क्या कोई पोर्टफोलियो है जो आपको हर साल और सभी आर्थिक, वित्तीय और बाजार के वातावरण में पैसा बनाने में सक्षम करेगा? दुर्भाग्य से नहीं। लेकिन एक पोर्टफोलियो रणनीति - रे डालियो का ऑल-वेदर पोर्टफोलियो - कुछ ऐसा प्रदान करता है जिसका सभी निवेशक स्वागत करेंगे: उन वर्षों में सकारात्मक रिटर्न की संभावना जब विकास-उन्मुख निवेश रणनीतियों में भारी गिरावट आई है।
यह शायद ही कोई आश्चर्य की बात है जब आप मानते हैं कि ऑल-वेदर पोर्टफोलियो के प्राथमिक संस्थापक, रे डालियो, के लिए मुख्य निवेश अधिकारी है ब्रिजवाटर एसोसिएट्स, दुनिया का सबसे बड़ा हेज फंड। आखिरकार, हेज फंड जोखिम को कम करने के व्यवसाय में हैं। यह तब बहुत काम आता है जब वित्तीय बाजार गलत व्यवहार कर रहे हों।
और यही बात ऑल-वेदर पोर्टफोलियो को इतना दिलचस्प बनाती है।
विषयसूची
- ऑल-वेदर पोर्टफोलियो क्या है?
- रे डालियो कौन है और ब्रिजवाटर एसोसिएट्स क्या है?
- ऑल-वेदर पोर्टफोलियो कैसे काम करता है
- चार बाजार परिवेशों में से प्रत्येक के लिए निवेश आवंटन
- ऑल-वेदर पोर्टफोलियो प्रदर्शन जब यह सबसे ज्यादा मायने रखता है
- अपना खुद का ऑल वेदर पोर्टफोलियो कैसे बनाएं
- अन्य "सभी मौसम पोर्टफोलियो"
- स्थायी पोर्टफोलियो
- थ्री-फंड पोर्टफोलियो
- क्या आपको ऑल वेदर पोर्टफोलियो में निवेश करना चाहिए?
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो क्या है?
विशिष्ट विकास-उन्मुख पोर्टफोलियो स्थिरता, विकास और सामान्य समृद्धि की अवधि के दौरान महत्वपूर्ण रिटर्न देने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। लेकिन वे आर्थिक और वित्तीय संकट के समय में नाटकीय रूप से उलट सकते हैं।
उदाहरण के लिए, NASDAQ कम्पोजिट स्टॉक मार्केट इंडेक्स, जिसने 1990 के टेक बूम के दौरान इतना अच्छा प्रदर्शन किया, मार्च 2000 से अक्टूबर 2002 तक डॉट-कॉम बस्ट के दौरान 78% की गिरावट का अनुभव किया। इस तरह की गिरावट न केवल पोर्टफोलियो को नष्ट कर देती है बल्कि अक्सर निवेशकों को गैर-निवेशकों में बदल देती है।
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो को बाजार के ऐसे ही अशांत वातावरण में पनपने के लिए डिज़ाइन किया गया है। बनाए रखने के द्वारा विशिष्ट पारस्परिक रूप से अनन्य परिसंपत्ति आवंटन - कुछ उन्हें उबाऊ भी कहेंगे - ऑल-वेदर पोर्टफोलियो न केवल पोर्टफोलियो मूल्य को संरक्षित करता है बल्कि इसे बढ़ने में सक्षम बनाता है।
यह एक ऐसी विशेषता है जिस पर हर निवेशक का ध्यान आकर्षित होना चाहिए।
रे डालियो कौन है और ब्रिजवाटर एसोसिएट्स क्या है?
जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, रे डालियो दुनिया के सबसे बड़े हेज फंड ब्रिजवाटर एसोसिएट्स के संस्थापक, सह-अध्यक्ष और सह-मुख्य निवेश अधिकारी हैं। वेस्टपोर्ट, कनेक्टिकट में स्थित, फंड के पास प्रबंधन के तहत संपत्ति में $ 140 बिलियन है। इसके ग्राहक बड़े संस्थागत निवेशक हैं, जैसे सरकारें, निगम और पेंशन फंड, अधिक अनुमानित, दीर्घकालिक रिटर्न उत्पन्न करना चाहते हैं।
Dalio और फर्म मुख्य रूप से ऑल-वेदर पोर्टफोलियो के बल पर प्रमुखता से आए। उन्होंने गिरते बाजारों के दौरान पोर्टफोलियो को गिरावट से बचाने की अवधारणा को सफलतापूर्वक बेचा - एक लोकप्रिय संस्थागत निवेशकों के बीच अवधारणा, जिन्हें पेंशन जैसे पोर्टफोलियो दायित्वों को पूरा करने के लिए लगातार रिटर्न की आवश्यकता होती है भुगतान। अनुमानित 5% से 8% वार्षिक रिटर्न एक वर्ष में 30% लाभ की तुलना में अधिक मूल्यवान है, इसके बाद अगले 25% नुकसान होता है।
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो को 1996 में औपचारिक रूप दिया गया था और इसने ब्रिजवाटर एसोसिएट्स को दुनिया का सबसे बड़ा हेज फंड बनने में सक्षम बनाया है।
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो कैसे काम करता है
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो की मूल अवधारणा किसी विशेष बाजार में शानदार प्रदर्शन करना नहीं है बल्कि सभी प्रकार के बाजारों में सकारात्मक प्रदर्शन करना है।
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो अधिकांश निवेश रणनीतियों - स्थिरता, विकास और सामान्य समृद्धि के पक्ष में एकल बाजार के माहौल से परे दिखता है।
Dalio और उनकी टीम चार अलग-अलग निवेश परिवेशों को पहचानती है, जिनकी विशेषता है: निम्नलिखित ग्रिड:
विशिष्ट विकास-उन्मुख निवेश रणनीतियाँ ऊपरी बाएँ चतुर्थांश, बढ़ती बाज़ार अपेक्षाओं और विकास पर ध्यान केंद्रित करती हैं। लंबे समय में, यह रणनीति अक्सर विस्फोटक रिटर्न देती है, जो कि नीचे के वर्षों में नुकसान की भरपाई करने के लिए पर्याप्त है।
लेकिन इसे खरीदने और रखने की रणनीति का सख्ती से पालन करने की आवश्यकता है। निवेशक को निर्दिष्ट पोर्टफोलियो पर पकड़ बनाने के लिए पूरी तरह से तैयार रहना चाहिए, तब भी जब मूल्य दुर्घटनाग्रस्त हो रहे हों।
लेकिन खरीद-फरोख्त मानवीय भावनाओं और मनोविज्ञान द्वारा सीमित है - साथ ही व्यक्तिगत वित्तीय परिस्थितियों।
ऐसे पोर्टफोलियो को बनाए रखना मुश्किल हो सकता है जो पहले ही 30%, 40%, 50% या उससे अधिक की गिरावट आई है। कई निवेशक अपने जोखिम सहनशीलता बिंदु तक अच्छी तरह से गिरावट में पहुंच जाते हैं जब नुकसान महत्वपूर्ण होते हैं। उन नुकसानों को दूर होने में कई साल लग सकते हैं क्योंकि निवेशक कई वर्षों तक जोखिम से दूर हो सकता है और अगले बुल मार्केट में सबसे अच्छे रिटर्न से चूक सकता है।
चूंकि तेजी से बिगड़ते वित्तीय बाजार कमजोर अर्थव्यवस्थाओं के साथ घनिष्ठ रूप से जुड़े हुए हैं, निवेशकों को जीवित रहने के लिए संपत्तियों को समाप्त करने की आवश्यकता हो सकती है, खासकर नौकरी छूटने के बाद।
मानवीय भावनाएं गंभीर गिरावट के दौरान खरीद-और-पकड़ और धीरज के सिद्धांत का परीक्षण करती हैं।
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो इस दुविधा से बचा जाता है क्योंकि इसे बाजार में गिरावट के समय बेहतर प्रदर्शन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसमें बढ़ती मुद्रास्फीति और गिरती बाजार अपेक्षाओं, बढ़ती वृद्धि और बढ़ती मुद्रास्फीति, और घटती वृद्धि और गिरती मुद्रास्फीति (अपस्फीति) की अवधि शामिल है।
चार बाजार परिवेशों में से प्रत्येक के लिए निवेश आवंटन
जबकि बढ़ती वृद्धि और बाजार की अपेक्षाओं के समय में निवेश के अवसरों की पहचान करना आसान है, अन्य तीन बाजार परिवेशों के लिए उन्हें खोजने में कठिनाई होती है। ऑल-वेदर पोर्टफोलियो यही कर सकता है।
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो निम्नलिखित मॉडल का उपयोग करता है:
(ईएम क्रेडिट = इमर्जिंग मार्केट क्रेडिट; आईएल बांड = मुद्रास्फीति से जुड़े बांड, जैसे टिप्स; नाममात्र बांड = नियमित बांड जिसमें कोई मुद्रास्फीति प्रावधान नहीं है।)
ध्यान दें कि ग्रिड चार निवेश वातावरणों में से प्रत्येक को समान भार (25%) प्रदान करता है - इसलिए नहीं कि प्रत्येक के समान आवृत्ति के साथ होने की संभावना है, लेकिन क्योंकि किसी की घटना पूरी तरह से अप्रत्याशित है।
दूसरे शब्दों में, ऑल वेदर पोर्टफोलियो किसी भी समय किसी भी पर्यावरण के लिए तैयार किया जाता है। यह एक महत्वपूर्ण अनुकूलन है क्योंकि यह आमतौर पर तब तक ज्ञात नहीं होता है जब एक बाजार का वातावरण दूसरे में स्थानांतरित हो जाता है जब तक कि तथ्य के बाद भी। ऑल-वेदर पोर्टफोलियो को इस अनिश्चितता के ढांचे के भीतर काम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
इस रणनीति के प्रमुख घटक और परिसंपत्ति वर्ग भार हैं:
- अमेरिकी शेयरों में 30%
- लंबी अवधि के यू.एस. ट्रेजरी बांड में 40%
- इंटरमीडिएट-टर्म यू.एस. ट्रेजरी बांड में 15%
- सोने में 7.50%
- व्यापक कमोडिटी बास्केट में 7.50%
ऑल-वेदर एक उन्नत पोर्टफोलियो आवंटन रणनीति है। नाममात्र बांड गिरते शेयर बाजार में मूलधन की रक्षा करते हैं जबकि वृद्धि की संभावना प्रदान करते हैं एक बाजार में मूल्य जो नकारात्मक मुद्रास्फीति और बाजार की गिरती अपेक्षाओं को दर्शाता है, 1930 के दशक के बारे में सोचें अपस्फीति अमेरिकी शेयरों में स्थिति मुख्य रूप से बाजार की बढ़ती उम्मीदों के साथ विकास की अवधि पर प्रतिक्रिया करने के लिए है।
लेकिन बाजार की बढ़ती उम्मीदों और मुद्रास्फीति के दौरान, सोना, वस्तुओं और मुद्रास्फीति से जुड़े बांड सकारात्मक रिटर्न प्रदान कर सकते हैं। (मुद्रास्फीति से जुड़े बांड अनिवार्य रूप से हैं ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां (टिप्स) अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा जारी किया गया। उन्हें लंबी अवधि के यू.एस. ट्रेजरी बांड और इंटरमीडिएट-टर्म यू.एस. ट्रेजरी बांड आवंटन दोनों में शामिल किया जा सकता है क्योंकि टिप्स पांच, 10 और 30 वर्षों के संदर्भ में उपलब्ध हैं।)
यह संपत्ति का मिश्रण है जो ऑल-वेदर पोर्टफोलियो को वस्तुतः किसी भी प्रकार के बाजार में रहने की शक्ति देता है। और यह पोर्टफोलियो के प्रदर्शन की निरंतरता को दर्शाता है।
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो प्रदर्शन जब यह सबसे ज्यादा मायने रखता है
अधिकांश वर्षों में, ऑल-वेदर पोर्टफोलियो आसानी से एस एंड पी 500 द्वारा बेहतर प्रदर्शन किया जाएगा। लेकिन पोर्टफोलियो को एस एंड पी 500 के साथ बनाए रखने के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया है। इसका प्राथमिक उद्देश्य बाजार में उथल-पुथल के समय सकारात्मक रिटर्न प्रदान करना है।
उस मानक के अनुसार, ऑल-वेदर पोर्टफोलियो अपने वादे पर खरा उतरा है।
2003 और 2021 के बीच, पोर्टफोलियो ने 19 में से 17 वर्षों में सकारात्मक रिटर्न दिया। केवल 2015 और 2018 में नुकसान हुआ, जब यह क्रमशः -3.72% और -3.19% लौटा। पोर्टफोलियो का सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन 2019 में था जब इसने 18.22% का रिटर्न दिया।
2007 में शुरू हुई वित्तीय मंदी के दौरान अधिक ब्याज की वापसी है। वे रिटर्न इस तरह दिखते थे:
- 2007: +11.88% (एसएंडपी 500: +5.48%)
- 2008: +1.34% (एसएंडपी 500: -36.55%)
- 2009: +2.34% (एसएंडपी 500: +25.94%)
यह एक महत्वपूर्ण प्रदर्शन था क्योंकि ऑल-वेदर पोर्टफोलियो ने लगभग तीन साल की समय सीमा के दौरान सकारात्मक रिटर्न प्रदान किया जो हाल की स्मृति में सबसे खराब वित्तीय बाजार था।
ध्यान दें कि पोर्टफोलियो ने 2007 और 2008 में S&P 500 से बेहतर प्रदर्शन किया था। हालांकि एसएंडपी ने 2009 में इसे हरा दिया, लेकिन इसने तीन प्रभावित वर्षों में से प्रत्येक में निवेशकों के नुकसान को बख्शा।
2020 के बारे में क्या, कोरोनावायरस संकट का वर्ष?
हालांकि एसएंडपी 500 साल के लिए 18.01% प्रभावशाली रिटर्न में बदल गया, ऑल-वेदर पोर्टफोलियो 14.68% लौटा। यह एसएंडपी 500 से कम हो सकता है, लेकिन ऑल-वेदर पोर्टफोलियो ने संकट के माहौल में बहुत ही स्वस्थ दोहरे अंकों में रिटर्न देते हुए आय के जोखिम की पेशकश की।
अपना खुद का ऑल वेदर पोर्टफोलियो कैसे बनाएं
यदि आप एक ऑल-वेदर पोर्टफोलियो बनाना चाहते हैं, तो आप ईटीएफ का उपयोग कर सकते हैं जो पोर्टफोलियो के लिए अनुशंसित परिसंपत्ति वर्गों का सबसे निकट से प्रतिनिधित्व करते हैं।
भूतकाल में, NASDAQ निम्नलिखित निधियों की सिफारिश की है:
- 30% वेंगार्ड कुल स्टॉक मार्केट ईटीएफ (वीटीआई)
- 40% iShares 20+ वर्ष ट्रेजरी ईटीएफ (टीएलटी)
- 15% iShares 7-10 साल का ट्रेजरी ईटीएफ (आईईएफ)
- 7.50% एसपीडीआर गोल्ड शेयर ईटीएफ (जीएलडी)
- 7.50% पॉवरशेयर डीबी कमोडिटी इंडेक्स ट्रैकिंग फंड (डीबीसी)
जिस तरह ऑल-वेदर पोर्टफोलियो सबसे अविश्वसनीय बाजार वातावरण में विश्वसनीय है, वैसे ही इसे बनाना भी आसान है। इसमें पांच फंड लगते हैं। अपने पोर्टफोलियो में इन पांच फंडों और अनुशंसित आवंटन को शामिल करके, आप अपने लिए एक ऑल-वेदर पोर्टफोलियो बना सकते हैं।
अन्य "सभी मौसम पोर्टफोलियो"“
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो केवल ऑल-वेदर पोर्टफोलियो कॉन्सेप्ट नहीं है। यहां कुछ विकल्प दिए गए हैं।
स्थायी पोर्टफोलियो
1982 में, हैरी ब्राउन ने की अवधारणा की स्थापना की स्थायी पोर्टफोलियो, जो एक वास्तविक कोष बन गया है। स्थायी पोर्टफोलियो चार परिसंपत्ति वर्गों में से प्रत्येक में समान (25%) आवंटन को बनाए रखते हुए काम करता है: विकास स्टॉक, सोना, लंबी अवधि के यू.एस. ट्रेजरी बांड, और अल्पकालिक यू.एस. ट्रेजरी बिल।
पिछले कुछ वर्षों में आवंटन में कुछ संशोधन किया गया है, और फंड का वर्तमान स्वरूप इस प्रकार है:
1982 में अपनी स्थापना के बाद से, 2020 तक, स्थायी पोर्टफोलियो का औसत वार्षिक रिटर्न 6.55% है; यह एसएंडपी 500 इंडेक्स से नीचे है, लेकिन एसएंडपी को इसी अवधि में उच्च प्रदर्शन वाले एकल परिसंपत्ति वर्ग में निवेश किया गया है।
स्थायी पोर्टफोलियो की असली ताकत संकट के वर्षों के दौरान इसका प्रदर्शन है। उदाहरण के लिए, वित्तीय उथल-पुथल के समय पोर्टफोलियो में निम्नलिखित रिटर्न होते हैं:
1987 - स्टॉक मार्केट क्रैश: +12.94% (S&P 500: +5.81%)
2000 - डॉट-कॉम बस्ट: +5.83% (एसएंडपी 500: -9.03%)
2001 - डॉट-कॉम बस्ट: +3.76% (एसएंडपी 500: -11.85%)
2002 - डॉट-कॉम बस्ट: +14.31% (एसएंडपी 500: -21.97%)
2007 - वित्तीय मंदी: +12.43% (एसएंडपी 500: +5.48%)
2008 - वित्तीय मंदी: -8.36% (एसएंडपी 500: -36.55%)
2009 - वित्तीय मंदी: +19.08% (एसएंडपी 500: +25.94%)
2020 - कोरोनावायरस शटडाउन: +18.86% (एसएंडपी 500: +18.01%)
पिछले 35 वर्षों में चार महत्वपूर्ण वित्तीय मंदी के दौरान स्थायी पोर्टफोलियो ने निवेशकों को नुकसान से बचने में सक्षम बनाया। कल्पना कीजिए कि 1987 स्टॉक मार्केट क्रैश, डॉट-कॉम बस्ट, 2008 की वित्तीय मंदी, और आपके पोर्टफोलियो में लाभ के साथ वर्तमान COVID महामारी के माध्यम से आ रहा है?
थ्री-फंड पोर्टफोलियो
NS तीन-निधि पोर्टफोलियो चीजों को सरल रखता है। विकास और सुरक्षा के सही मिश्रण को प्राप्त करने के लिए आपको अपने पैसे को कई परिसंपत्ति वर्गों में फैलाने की आवश्यकता नहीं है। इसके बजाय, आप केवल तीन बहुत व्यापक-आधारित फंडों में निवेश करके लंबी अवधि में बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने की अधिक संभावना रखते हैं।
उन तीन निधियों में शामिल हैं:
- एक घरेलू स्टॉक "कुल बाजार" इंडेक्स फंड
- एक अंतरराष्ट्रीय स्टॉक "कुल बाजार" इंडेक्स फंड
- एक बांड, "कुल बाजार" इंडेक्स फंड
इस तरह, आपके पास व्यापक घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक और बॉन्ड का एक्सपोजर होगा। इंडेक्स-आधारित ईटीएफ के उपयोग से ऐसा करना पहले से कहीं ज्यादा आसान हो जाता है।
यह इस मायने में एक उचित ऑल-वेदर पोर्टफोलियो नहीं है कि यह स्टॉक मार्केट क्रैश या मुद्रास्फीति या अपस्फीति की अवधि के दौरान सकारात्मक रिटर्न दे सकता है। लेकिन चूंकि यह स्थिरता और विकास के समय में भारी निवेश करता है, इसलिए यह लंबी अवधि में जो रिटर्न प्रदान करेगा, वह आम तौर पर वास्तविक ऑल-वेदर फंडों से अधिक होगा।
क्या आपको ऑल वेदर पोर्टफोलियो में निवेश करना चाहिए?
कोई एक पोर्टफोलियो या एकल निवेश रणनीति नहीं है जो सभी निवेशकों के लिए सही हो। लेकिन ऑल वेदर पोर्टफोलियो का बेसिक कॉन्सेप्ट नाम में ही मिलता है, सभी मौसम. अधिक विशेष रूप से, आप इस पर विचार करना चाह सकते हैं कि यह एक संदर्भ के रूप में अधिक है ख़राब मौसम. ऑल-वेदर पोर्टफोलियो लंबी अवधि में विकास-उन्मुख पोर्टफोलियो से बेहतर प्रदर्शन नहीं करेगा और स्थिरता और विकास के समय में भी इसके पीछे अच्छी तरह से पीछे होगा।
लेकिन ऑल-वेदर पोर्टफोलियो कुछ ऐसा करता है जो विकास-उन्मुख पोर्टफोलियो नहीं करेगा और शायद नहीं कर सकता है; आर्थिक और वित्तीय संकट के समय अपने पोर्टफोलियो को सुरक्षित रखें।
इस वास्तविकता के आधार पर कि आर्थिक और वित्तीय संकट का समय निश्चित है, ऑल-वेदर पोर्टफोलियो में आवंटन को बनाए रखना एक स्मार्ट रणनीति की तरह लगता है। अच्छे समय के दौरान आप जो लाभ छोड़ देंगे, वह उस समय के दौरान आपको मिलने वाले सकारात्मक रिटर्न से ऑफसेट से अधिक होगा, जब आप आमतौर पर पैसे खो रहे होंगे - और सो जाओ।
शायद सबसे अच्छा तरीका ऑल वेदर पोर्टफोलियो और ग्रोथ-ओरिएंटेड पोर्टफोलियो में आवंटन को हर समय बनाए रखना है। एक पारंपरिक निवेश पोर्टफोलियो स्टॉक और बॉन्ड के बीच आवंटन निर्धारित करता है, आप यह तय कर सकते हैं कि सभी मौसम और विकास पोर्टफोलियो के बीच आवंटन क्या होगा।
उदाहरण के लिए, आप 60/40 विभाजन चुन सकते हैं, जिसमें 60% विकास पोर्टफोलियो में और 40% हर मौसम में निवेश किया जाएगा। आप मौजूदा परिस्थितियों के आधार पर आवंटन को संशोधित भी कर सकते हैं।
ऑल-वेदर पोर्टफोलियो आपके निपटान में एक और निवेश उपकरण है, वास्तविक पोर्टफोलियो रणनीति नहीं।