Les FNB et les fonds communs de placement sont souvent mentionnés simultanément, comme s'il s'agissait de deux versions de ce qui est fondamentalement le même véhicule d'investissement. S'il est vrai qu'ils présentent de nombreuses similitudes, il existe suffisamment de différences pour en faire des fonds uniques. Et en raison de ces différences, chacun vous servira en tant qu'investisseur de manières très différentes.
Les ETF ne nécessitent aucun investissement minimum, peuvent être acquis sans commission, génèrent peu de gains en capital imposables à court terme et ne sous-performeront pas le marché. Cependant, les fonds communs de placement ont des exigences minimales d'investissement initial, génèrent souvent des gains en capital à court terme et ont le potentiel de surperformer le marché, mais peuvent également le sous-performer.
Lorsque vous vous familiarisez avec les différences entre les ETF et les fonds communs de placement, il est plus facile de les répartir correctement dans votre portefeuille. Vous pouvez éventuellement décider de devenir un investisseur en FNB, un investisseur en fonds communs de placement ou même choisir d'investir dans les deux.
ETF vs fonds communs de placement - Comment ils sont similaires
La principale similitude entre les ETF (fonds négociés en bourse) et les fonds communs de placement est qu'ils sont tous deux des fonds d'investissement. Autrement dit, chacun est un portefeuille de titres dans plusieurs sociétés, que ce soit par le biais d'actions, d'obligations ou d'autres véhicules d'investissement. Chacun peut contenir des titres de n'importe où, de quelques sociétés à des centaines, voire des milliers. Cela signifie qu'un investissement dans l'un ou l'autre type de fonds vous donnera un portefeuille prêt à l'emploi d'investissements dans de nombreuses sociétés différentes.
Chaque fonds dispose également d'un gestionnaire d'investissement supervisant le portefeuille, qui peut apporter des modifications à la composition du portefeuille occasionnellement ou fréquemment. Et les deux sont associés à certains frais pour rémunérer le gestionnaire d'investissement et couvrir les dépenses liées aux investissements.
L'un des attraits des ETF et des fonds communs de placement est qu'ils offrent aux investisseurs la possibilité d'investir dans un portefeuille de titres gérés par des professionnels. Cela évite d'avoir à créer votre propre portefeuille, ce qui nécessitera non seulement de sélectionner les sociétés dans lesquelles investir, mais également les décisions importantes concernant le moment d'acheter et de vendre chaque titre.
Il existe encore une autre similitude entre les FNB et les fonds communs de placement qui est souvent mal comprise par les investisseurs: les FNB et les fonds communs de placement peuvent être des fonds gérés activement ou des fonds indiciels.
Un fonds géré activement est un fonds dans lequel le gestionnaire de fonds tente de surperformer le marché. Cela conduit généralement à des transactions plus fréquentes sur les titres au sein du portefeuille, d'où le terme « géré activement ».
Les fonds indiciels sont considérés comme des fonds passifs car la composition du portefeuille est déterminée par un indice de marché commun. Par exemple, un fonds indiciel peut être lié à la composition et à la performance de l'indice S&P 500, ou de tout autre nombre d'indices représentant des secteurs spécifiques, comme la santé, la technologie, les obligations ou l'international titres.
Avec toutes les similitudes entre les ETF et les fonds communs de placement, qu'est-ce qui les rend différents ?
ETF vs fonds communs de placement - Comment ils sont différents
Même si les ETF et les fonds communs de placement présentent de nombreuses similitudes, il existe au moins autant de différences. Nous expliquerons ces différences en décomposant les fonctionnalités offertes par chaque type de fonds ci-dessous.
Caractéristiques des ETF
Les caractéristiques de base qui rendent les ETF uniques par rapport aux fonds communs de placement sont les suivantes :
Généralement des fonds indiciels
À certains égards, c'est la principale différence entre les ETF et les fonds communs de placement, même si ce n'est pas toujours vrai.
Mais en tant que fonds indiciels, les ETF sont conçus pour répliquer un indice de marché sous-jacent. Cela signifie qu'ils ne surperformeront jamais l'indice, mais ne le sous-performeront pas non plus (bien qu'il puisse y avoir de légères variations en raison des frais facturés au sein du fonds).
La nature indicielle des ETF signifie également qu'ils sont des fonds passifs. Ils ne négocient pas activement les titres au sein du fonds, mais le font uniquement lorsque la composition de l'indice sous-jacent change. Par exemple, si un ETF est un fonds indiciel basé sur le S&P 500, la négociation de titres au sein du fonds n'aura lieu que si le S&P 500 ajoute de nouvelles sociétés ou supprime des sociétés existantes.
La fréquence de négociation plus faible des FNB indiciels signifie faibles ratios de dépenses. Il s'agit des frais de gestion du fonds et comprennent les frais 12b-1, les frais de gestion, les frais administratifs, les frais d'exploitation et tous les autres coûts liés aux actifs encourus par le fonds. Ces frais sont facturés par tous les FNB et peuvent aller d'un minimum de 0,2 % à un maximum de 0,20 % par an sur les FNB indiciels.
Typiquement fiscalement avantageux
C'est le résultat d'une gestion passive: un fonds qui ne négocie pas de titres génère souvent moins de gains en capital imposables. Et lorsqu'elles vendent des titres, il s'agit le plus souvent de plus-values à long terme, qui ont taux d'imposition plus bas que les plus-values à court terme (qui sont imposées au taux ordinaire de l'impôt sur le revenu).
En fait, étant donné que les ETF se négocient comme des actions, le plus gros gain en capital est susceptible de se produire lorsque vous vendez vos actions dans le fonds. S'il s'est écoulé plus d'un an à partir du moment où les actions ont été achetées, tout gain sera soumis au taux d'imposition inférieur sur les gains en capital à long terme.
Acheter et vendre des ETF
Les ETF se vendent en bourse et peuvent être achetés par l'intermédiaire d'un courtier. Ils ont deux avantages majeurs par rapport aux fonds communs de placement lorsqu'il s'agit d'acheter et de vendre :
Montants minimaux d'investissement. Les FNB n'ont généralement pas d'exigence d'investissement minimum. Vous pouvez choisir d'investir aussi peu que 10 $ dans un fonds, ou jusqu'à 100 000 $ ou plus. Cela signifie que les ETF sont un excellent choix pour les nouveaux investisseurs et les petits investisseurs, en particulier si vous souhaitez vous diversifier entre plusieurs fonds.
De plus, comme les ETF se négocient en bourse, ils peuvent être achetés et vendus tout au long de la journée, quel que soit le prix au moment de la transaction. Par exemple, si le cours d'une action a clôturé à 25 $ la veille, mais tombe à 24 $ à 11 h 00 ce matin, vous pouvez acheter le fonds à 24 $ par action.
Commissions de négociation. Il y a quelques années, une application de trading connue sous le nom de Robin des Bois introduit le concept de trading sans commission. Mais une véritable révolution a été lancée en 2018, lorsque le géant du courtage en investissement Charles Schwab a déployé sans commission négociation d'actions, d'options et d'ETF. En tant que chef de file de l'industrie du courtage, presque tous les autres courtiers ont été contraints de faire de même. Vous pouvez désormais acheter et vendre des ETF sans commission avec presque tous les courtiers.
Vous avez probablement aussi entendu parler des frais de chargement. Il s'agit de frais basés sur un pourcentage facturés lors de l'achat et (parfois de la vente) de fonds. Mais les frais de chargement ne s'appliquent qu'aux fonds communs de placement, pas aux FNB. Voici quelques courtiers qui offrent des transactions gratuites.
Caractéristiques des fonds communs de placement
Les caractéristiques de base qui rendent les fonds communs de placement uniques par rapport aux FNB sont les suivantes :
Fonds souvent négociés activement
Les fonds communs de placement peuvent être des fonds indiciels, et cela comprend certains des fonds indiciels les plus populaires dans le domaine. Mais le principal attrait des fonds communs de placement est la gestion active de portefeuille.
Avec la négociation active de titres, le gestionnaire de fonds communs de placement tente de surpasser le marché. Cela se fait en achetant activement des sociétés qui devraient surperformer le marché tout en vendant celles qui pourraient sous-performer (ou devraient le faire). Les fonds gérés activement ne sont pas déterminés par la composition d'un indice sous-jacent. Leur composition est entièrement décidée par le gestionnaire du fonds.
À quelle fréquence les fonds gérés activement surperforment-ils le marché ? Pas souvent. CNBC a rapporté que les fonds à grande capitalisation gérés activement ont sous-performé le S&P 500 85 % du temps sur une période récente de dix ans et 92 % du temps sur 15 ans.
Un trading actif signifie des ratios de dépenses plus élevés. Les fonds communs de placement à gestion active ont des ratios de dépenses plus élevés que les fonds indiciels, allant généralement de 0,50 % à 1,00 % par an.
Créent généralement des gains en capital à court terme
Espérons que la plupart de ces gains seront à long terme et soumis à des taux d'imposition plus bas. Mais la fréquence des transactions dans un fonds commun de placement peut également générer plus de gains en capital à court terme, qui seront imposables à des taux d'imposition ordinaires plus élevés.
Achat et vente de fonds communs de placement
Les fonds communs de placement sont disponibles par l'intermédiaire de courtiers ou de familles de fonds. Les familles de fonds populaires comprennent Avant-garde, Fidelity Investments et Fonds américains.
Contrairement aux ETF, où les prix changent continuellement tout au long de la journée, les valeurs des fonds communs de placement sont fixées à la fin de chaque jour de bourse. Cela signifie que si le prix (valeur liquidative) d'un fonds commun de placement fluctue tout au long de la journée, vous obtiendrez le prix à la clôture de la transaction, quelle que soit l'heure de la journée à laquelle vous avez exécuté la transaction.
Si vous envisagez d'investir dans des fonds communs de placement, vous devez savoir ce qui suit :
Montants minimaux d'investissement. Contrairement aux FNB, qui ont des cours boursiers et se négocient en bourse – et peuvent être achetés en très petites quantités – les fonds communs de placement sont vendus en quantités minimales. La majorité des fonds communs de placement nécessitent un investissement initial minimum de 2 500 $, bien que vous puissiez en obtenir certains qui nécessiteront moins.
Commissions de négociation. Rappelez-vous, j'ai dit que les sociétés de courtage ont éliminé les commissions sur les actions, les options et les FNB? Les fonds communs de placement sont manifestement absents de cette liste. La plupart des sociétés de courtage factureront une commission allant de 10 $ à 50 $ pour acheter ou vendre une position dans un fonds commun de placement
Cependant, de nombreuses maisons de courtage offrent un certain nombre de fonds communs de placement sans commission. Et les familles de fonds ne facturent généralement aucune commission si vous achetez directement l'un de leurs fonds.
Frais de chargement. Nous en avons discuté brièvement sous les EFT, où ils ne s'appliquent pas. Mais ils s'appliquent souvent aux fonds communs de placement. Les frais de chargement sont essentiellement une commission de vente, variant généralement entre 1 % et 3 % du montant en dollars du fonds que vous achetez. La charge peut être facturée d'avance, lors de la vente, ou les deux.
Par exemple, il peut y avoir une charge de 1 % à l'achat et une charge de 1 % à la vente. Très souvent, les frais de chargement facturés à la vente seront annulés si vous détenez le fonds pendant une durée minimale, par exemple deux ans.
Les frais de chargement sont plus typiques des sociétés de courtage et peuvent généralement être évités si vous achetez un fonds par l'intermédiaire de la famille de fonds émetteurs.
ETF vs fonds communs de placement – Quel est le meilleur investissement ?
Pour la plupart des investisseurs – en particulier les nouveaux et les petits – les ETF sont presque certainement le meilleur choix. Ils ne nécessitent aucun investissement minimum, peuvent être acquis sans commission et génèrent peu de plus-values imposables à court terme. Et comme ils sont principalement basés sur des indices, vous ne sous-performerez pas le marché.
Les fonds communs de placement conviennent mieux aux investisseurs plus importants et plus expérimentés. Plus gros, car ils ont des exigences minimales d'investissement initial qui nécessiteront un portefeuille plus important si vous souhaitez vous diversifier entre plusieurs fonds. Mais plus expérimenté car investir dans des fonds activement négociés comporte plus de risques que les fonds indiciels.
Mais malgré le fait que les ETF semblent avoir le dessus sur la base de caractéristiques, les fonds communs de placement sont toujours beaucoup plus populaires.
Le Institut des sociétés d'investissement rapporte qu'il y avait 9 414 fonds communs de placement, contre 2 175 FNB en 2019. Les fonds communs de placement sont également la catégorie de fonds beaucoup plus grande en fonction de l'actif total du fonds. Encore une fois pour 2019, les fonds communs de placement détenaient près de 21,3 billions de dollars, tandis que les ETF ont un peu moins de 4,4 billions de dollars.
Ces statistiques peuvent ne pas offrir beaucoup de conseils pour vous aider à choisir entre les deux. Mais cela montre que le grand public investisseur a toujours une grande confiance dans les fonds communs de placement, malgré les avantages évidents des ETF.
Résumé
Bien que les vertus des ETF soient criées de différents coins de l'univers financier, les deux types de fonds ont du mérite. Vous voudrez peut-être commencer avec des FNB indiciels en tant qu'investisseur débutant, mais ajouter progressivement des fonds communs de placement activement négociés au fur et à mesure que votre portefeuille de placement et votre expérience grandissent.