Chaque fois que vous achetez une action, il y a un certain risque. Au moment où vous effectuez votre investissement, il n'y a aucun moyen de dire - avec précision - s'il sera gagnant ou perdant. Mais en investissant dans des entreprises qui ont des attributs de bonnes affaires, vous pouvez empiler le jeu en votre faveur.
Il existe un grand nombre d'attributs, chacun ayant une importance pour un domaine d'activité différent de l'entreprise, mais ils peuvent indiquer une entreprise bien gérée.
Il est peu probable que vous trouviez tous ces traits dans une seule entreprise, mais vous devriez rechercher des entreprises avec autant de bonnes caractéristiques commerciales que possible.
Barrières élevées à l'entrée pour limiter la concurrence
Des barrières élevées à l'entrée créent un mur autour d'une industrie qui rend difficile l'entrée de nouveaux concurrents. Cela donne effectivement aux concurrents existants quelque chose de proche d'un monopole sur les affaires. Les obstacles peuvent inclure un investissement initial élevé, des restrictions réglementaires strictes ou des gammes de produits uniques.
Bien qu'aucun de ces obstacles ne soit totalement insurmontable pour un nouveau venu, leur existence éloignera la majorité des concurrents tout en augmentant les chances de succès de l'entreprise.
Reconnaissance de la marque
Les noms de marque créent non seulement la loyauté et indiquent une histoire de succès, mais ils témoignent également de la capacité de l'entreprise à commercialiser efficacement ses produits.
Puisque le marketing est un élément majeur de la réussite d'une entreprise, cet avantage ne doit jamais être pris à la légère par les investisseurs.
Rendement élevé du capital investi
Aussi connu simplement comme retour sur capital, cela correspond au revenu net moins les dividendes divisé par le capital total. Le capital investi est une indication majeure de la manière dont une entreprise investit pour produire des revenus, ou plus particulièrement du point de vue des investisseurs, de la manière dont elle le fait.
Vous pouvez le déterminer en comparant le pourcentage de rendement du capital à celui des principaux concurrents de l'entreprise. Si l'entreprise a un rendement plus élevé du capital que ses concurrents, il gère mieux son argent.
Flux de trésorerie disponible élevé (FCF)
Généralement considéré comme rendement du cash-flow libre, le FCF est calculé en divisant le flux de trésorerie disponible par action d'une entreprise par son prix de marché actuel par action. Plus le rendement est élevé, plus le stock est désirable. Cela signifie que vous générez un taux de revenu plus élevé pour une plus petite somme d'argent investie.
Et encore une fois, le fait que le rendement du flux de trésorerie disponible soit élevé ou faible dépend de la façon dont l'entreprise se compare aux concurrents de cette catégorie.
Une clientèle fidèle
Une clientèle fidèle signifie qu'une entreprise n'a pas à travailler aussi dur pour obtenir de nouveaux clients, et la la clientèle existante est suffisamment satisfaite des produits de l'entreprise pour être répétée les clients.
Il est beaucoup plus facile et moins coûteux de commercialiser auprès des clients existants que d'en obtenir de nouveaux.
Opportunités de croissance raisonnables
L'entreprise dans laquelle vous envisagez d'investir devrait avoir des possibilités raisonnables de croissance future. En ce qui concerne l'entreprise elle-même, quel a été son bilan de croissance au cours des cinq dernières années ?
Si l'entreprise connaît une croissance régulière, il y a de fortes chances qu'elle continue à le faire à l'avenir. Mais cela doit également être mis en correspondance avec les nouvelles gammes de produits en attente, ainsi qu'avec la croissance des gammes de produits existantes.
Portez également une attention particulière au secteur dans lequel l'entreprise opère. À tout moment, des industries se développent tandis que d'autres se contractent. Naturellement, les entreprises opérant dans des secteurs en expansion offrent un plus grand potentiel de croissance.
Une équipe de direction solide
Comment savoir si l'entreprise a une équipe de direction solide? Si l'équipe de direction est en place depuis plusieurs années et que l'entreprise a fait ses preuves, cela peut être une preuve en soi. Mais si une nouvelle direction est impliquée, vous devrez examiner de près les histoires et les antécédents des personnes qui prennent la relève.
Vous voulez savoir qu'ils avaient été responsables du succès dans les positions précédentes. Vous voudrez également savoir s'ils ont une expérience directe dans la gestion de ce type d'entreprise.
Ce n'est pas parce qu'un dirigeant a fait ses preuves dans une entreprise pharmaceutique qu'il réussira également à gérer une entreprise de fourniture de pièces automobiles.
Pouvoir des prix
Dans quelle mesure la situation des prix est-elle serrée dans le secteur de l'entreprise? S'il y a beaucoup de concurrents, l'entreprise peut avoir très peu de flexibilité ici.
Mais si l'entreprise a un produit unique, bien accueilli par le marché général, elle aura probablement plus de pouvoir sur les prix que ses concurrents.
Cela augmentera la perspective de revenus futurs plus élevés. Un manque de pouvoir sur les prix forcera en grande partie une entreprise à augmenter ses bénéfices en réduisant ses dépenses (et il n'y a que jusqu'à présent que vous puissiez suivre cette stratégie).
Un bilan solide
De nombreux investisseurs ont tendance à trop se concentrer sur le compte de résultat d'une entreprise - après tout, les bénéfices déterminent les cours des actions. Mais le bilan peut être un signe des choses à venir. Même si l'entreprise a une forte croissance, un bilan faible pourrait être une indication que l'entreprise n'investit pas correctement ses revenus.
Par contre, un bilan solide peut donner à une entreprise les moyens qui manquent à ses concurrents. Il peut traverser des périodes économiques faibles, et même une erreur ici et là, sans détruire l'entreprise ou le cours de ses actions.
Faibles besoins en dépenses d'investissement
De faibles exigences en matière de dépenses en capital signifient qu'une entreprise n'a pas à investir massivement dans des usines, des équipements ou d'autres actifs majeurs.
Même si l'entreprise a un excellent historique de bénéfices récents, elle peut avoir des problèmes si elle doit rediriger une quantité importante de revenus vers des immobilisations. Cela pourrait être le résultat d'une détérioration de la base d'actifs physiques qui doit être remplacée rapidement pour que l'entreprise reste compétitive.
Certaines industries sont naturellement plus intensives en capital que d'autres. Un exemple est les entreprises de services publics, qui dépendent entièrement de lourds investissements dans les usines et l'équipement afin de fournir leurs produits et services. De lourdes dépenses en capital pourraient être un facteur X du point de vue des investisseurs.
Opportunités de réinvestissement à haut rendement
Une grande partie de cela sera déterminée par l'industrie dans laquelle une entreprise est impliquée. Dans une industrie à croissance rapide, les opportunités d'investissement à haut rendement sont partout.
Alors que les entreprises alimentent un marché avide, elles le font souvent de manière rentable à très peu de frais. Il s'agit d'un facteur critique car il indique la capacité d'une entreprise à se développer sans investir de grandes quantités de capital.
En revanche, dans les industries matures ou en déclin, les investissements à haut rendement sont pratiquement inexistants. Les fruits à portée de main ont déjà été cueillis et l'augmentation des flux de trésorerie nécessite souvent un investissement substantiel.
Une position favorable sur les intrants de base
Certaines entreprises sont en mesure d'acquérir des intrants de base à un coût relativement faible. Ils le font soit parce qu'ils ont un contrôle (direct ou indirect) sur les fournisseurs, soit parce qu'il est une abondance de fournisseurs tous en concurrence pour vendre leurs produits à un nombre relativement restreint de entreprises.
Si une entreprise a une position favorable sur les intrants de matières premières, elle aura une plus grande flexibilité des prix. Le prix sera déterminé principalement par l'entreprise et ses concurrents, plutôt que par le coût des matières premières des fournisseurs.
Encore une fois, il est peu probable que vous trouviez chacun de ces attributs de bonnes affaires dans une seule entreprise, mais vous devriez vouloir savoir qu'elle en a autant que possible.
Selon vous, quels sont les attributs les plus importants lorsque vous investissez dans une entreprise ?