En el ultralargo plazo, el mercado de valores tiende a ir en una dirección: hacia arriba. De hecho, el S&P 500 en promedio ha tenido un rendimiento del 10,5% anual desde que comenzó en 1957. Pero el propio S&P 500 se compone de varios sectores. Y cada uno se comporta de manera diferente. Algunos superan mientras que otros tienen un rendimiento inferior. El S&P500 es el promedio ponderado de capitalización de mercado de todos sus sectores incluidos.
Saber qué sector bursátil tiene un rendimiento superior les dice mucho a los inversores sobre la economía y el mercado en general. Después de todo, en cada década, por lo general, un sector diferente supera al resto. Entonces, ¿cuáles son los mejores sectores bursátiles por década y cómo podemos usar esta información para convertirnos en mejores inversores?
Los mejores sectores bursátiles de los últimos 50 años
2010s
No en vano, fue el sector de la tecnología de la información. Mucha gente cree que esto se debe a que los gigantes Microsoft y Google alcanzaron tanta prominencia. Pero la industria que realmente llevó al sector de la tecnología a tener un desempeño superior fue
semiconductores.Los analistas hacen esta distinción ya que las acciones de semiconductores se comportan de manera bastante diferente a la mayoría de las acciones tecnológicas, ya que son altamente cíclicas. Esto se debe a que el semiconductor en sí mismo es similar a una mercancía en el sentido de que es la materia prima y el corazón palpitante de cada computadora. Además, los semiconductores pasan rápidamente de un exceso de suministro a un suministro insuficiente dependiendo de las innovaciones en el espacio tecnológico. Esto creó una industria lista para despegar justo cuando el mundo estaba creando paquetes de software para casi todo.
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años 2000
Es probable que la década de 2000 se convierta en una de las más difíciles para los inversores de compra y retención, ya que dos recesiones terminaron. La década comenzó con la recesión derivada del estallido de la burbuja tecnológica. Esto fue seguido por la desaceleración económica después del 11 de septiembre. La década terminó entonces con la Gran Crisis Financiera.
Durante esta década, el S&P 500 fue esencialmente plano y, de hecho, arrojó una tasa anual promedio de –0.95% (muy lejos de su promedio a largo plazo). Es difícil imaginar que algún sector funcione bien. Pero hubo sectores que no solo sobrevivieron esta década; de hecho prosperaron.
Una cosa es segura: no fueron acciones tecnológicas. Muchas de las acciones tecnológicas de mega capitalización con las que todos estamos familiarizados hoy esencialmente tuvieron una década perdida.
Así que lo que hizo hacerlo bien durante esta década abismal? Energía y materiales. Al principio, esto puede parecer contrario a la intuición, ya que la energía generalmente sube cuando la economía está en auge y baja cuando no lo está. Pero aunque la economía estadounidense carecía de demanda de estos en la década de 2000, un país ciertamente no la tuvo: China.
China se unió a la Organización Mundial del Comercio en 2001. Esto anunció una nueva era en la globalización. A lo largo de la década, China promedió alrededor del 10% por año en el crecimiento del PIB, una hazaña inaudita para un país de ese tamaño. Y este éxito siguió al período estelar de la década de 1990 en China.
Toda esta demanda hizo que el sector energético despegara. Los productores de petróleo simplemente no estaban preparados para el tsunami de la demanda y se apresuraron a mantenerse al día. El sector energético del S&P 500 durante este periodo devuelto 144%, o un promedio de 14.4% al año. ¡Y recuerde que esto fue durante una década cuando el rendimiento del S&P 500 fue negativo!
1990
Este no será demasiado difícil de adivinar, pero el sector con mejor desempeño de la década fue el sector de la tecnología de la información. La tecnología resolvió innumerables problemas. Y el dinero fácil que fluye libremente llevó a las acciones tecnológicas a inflar una burbuja masiva. Y si esa burbuja hubiera estallado solo unos meses antes, probablemente estaríamos mirando un sector bursátil diferente para esta década.
La gente mira hacia atrás con asombro a las empresas tecnológicas de retorno proporcionadas durante esta década. Y los que salieron a tiempo ganaron bastante dinero. Un ejemplo (y hay muchos) fue Dell Computers. La acción de esta empresa lideró el sector tecnológico con una aumento del 91,863% entre finales de 1989 y 1999.
Pero estos notables retornos terminaron sembrando las semillas de la destrucción de este sector.
1980
La década de 1980, famosa por sus excesos y el nacimiento de la política neoliberal, comenzó con una recesión. Para luchar contra la locamente alta inflación de la década de 1970, el presidente de la Reserva Federal, Paul Volker, subió la tasa de los fondos federales. a más del 20%. Esto provocó la recesión. Pero las dolorosas caminatas de Volker funcionaron. La inflación fue domesticada y la economía floreció.
Este contexto explica por qué los productos básicos de consumo fueron los sector líder de la década. Los estadounidenses ahora se sentían más seguros que en mucho tiempo. Y el surgimiento de una cultura consumista alentó a los estadounidenses a comprar más que en la década anterior.
Los inversores pasaron de ser ahorradores a ser consumidores. Y esto provocó el éxito de este sector. Las empresas que producían los bienes que la gente demandaba ahora experimentaron un auge en los precios de sus acciones.
1970
La última década que veremos es la década de 1970. Fue una década plagada de la peor pesadilla de un economista: la estanflación. La estanflación fue el peor de dos mundos, en los que la inflación era persistentemente alta y el crecimiento económico obstinadamente anémico. Durante un período inflacionario normal, el crecimiento (en términos nominales) se acelera. No es así con la estanflación.
Eso es lo que condujo a las caminatas de Volker a principios de la década de 1980. La estanflación se originó en una menor productividad laboral y un déficit presupuestario constante y creciente debido al esfuerzo continuo de la Guerra de Vietnam. Estos ralentizaron el crecimiento e introdujeron la inflación, aunque todavía no era un desastre.
Pero entonces ocurrió el embargo petrolero de 1973. Como respuesta a la guerra árabe-israelí de Yom Kippur, Arabia Saudita y la OPEP instigaron un embargo total de petróleo a Occidente y, de la noche a la mañana, los precios de la energía se dispararon. Como componente clave de la inflación, una vez que los precios de la energía despegaron, también lo hizo la inflación.
Con todo eso en mente, no sorprende escuchar que la energía una vez más encabezó la lista del sector. Produjo un 73% de retorno real entre 1971 y 1981, o 7,3% anual. Tenga en cuenta que este rendimiento fue durante un período en el que la inflación promedió los dos dígitos bajos.
Lo que funcionó una década puede no funcionar la siguiente
¿Qué pueden sacar los inversores de toda esta información? Lo más importante a tener en cuenta es que, en términos generales, el mercado se mueve en ciclos. El sector que lideró el mercado en una década probablemente terminará sobrevaluado y será superado por otro sector en la próxima década.
Los inversores también deben estar atentos a algún factor exógeno que marque el tono de lo que será el sector líder. En la década de 2000 fue la demanda imparable de productos básicos de China, y en la década de 1990 fueron las innovaciones en software y el crecimiento de Internet.
Un inversionista entusiasta debe mirar cuál es la gran tendencia. Por supuesto, en un momento dado hay docenas de tendencias que van en todo tipo de direcciones. Pero a lo largo de una década, generalmente hay una tendencia que se destaca sobre el resto. En la década de 1970, la estanflación combinada con un repentino shock petrolero fue el catalizador del sector con mejor desempeño. En la década de 2010, las bajas tasas de interés permitieron que dominaran las acciones tecnológicas de gran capitalización con altos niveles de flujo de caja libre.
Finalmente, es importante tener en cuenta que mirar esto década por década es arbitrario. Una tendencia no comienza y termina claramente al final de una década. Y a veces se necesita una gran tendencia para despegar con decisión.
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¿Cuáles serán los próximos mejores sectores bursátiles?
Llevamos dos años de una nueva década y ha sido muy interesante hasta ahora. Si bien no podemos decir tan temprano en la década cuál será el sector bursátil con mejor desempeño, usamos esta historia reciente para desarrollar algunas mejores prácticas generales.
El rendimiento de los precios pasados no garantiza resultados futuros y los conglomerados tecnológicos han tenido una década récord. Entonces, como inversores, debemos preguntarnos, ¿es probable que la tecnología repita esta hazaña o no? Tenga en cuenta que nos estamos moviendo hacia un entorno macroeconómico diferente, uno con inflación por primera vez en años.
Para los inversores de comprar y mantener a largo plazo, preocuparse por las tendencias puede resultar confuso. Pero para aquellos con algo de capital libre que buscan hacer una nueva inversión, elegir cuándo la tendencia está a su favor ciertamente no les hará daño y podría ayudarlos a descubrir los mejores sectores bursátiles.