Jos haluat olla a menestyvä sijoittaja, sinun on hankittava yksi ehdottoman tärkeä taito, ja se on kyky lukea tilinpäätöstä. Tämä on erityisen tärkeää, jos käyt kauppaa yksityishenkilöiden osakkeilla.
Huolimatta siitä, kuinka monet asiantuntijat suosittelevat tiettyä osaketta, sinun on silti luettava yrityksen tilinpäätös ennen rahan sijoittamista.
Tilinpäätös voi paljastaa piilotetun maamiinan tai kaksi, mikä saattaa tehdä sinusta vähemmän optimistisen kuin ihmiset suosittelevat yritystä.
Kun puhumme tilinpäätösten lukemisesta, me todella tarkoitamme sitä analysoimalla niitä. Meitä kiinnostaa eniten tietää tietyt suhdeluvut ja taloudelliset korrelaatiot, jotka tilinpäätös paljastaa.
Nämä suhteet eivät hyppää sinulle esiin lausunnoista – sinun on löydettävä asiaankuuluvat luvut ja tehtävä laskelmat itse.
Katsotaanpa kahta tärkeintä tilinpäätöstyyppiä. Lausunnot tulee ottaa yhtiön viimeisimmästä 10K-raportista, koska ne on arkistoitu Securities and Exchange Commissionille (SEC).
Kuinka analysoida tuloslaskelma
Tuloslaskelma on tilinpäätösasiakirja, joka näyttää yhtiön tuotot, kulut ja nettotuloksen.
Emme voi mitenkään kattaa kaikkia tuloslaskelman vivahteita tässä artikkelissa, joten katsotaanpa joitain tärkeimmistä suhteista ja suhteista.
Nettovoittomarginaali. Tämä on nettotulo verojen jälkeen jaettuna bruttotuloilla. Esimerkiksi, jos yrityksen kokonaismyynti oli miljoona dollaria ja nettovoitto verojen jälkeen 150 000 dollaria, nettovoittomarginaali olisi 15 % (150 000 dollaria jaettuna miljoonalla dollarilla).
Sinun kannattaa verrata tätä muihin alan yrityksiin nähdäksesi, kuinka hyvin niillä todella menee. 15 %:n nettovoittomarginaali kenen tahansa toimialalla, jossa 10 % on normi, tarkoittaa, että yritys on kannattavampi kuin kilpailijansa.
Osakekohtainen tulos. Tämä luku määritetään yleensä jakamalla nettotulos verojen jälkeen ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä. Itse asiassa numero esitetään sinulle yleensä tuloslaskelmassa. Mutta on toissijainen laskelma, jonka haluat suorittaa lisäksi. Tämä on laimennettu osakekohtainen tulos.
Se saadaan jakamalla nettotulos verojen jälkeen ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä plus mahdolliset liikkeeseen laskettavat lisäosakkeet. Tämä sisältää jäljellä olevien osakeoptioiden, warranttien, vaihdettavien etuoikeutettujen osakkeiden tai muiden avoimien osaketarjousten määrän. Tämä luku antaa tarkemman kuvan yhtiön todellisesta osakekohtaisesta tuloksesta.
Haluat verrata laimennettua osakekohtaista tulosta alan keskiarvoihin, mutta sinun on myös verrattava niitä osakkeen osinkotuottoon. Tämä luku osoittaa, että yrityksellä on riittävät nettotulot osingonmaksun jatkamiseen nykyinen korko, jos on tilaa nostaa niitä, tai vaikka leikkaus saattaa olla varastossa tulevaisuutta.
Oman pääoman tuotto. Tämä lasketaan jakamalla nettotulos keskimääräisellä omalla pääomalla. Yrityksen 100 000 dollarin nettovoitto, jonka oma pääoma on keskimäärin 1 miljoona dollaria, tuottaa 10 %:n oman pääoman tuoton (ROE). Tätä prosenttiosuutta tulisi verrata alan keskiarvoihin.
Jos se on normaalia korkeampi, se tarkoittaa, että yritys käyttää paremmin yrityksen omaisuutta. Se voi myös tarkoittaa, että yritys voi tuottaa rahaa sisäisesti - lainaamatta tai myymättä lisää osakkeita - mikä kaikki ovat erittäin hyviä merkkejä.
Omaisuuden tuotto (ROA). ROA määritetään jakamalla nettotulos raportointikauden keskimääräisillä varoilla. Jos yrityksen nettotulot ovat 200 000 dollaria ja varat keskimäärin 2 miljoonaa dollaria, ROA on 10 % (200 000 dollaria jaettuna 2 miljoonalla dollarilla).
Tämä luku on erityisen tärkeä omaisuusvaltaisissa yrityksissä, kuten valmistusteollisuudessa. Se on osoitus siitä, kuinka hyvin yritys käyttää omaisuuttaan tuottamaan voittoa. Sitä pitäisi jälleen kerran verrata alan standardeihin.
Kuinka lukea tasetta
Tase on tilinpäätösasiakirja, joka paljastaa yhtiön varat, velat ja omat pääomat.
Tässä on joitain suhteita, joita haluat tutkia taseessa.
Nopea testisuhde. Tämä on tasetesti yrityksen maksuvalmiudesta, yrityksen kyvystä saada käteistä lyhyellä varoitusajalla. Tämä on vahva osoitus yrityksen kassahallinnasta.
Se saadaan ottamalla lyhytaikaiset varat vähennettynä varastolla ja jakamalla tulos lyhytaikaisten velkojen määrällä. Tämän pitäisi olla positiivinen luku (suurempi kuin 1).
Varaston kiertonopeus. Tämä lasketaan jakamalla myydyn tavaran hankintahinta (tuloslaskelmasta) raportointikauden keskimääräisellä varastomäärällä. Jos yrityksen tavarakustannukset ovat 5 miljoonaa dollaria ja keskimääräinen varasto 1 miljoona dollaria, varaston kiertonopeus on 5 (5 miljoonaa dollaria jaettuna miljoonalla dollarilla).
Jos tämän luvun toimialan keskiarvo on 4, yritys kääntää varastoaan nopeammin kuin kilpailijansa. Jos toimialan keskimääräinen liikevaihtosuhde on 10, yritys pyörittää varastoaan paljon hitaammin kuin kilpailijansa.
Tämä voi viitata ongelmaan, varsinkin jos varastot muodostavat suurimman osan yrityksen nykyisestä omaisuudesta. Varaston hidas kierto voi olla merkki siitä, että tietty varasto ei liiku, ja siihen voi kohdistua alaskirjaus, joka heikentäisi yrityksen taloudellista asemaa.
Nykyinen suhde. Tämä suhdeluku ilmaisee varojen arvon, joka todennäköisesti muunnetaan rahaksi vuoden kuluessa yrityksen velkojen maksamiseksi. Se määritetään jakamalla lyhytaikaiset varat lyhytaikaisilla veloilla.
Kolmen miljoonan dollarin lyhytaikaiset varat ja 2 miljoonan dollarin lyhytaikaiset velat johtavat lyhytaikaiseen suhde 3:2, joka on useimmilla toimialoilla vakaa (mutta tarkista alan keskiarvo mahdollisuuksien mukaan vaihdella).
Tämä suhde voi olla ongelma, jos se poikkeaa normista millä tahansa merkittävällä määrällä ja kumpaankin suuntaan. Jos luku on pieni, ja varsinkin jos se on negatiivinen, se voi tarkoittaa, että yritys ei pysty siihen maksaa velkansa. Mutta jos luku on liian suuri, esimerkiksi 3:1, se voi tarkoittaa, että yritys on liian konservatiivinen eikä sijoita varoja tehokkaasti.
Kirjanpitoarvo (aineelliset hyödykkeet). Kirjan arvo vastaa kysymykseen kuinka paljon yritys ansaitsee sijoituksistaan fyysiseen omaisuuteen. Se lasketaan ottamalla yrityksen kokonaisvarallisuus, josta on vähennetty aineettomat hyödykkeet (kuten liikearvo).
Siitä jää yrityksen fyysinen nettovarallisuus. Yritys, joka tuottaa 5 miljoonan dollarin nettovoiton 10 miljoonan dollarin nettoaineellisesta omaisuudesta, pystyy laajentamaan voittoa paljon pienemmällä pääomasijoituksella kuin yritys, jonka nettovoitto on 5 miljoonaa dollaria 20 miljoonan dollarin aineellisella nettomäärällä omaisuutta.
Tämä kertoo, kuinka helposti ja tehokkaasti yritys voi laajentaa toimintaansa kilpailijoihinsa verrattuna.
Nämä ovat vain muutamia analyyseja, jotka voidaan tehdä yrityksen tilinpäätöksestä. Mutta se korostaa tilinpäätösten lukemisen oppimisen arvoa, ja usein vähemmän ilmeiset tiedot voivat paljastaa sen.
Kuinka vahva on kykysi lukea tilinpäätöstä?