ETF -ovi i uzajamni fondovi često se spominju istovremeno, kao da su dvije verzije onoga što je u osnovi isto sredstvo ulaganja. Iako je istina da imaju mnogo sličnosti, postoji dovoljno razlika da ih učine jedinstvenim sredstvima. Zbog tih razlika svaka će vam poslužiti kao ulagač na vrlo različite načine.
ETF-ovi ne zahtijevaju minimalna ulaganja, mogu se nabaviti bez provizije i generiraju malo na način oporezivih kratkoročnih kapitalnih dobitaka, a neće potcjenjivati tržište. Međutim, uzajamni fondovi imaju minimalne zahtjeve za početna ulaganja, često stvaraju kratkoročne kapitalne dobitke i imaju potencijal nadmašiti tržište-ali mogu i imati lošiju izvedbu.
Kad se upoznate s razlikama između ETF -a i uzajamnih fondova, olakšava se njihovo pravilno raspoređivanje u vaš portfelj. U konačnici možete odlučiti postati ulagač u ETF -u, ulagač u zajedničke fondove ili čak odlučiti uložiti u oboje.
ETF -ovi vs uzajamni fondovi - kako su slični
Glavna sličnost između ETF -ova (fondova kojima se trguje na burzi) i uzajamnih fondova je to što su oba investicijska fonda. Odnosno, svaki je portfelj vrijednosnih papira u više tvrtki, bilo putem dionica, obveznica ili drugih sredstava ulaganja. Svaka može sadržavati vrijednosne papire bilo gdje, od nekoliko tvrtki do stotina ili čak tisuća. To znači da će vam ulaganje u bilo koju vrstu fonda dati gotov portfelj ulaganja u mnogo različitih tvrtki.
Svaki fond također ima upravitelja ulaganja koji nadzire portfelj, koji može mijenjati sastav portfelja povremeno ili često. I jedni i drugi imaju povezane naknade za kompenzaciju upravitelju ulaganja i za pokrivanje troškova povezanih s ulaganjima.
Jedna od atrakcija i ETF -a i uzajamnih fondova je ta što nude investitorima priliku za ulaganje u portfelj vrijednosnih papira kojima se profesionalno upravlja. Time se izbjegava potreba za stvaranjem vlastitog portfelja, koji će zahtijevati ne samo odabir u koje će tvrtke ulagati, već i važne odluke kada kupiti i kada prodati svaki vrijednosni papir.
Postoji još jedna sličnost između ETF -a i uzajamnih fondova koju ulagači često pogrešno razumiju - i ETF -ovi i uzajamni fondovi mogu biti aktivno upravljani fondovi ili indeksni fondovi.
Aktivno upravljanim fondom je onaj u kojem upravitelj fonda pokušava nadmašiti tržište. To obično dovodi do češćeg trgovanja vrijednosnim papirima unutar portfelja, odakle dolazi i izraz "aktivno upravljano".
Indeksni fondovi smatraju se pasivnim fondovima jer je sastav portfelja određen zajedničkim indeksom tržišta. Na primjer, indeksni fond može biti povezan sa sastavom i učinkom indeksa S&P 500, ili bilo kojim drugim broj indeksa koji predstavljaju određene sektore, poput zdravstva, tehnologije, obveznica ili međunarodnih vrijednosni papiri.
Uz sve sličnosti između ETF -ova i uzajamnih fondova, po čemu se razlikuju?
ETF -ovi vs uzajamni fondovi - kako se razlikuju
Iako ETF -ovi i zajednički fondovi imaju mnogo sličnosti, postoji barem toliko razlika. Objasnit ćemo te razlike razlaganjem značajki koje nudi svaka vrsta fonda u nastavku.
Značajke ETF -a
Osnovne značajke koje ETF -ove čine jedinstvenim iz zajedničkih fondova uključuju sljedeće:
Obično indeksni fondovi
Na neki način, ovo je glavna razlika između ETF -ova i uzajamnih fondova, iako to nije uvijek točno.
No, kao indeksni fondovi, ETF -ovi su osmišljeni za praćenje temeljnog tržišnog indeksa. To znači da nikada neće nadmašiti indeks, ali ga neće ni podnijeti (iako mogu postojati male varijacije zbog naknada koje se naplaćuju unutar fonda).
Indeksna priroda ETF -ova također znači da su pasivni fondovi. Oni ne trguju vrijednosnim papirima unutar fonda, već to čine samo kad se promijeni sastav temeljnog indeksa. Na primjer, ako je ETF indeksni fond temeljen na S&P 500, trgovanje vrijednosnim papirima unutar fonda dogodit će se samo ako S&P 500 doda nove tvrtke ili ukloni postojeća.
Niža učestalost trgovanja ETF-ova temeljenih na indeksima znači niski omjeri troškova. To su troškovi upravljanja fondom i uključuju naknade 12b-1, naknade za upravljanje, administrativne takse, operativne troškove i sve ostale troškove koje fond ima. Ove naknade naplaćuju svi ETF -ovi i mogu se kretati od najnižih 0,2% do visokih 0,20% godišnje na ETF-ovima temeljenim na indeksima.
Obično porezno učinkovit
To je rezultat pasivnog upravljanja - fond koji ne trguje vrijednosnim papirima često generira manje na način oporezive kapitalne dobiti. A kad ipak prodaju vrijednosne papire, to su najčešće dugoročni kapitalni dobici koji imaju niže porezne stope nego kratkoročni kapitalni dobici (koji se oporezuju po uobičajenim stopama poreza na dohodak).
Zapravo, budući da ETF -ovi trguju poput dionica, najveći kapitalni dobitak vjerojatno će doći kada prodate svoje udjele u fondu. Ako je to prošlo više od godinu dana od trenutka kupnje dionica, svaki dobitak bit će podložan nižoj stopi dugoročnog poreza na kapitalnu dobit.
Kupnja i prodaja ETF -ova
ETF -ovi se prodaju na burzama i mogu se kupiti putem brokera. Imaju dvije velike prednosti u odnosu na uzajamne fondove kada je u pitanju kupovina i prodaja:
Minimalni iznosi ulaganja. ETF -ovi obično nemaju zahtjeve za minimalnim ulaganjima. Možete izabrati da uložite samo 10 USD u fond, ili čak 100.000 USD ili više. To znači da su ETF-ovi izvrstan izbor za početnike i male ulagače, osobito ako želite diverzificirati nekoliko fondova.
Osim toga, budući da ETF -ovi trguju na burzama, mogu se kupovati i prodavati tijekom dana po bilo kojoj cijeni u trenutku transakcije. Na primjer, ako se cijena dionice zatvorila na 25 USD prethodnog dana, ali jutros do 11:00 padne na 24 USD, možete kupiti fond po 24 USD po dionici.
Trgovačke provizije. Prije nekoliko godina, trgovačka aplikacija poznata kao Robin Hood uveo koncept trgovanja bez provizije. No, prava revolucija pokrenuta je 2018. godine, kada je divovski brokerski posrednik Charles Schwab uveo bez provizije trgovanje dionicama, opcijama i ETF -ovima. Kao lider u brokerskoj industriji, gotovo svaki drugi posrednik bio je prisiljen na to slijediti primjer. Sada možete kupovati i prodavati ETF-ove bez provizije kod gotovo svih brokera.
Vjerojatno ste čuli i za naknade za utovar. To su naknade zasnovane na postocima koje se naplaćuju pri kupnji i (ponekad prodaji) sredstava. No naknade za opterećenje primjenjuju se samo na zajedničke fondove, a ne i na ETF -ove. Evo nekoliko brokera koji nude besplatne trgovine.
Značajke uzajamnog fonda
Osnovne značajke koje zajedničke fondove čine jedinstvenim iz ETF -ova uključuju sljedeće:
Često aktivna sredstva
Uzajamni fondovi mogu biti indeksni fondovi, a to uključuje neke od najpopularnijih indeksnih fondova na tom području. No primarna atrakcija uzajamnih fondova je aktivno upravljanje portfeljem.
Uz aktivno trgovanje vrijednosnim papirima, upravitelj uzajamnih fondova pokušava nadmašiti tržište. To se postiže aktivnom kupnjom tvrtki za koje se očekuje da nadmašuju tržište, dok prodaju one za koje se može reći da su slabije (ili se očekuje). Aktivno upravljana sredstva nisu određena sastavom bilo kojeg temeljnog indeksa. O njihovom sastavu u potpunosti odlučuje upravitelj fonda.
Koliko često aktivno upravljani fondovi nadmašuju tržište? Ne događa se često. To je objavio CNBC aktivno upravljani veliki kapitalizirani fondovi nisu uspjeli S&P 500 85% vremena u posljednjih deset godina, a 92% vremena tijekom 15 godina.
Aktivno trgovanje znači veće omjere troškova. Uzajamni fondovi kojima se aktivno upravlja imaju veće omjere rashoda od indeksnih fondova, koji se obično kreću između 0,50% i 1,00% godišnje.
Obično stvaraju kratkoročne kapitalne dobitke
Nadajmo se da će većina tih dobitaka biti dugoročna i podložna nižim poreznim stopama. No, učestalost trgovanja zajedničkim fondom također može generirati više kratkoročnih kapitalnih dobitaka, koji će biti oporezivi po višim redovnim poreznim stopama.
Kupovina i prodaja uzajamnih sredstava
Uzajamni fondovi dostupni su putem posrednika ili obitelji fondova. Popularne obitelji fondova uključuju Vanguard, Fidelity Investments i američki fondovi.
Za razliku od ETF -ova, gdje se cijene neprestano mijenjaju tijekom dana, vrijednosti zajedničkih fondova postavljaju se na kraju svakog trgovačkog dana. To znači ako je cijena (neto vrijednost imovine) uzajamnog fonda varira tijekom dana, dobit ćete cijenu na kraju trgovanja bez obzira u koje doba dana ste izvršili trgovinu.
Ako namjeravate ulagati u zajedničke fondove, trebali biste znati sljedeće:
Minimalni iznosi ulaganja. Za razliku od ETF -a, koji imaju cijene dionica i trguju na burzama - a mogu se kupiti u vrlo malim dolarima - zajednički fondovi prodaju se u minimalnim iznosima. Za većinu uzajamnih fondova potrebno je minimalno početno ulaganje od 2500 USD, iako možete dobiti nešto za što će biti potrebno manje.
Trgovačke provizije. Sjećate se, rekao sam da su brokerske tvrtke ukinule provizije na dionice, opcije i ETF -ove? Na tom popisu uočljivo nedostaju zajednički fondovi. Većina brokerskih kuća naplatit će proviziju od 10 do 50 USD za kupnju ili prodaju pozicije u zajedničkom fondu
Međutim, mnogi posrednici nude odabrani broj zajedničkih fondova bez provizije. Obitelji fondova obično ne zaračunavaju provizije ako izravno kupite jedno od njihovih sredstava.
Naknade za utovar. O tome smo kratko razgovarali pod EFT -ovima, gdje se ne primjenjuju. Ali često se odnose na zajedničke fondove. Naknada za utovar u osnovi je provizija od prodaje, općenito se kreće između 1% i 3% dolarskog iznosa fonda koji kupujete. Tovar se može naplatiti unaprijed, nakon prodaje, ili oboje.
Na primjer, može postojati opterećenje od 1% pri kupnji i 1% opterećenje pri prodaji. Vrlo često će se naknada za opterećenje zaračunata pri prodaji odreći ako držite fond određeno minimalno vrijeme, primjerice dvije godine.
Naknade za opterećenje tipičnije su za brokerske tvrtke i obično se mogu izbjeći ako kupite fond preko obitelji izdavatelja fondova.
ETF -ovi uzajamni fondovi - koje je bolje ulaganje?
Za većinu ulagača - osobito novih i malih - ETF -ovi su gotovo sigurno bolji izbor. Ne zahtijevaju minimalna ulaganja, mogu se steći bez provizije i stvaraju malo na način oporezivih kratkoročnih kapitalnih dobitaka. A budući da se prvenstveno temelje na indeksima, nećete imati slabije performanse na tržištu.
Uzajamni fondovi bolje odgovaraju većim i iskusnijim ulagačima. Veći, jer imaju minimalne zahtjeve za početna ulaganja koja će zahtijevati veći portfelj ako želite diverzificirati nekoliko fondova. No, iskusniji jer ulaganje u sredstva kojima se aktivno trguje uključuje veći rizik od indeksnih fondova.
No, unatoč činjenici da se čini da ETF -ovi imaju prednost na temelju značajki, uzajamni su fondovi i dalje mnogo popularniji.
The Institut za investicijske tvrtke izvješća govore da je bilo 9.414 zajedničkih fondova, u usporedbi s 2.175 ETF -ova u 2019. Uzajamni fondovi također su mnogo veća kategorija fondova temeljena na ukupnoj imovini fonda. Ponovno za 2019., zajednički fondovi držali su gotovo 21,3 bilijuna dolara, dok ETF -ovi imaju nešto manje od 4,4 bilijuna dolara.
Ti statistički podaci možda vam neće ponuditi mnogo smjernica u odlučivanju između njih dvoje. No, to pokazuje da opća ulagačka javnost još uvijek ima puno povjerenja u zajedničke fondove, unatoč očitim prednostima ETF -ova.
Sažetak
Iako se vrline ETF -a izvikuju iz različitih krajeva financijskog svemira, obje vrste fondova imaju zasluge. Možda biste htjeli započeti s ETF-ovima temeljenim na indeksima kao početni ulagač, ali postupno dodavati uzajamne fondove kojima se aktivno trguje kako vaš portfelj ulaganja i iskustvo rastu.