nije neizvjesno je da postoji veliki broj "finfluencera" koji uključuju ove botove na svojim različitim platformama.
Nevjerojatne priče o uspjehu lako je pronaći na internetu. Ali ono što nije uvijek tako lako otkriti je gdje ili ne influencer ima pridruženi odnos s kreatorima botova koje oni preporučuju.
Imajte na umu da gotovo svatko sa sposobnošću kodiranja može stvoriti računalni algoritam za automatsko izvršavanje trgovanja i zatim ga plasirati na tržište. Postoji malo ili nimalo propisa u vezi s upotrebom robota za trgovanje, osobito u vezi s kriptovalutom. Jedina ograničenja su da su sve aktivnosti koje bi bile nezakonite pod bilo kojim drugim okolnostima također nezakonite kada ih obavlja bot za trgovanje.
Imajući to na umu, neki financijski stručnjaci — osobito oni s tradicionalnije strane financijska industrija — botove za trgovanje smatrajte ništa više od prijevare koja će u konačnici učiniti više štete od dobro.
“Svaki investicijski proizvod koji počinje s najnestalnijom mogućom imovinom, korištenjem affiliate marketinga promicati ga i prodavati nesofisticiranim investitorima nije nešto što je legitimno,” Bender kaže. "Razlog zašto ih vidite u forexu i kriptovaluti je taj što ta tržišta nisu toliko regulirana, a bilo koja prodajna kopija koju želite objaviti vjerojatno neće rezultirati nikakvim negativnim posljedicama."
Revolucija? Ili samo hir?
Tijekom prošlog desetljeća vidjeli smo tehnološki napredak u financijskom svijetu koji nitko nije mogao predvidjeti. A ako krenemo naprijed, vjerojatno ćemo vidjeti još toga istog. Zbog toga bi bilo nemoguće predvidjeti točnu budućnost trgovanja botovima.
Istina je da trgovanje botovima limenka značajno pojačati volatilnost, posebno na kripto tržištima. I samo to bi ih moglo staviti na nišan regulatora u daljnjoj liniji.
Ali s druge strane, botovi omogućuju pojedinačnim investitorima da rade istu vrstu trgovanja koju institucije rade desetljećima. Kako potražnja za alatima za decentralizirano financiranje nastavlja rasti, tako bi mogle rasti i prilike za algoritme trgovanja.