Dado que las criptomonedas generan un zumbido ilimitado, es difícil que los vehículos de inversión en criptomonedas acaparen los titulares.
Pero Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) siempre ha hecho exactamente eso. Con una crisis de identidad en curso, un precio con descuento y los inversores inundando tan rápido como están inundando, el primer fideicomiso de Bitcoin del mundo es tan emocionante y emocionante como el activo subyacente que pistas
Entonces, ¿qué es Grayscale Bitcoin Trust? ¿Por qué los inversores institucionales son tan grandes fans? ¿Qué está pasando con ese descuento y, más pertinente, debería invertir en GBTC?
Investiguemos.
¿Qué es el fideicomiso de Bitcoin en escala de grises?
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) es el fondo de Bitcoin que cotiza en bolsa más grande del mundo.
Habiendo debutado como Bitcoin Investment Trust en 2013, GBTC ahora cuenta con más de $ 25 mil millones en activos totales bajo administración y compra de más de 100 inversores institucionales.
El propósito del fondo es simple: Permitir que inversionistas de todo tipo y tamaño, desde comerciantes minoristas hasta titanes de la vieja escuela,
invertir en bitcoins sin tener que comprar ninguno.Cuando adquiere acciones de GBTC en TD Ameritrade, Fidelidad u otros corredores de bolsa, está comprando un fideicomiso literal que tiene más de 650 000 BTC: más del 3 % del suministro mundial. Dicho esto, la demanda de GBTC generalmente oscila con el valor de BTC, por lo que los inversores en ambos están en la misma montaña rusa.
Para ilustrar, aquí hay un gráfico que compara el rendimiento de BTC (azul claro) frente a GBTC (azul marino) a lo largo del tiempo:
Ahora, probablemente haya notado que en 2021, GBTC comenzó a tener un rendimiento inferior al de BTC.
Me dirigiré a ese elefante en la habitación en un momento. Más sobre los conceptos básicos primero.
¿Qué hace que Grayscale Bitcoin Trust sea tan especial?
La característica más atractiva de Grayscale Bitcoin Trust es que le permite comprar criptomonedas sin comprarlas realmente.
Este es un gran negocio para inversores institucionales como ARK, Rothschild y Kingfisher que quieren exposición a la criptomoneda, pero no quieren lidiar con:
- Hacks de plataforma y exposición de datos
- Carteras calientes y/o frías
- Dolores de cabeza regulatorios (GBTC cumple con la SEC)
- Declaración de impuestos desordenada
- Clientes confundidos
- Intercambios criptográficos, que pueden no tener la infraestructura, la capacidad o la liquidez para facilitar operaciones del tamaño de una institución
En su lugar, simplemente adquieren acciones de GBTC de una terminal de Bloomberg y listo. En ese momento, pueden almacenarlo, intercambiarlo e informarlo como todos los demás activos con los que tratan en el diario.
En ese sentido, los otros productos criptográficos de Grayscale merecen una breve mención. Si Bitcoin no es lo tuyo (o si simplemente te gustaría diversificar), también hay:
- La confianza de Ethereum en escala de grises (ETHE)
- El fideicomiso en efectivo de Bitcoin en escala de grises (BCHG)
- The Grayscale Ethereum Classic Trust (ETCG)
- El Fideicomiso Litecoin en Escala de Grises (LTCN)
- The Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM)
- The Grayscale Horizen Trust (HZEN)
Todo esto suena bastante bien, pero ninguna inversión es perfecta. Entonces, ¿cuáles son los pros y los contras de invertir en GBTC usted mismo? ¿Y qué está pasando con ese extraño período de bajo rendimiento?
Obtenga más información sobre los ETF de BTC>>Cómo invertir en un ETF de Bitcoin
Ventajas de invertir en GBTC
Muchas de las ventajas de GBTC que atraen a los inversores institucionales también deberían atraer a los comerciantes minoristas, como:
Es fácil de comprar
Puede comprar acciones de GBTC desde su cuenta de corretaje habitual. Así es como aparece en una cuenta de inversión autodirigida de J.P. Morgan:
¿Sin billetera? No hay problema
Las billeteras criptográficas, calientes y frías, han recorrido un largo camino. Estos son algunos de nuestros favoritos.
Aún así, ninguno es perfecto. Y el uso de claves privadas en general sigue siendo un punto único de falla altamente vulnerable para asegurar su inversión en criptografía.
Por lo tanto, comprar acciones de GBTC le permite eludir ambos. Los hacks criptográficos de alto perfil aún pueden afectar su inversión indirectamente, pero no la eliminarán de la noche a la mañana.
Juega Pelota Con Reguladores
A fines de 2019, Grayscale Bitcoin Trust se convirtió en el primer vehículo de criptoinversión en registrarse en la SEC como una empresa de informes, lo que brinda transparencia, liquidez y, por lo tanto, confianza a los inversores.
Al pasar voluntariamente al centro de atención regulatorio, es menos probable que Grayscale y sus accionistas descarrilen sus operaciones debido a una multa de nueve cifras de la SEC.
Orientación e informes fiscales más fáciles
Operar con Bitcoin bajo una clase de activo más tradicional hace que la declaración de impuestos sea mucho más fácil. No tendrá que preocuparse tanto por archivar mal y provocar la ira del IRS, que actualmente está tomar medidas enérgicas contra la comunidad criptográfica.
Se puede combinar con varias cuentas con ventajas impositivas
Cuál es la mejor manera de HODL a largo plazo y reducir su obligación tributaria al mismo tiempo? ¡Por supuesto, metiendo GBTC en una Roth IRA!
Ahora, el Departamento de Trabajo recientemente instó gerentes de 401 (k) en el lugar de trabajo para mantener las criptomonedas fuera de los planes de jubilación de los empleados; el segundo emitió la misma advertencia a cualquier persona con una IRA autodirigida. Ambas agencias mencionaron preocupaciones con la volatilidad, la desregulación, los desafíos de custodia y más.
Todo totalmente válido, si me preguntas.
Sin embargo, si ya estaba planeando mantener criptografía con un horizonte de más de 10 años, rocíe solo un poco de GBTC en su IRA podría brindar una exposición emocionante a la trayectoria a largo plazo de Bitcoin sin dejar de abordar muchos de los (justos) de la SEC. preocupaciones.
Leer más>>Cómo invertir en criptomonedas sin comprar monedas
Desventajas de invertir en GBTC
El bajo rendimiento está asustando a los inversores
Es hora de dirigirse a ese elefante en la habitación. GBTC ha tenido un rendimiento inferior al de BTC desde 2021 y el descuento solo ha aumentado con el tiempo. Alcanzó un máximo de casi el 30% a principios de marzo de 2022. ¿Por qué sería este el caso si el único propósito de GBTC es rastrear el valor de Bitcoin?
Algunos dicen que la competencia jugó un papel. Osprey Bitcoin Trust (OBTC), que se lanzó en febrero de 2021, atrajo con éxito a los inversores con un precio mucho más bajo. comisión de gestión (0,49% en comparación con el 2% de GBTC) y sigue siendo una espina en el costado de Grayscale con más de $ 130 millones AUM. Además, el ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) comenzó a cotizar en octubre de 2021.
Otros dicen que fue el período de bloqueo que expira. Los inversores acreditados podrían comprar acciones directamente de Grayscale al valor liquidativo (NAV) del fondo y luego cambiarlas al mercado secundario después de seis meses.
Sin embargo, con la recesión en curso de Bitcoin, las acciones que se compraron con una prima del 40 % en 2021 comenzaron a venderse con un gran descuento en 2022, lo que ahuyentó a los futuros inversores. La solución de Grayscale fue convertir GBTC en un ETF, pero eso no es una garantía, ya que...
La SEC puede rechazar la solicitud de ETF de Grayscale
En octubre de 2021, la SEC aprobó oficialmente el primer ETF de Bitcoin Futures, lo que permitió que ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) comenzara a cotizar días después. Estimulado por esa victoria, Grayscale presentó rápidamente el formulario 19b-4 para convertir Grayscale Bitcoin Trust en el primer ETF de Bitcoin de buena fe del mundo.
Conversión a un ETF permitiría que los valores de las acciones de GBTC se sincronicen de nuevo con el valor liquidativo (NAV) de los fondos, provocando un buen repunte y prestando estabilidad a largo plazo. Además, la prensa positiva probablemente generaría capital de inversión adicional para el fondo.
Sin embargo, BITO y GBTC no están estructurados de la misma manera. BITO invierte principalmente en contratos de futuros de Bitcoin, mientras que GBTC posee Bitcoin directamente. Por lo tanto, la aprobación de la ETF de BITO por parte de la SEC no garantiza necesariamente que GBTC también reciba la luz verde de la ETF.
Hasta ahora, la SEC no ha dicho nada sobre la solicitud de GBTC. Pero ellos rechazó recientemente una solicitud similar de Fidelity, lo que provocó que Grayscale lanzara una campaña mediática que nos alentaba a inundar la SEC con comentarios de apoyo.
Sin embargo, no se ve muy bien, y el rechazo de la SEC puede generar una mayor frustración de los inversores y un éxodo continuo del fondo.
Todavía rastrea una inversión volátil
Sin embargo, la esperanza no está perdida. La SEC puede muy bien ungir a GBTC como el primer ETF de Bitcoin verdadero del mundo, en cuyo caso rastreará el valor de BTC con mucha más precisión.
Eso podría ser tanto una bendición como una maldición porque, al final del día, GBTC todavía rastrea a Bitcoin. Y Bitcoin es un activo altamente volátil. Grayscale Bitcoin Trust no le brinda una forma más segura o estable de invertir en Bitcoin, solo una más conveniente.
Leer más>>¿Deberías invertir en Bitcoin?
¿Debería invertir en Grayscale Bitcoin Trust?
Si debe o no invertir en GBTC se reduce a su respuesta a otra pregunta:
¿Qué le ha impedido invertir en Bitcoin hasta ahora?
- Me preocupan los hackeos y los robos: Con $ 14 mil millones en criptografía robada solo en 2021 (un aumento del 79 % con respecto a 2020), esa es una preocupación válida, y GBTC la aborda. En pocas palabras, las acciones son más difíciles de robar que las criptomonedas sin procesar, por lo que invertir en GBTC es una alternativa más segura.
- Me preocupa el riesgo y la volatilidad: Las acciones de GBTC son igualmente volátiles (si no más) que el valor de BTC, ya que la confianza de los inversores en las primeras parece fluctuar más fuertemente. Invertir en GBTC no es menos riesgoso que invertir en el activo subyacente que rastrea.
- No quiero lidiar con la gestión de una criptoinversión (carteras, declaración de impuestos, etc.): Si prefiere no lidiar con claves privadas, altas tarifas comerciales y miradas divertidas de su asesor financiero cuando deslice su billetera fría sobre su escritorio, es posible que prefiera simplemente intercambiar criptografía como una acción, algo que GBTC le permite hacer.
La línea de fondo
En las próximas semanas, Grayscale Bitcoin Trust puede muy bien convertirse en el primer ETF de Bitcoin verdadero del mundo. dando a crypto una victoria muy necesaria durante la caída de 2022 y su mayor hito desde Coinbase salida a bolsa
Sin embargo, al final del día, es esencialmente solo una forma de comprar Bitcoin como una acción. Por supuesto, esto brinda una gran comodidad, seguridad y una forma furtiva de introducir Bitcoin en su IRA. Más, comprando el “dip” mientras que antes del ETF con descuento puede generar ganancias a corto plazo.
Pero GBTC seguirá reflejando la volatilidad de BTC. Entonces, si prefiere inversiones más estables, eso es algo que querrá considerar antes de comprar "acciones" de Bitcoin.
Lecturas adicionales>>¿Es Bitcoin una cobertura de inflación confiable?