Rahassa vs. Rahat loppu

Jos aiot käyttää vaihtoehtoja sijoitussalkussasi, tärkeä käsite on ymmärtää ero rahan (ITM) vs. rahat pois (OTM) -vaihtoehdot.

ITM ovat tällä hetkellä kannattavia vaihtoehtoja. OTM-optioita ostetaan yrittääkseen ansaita korkeampaa tuottoa myöhemmin. Mutta vaihtoehdot eivät ole jokaiselle sijoittajalle. Lue lisää siitä, miten nämä sijoitusstrategiat toimivat ja ovatko ne järkeviä salkkullesi.

Mitä rahassa on vs. Rahat loppuvat?

Ennen kuin aloitamme, jos et ole perehtynyt osakeoptioihin ja niihin liittyviin termeihin, lue meidän Vaihtoehdot Primer.

Ero ITM- ja OTM-vaihtoehtojen välillä on se, onko niillä luontaista arvoa. "Sisäinen arvo" tarkoittaa, että jos käytät optiotasi välittömästi, voit tehdä voittoa. Sisäisen arvon määrittämiseksi meidän on ymmärrettävä molemmat vaihtoehdot

lakkohinta — hinta, jolla voit ostaa (jos kyseessä on osto-optio) tai myydä (myyntioptiolla) kohde-etuutena olevan osakkeen — ja osakkeen nykyinen markkinahinta, joka tunnetaan nimellä spot hinta.

Esimerkiksi ABC-osakkeen osto-optio, jonka toteutushinta on 20 dollaria, on ITM, jos ABC: n osakekurssi on yli 20 dollaria. Se on loppu, jos ABC: n osakekurssi on alle 20 dollaria. Yleisenä nyrkkisääntönä on, että mitä enemmän ITM: ää vaihtoehto on, sitä korkeampi on vaihtoehdon hinta. Tämä kustannus tunnetaan nimellä optiopreemio.

Tämä artikkeli keskittyy yhdysvaltalaisiin osakkeisiin liittyviin optioihin eikä osakkeisiin liittyviin optioihin. "Osake" tarkoittaa yleensä osakkeita julkinen yritykset. "Osake" voi tarkoittaa joko julkisten tai yksityisten yritysten osakkeita.

Mikä on "rahassa"?

Mennään tarkemmin ITM-vaihtoehdon käsitteeseen. Kuten aiemmin mainittiin, rahassa olevilla optioilla on luontainen arvo, koska ne ovat kannattavia, jos niitä käytetään välittömästi. Erityisesti, jos sinulla on osto-optio, jonka toteutushinta on 20 dollaria (jolla voit ostaa osakkeen 20 dollarilla) ja osakkeella käydään kauppaa 25 dollarilla, vaihtoehtosi on rahassa jonka todellinen arvo on 5 dollaria (25 - 20 dollaria).

On yleensä kaksi tapaa, joilla voit päätyä omistamaan rahassa olevan vaihtoehdon. Voit ostaa option, joka on jo rahassa (toivotessaan, että se syvenee rahassa) tai ostaa option, joka on poissa rahasta, josta lopulta tulee rahaa.

Joten miksi kaikki eivät osta optiota, joka on jo rahassa? Syynä on, että mitä syvemmällä vaihtoehdolla on rahaa, sitä korkeammat kustannukset (premium). Lisäksi optio, joka on rahassa, ei tarjoa samaa potentiaalista nousua kuin vaihtoehto, joka ei ole rahassa.

Käytämme esimerkkiä havainnollistamaan rahavaihtoehtoa.

Esimerkki ITM-vaihtoehdosta

Oletetaan, että ABC-osakkeiden kauppa on tällä hetkellä 19 dollaria osakkeelta. Tiukan jälkeen analyysi, päätät, että se on yliarvostettu. Osakkeen oikosulkemiseksi ostat ITM-myyntioption. Tämä antaa sinulle oikeuden myydä osakkeet tietyllä lunastushinnalla.

Ostat myyntioption 21 dollarin toteutushintaan, joka vanhenee kahden kuukauden kuluttua. Tämä toteutushinta on ITM, jonka sisäinen arvo on 2 dollaria, koska voit myydä osakkeen 2 dollaria korkeammalla kuin sillä tällä hetkellä käydään kauppaa (21–19 dollaria). Teet tämän kaupan, koska uskot, että taustalla olevan osakkeen nykyinen markkinahinta 19 dollaria laskee.

Oletetaan, että tämän vaihtoehdon palkkio on 2,50 dollaria. Osakeoptiot Yhdysvalloissa ovat yleensä 100 osaketta kohden, joten tämä optiosopimus maksaa 250 dollaria. Yksinkertaisuuden vuoksi oletetaan, että tässä esimerkissä ei peritä provisiota.

Erääntyessä ABC: n osakekohtainen hinta putoaa 17 dollariin. Tämän vaihtoehdon sisäinen arvo on nyt 4 dollaria (21–17 dollaria). Option käyttämisen sijaan voit yksinkertaisesti myydä option ja pussittaa voitot. Osakekohtainen voittosi on 1,50 dollaria (4,00–2,50 dollaria), yhteensä 150 dollaria (1,50 x 100 dollaria).

Rahan edut ja haitat

Mikä on "rahat lopussa"?

OTM-optioilla ei ole sisäistä arvoa. Toisin sanoen, jos käytät optiota välittömästi, se ei ole kannattavaa. Jos esimerkiksi käytät osto-optiota, jonka toteutushinta on 25 dollaria (jolloin voit ostaa osakkeen 25 dollarilla) ja osakkeella käydään kauppaa 20 dollarilla, maksat 5 dollaria enemmän kuin osakkeen käypä hinta.

Kun ostat OTM-option, toivot kohde-etuuden hinnan liikkuvan niin, että optio tulee lähemmäksi rahassa tai itse asiassa rahassa.

Mitä kauempana rahasta jokin vaihtoehto on, sitä epätodennäköisemmin se joutuu rahaan erääntyessä. Ja siksi vaihtoehto maksaa vähemmän. Vaikka vaihtoehdon ostaminen, joka on kaukana rahasta, voi tuntua uhkapeliltä, ​​jos siitä tulee ITM, voitto voi olla valtava.

Esimerkki OTM-vaihtoehdosta

Käytetään aiempaa esimerkkiä ABC-osakkeesta, jonka kauppahinta on 19 dollaria osakkeelta. Mutta tällä kertaa olemme eri universumissa, jossa tutkimuksesi osoittaa, että ABC: n osakekohtainen hinta tulee nousemaan.

Ostat OTM-osto-option 20 dollarin toteutushinnalla, joka vanhenee kahden kuukauden kuluttua. Tämän vaihtoehdon palkkio on 0,50 dollaria tai 50 dollaria sopimusta kohti. Muista, että osto-optio antaa sinulle oikeuden (mutta ei velvollisuutta) ostaa osakkeita lunastushintaan. Koska ABC-osakkeen kauppahinta on tällä hetkellä 19 dollaria, et voi tehdä voittoa ostamalla osakkeita 20 dollarilla. Siksi tämä vaihtoehto on tällä hetkellä loppu.

Tässä vaihtoehtoisessa universumissa olet jälleen oikeassa. ABC hyppää 21 dollariin osakkeelta erääntyessä. Nyt myyt optiosi 1,00 dollarin palkkiolla, jolloin saat 0,50 dollarin voiton per osake (1,00 - 0,50 dollaria) tai 50 dollaria per sopimus. Kaksinkertaistit 50 dollarin alkusijoituksesi.

Rahan loppumisen hyvät ja huonot puolet

Kumpi on parempi, rahassa vai loppu?

Erääntyessä optio on aina parempi olla rahassa, koska sillä on arvoa. Jos optio raukeaa rahasta, se on arvoton. Kuitenkin, ostatko alun perin ITM- tai OTM-vaihtoehdon, riippuu riskiprofiilistasi ja taloudellisista tavoitteistasi.

Jos olet valmis ottamaan riskejä ja olet varma kohde-etuutena olevan osakkeen liikkeen suuruudesta, OTM-optio voi mahdollisesti tuottaa suurempia voittoja. Molemmissa yllä olevissa esimerkeissämme osakekurssi liikkui 2 dollaria, mutta ITM-optio tuotti 150 dollaria 250 dollarin sijoitus (60 % voitto), kun taas OTM-optio tuotti 50 dollaria 50 dollarin sijoituksesta (100 % voitto). Muista kuitenkin, että jos kohde-etuutena oleva osake liikkui vain $1, OTM-optio olisi ollut arvoton voimassaolon päättyessä, kun taas ITM-optio olisi edelleen ollut kannattava.

Lisätietoja sijoitusten analysointiin saat oppaastamme Tekninen vs fundamentaalinen analyysi.

Voitko todella ansaita rahaa optiokaupalla?

Vaikka kaupankäynnin vaihtoehdoilla on varmasti mahdollista ansaita rahaa, vain hyvin pieni osa kauppiaista voi ansaita tasaisia ​​tuloja, koska markkinat ovat arvaamattomat ja vaihtoehdot ovat luonteeltaan epävakaita. On kuitenkin olemassa optiokaupan strategioita, jotka voivat tarjota tasaisen tulon. Esimerkkinä voisi olla myynti peitetyt puhelut (myy osto-optioita omistamillesi osakkeille), mutta tämä strategia edellyttää taustalla olevan osakkeen omistamista.

Vaikka optioita pidetään yleensä suuren riskin mukaan, sijoittajat käyttävät silti optioita, koska ne voivat tarjota epäsymmetristä tuottoa. Mukaan Michael Lewisin kirja, Iso lyhyt, New Yorkissa toimiva sijoitusyhtiö Cornwall Capital käytti vaihtoehtoja kasvattaakseen 110 000 dollarin alkupääomaansa yli 12 miljoonaan dollariin.

Lue lisää >>>Parhaat optiokaupankäyntijärjestelmät

Bottom Line

Optiot voivat olla kauppiaille loistava tilaisuus käyttää suurempaa vipuvaikutusta kuin he muuten voisivat ostaa osakkeita suoraan. ITM- ja OTM-optioiden käsite on ratkaisevan tärkeä ymmärtääksesi, jos haluat käydä kauppaa optioilla menestyksekkäästi ja käyttää optioita taitavasti sijoitussalkussasi.