Interes za održivo i etično ulaganje raste. A nedavna Gallupova anketa otkrili su da je gotovo polovica ulagača zainteresirana za održivo ulaganje, a gotovo 10% ih već čini.
Mnoge platforme za ulaganje nude mogućnosti ulaganja u okoliš, društvo i upravljanje (ESG), dok istraživačke tvrtke poput Morningstara nude ocjene održivosti. Ali kao što smo već pokrili u Investor Junkieju, nije uvijek lako znati jesu li tvrtke u koje ulažete zapravo održive.
Američka komisija za vrijednosne papire i burze (SEC) pokušava to promijeniti.
Ranije ove godine regulator je objavio prijedlog svojih dugo očekivanih pravila o objavljivanju podataka vezanih uz klimu. Ako se usvoje, pravila bi imala ogroman utjecaj na tvrtke i ulagače. Evo što biste trebali znati o predloženim promjenama.
Kratka verzija
- Predloženo pravilo SEC-a zahtijevalo bi od tvrtki da prijave niz podataka povezanih s klimom, uključujući njihove emisije stakleničkih plinova.
- Ako se usvoje, pravila bi ulagačima olakšala otkrivanje koje se tvrtke bore protiv emisija i koje su više u skladu s ESG ulaganjem.
- Međutim, neki zastupnici i dužnosnici misle da DIP ide predaleko i prekoračuje regulatorno vlasti, dok neke tvrtke kažu da su predloženi zahtjevi za izvješćivanje trećih strana preteški sastaviti.
Koja su predložena pravila za objavljivanje podataka u vezi s klimom?
Predložena pravila zahtijevaju minimalnu količinu objave od tvrtki o svojim emisijama stakleničkih plinova iz njihovog poslovanja i energije koju troše (možete pročitati cijeli Prijedlog od 490 stranica ovdje).
Također bi zahtijevalo da tvrtke dobiju neovisnu certifikaciju emisija. A u nekim slučajevima, tvrtke bi morale prijaviti emisije stakleničkih plinova svojih opskrbnih lanaca i potrošača, poznato kao Opseg 3.
Morali bi se objaviti i pomaci ugljika. Tvrtke bi trebale opisati sve rizike povezane s klimom s kojima se suočavaju i kako te rizike ublažavaju. A mogu biti i druga pravila o otkrivanju podataka vezanih uz klimu. Na primjer, korporacije će možda morati prijaviti sve planove tranzicije kako bi se suočili s globalnim zatopljenjem ili utjecajem fizičkih rizika (kao što su uragani ili poplave) na krajnji rezultat tvrtke.
Konačno, sve klimatske ciljeve ili obveze koje su preuzele tvrtke također bi trebalo objaviti, kao i planove za postizanje tih ciljeva.
Važno je napomenuti da pravila još nisu usvojena i vjerojatno neće biti još neko vrijeme. Javni komentar je zatvoren jučer, 31. svibnja 2022. Sada će DIP uzeti u obzir povratne informacije i predložiti konačno pravilo. Nakon usvajanja, postojalo bi razdoblje postupnog uvođenja, pri čemu se očekuje da će veće tvrtke početi izvješćivati 2024., a manje 2026. godine.
Zašto SEC predlaže ove klimatske objave?
“Danas ulagači koji predstavljaju doslovno desetke bilijuna dolara podržavaju otkrivanje podataka vezanih uz klimu jer shvaćaju da klimatski rizici mogu predstavljati značajne financijske rizike za tvrtke. A investitori trebaju pouzdane informacije o klimatskim rizicima kako bi donosili informirane odluke o ulaganju.”
Uloga SEC-a je zaštititi ulagače i zahtijevati od tvrtki da otkriju rizike i sve druge informacije koje smatraju bitnim za tvrtku. Ulagači koriste ova izvješća o financijskom zdravlju i upravljanju tvrtke za donošenje financijskih odluka.
Dužnosnici SEC-a tvrde da odgovaraju na zahtjev investitora za pojednostavljenjem otkrivanja ESG-a. Iako mnoge tvrtke objavljuju podatke o emisijama, ne postoji konsenzus o vrsti i učestalosti podataka koje je potrebno objaviti.
“Danas investitori koji predstavljaju doslovno desetke bilijuna dolara podržavaju otkrivanje podataka vezanih uz klimu jer oni prepoznaju da klimatski rizici mogu predstavljati značajne financijske rizike za tvrtke”, rekao je predsjednik SEC-a Gary Gensler u priopćenju za javnost. "Ulagačima su potrebne pouzdane informacije o klimatskim rizicima kako bi donosili informirane odluke o ulaganju."
Prijedlozi su usklađeni s režimom izvješćivanja poznatim kao Radna skupina za financijsko objavljivanje podataka u vezi s klimom, a dobrovoljni napor koji od korporacija traži da izvještavaju o svojim emisijama stakleničkih plinova i kako upravljaju klimatskim promjenama rizik.
Mnogi znanstvenici vjeruju da klimatske promjene uzrokovane ljudskim djelovanjem dovele su do toplijih ljeta i ekstremnijih vremenskih uvjeta diljem svijeta, s posljednjih sedam godina bile su najtoplije godine. Loše vrijeme može utjecati na opskrbne lance tvrtki, kao i dovesti do kreditnog rizika, rizika osiguranja i drugih povezanih financijskih rizika.
Postoje li nedostaci predloženog pravila?
“Prema financijskoj tvrtki MSCI, samo 15% tvrtki otkriva bilo koji dio svojih emisija iz opsega 3.”
Nisu svi sretni zbog predloženih pravila. Republikanska povjerenica SEC-a Hester Peirce glasovala je protiv prijedloga, koji je prošao s 3-1. Ona smatra da predložena pravila stavljaju interes aktivista za zaštitu okoliša ispred dioničara.
″[Prijedlog] prisiljava ulagače da promatraju tvrtke kroz oči glasnog skupa dionika, za koje klimatska reputacija tvrtke jednaka je ili veća važnost od financijske uspješnosti tvrtke”, Peirce rekao je u izjavi o odgovoru na predložene objave o klimatskim promjenama.
Drugi zastupnici tvrde da SEC nadilazi svoj mandat zaštite ulagača zahtijevajući otkrivanje podataka vezano uz financijski učinak tvrtke. I glavni državni odvjetnik Zapadne Virginije jest prijetio tužbom DIP-u preko predloženih planova.
Neke tvrtke i lobisti protive se zahtijevanju otkrivanja podataka iz opsega 3 jer tvrde da su informacije izvan njihove kontrole i da ih je teško sastaviti, a kamoli procijeniti. Prema financijskoj tvrtki MSCI, samo 15% tvrtki otkriva bilo koji dio svojih emisija iz opsega 3.
Predložena pravila također bi mogla uzrokovati povećane troškove tvrtkama, posebno za tvrtke koje još ne prikupljaju ESG podatke.
DIP ocjenjuje da za veće tvrtke troškovi bi mogli doseći 640.000 USD u prvoj godini i 530.000 USD u sljedećim godinama. Za manje tvrtke očekuju da će prva godina koštati 490.000 dolara i 420.000 dolara godišnjih troškova nakon prve godine.
Što SEC-ova objava o klimatskim promjenama znače za investitore?
Prema podacima Statista, 63% Amerikanaca zabrinuto je zbog globalnog zatopljenja. Za investitore koji žele biti sigurni da ulažu u tvrtke koje smanjuju svoje emisije stakleničkih plinova, pravila predložena SEC-a revolucionarna su.
Pravila neće pomoći samo pojedinačnim investitorima koji gledaju na određene tvrtke. Također će pomoći upraviteljima imovine i fondova koji biraju dionice i obveznice za stavljanje u fondove kojima se trguje na burzi, mirovine i institucionalne portfelje.
S objavama mogu odlučiti ograničiti izloženost tvrtkama s rizicima klimatskih promjena. Zauzvrat, to bi moglo neizravno utjecati na milijune ulagača koji drže sredstva u ETF-ovima i mirovinskim fondovima. Veliki dioničari mogli bi iskoristiti svoj udio u tvrtkama uvjeriti menadžment da učini više ako smatraju da se korporacije ne bave klimatskim rizikom.
Pravila SEC-a o otkrivanju podataka o klimatskim promjenama omogućuju cijeloj industriji da bude svjesnija u što ulaže. ESG ulaganje neće morati biti ograničeno na nekoliko pažljivo odabranih fondova tu i tamo. Održivost bi mogla postati još jedan kriterij rizika koji menadžeri portfelja uzimaju u obzir, poput kreditnog ili ekonomskog rizika.
Drugim riječima, ESG ulaganje bi moglo postati mainstream.
Zaključak: Ulaganje u ESG uskoro će postati lakše
Vjerojatno će se neki državni dužnosnici i lobisti povući na neke od trenutačnih odredbi. Bez obzira na to, SEC je jasno dao do znanja da misli da korporacije moraju biti transparentnije u pogledu rizika od klimatskih promjena.
Iako će proći nekoliko godina prije nego što se provedu SEC-ova pravila o otkrivanju podataka vezanih uz klimu, utjecaj koji će imati na ulagače je ogroman.
Rizik od klimatskih promjena mogao bi postati još jedan uobičajeni rizik koji će investitori morati uzeti u obzir prilikom upravljanja svojim portfeljem. A za investitore koji već ulažu u ESG fondove ili su zainteresirani za održivo ulaganje, novo pravila će još lakše osigurati da vaš investicijski portfelj ne pridonosi klimi promijeniti.
Jeste li spremni za početak ulaganja u ESG? Ovdje pogledajte naše vodiče:
- Kako započeti s ESG ulaganjem
- Vodeći Robo savjetnici za društveno odgovorno ulaganje
- Analiza investicijskog portfelja: zašto je toliko važna?
Moriah Costa slobodni je financijski novinar specijaliziran za poslovno i istraživačko novinarstvo. Moriah je magistrirala financijsko novinarstvo na City, University of London, a diplomirala je novinarstvo na Walter Cronkite School of Journalism and Mass Communication. Njezini su se radovi pojavili u Thomson Reutersu, Republika Arizona, Washington Business Journalu, Bensingi i drugima. Kad ne piše ili ne čita vijesti, piše umjetničke časopise i putuje po Europi.