Lorsque vous commencez à investir en dehors du marché boursier, vous verrez souvent un terme apparaître - investisseur qualifié.
Quand j'ai commencé investissement providentiel, j'ai vu le terme revenir un peu. Alors que je quittais ce monde, avec ma queue un peu coincée entre mes jambes, et que j'ai commencé à regarder l'immobilier - c'est venu encore.
Si vous souhaitez lever une somme d'argent importante, des règles sont en place pour protéger les investisseurs. N'importe qui peut prétendre créer une entreprise, engager des investisseurs, puis disparaître. Malheureusement, vous le voyez beaucoup trop souvent dans le monde de la crypto-monnaie. Si vous souhaitez devenir public, vous devez vous inscrire auprès de la SEC.
Les règles entourant les investisseurs accrédités existent pour assouplir ces règles d'enregistrement afin que les entreprises puissent solliciter des investissements sans s'inscrire. Mais ils doivent solliciter des gens qui, en fonction de leur revenu ou de leur valeur nette, savent en quelque sorte ce qu'ils font. Ou du moins peut se permettre de le perdre. 🙂
Alors, apprenons-en plus.
Que signifie être un investisseur qualifié, où est-il défini et que devez-vous faire pour le devenir ?
Qui décide d'un investisseur accrédité ?
Si vous êtes une entreprise et que vous souhaitez vendre un titre, comme une action, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis vous oblige à enregistrer ce titre. Lorsque les entreprises deviennent publiques, elles doivent déposer un formulaire SEC S-1, le formulaire d'enregistrement initial.
Il existe plusieurs exemptions – ou façons de vendre un titre – sans vous inscrire. Règle 506 du Règlement D énumère les exonérations.
Bon nombre des exemptions impliquent cette définition d'un investisseur qualifié. Règle 501 du Règlement D définit ce que signifie être un investisseur qualifié.
Je ne vais pas vous ennuyer avec les détails, mais une exception (règle 506 (c)) est si tous les investisseurs sont des « investisseurs accrédités » et que la société prend « des mesures raisonnables pour vérifier que les investisseurs sont des investisseurs qualifiés, ce qui pourrait inclure l'examen de la documentation, telle que W-2, déclarations de revenus, relevés bancaires et de courtage, rapports de crédit et autres », alors ils peuvent solliciter des investissements et annoncer un offre.
Cela peut vous surprendre, mais le terme d'investisseur qualifié a été défini pour la première fois en 1982. En 2012, le président Obama a signé la loi Jumpstart Our Business Startups (JOBS). La loi JOBS a modifié la définition parce qu'ils voulaient assouplir les règles sur l'investissement. C'était pour que les petites entreprises puissent lever des fonds sans les exigences de déclaration onéreuses de la SEC.
Êtes-vous un investisseur agréé ?
La plupart des sites de financement participatif immobilier exigent que vous soyez un investisseur qualifié.
Pour être un investisseur qualifié, vous devez :
- Avoir réalisé un revenu annuel de 200 000 $ (300 000 $ pour les coinvestisseurs) au cours des deux dernières années dans l'espoir de gagner autant ou plus cette année, ou,
- Avoir une valeur nette supérieure à 1 000 000 $, individuellement ou conjointement, à l'exclusion de leur résidence principale.
- ou, se qualifier sur la base de mesures définies de connaissances, d'expérience ou de certifications professionnelles. (ajouté le 26 août 2020)
Une entreprise peut demander des informations supplémentaires pour vérifier que vous êtes accrédité, mais dans de nombreux cas, elle vous croit sur parole. On vous demande souvent de signer un document attestant que vous êtes un investisseur qualifié et ils y terminent le processus de vérification.
Modification des qualifications
Le 26 août, la Securities and Exchange Commission a modifié la définition d'un investisseur accrédité pour inclure ceux qui démontrent des connaissances, une expérience ou des certifications professionnelles. Si vous n'avez pas les revenus ou la valeur nette requis, vous pouvez vous qualifier sur la base de certifications. Au moment de sa modification, ces certifications incluent les titulaires en règle des licences Série 7, Série 65 et Série 82. Ils peuvent ajouter plus de certifications, mais pour le moment, ce sont les trois seules.
Pourquoi est-ce important?
L'exigence existe parce que la SEC veut s'assurer que les personnes qui investissent dans des titres non enregistrés peuvent se permettre de le perdre.
Ces transactions sont souvent appelées placements privés et elles n'ont pas besoin de s'enregistrer auprès de la SEC, elles ne fournissent donc pas autant d'informations que vous le souhaiteriez, par exemple, d'une société cotée en bourse. Cela fait une grande hypothèse – les investisseurs accrédités peuvent faire eux-mêmes la diligence raisonnable.
Pour certains investisseurs, cette barre peut être trop haute. Ou peut-être est-ce le moment choisi. Vous avez besoin de ce niveau de revenu pendant trois ans (deux dans le passé plus l'année en cours), ce n'est peut-être pas possible. Quoi qu'il en soit, si vous souhaitez investir dans des sites immobiliers financés par le crowdfunding et que vous ne pouvez pas être un investisseur accrédité, il existe des options.
Les règles limitent également le montant que le problème peut soulever en utilisant l'exemption de financement participatif (20 millions de dollars par période de 12 mois pour le niveau I ou 50 millions de dollars pour le niveau II). Les limites sont assez restrictives, donc de nombreuses plateformes de financement participatif ne l'ont pas encore adoptée, mais son heure est peut-être venue.
Qu'en est-il des chiffres corrigés de l'inflation ?
Le JOBS Act est récent mais la définition d'un investisseur qualifié a été fixée en 1982 lorsque la SEC a adopté le règlement D. Saviez-vous que les chiffres utilisés pour déterminer un investisseur qualifié n'ont pas changé depuis 1982? Ils ne sont pas ajustés en fonction de l'inflation !
Si vous deviez ajuster ces chiffres en fonction de l'inflation, en utilisant le Calculateur d'IPC de BLS (nous utilisons juin 1982 à juin 2018), les règles aujourd'hui seraient :
- Avoir fait 519 564,95 $ de revenu annuel (779 347,42 $ pour les coinvestisseurs) au cours des deux dernières années en espérant que vous gagnerez le même ou plus cette année, ou,
- Avoir une valeur nette supérieure à 2 597 824,74 $, individuellement ou conjointement, excluant leur résidence principale.
Mâchez ça un instant. 🙂
Combien y a-t-il d'investisseurs accrédités ?
La barre est assez haute, même avec des dollars de 1982, alors je me suis demandé: combien y a-t-il d'investisseurs accrédités ?
La meilleure source pour cela était un événement organisé par la SEC en 2014. Lors du Forum sur la formation de capital pour les petites entreprises, la SEC a tenu une discussion sur les règles applicables aux investisseurs accrédités et a inclus une présentation avec des informations juteuses.
Dans ce présentation, ils ont montré qu'il y avait plus de 9 millions de ménages qui seraient admissibles en se basant uniquement sur la valeur nette. Si vous incluez les règles de revenu, ce nombre passe à plus de 12 millions de ménages.
Ce sont des chiffres de la SEC elle-même, donc vous imaginez que c'est exact, et ils semblent correspondre aux chiffres du revenu moyen nous pouvons trouver auprès de l'Administration de la sécurité sociale.
Celles-ci, bien sûr, étaient antérieures à la modification des règles par la SEC pour inclure les personnes titulaires d'une licence de série 7, de série 65 et de série 82. Cela augmentera probablement le bassin d'investisseurs accrédités significativement.
Devriez-vous en devenir un ?
Si seulement c'était une question de choix. 🙂
Formellement, il n'y a pas de « processus d'accréditation ». Il n'y a pas de cachet ou de certificat, ou quoi que ce soit du genre. Vous devez avoir les actifs ou les revenus (avec preuve si quelqu'un le demande) et vous êtes considéré comme un investisseur qualifié.
C'est une question différente de celle de savoir si vous devez faire des investissements là où l'accréditation est requise. 🙂
Personnellement, je crois que quelqu'un qui devrait envisager un investissement pour lequel l'agrément est important ne devrait le faire que s'il correspond bien à la définition.
Si je ne répondais qu'à la définition du revenu (donc pas encore de valeur nette de 1 million de dollars), je m'en tiendrais au marché boursier. Choisissez un mélange de Fonds communs de placement Vanguard ou alors ETF et avance.
Si je ne remplissais que l'exigence de valeur nette et que je n'avais pas le revenu, je pourrais essayer des investissements moins risqués comme l'immobilier. J'envisagerais de plus petits investissements dans des biens physiques localement ou sur une plate-forme immobilière financée par le crowdfunding. Rejoindre un syndicat d'investisseurs immobiliers si les minimums sont bas est également acceptable. Je n'entrerais pas dans quelque chose d'important où cela pourrait être comme un investissement minimum de 50 000 $. Vous voulez que vos investissements restent relativement prévisibles puisque vos revenus ne peuvent aider à atténuer les fluctuations.
Si tu juste rencontrer les deux, je me lancerais dans les investissements mais ne pousserais pas trop fort. Vous pouvez très bien vous en tenir aux marchés publics, à certains biens immobiliers et éviter tout investissement de démarrage jusqu'à bien plus tard.
Ce n'est pas parce que vous êtes accrédité que vous devez nécessairement vous lancer dans des investissements qui l'exigent !