Trgovanje opcijama postalo je popularnije posljednjih godina, s povećanjem broja online brokera i investicijskih aplikacija koje omogućuju kupnju i prodaju opcijskih ugovora. Pokriveni poziv samo je jedna od mnogih opcijskih strategija koje biste trebali biti svjesni ako se upuštate u trgovanje opcijama.
U ovom ću članku objasniti kako funkcioniraju pokriveni pozivi, uključene rizike i podijeliti nekoliko njih online brokeri koji će vam omogućiti korištenje pokrivene strategije poziva.
Sadržaj
- Što je opcijski ugovor?
- Što je pokriveni poziv?
- Kako koristiti pokriveni poziv
- Postoje li rizici s pokrivenim pozivom?
- Najbolja upotreba pokrivenih poziva
- Kako funkcionira pokriveni poziv?
- Gdje ulagati u opcije
- Zaključak o pokrivenim pozivima
Što je opcijski ugovor?
Opcija je financijska transakcija u kojoj investitor kupuje mogućnost – ali ne i uvjet – da kupi ili proda temeljni vrijednosni papir do određenog datuma.
Opcije trguju ugovorima i mogu se koristiti s raznim vrijednosnim papirima, uključujući dionice, obveznice, robu, indekse i drugu imovinu. Kada se opcijski ugovor izvrši, on ima tri glavne komponente:
- Datum isteka roka trajanja: Datum do kojeg se mora izvršiti opcija kupnje ili prodaje vrijednosnog papira.
- Udarna cijena: Razina cijene temeljnog vrijednosnog papira koju se nositelj opcije nada postići prije nego što ostvari profit.
- Premija: Ovo je trošak ili vrijednost opcije. To je znatno niže od trenutne vrijednosti temeljnog vrijednosnog papira i predstavljat će jedini novac koji nositelj opcije gubi ako opcija istekne bez izvršenja.
Postoje dvije osnovne vrste opcija, pozivistaviti opcije. A call opcija daje imatelju pravo na kupnju vrijednosnog papira, dok a put opcija nositelju daje pravo da ga proda. U oba slučaja, pojedinac koji izvršava opcijski ugovor ne mora posjedovati temeljni vrijednosni papir.
Što je pokriveni poziv?
Kao što možete očekivati, pokriveni poziv temelji se na opciji poziva ili pravu na kupnju vrijednosnog papira po određenoj cijeni. Razlikuje se od obične call opcije po tome što prodavatelj opcije posjeduje temeljne vrijednosne papire u trgovini.
Na primjer, investitor koji posjeduje 100 dionica ABC Corporation, trenutno po cijeni od 50 USD po dionici, može prodati opciju poziva za 100 dionica iste tvrtke po cijeni od 55 USD u roku od 90 dana. Budući da investitor ima ekvivalentnu količinu dionica kao opcija, poziv se smatra pokrivenim.
Kako koristiti pokriveni poziv
Pokriveni pozivi mogu se koristiti ili kao strategija zaštite – za zaštitu od pada vrijednosti vrijednosnih papira u vlasništvu – ili kao način generiranja dodatnog (malog) profita na poziciji.
Pogledajmo najprije faktor zaštite od negativnih strana.
Kada ulagač posjeduje vrijednosni papir i zatim proda opciju kupnje protiv njega, on je i dug i kratak s vrijednosnim papirom. Na taj se način call opcija smatra neutralnom pozicijom.
Dug je jer posjeduje vrijednosni papir. Ali on je također nizak jer može dobiti ako vrijednost vrijednosnog papira padne (pod pretpostavkom da je cijena izvršenja ispod trenutne cijene). Ali zaštita od pada ograničena je na iznos premije primljene za prodaju call opcije, s obzirom da će gubitak na dugoj poziciji nadoknaditi dobitak na opciji.
Na strani profita, investitor će generirati mali profit od premije na pozivnoj opciji prodanoj imatelju. Investitor će dobiti premiju čak i ako istekne call opcija.
No, ulagač također može dobiti višu cijenu za dionicu ako je pokrivena izvršna cijena postavljena iznad trenutne vrijednosti. Na primjer, ako imate dionicu vrijednu 40 USD, a opcija poziva ima cijenu izvršenja od 50 USD, zaradit ćete 10 USD po dionici ako kupac izvrši opciju – plus premija plaćena za opciju.
Na taj način, prodaja call opcije potencijalnom kupcu može biti vrijedna strategija kada se drži dugoročna pozicija u vrijednosnom papiru. Ali to je preporučena strategija za pozicije za koje se nadate da će dugoročno rasti. To je zato što može krenuti i krivim putem.
Postoje li rizici s pokrivenim pozivom?
U jednoj riječi, Da. Postoji nekoliko rizika pri korištenju pokrivene strategije poziva.
1. Prodavatelj gubi pravo sudjelovanja u dobicima tijekom trajanja opcije.
Kada investitor proda pokriveni poziv na svoju poziciju vrijednosnog papira, a kupac poziva iskoristi opciju kupnje, gubi pravo sudjelovanja u dobicima u cijeni tog vrijednosnog papira.
Na primjer, ako se pokriveni poziv proda s cijenom vrijednosnice od 50 USD i poraste na 60 USD, izvorni će vlasnik dobiti samo premiju plaćenu za opciju. Ona neće sudjelovati u dobitku od 10 USD po dionici u cijeni dionice osim ako kupac opcije ne iskoristi svoje pravo na kupnju dionice, i to samo ako je prodaja po višoj cijeni.
2.Kupac može izvršiti opciju kupnje u bilo kojem trenutku.
Kupac pokrivenog poziva može iskoristiti opciju kupnje temeljnih vrijednosnih papira u bilo koje vrijeme i po bilo kojoj cijeni prije datuma isteka. Ako je vrijednost dionice 50 USD u trenutku prodaje pokrivenog poziva, a kupac ostvari pravo kupnje po cijeni od 55 USD, opcijskim ugovorom od vlasnika će se tražiti da dovrši prodaju.
U biti, prodaja call opcije na investicijskoj poziciji koju držite učinkovito prenosi kontrolu na kupca te opcije dok je opcija na snazi.
3. Potencijalni gubitak na tajnom pozivu je 100%
U malo vjerojatnom slučaju da vrijednost temeljnog vrijednosnog papira padne na nulu dok je opcijski ugovor na snazi, izvorni vlasnik izgubit će 100% svoje investicije ako kupac pozivne opcije ne izvrši svoju opciju kupnje dionice prije nego što ona ode do kraja nula.
Ovo se vraća na nedostatak faktora kontrole. Budući da ste prodali opciju kupnje za svoje ulaganje, nećete je moći prodati nikome osim vlasniku opcije dok opcijski ugovor ne istekne.
Ako cijena dionice padne na nulu, a kupac ne iskoristi opciju za kupnju dionice, bit ćete izvan cijele pozicije - umanjen za premiju koju ste dobili za prodaju call opcije.
Najbolja upotreba pokrivenih poziva
Pokrivene pozive najbolje je koristiti na dugim pozicijama u temeljnim vrijednosnicama koje se smatraju vrlo stabilnima. Iako mogu smanjiti potencijalni gubitak u padu dionica, ne mogu ga eliminirati. Snaga temeljnog osiguranja uvijek je faktor kod pokrivenih poziva, baš kao i kod bilo koje vrste ulaganja.
Prije prodaje pokrivenog poziva na poziciji koju posjedujete, morate biti potpuno svjesni da se odričete kontrole nad svojim ulaganjem. Vaša pozicija može biti likvidirana u bilo kojem trenutku kada kupac poziva odluči iskoristiti opciju kupnje, bez obzira je li prodajna cijena povoljna za vas.
Kako funkcionira pokriveni poziv?
Kao i kod svih vrsta opcija, postoje različiti načini za pisanje pokrivene opcije poziva.
Kao što je spomenuto, pokriveni poziv je kada prodate opciju poziva na vrijednosnice koje već posjedujete. Ali također je moguće prodati pokriveni poziv na dionice koje ne posjedujete.
U transakciji "kupi-zapiši", istovremeno ćete kupiti temeljne vrijednosne papire i prodati opciju poziva protiv njih.
Ako prodate call opcije za vrijednosne papire koje već posjedujete, to se smatra "prepisivanjem".
U bilo kojoj vrsti pokrivenog poziva morate imati dovoljan broj dionica kako biste odgovarali opciji poziva na osnovi dionice za dionicu. Ali također je moguće prodati više opcija poziva na isti vrijednosni papir. Na primjer, ako posjedujete 300 dionica AT&T dionica, možete prodati tri odvojene call opcije od po 100 dionica za tu poziciju.
Također je važno razumjeti da je jedini prihod koji zajamčeno zaradite od pokrivenog poziva premija. A taj je iznos notorno mali, osobito na skupim dionicama.
Na primjer, premija na prodaju dionica od 100 USD može biti samo 1 USD (ili manje). Ako prodate call opciju za 100 dionica – ili ukupno 10.000 USD – premija će biti samo 100 USD.
Kao što je već spomenuto, nakon što prodate pokriveni poziv, ne možete sudjelovati u porastu cijene osim ako kupac call opcije ne kupi dionicu po višoj cijeni od vrijednosti kada je ugovor bio pokrenut. Ali još uvijek možete izgubiti novac ako cijena dionice padne.
Gdje ulagati u opcije
Općenito govoreći, trgovanje opcijama obavlja se na oporezivim brokerskim računima. Moguće je prodati pokrivene pozive na mirovinskom računu, posebno na IRA, ali samo ako stečajni upravitelj to dopusti. U međuvremenu, postoji više ograničenja za trgovanje opcijama na mirovinskim računima nego na oporezivim računima.
Ako ste zainteresirani za trgovanje opcijama, uključujući pokrivene pozive, razmislite o sljedećim brokerima na mreži:
- Ally Invest
- Merrill Edge
- Robin Hood
- TD Ameritrade
- Webull
- E*TRGOVINA
Sve te platforme nude trgovanje opcijama, kao i mogućnost otvaranja računa bez novca (iako će vam za početak trgovanja trebati sredstva). Također nude trgovanje opcijama bez provizije plus malu naknadu po ugovoru.
Kojeg god brokera odabrali, budite sigurni da u potpunosti razumijete sva pravila koja se tiču trgovanja opcijama, posebno pokrivenih poziva. Iako su općenito isti od jedne tvrtke do druge, male varijacije mogu utjecati na to kako ih koristite.
Zaključak o pokrivenim pozivima
Kao što vidite, pokriveni pozivi strategija su niskog profita sa značajnim negativnim rizikom. Iz tog razloga, treba ga uzeti u obzir samo za korištenje s vrijednosnim papirima s relativno stabilnom vrijednošću i samo kada ste potpuno zadovoljni procesom i uključenim rizicima.