Puhu inflaatiosta, ja sijoittajien huomio kääntyy usein hyödykkeisiin. Perinteinen viisaus on, että nouseva inflaatio muuttaa hyödykkeet voittoisiksi sijoituksiksi. Tämä voi olla totta, mutta se riippuu hyödyketyypistä ja inflaatiotyypistä. Tässä on kyse hyödykkeistä inflaatiosuojana.
Tässä artikkelissa:
Kaikki hyödykkeet eivät reagoi samalla tavalla inflaatioon
Vaikka voimme ajatella hyödykkeitä yleensä inflaatiosuojauksina, se on itse asiassa hyvin sekava pussi. Historiallisesti parhaita ovat olleet jalometallit ja energia. Mutta muiden hyödykkeiden, kuten teollisuusmetallien ja monien maataloustuotteiden, hinnat voivat laskea, kun fyysinen kysyntä heikkenee taloudellisten rajoitteiden vuoksi.
Pitkäaikainen vs. Lyhytaikaiset reaktiot
Toinen hyödykkeiden monimutkaisuus on aikakehykset. Hyödykkeiden reaktio inflaatioon on usein lyhytikäinen. Inflaation huippukausina raaka -aineiden hinnat voivat räjähtää, mutta kun inflaatio alkaa hiipua, hyödykkeet voivat laskea kovaa ja nopeaa. Ja kun inflaation uhka laantuu, hyödykkeiden hinnat voivat laskea ja hiljentyä hyvin pitkään.
Tämän järjestelyn ongelma on se, että inflaatio on akuutti - tyyppiset hyödykkeet reagoivat parhaiten - ja sitten on hidas, asteittainen tyyppi, joka on aina kanssamme. Esimerkiksi viimeisten 30 vuoden aikana inflaatio on ollut keskimäärin noin 3% vuodessa. Suurimman osan näistä vuosista hyödykkeet tuskin reagoivat hintojen asteittaiseen nousuun. Erityisesti kulta laski tasaisesti suurimman osan 1980-, 1990- ja jopa 2000 -luvun alussa. Inflaatio oli varmasti, mutta ei sellaista, johon kulta reagoi.
Uusi dilemma hyödykkeille
Raaka -aineissa on tällä hetkellä häiriö, koska hinnat ovat jo nousseet merkittävästi historiallisen alhaisen inflaation aikaan. Itse asiassa joskus vuodesta 2000 lähtien olemme jopa flirttailleet deflaation kanssa - ja silti hyödykkeet nousivat edelleen.
Kun öljy on noin 100 dollaria tynnyriltä ja kultaa lähes 1700 dollaria unssilta, sinun on mietittävä, onko inflaation puuttuminen sillä on mitään tekemistä niiden nostamisen kanssa kyseiselle tasolle. Niin absurdilta kuin se pinnalta kuulostaakin, onko mahdollista, että inflaation nousu voi olla hyödykkeille negatiivinen jollakin tavalla, joka ei ole täysin ilmeistä juuri nyt?
Toinen huolenaihe on se, että nämä kaksi kelluvaa raaka -ainetta ovat kohonneet uskomattomasti viimeisen vuosikymmenen aikana. Vähentäisikö tämä jotenkin niiden tehokkuutta inflaatiosuojana eteenpäin?
Öljy ja kulta olivat kaksi parhaiten menestyvää omaisuutta 1970-luvun inflaatiota kärsineiden varallisuuksien aikana, mutta koko dynamiikka oli hyvin erilaista. Kulta alkoi vuosikymmenellä 35 dollarilla unssilta, kun taas öljy oli alle 3 dollaria tynnyriltä. Inflaation kiihtyessä vuosikymmenen aikana näillä hyödykkeillä oli runsaasti tilaa ajaa. Onko asia nyt näin?
Onko olemassa parempia inflaatiosuojauksia?
Inflaatiolla on taipumus tunnistaa vain silloin, kun se saavuttaa epämiellyttävän tason. Mutta todellisuudessa inflaatio on koko ajan, ja hyödykkeet eivät aina reagoi siihen. Paras strategia inflaation hillitsemiseksi voi olla yhdistelmä pienestä hyödykkeiden asemasta - noihin aikoihin kun inflaatio on kyyneleillä - ja muut varat, jotka reagoivat paremmin hitaaseen, asteittaiseen inflaatioon, joka on paljon enemmän yleinen. Lue lisää tästä inflaatiosuojatut sijoitukset -artikkeli täällä.
Todennäköinen häviäjä
Jos sinun on valittava yksi omaisuusluokka, jonka inflaatio ryöstää, se on varmasti joukkovelkakirjalainoja. Joukkovelkakirjojen ongelma on se, että ne ovat pitkäaikaisia sijoituksia, jotka maksavat kiinteän koron, joka ei sopeudu inflaatioon.
Inflaation nousu nostaa korkoja, ja korkeammat korot laskevat joukkovelkakirjojen hintoja. Sinulla on investointi, joka on
- a) lukittu alhaisella korolla sen ollessa
- b) hinnan lasku.
Jos sinun pitäisi valita yksi omaisuusluokka päästäksesi pois inflaatiokauden aikana, se olisi varmasti joukkovelkakirjalainoja.
Tasapaino pelastukseen
Todellisuudessa kukaan ei todellakaan tiedä, miten jokin omaisuusluokka menestyy korkean inflaation aikana. Sellaiset omaisuusluokat, joiden odotetaan reagoivan positiivisesti inflaatioon, voivat osoittautua toimivan päinvastoin syistä, joita ei tällä hetkellä täysin ymmärretä. Paras reaktio inflaatioon on sijoitusnäkökulmasta luultavasti tasapainoinen salkku.
On vaikea kiistää energian ja jalometallien menestystä korkean inflaation aikana. Tämä ei tarkoita, että sinun pitäisi siirtää kaikki rahasi tai suurin osa rahoistasi näihin hyödykkeisiin hintojen nousun ensimmäisellä merkillä. Koska inflaatiota on erilaisia - ja markkinat reagoivat niihin eri tavoin -, on Vahva perustelu pitää sijoitusten säilyttäminen osakkeissa, rahamarkkinarahastoissa ja TIPSissä hyödykkeitä. Inflaatio-/korkoyhteyden vuoksi kiinteistöt voivat olla luonteeltaan spekulatiivisempia.
Tasapainoinen salkku on lähes varmasti paras vastaus nousevaan inflaatioon. Suurimmalle osalle sijoittajista tämä tarkoittaa todennäköisesti positioiden lisäämistä (tai lisäämistä) energiaan ja jalometalleihin, osien keventämistä ja joukkovelkakirjojen poistumista kokonaan.
Lukijat: Mitkä omaisuusluokat tarjoavat parhaan suojan inflaatiolta?