Il y a des gens là-bas - et pas un petit nombre d'entre eux - qui sont pratiquement des pom-pom girls pour l'or. Quel que soit le problème ou l'état de l'économie, l'or est le bon investissement à posséder.
Mais est-ce même à proximité à la réalité ?
Ou alors l'or est-il surestimé ?
Je pense que l'or est surestimé. J'ai fait une analyse ici qui, je crois, prouve mon point.
Il semble y avoir un temps et un endroit pour posséder de l'or, mais il y a peu de preuves de la nécessité de le posséder à tout moment, et en quantité significative.
Peur et cupidité – et or
Lorsque vous regardez les faits entourant l'or en tant qu'investissement, c'est surtout un jeu sur les émotions.
Avec l'or, l'émotion principale est craindre.
L'or a toujours bien performé lorsque les actifs financiers s'effondrent. Si vous pouvez colporter suffisamment de pessimisme sur l'économie et les marchés financiers, l'or est inévitablement suggéré comme investissement de choix.
Mais la cupidité est l'autre émotion de l'équation. L'implication est que
tout va aller en enfer dans un panier à main, mais vous allez devenir riche parce que vous avez un trésor d'or.Investissez 10 000 $, 20 000 $ ou 50 000 $ en or, et une fois que The Crash arrivera enfin, vous serez un millionnaire instantané.
Vous n'aurez rien d'autre à faire.
Le pays et l'économie peuvent sombrer dans un gouffre, mais vous resterez assis haut et sec sur votre tas d'or.
C'est un conte de fées, pas un stratégie d'investissement. Mais c'est un conte de fées avec des jambes, et c'est une recommandation qui ne semble jamais vieillir ou disparaître.
Dans l'intérêt de l'équilibre, examinons les deux côtés de l'or - les arguments en faveur d'un investissement et les arguments contre.
Lorsque vous lisez les deux côtés de l'histoire, je suis sûr que vous conviendrez que l'or est surestimé.
Nous allons commencer par le poste pro.
Les arguments en faveur d'un investissement dans l'or
Il y a plusieurs raisons avancées pour soutenir l'investissement dans l'or.
Et même si je pense que l'or est surestimé, il y a au moins une certaine légitimité à certaines de ces revendications.
L'or est un investissement « refuge »
La plupart des classes d'actifs ont tendance à bien performer dans certaines conditions économiques, voire dans la plupart.
Mais tout investissement soumis à des prix à la hausse et à la baisse est également volatil.
En période de turbulences ou de crise sur les marchés, leur valeur peut chuter. Certes, les actions entrent dans cette catégorie, tout comme l'immobilier. Et même les obligations peuvent perdre de la valeur en période de hausse des taux d'intérêt.
C'est pendant ces périodes - lorsque les actifs plus traditionnels entrent dans des cycles de baisse - que les investisseurs recherchent actifs refuges. Il s'agit de classes d'actifs qui ont tendance soit à être plus stables en temps de crise, soit même à avoir le potentiel de prendre de la valeur.
De manière générale, l'actif refuge le plus populaire est les titres du Trésor américain.
Parce qu'ils sont émis par le gouvernement américain et qu'il est extrêmement peu probable qu'ils fassent défaut, les investisseurs y versent de l'argent en période d'incertitude. Dans de telles conditions de marché, préservation du capital devient la motivation, et les titres du Trésor sont généralement le meilleur moyen d'y parvenir.
Mais l'or est également souvent considéré comme une valeur refuge.
Il a survécu sous forme d'argent pendant des milliers d'années et a montré sa capacité à au moins conserver son pouvoir d'achat, quoi qu'il arrive.
L'or est moins populaire comme valeur refuge car, comme les actions et immobilier, il a également le potentiel de perdre de la valeur.
Il y a même eu des moments où l'or a baissé en même temps que les actions et autres actifs. Mais l'or a tendance à avoir ses meilleures performances en période de crise profonde. Nous approfondirons ce point au fur et à mesure.
La performance à très long terme de l'or a été solide
L'or a une endurance indéniable. Comme vous le verrez lorsque nous arriverons à « Gold vs. Stocks" ci-dessous, il a rapporté plus de 6 000 % au cours des 100 dernières années.
Aimez-le ou détestez-le, ce genre de retour donne de la crédibilité à l'or.
Mais ce qui n'est généralement pas divulgué dans les mêmes publicités et présentations, c'est que d'autres actifs ont généré de bien meilleures performances au cours du même laps de temps.
L'or ne peut pas être utilisé par défaut
Un argument courant en faveur de la propriété de l'or est "L'or est le seul actif qui n'est pas simultanément la responsabilité de quelqu'un d'autre". On ne peut pas non plus nier cette affirmation.
Une once d'or vaudra toujours exactement une once d'or. C'est juste la valeur en dollars qui peut changer.
La plupart des actifs papier, y compris les titres d'État, les obligations et les actifs bancaires, représentent un passif pour l'agence émettrice.
L'argument peut même être avancé pour les actions puisque la plupart des sociétés ouvertes sont un mélange d'actifs et de passifs, et de revenus et de dépenses.
À moins que vous n'achetiez de l'or en utilisant de l'argent emprunté, il n'y a aucune responsabilité qui s'y rattache.
L'or est une couverture contre l'inflation
On dit aussi qu'il y a 100 ans (ou à peu près) une once d'or achetait un costume pour homme de bonne qualité. Au prix actuel d'environ 1 200 $, c'est toujours vrai aujourd'hui.
Mais peut-être qu'une comparaison plus pertinente serait le pétrole par rapport à l'or. En 1970, le pétrole s'échangeait à 3,39 $ le baril.
À environ 35 $ l'once, une once d'or achèterait un peu plus de 10 barils de pétrole.
Avec du pétrole aujourd'hui à environ 72 $ le baril, une once d'or peut acheter près de 17 barils de pétrole.
Donc, dans l'ensemble, l'affirmation selon laquelle l'or est une couverture contre l'inflation est exacte, du moins sur une base générale.
L'or prospère en temps de crise
Il y a aussi du mérite à cette affirmation. Les meilleures performances de l'or se sont produites pendant des périodes d'instabilité généralisée.
Comme nous le verrons sous « Gold vs. Stocks" ci-dessous, l'or était à son meilleur quand les stocks étaient au pire.
Bien sûr, le revers de cet argument est que l'or a historiquement très mal performé pendant les périodes de croissance et de prospérité.
Les meilleures façons d'acheter et de conserver de l'or
Si vous décidez d'acheter et de conserver de l'or, il est généralement préférable de le conserver sous sa forme pure.
Il existe trois manières principales de procéder :
1. Pièces d'or
Les meilleurs exemples sont les pièces d'or American Eagle et Canadian Maple Leaf.
Les deux sont des pièces d'investissement frappées et émises par le gouvernement respectif de chaque pays. Ce sont également deux des pièces d'or les plus échangées au monde.
Ils peuvent être achetés dans les magasins de pièces de monnaie locaux ou chez les marchands d'or en ligne bien connus. Assurez-vous simplement d'enquêter sur l'intégrité de la personne à qui vous achetez les pièces.
Vérifiez auprès du Better Business Bureau, de Yelp et d'autres sources pour voir s'il y a des problèmes avec le concessionnaire ou le courtier.
Les pièces se négocient généralement à des primes comprises entre 5% et 8% par rapport au prix de l'or en lingots. Ainsi, si le prix actuel du lingot est de 1 200 $, vous pouvez payer 1 260 $, ce qui représente une prime de 5 %.
Les pièces se présentent sous différentes dénominations, d'un dixième d'once à une once. Il est préférable d'acheter des pièces d'une once, car les plus petites coupures sont assorties de primes plus élevées.
2. Lingots d'or
Ce sont des lingots purs produits par des fabricants d'or. Ils sont disponibles dans des tailles allant d'une once à 400 onces et sont achetés auprès de revendeurs en ligne.
C'est un excellent moyen d'acheter de plus grandes quantités d'or et d'ajouter une marge plus faible que les pièces de monnaie.
L'inconvénient est qu'il est beaucoup plus difficile d'acheter et de vendre des lingots que des pièces de monnaie, en particulier les plus grosses.
3. Fonds négociés en bourse (ETF) aurifères
Un peu d'or ETF détiennent réellement de l'or physique.
Les exemples incluent SPDR Gold Trust ETF (NYSE: GLD) et iShares Gold Trust ETF (NYSE: AIU). Puisqu'ils sont composés d'or, c'est un moyen pour les investisseurs d'investir dans l'or sans prendre physiquement possession du métal.
Cela rend également l'achat et la vente aussi facile que la négociation d'actions. Vous pouvez acheter et vendre des ETF sur des maisons de courtage d'investissement populaires pour les mêmes frais de commission que les actions (dans certains cas pour moins de 5 $ par transaction).
Passons maintenant de l'autre côté du débat...
Les arguments contre l'investissement dans l'or
Aussi convaincant que puisse paraître le cas ci-dessus pour investir dans l'or, il y a plus d'arguments contre. C'est pourquoi je pense que l'or est surestimé.
L'or n'est pas un investissement "tout temps"
Bien que l'or ait définitivement traversé des périodes, y compris des décennies entières, où il a été l'un des actifs les plus performants, il ne se comporte certainement pas bien sur tous les marchés.
En fait, il peut traverser quelques années lorsqu'il surpasse la plupart des autres classes d'actifs, mais ensuite stagner ou baisser au cours des 15 à 20 prochaines années.
Cela semble même être le modèle normal.
Commençons par ceci…
L'or n'est pas un investissement dans des activités commerciales génératrices de revenus. Le principal problème ici est que l'or est une chose, pas une entreprise. Alors que d'autres actifs financiers, comme les actions et l'immobilier, peuvent générer des revenus, l'or ne produit aucun revenu. Même les obligations et les investissements bancaires peuvent se transformer en activités génératrices de revenus lorsque les fonds sont utilisés pour créer ou développer une entreprise commerciale ou une activité génératrice de revenus.
Il y a quelques autres choses que l'or ne fait pas et ne peut pas faire :
- Créer des produits et services utiles.
- Innover de nouveaux produits et services.
- Générer des recettes fiscales.
- Employez des travailleurs.
- Améliorer l'environnement.
- Faites des dons caritatifs.
- Créer une demande de terrains, de bâtiments, d'équipements et de services aux entreprises.
En d'autres termes, l'or est complètement inerte - ou mieux dit - il est économiquement neutre.
Si vous l'enterriez dans le jardin, cela n'aurait pas moins d'impact que si vous le gardiez dans un coffre-fort dans votre chambre. Bien qu'il ait une certaine valeur, déterminée par les facteurs du marché de l'époque, il ne fait en aucun cas avancer la société.
De cette façon, il se compare plus à de l'argent qu'à des investissements réels.
L'or n'est pas une couverture exacte contre l'inflation
L'or a fait du bon travail pour suivre l'inflation en général. Mais ce qu'il n'a pas fait, c'est suivre l'inflation mathématiquement !
C'est le sale petit secret sur l'or que vous n'entendrez pas des promoteurs de l'or. Ils citent souvent les performances de l'or pendant les années de forte inflation des années 1970. Et les faits appuient certainement cette affirmation.
Mais l'or n'a pas fait aussi bien pendant les périodes de faibles niveaux d'inflation. Ceux-ci sont en fait beaucoup plus fréquents que les périodes de forte inflation. En fait, depuis la Seconde Guerre mondiale, les années 1970, nous sommes la seule période d'inflation relativement élevée. Au cours des décennies précédentes et suivantes, l'inflation est généralement restée bien en deçà de 5 % par an. L'or ne réagit pas aussi bien à ce type d'inflation de bas niveau, qu'il le fait avec la variété plus dramatique.
En pouvoir d'achat réel donc, l'or a reculé face à une inflation modérée.
Chaque fois que vous entendez ou lisez que l'or est promu, c'est un côté de l'histoire de l'inflation qui n'est pas discuté.
Bien au contraire, les promoteurs de l'or promettent que non seulement l'inflation, mais hyperinflation est juste au coin de la rue. Ils indiqueront même des exemples du monde réel, comme :
- Les années 1970 aux États-Unis.
- L'hyper-inflation de l'Allemagne entre les deux guerres mondiales.
- Des exemples actuels, comme ce qui se passe au Venezuela en ce moment.
D'une manière qui devrait nous rendre tous méfiants, les promoteurs de l'or semblent avoir besoin de l'inflation pour faire fonctionner toute la stratégie.
L'or ne paie ni intérêt ni dividende
Vous vous souvenez plus tôt lorsque j'ai écrit que l'or n'est pas un investissement dans des activités commerciales génératrices de revenus? Puisque l'or ne génère aucun revenu, il ne paie pas intérêts ou dividendes au propriétaire.
Les défenseurs de l'or peuvent soutenir que cela n'a pas d'importance. Après tout, l'objectif principal de la possession d'or est l'explosion qui se produira lors de la prochaine grande crise.
Mais si vous êtes un investisseur à long terme, vous devez investir dans des actifs qui offriront une combinaison de croissance et de revenu. Acheter simplement un investissement parce que vous pensez que son prix va augmenter, ce n'est pas investir - c'est vraiment de la spéculation. C'est l'essentiel de l'or.
Mais puisque nous savons déjà que l'or n'est pas un actif de croissance, le besoin de recevoir un certain type de revenu pour le posséder devrait sembler évident.
Après tout, pendant ces périodes où le prix de l'or n'augmente pas - ce qui peut parfois durer des décennies - l'absence d'intérêts ou de dividendes est un inconvénient évident.
Le prix de l'or est stable depuis 2010. Mais disons plutôt que d'investir 10 000 $ en or en 2010, vous placez plutôt l'argent dans un CD en ne payant « que » 2 % par an. Huit ans plus tard, le CD vaudrait 11 717 $. Mais l'investissement en or ne vaudrait toujours que 10 000 $.
Pouvez-vous comprendre pourquoi les revenus d'intérêts et de dividendes sont importants? Mais vous n'obtiendrez pas non plus avec de l'or.
Les banques centrales peuvent écraser le prix de l'or en vendant leurs réserves
Selon le Conseil mondial de l'or il existe environ 190 000 tonnes d'or dans le monde sous toutes ses formes, soit un peu plus de 6 milliards d'onces. Plus de 32 000 tonnes, soit près d'un milliard d'onces appartiennent au « secteur officiel ». Ce sont principalement les banques centrales du monde.
Voici le problème avec cet arrangement du point de vue de l'investissement: étant donné que les banques centrales possèdent une grande partie de l'or mondial, elles peuvent écraser le prix en vendant des quantités relativement faibles. En fait, la simple annonce par une banque centrale de son intention de vendre même une quantité modeste d'or peut faire baisser le prix.
Par exemple, en 1999, la Banque d'Angleterre a annoncé son intention de vendre environ 10 millions d'onces d'or (un peu plus de 300 tonnes). Dans les deux mois et demi qui ont suivi l'annonce de la vente, le cours de l'or est passé de 282 $ à 252 $, une baisse de plus de 10 %.
Il s'agissait d'une baisse stupéfiante sur la base de la vente de seulement 1% des avoirs en or des banques centrales du monde.
Avec des budgets et des dettes du gouvernement se chiffrant en milliers de milliards de dollars et près d'un milliard d'onces d'or assis dans les coffres de la banque centrale ne rapportant aucun intérêt, la possibilité de futures ventes d'or du gouvernement ne peut jamais être ignoré.
Tout l'or n'est pas de qualité d'investissement
L'une des complications de l'investissement dans l'or est de répondre à la question, qu'est-ce que l'or exactement ?
Cela ne devrait pas être une question si compliquée, mais cela se passe ainsi parce que les promoteurs de l'or ont des versions différentes de ce qu'ils considèrent comme l'or.
Ils font souvent la promotion de produits liés à l'or, qui ne sont pas forcément de l'or à proprement parler. Mais ils le font parce que cela leur génère des revenus plus élevés.
Le problème avec ces contrefaçons d'or est qu'elles sont le moyen idéal de posséder le métal. En achetant de l'or sous l'une de ces formes, vous augmentez votre risque, sans nécessairement augmenter vos chances de gagner gros.
Méfiez-vous de ces formes alternatives d'or :
Pièces numismatiques
Ce sont des pièces qui se négocient à des primes par rapport à la valeur en lingots de la teneur en or. Par exemple, une pièce d'une once contenant 1 200 $ de lingots d'or pourrait se vendre 4 000 $. Cette prime est due à la rareté de la pièce elle-même, et non strictement à la valeur du lingot.
Ces pièces se négocient à de telles primes car il peut y en avoir très peu en circulation. Désigné comme monnaies numismatiques, ce sont généralement des pièces d'or frappées aux États-Unis avant 1933. 1933 est important car alors le président Franklin D. Roosevelt a publié décret 6102 rendant illégal pour les citoyens américains de posséder de l'or.
En conséquence, le gouvernement américain a cessé de frapper des pièces d'or courantes et en a rappelé des millions. Cela a créé une pénurie de pièces d'avant 1933 et les a transformées en numismatique.
Le problème avec l'achat de numismatique réside dans l'évaluation des prix. Les pièces sont classées en fonction de leur état neuf, qui est la rareté et la pureté d'une pièce selon les agences de notation. Plus l'état neuf est élevé, plus la pièce a de la valeur.
Par exemple, une pièce à l'état neuf 61 (MS61) sera considérée comme semi-numismatique et ne commandera qu'une petite prime par rapport à la valeur du lingot. Une pièce classée MS65 a beaucoup plus de valeur et se vendra plusieurs fois la valeur en lingots de la pièce.
Le problème est que l'état neuf peut être subjectif. Une situation courante est celle où l'investisseur achète une pièce classée MS65 auprès d'un revendeur, mais la vend à un autre revendeur quelques années plus tard, qui la juge MS63. La note inférieure fera que la pièce vaut des milliers de dollars de moins.
La numismatique est vendue comme pièces d'investissement depuis des décennies, mais ce ne sont en réalité que des spéculations. Leur valeur a tendance à augmenter le plus pendant les marchés de l'or les plus haussiers, mais même à s'effondrer par la suite.
Pièces commémoratives
Les arguments en faveur des pièces commémoratives en tant qu'investissement sont encore plus faibles que ceux de la numismatique.
Alors que les pièces numismatiques ont une valeur historique, en raison de leur rareté, même leur considération comme art travail, les pièces commémoratives ne sont que des pièces d'or imprimées pour commémorer une certaine personne ou un événement.
Vous verrez généralement ces pièces annoncées à la télévision, ce qui devrait être un signe d'avertissement à éviter par lui-même. De plus, ils sont souvent frappés par des agences non gouvernementales. Par exemple, une entreprise privée peut introduire une ligne de pièces d'or commémoratives représentant une célébrité décédée, ou même un événement comme le 11 septembre. Mais en théorie du moins, il n'y a pas de limite au nombre de ces pièces qui peuvent être frappées.
Comme ils ne seront pas rares, il est très peu probable qu'ils obtiennent des prix supérieurs à l'avenir.
De plus, de nombreuses pièces commémoratives ne sont que plaquées or. C'est une pièce en cupronickel - qui n'a pratiquement aucune valeur - et incrustée d'or. Pour l'investisseur non formé, ils peuvent sembler investir dans de l'or véritable. Mais pour un investisseur d'or expérimenté, ils sont presque sans valeur. Vous pourriez payer 100 $ pour une pièce pour laquelle un véritable investisseur ne paiera pas 10 $.
Or avec des majorations de prix élevées
L'une des complications liées à l'achat d'or en tant que petit investisseur est qu'il n'y a pas de bourses centrales réglementées où vous pouvez négocier.
La plupart des pièces d'or sont achetées par l'intermédiaire de petits marchands d'or indépendants. Beaucoup ne vendent même pas exclusivement des pièces d'investissement en or, mais vendent principalement des objets numismatiques, des objets commémoratifs et peut-être même des armes à feu ou des antiquités.
L'achat de pièces d'or se déroule dans un environnement très décentralisé. Cela peut entraîner de grandes variations dans ce que vous paierez pour des pièces d'or.
La prime normale sur les pièces d'investissement en or se situe entre 5% et 8% de la valeur en lingots de la pièce elle-même. Par exemple, avec un lingot d'or au prix de 1 200 $ l'once, une majoration de 5 % ferait le prix d'une pièce unique de 1 260 $. C'est une prime raisonnable.
Mais il y a des revendeurs qui profiteront des acheteurs sans méfiance. Ils peuvent facturer une majoration de 15 %, auquel cas vous paierez 1 380 $ pour une pièce d'une valeur de 1 200 $ en lingots. La prime sera de 180 $ sur la valeur des lingots.
C'est comme acheter un investissement qui perd de l'argent immédiatement après l'achat.
Actions aurifères et fonds communs de placement aurifères
Les personnes qui souhaitent détenir de l'or le font souvent en achetant des actions aurifères ou des fonds communs de placement en actions aurifères.
L'avantage est que ce sont des investissements papier qui peuvent être facilement détenus dans un portefeuille, de la même manière que vous pourriez inclure des actions, fonds communs de placement, et ETF.
La limitation cependant est que les actions aurifères et les fonds communs de placement d'actions aurifères ne sont pas les mêmes investissent dans l'or lui-même.
Ils ne représentent pas l'or, mais plutôt des actions d'entreprises qui extraient de l'or. C'est complètement différent du métal lui-même, et ils ont également tendance à être beaucoup plus volatils que le métal sous-jacent.
Mieux dit, les actions aurifères sont plus des actions qu'elles ne le sont. Ils peuvent être basés davantage sur la rentabilité de la société minière aurifère que sur le prix de l'or lui-même. Ils sont également soumis au stress de la gestion de toute entreprise. Cela inclut les resserrements du crédit, les problèmes de main-d'œuvre, les catastrophes environnementales et la mauvaise gestion. Et comme une grande partie de l'extraction de l'or dans le monde a lieu dans des pays éloignés du tiers monde, ils sont également soumis à des troubles politiques et même à la guerre.
À titre d'exemple, une guerre pourrait faire augmenter le prix de l'or. Mais si cette même guerre se déroule dans un pays où une société minière aurifère a des opérations importantes, la valeur de ses actions pourrait s'effondrer.
ETF sur l'or qui ne possèdent pas d'or
Certains ETF ne possèdent pas réellement d'or physique, ou il ne représente qu'une minorité de leurs avoirs. Au lieu de cela, ils suivent le prix des actions aurifères ou s'engagent dans des contrats à terme sur l'or. Soit la pratique les rend soit :
A) très risqué, et/ou
B) pas un pur jeu sur les lingots d'or eux-mêmes.
Dans certains cas, la valeur du fonds pourrait baisser même si le prix de l'or augmente. Si vous souhaitez investir dans de l'or réel, il vaut mieux éviter ces fonds.
Or contre Actions
En ce qui concerne les retours sur investissement, vous ne pouvez pas contester les chiffres.
Jetons donc un coup d'œil à la performance des prix de l'or et du S&P 500 au cours des 100 dernières années, ainsi que des délais plus courts. Nous inclurons même la performance des prix des deux en temps de crise.
Performance sur 100 ans – de 1918 à 2018 :
- Or, prix en 1918, 18,99 $, prix en 2018, environ 1 200 $ – augmentation de + 6 316 %.
- S&P 500 en 1918, 7,51, niveau en 2018, environ 2 900 – augmentation +38,615%.
Emporter: La performance sur 100 ans de l'or et des actions favorise les actions, et par une marge ridiculement large.
Le krach de 1929, la Grande Dépression et la Seconde Guerre mondiale: 1929 à 1945 :
- Or, prix en 1929, 20,63 $, prix en 1945, environ 34,71 $ – augmentation de 68,3 %.
- S&P 500 en 1929, 28,49, niveau en 1945, environ 14,78 – une baisse de 48,1%.
Emporter: Pendant les années de crise entre 1929 et 1945, l'or a facilement surperformé les actions, et de très loin.
La prospérité de l'après-guerre: 1945 à 1970 :
- Or, prix en 1945, 34,71 $, prix en 1970, environ 36,02 $ – augmentation de +3,8 %.
- S&P 500 en 1945, 28,49, niveau en 1970, environ 75,72 – augmentation de +265,7 %.
Emporter: Au cours des 25 années de paix, de prospérité et de croissance après la Seconde Guerre mondiale, les actions ont affiché une solide performance, tandis que l'or languissait.
Inflation, Vietnam & Watergate: 1970 à 1980 :
- Or, prix en 1970, 36,05 $, prix en 1980, environ 615 $ – augmentation +1700,6 %.
- S&P 500 en 1970, 75,72, niveau en 1980, environ 119,8 – augmentation de +58,2%.
Emporter: Au cours des tumultueuses années 1970, l'or a laissé des stocks dans la poussière. Et même si les actions ont produit un rendement positif au cours d'une décennie difficile, elles n'ont pas réussi à suivre l'inflation. Selon les statistiques de la Réserve fédérale l'indice des prix à la consommation (IPC) est passé de 38,8 en 1970 à 82,4 en 1980, soit une augmentation de 212 %. Avec un rendement de seulement 58%, les actions ont enregistré une performance sérieusement négative pour la décennie.
Prospérité & stabilité retour: 1980 à 2000 :
- Or, prix en 1980, 615 $, prix en 2000, environ 279 $ – une baisse de 54,6%.
- S&P 500 en 1980, 119,8, niveau en 2000, environ 1 473 – augmentation de +1 230 %.
Emporter: La prospérité et la stabilité ne sont pas les amies de l'or. Au cours de ces deux décennies, l'or s'est effondré tandis que les actions se sont mises en orbite.
The Dot-com Bust et la crise financière: 2000 à 2010 :
- Or, prix en 2000, 279 $, prix en 2010, environ 1 224 $ – une augmentation de +439%.
- S&P 500 en 2000, 1 473, niveau en 2010, environ 1 080 – diminuer de 26,7%.
Emporter: Au cours d'une autre décennie marquée par les turbulences et le déclin économique, l'or a enregistré une très bonne performance, tandis que les actions ont enregistré une solide perte. Les chiffres présentés ci-dessus ne racontent pas toute l'histoire, car le S&P 500 a en fait touché le fond en 2009, tandis que l'or a atteint son sommet historique en 2011. Mais le point pour la décennie est clair.
La prospérité revient: de 2010 à aujourd'hui :
- Or, prix en 2010, 1 224 $, prix en 2018, environ 1 200 $ – diminuer de 2%.
- S&P 500 en 2010, 1 080, niveau en 2018, environ 2 900 – augmentation de +268,5%.
Emporter: En l'absence de turbulences et dans un environnement à la fois de faible inflation et de taux d'intérêt bas, les actions ont réalisé une performance impressionnante au cours des 8 dernières années, tandis que l'or a stagné.
Or contre Actions – Analyser les performances historiques
En analysant la performance des actions et de l'or, les points suivants ressortent :
1. Les actions ont surperformé l'or sur le très long terme. Nous constatons que les actions ont surperformé l'or d'un facteur d'environ 6:1 au cours des 100 dernières années. Cela ne tient même pas compte des dividendes versés sur les actions, mais uniquement du niveau de prix réel du S&P 500 pour chaque année donnée.
Bien entendu, aucun d'entre nous n'a un horizon de placement de 100 ans. Mais les tendances à long terme sont ce qui compte le plus lorsqu'il s'agit d'investir.
2. L'or n'a surperformé les actions qu'une seule fois au cours du siècle dernier. Nous voyons l'or arriver en tête seulement de 1929 à 1945, de 1970 à 1980 et de 2000 à 2010. Cela représente un total de seulement 36 des 100 dernières années. Les actions ont dominé dans tous les autres délais, et pas seulement de peu.
Nous pouvons résumer les deux résultats en concluant que les actions aiment la stabilité et la prospérité, tandis que l'or perd de la valeur. En revanche, l'or aime la crise et l'instabilité, mais ne supporte pas la prospérité. Étant donné que les périodes de prospérité durent environ deux fois plus longtemps que les périodes de crise, les actions sont de loin le meilleur jeu à long terme.
Devriez-vous investir dans l'or - ou est-ce une perte de temps ?
J'ai passé beaucoup de temps à écrire et à faire des recherches sur cet article, mais ce n'est pas parce que j'ai quelque chose de personnel contre l'or.
Ce qui m'inquiète cependant, c'est que les gens adhèrent au battage médiatique et investissent de grandes quantités de leur argent durement gagné dans une classe d'actifs qui ne va absolument nulle part la plupart du temps.
Ma principale préoccupation, en tant que blogueur financier et planificateur financier, est de recommander aux gens des moyens d'accroître leur richesse. Au mieux, l'or est en quelque sorte un actif de préservation de la richesse. Mais ce n'est pas un atout de croissance, et n'augmentera pas matériellement votre patrimoine sur le long terme.
Un argument peut être avancé pour détenir une très petite quantité de votre portefeuille en or – mais peut-être pas plus de 5%. Cela peut vous offrir une certaine protection pour votre portefeuille en cas de nouvelle décennie de crise, comme les années 1970 ou le début des années 2000.
Mais comme la stabilité et la prospérité sont beaucoup plus courantes que les périodes de crise, votre investissement en or restera en grande partie et ramassera la poussière.
C'est un gaspillage total d'argent d'investissement que de miser gros sur ce qui est le plus souvent un actif stagnant. Alors que l'or est occupé à fonctionner sur place, ou même à perdre de la valeur, vous perdez l'opportunité de gagner de l'argent dans des actifs de type croissance, comme les actions, les fonds communs de placement et les ETF.
Achetez de l'or si vous sentez que vous le devez, mais gardez le pourcentage très bas.
Et restez avec les types d'or les plus basiques, comme les pièces et les lingots d'or, ou les ETF qui investissent principalement dans les lingots d'or.
Vous ferez mieux de préserver votre capital si vous évitez les formes alternatives, comme les pièces numismatiques et les actions minières aurifères.
Assurez-vous ensuite que la majeure partie de votre portefeuille est investie là où elle devrait être, dans des actifs qui génèrent des revenus et de la croissance.