Κάθε φορά που αγοράζετε μια μετοχή, υπάρχει ένας συγκεκριμένος κίνδυνος. Τη στιγμή που κάνετε την επένδυσή σας, δεν υπάρχει τρόπος να πείτε —με οποιαδήποτε ακρίβεια— αν θα είναι νικητής ή χαμένος. Αλλά επενδύοντας σε εταιρείες που έχουν χαρακτηριστικά καλής επιχείρησης, μπορείτε να στοιβάζετε το κατάστρωμα υπέρ σας.
Υπάρχει ένας μεγάλος αριθμός χαρακτηριστικών, καθένα από τα οποία έχει σημασία για διαφορετικό τομέα των δραστηριοτήτων της εταιρείας, αλλά μπορούν να υποδεικνύουν μια εταιρεία με καλή διαχείριση.
Είναι απίθανο να βρείτε όλα αυτά τα χαρακτηριστικά σε μία εταιρεία, αλλά θα πρέπει να αναζητήσετε εταιρείες με όσο το δυνατόν περισσότερα καλά επιχειρηματικά χαρακτηριστικά.
Υψηλά εμπόδια εισόδου έως περιορισμού του ανταγωνισμού
Τα υψηλά εμπόδια εισόδου δημιουργούν ένα τείχος γύρω από έναν κλάδο που δυσκολεύει την είσοδο νέων ανταγωνιστών. Δίνει ουσιαστικά στους υφιστάμενους ανταγωνιστές κάτι κοντά στο μονοπώλιο των επιχειρήσεων. Τα εμπόδια μπορεί να περιλαμβάνουν υψηλή αρχική επένδυση, αυστηρούς ρυθμιστικούς περιορισμούς ή μοναδικές σειρές προϊόντων.
Αν και κανένα από αυτά τα εμπόδια δεν είναι εντελώς ανυπέρβλητο για έναν νεοφερμένο, το γεγονός ότι υπάρχουν θα κρατήσει μακριά τους περισσότερους ανταγωνιστές ενώ θα αυξήσει τις πιθανότητες επιτυχίας της εταιρείας.
Αναγνώριση επωνυμίας
Οι επωνυμίες όχι μόνο δημιουργούν πίστη και υποδηλώνουν ιστορικό επιτυχίας, αλλά αποτελούν επίσης απόδειξη της ικανότητας της εταιρείας να εμπορεύεται αποτελεσματικά τα προϊόντα.
Δεδομένου ότι το μάρκετινγκ είναι α βασικό στοιχείο της επιχειρηματικής επιτυχίας, αυτό το πλεονέκτημα δεν πρέπει ποτέ να ληφθεί σοβαρά υπόψη από τους επενδυτές.
Υψηλή απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου
Επίσης γνωστό απλά ως απόδοση κεφαλαίου, αυτό υπολογίζεται ως το καθαρό εισόδημα μείον τα μερίσματα διαιρούμενο με το συνολικό κεφάλαιο. Το επενδυμένο κεφάλαιο είναι μια σημαντική ένδειξη του πόσο καλά επενδύει μια εταιρεία για να παράγει έσοδα, ή πιο συγκεκριμένα από την άποψη του επενδυτή, πόσο καλά το κάνει.
Μπορείτε να το προσδιορίσετε συγκρίνοντας το ποσοστό απόδοσης κεφαλαίου με αυτό των μεγάλων ανταγωνιστών της εταιρείας. Εάν η εταιρεία έχει α υψηλότερη απόδοση κεφαλαίου από τους ανταγωνιστές της, κάνει καλύτερη δουλειά στη διαχείριση των χρημάτων της.
Υψηλή δωρεάν ταμειακή ροή (FCF)
Γενικά θεωρείται ως απόδοση ελεύθερης ταμειακής ροής, το FCF υπολογίζεται διαιρώντας τις ελεύθερες ταμειακές ροές μιας εταιρείας ανά μετοχή με την τρέχουσα αγοραία τιμή ανά μετοχή. Όσο υψηλότερη είναι η απόδοση, τόσο πιο επιθυμητό είναι το απόθεμα. Σημαίνει ότι δημιουργείτε υψηλότερο ποσοστό εισοδήματος για μικρότερο χρηματικό ποσό που επενδύεται.
Και για άλλη μια φορά, αν μια απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών είναι υψηλή ή χαμηλή, εξαρτάται από το πόσο καλά ανταποκρίνεται η εταιρεία έναντι των ανταγωνιστών αυτής της κατηγορίας.
Μια πιστή βάση πελατών
Μια πιστή βάση πελατών σημαίνει ότι μια εταιρεία δεν χρειάζεται να εργαστεί τόσο σκληρά για να αποκτήσει νέα επιχείρηση, και το Η υπάρχουσα πελατειακή βάση είναι αρκετά ικανοποιημένη με τα προϊόντα της εταιρείας ώστε να επαναληφθούν οι πελάτες.
Είναι πολύ πιο εύκολο και λιγότερο δαπανηρό να διαφημιστείτε στους υπάρχοντες πελάτες παρά να αποκτήσετε νέους.
Λογικές Ευκαιρίες Ανάπτυξης
Η εταιρεία στην οποία σκέφτεστε να επενδύσετε θα πρέπει να έχει λογικές ευκαιρίες για μελλοντική ανάπτυξη. Κοιτάζοντας την ίδια την εταιρεία, ποιο είναι το ιστορικό ανάπτυξης τα τελευταία πέντε χρόνια;
Εάν η εταιρεία αναπτύσσεται σταθερά, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να συνεχίσει να το κάνει στο μέλλον. Αλλά αυτό πρέπει επίσης να συνδυαστεί με νέες σειρές προϊόντων που εκκρεμούν, καθώς και με την ανάπτυξη των υφιστάμενων σειρών προϊόντων.
Επίσης, δώστε ιδιαίτερη προσοχή στον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιείται η εταιρεία. Ανά πάσα στιγμή, οι βιομηχανίες επεκτείνονται ενώ άλλες συρρικνώνονται. Φυσικά, οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε αναπτυσσόμενες βιομηχανίες προσφέρουν μεγαλύτερες δυνατότητες ανάπτυξης.
Μια ισχυρή ομάδα διαχείρισης
Πώς ξέρετε εάν η εταιρεία έχει μια ισχυρή ομάδα διαχείρισης; Εάν η ομάδα διαχείρισης λειτουργεί εδώ και αρκετά χρόνια και η εταιρεία έχει επιτυχημένο ιστορικό, αυτό μπορεί να είναι από μόνο του απόδειξη. Αλλά αν εμπλέκεται νέα διοίκηση, θα πρέπει να εξετάσετε προσεκτικά τις ιστορίες και τα ιστορικά των ανθρώπων που αναλαμβάνουν τη διοίκηση.
Θέλετε να ξέρετε ότι ήταν υπεύθυνοι για την επιτυχία σε προηγούμενες θέσεις. Θα θελήσετε επίσης να μάθετε εάν έχουν άμεση εμπειρία στη διαχείριση αυτού του είδους της επιχείρησης.
Ακριβώς επειδή ένα στέλεχος είχε επιτυχημένο ιστορικό σε μια φαρμακευτική εταιρεία, δεν σημαίνει ότι θα έχει επίσης επιτυχία να διευθύνει μια επιχείρηση προμήθειας ανταλλακτικών αυτοκινήτων.
Ισχύς τιμολόγησης
Πόσο στενή είναι η κατάσταση τιμολόγησης στον κλάδο της εταιρείας; Εάν υπάρχουν πολλοί ανταγωνιστές, η εταιρεία μπορεί να έχει πολύ μικρή ευελιξία εδώ.
Ωστόσο, εάν η εταιρεία έχει ένα μοναδικό προϊόν, το οποίο έχει γίνει δεκτό από τη γενική αγορά, πιθανότατα θα έχει μεγαλύτερη τιμολογιακή ισχύ από τους ανταγωνιστές της.
Αυτό θα αυξήσει την προοπτική υψηλότερων μελλοντικών κερδών. Η έλλειψη ισχύος τιμολόγησης θα αναγκάσει σε μεγάλο βαθμό μια εταιρεία να αυξήσει τα κέρδη μειώνοντας τα έξοδα (και μόνο μέχρι τώρα μπορείτε να προχωρήσετε με αυτήν τη στρατηγική).
Ένας ισχυρός ισολογισμός
Πολλοί επενδυτές τείνουν να επικεντρώνονται υπερβολικά στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων μιας εταιρείας - σε τελική ανάλυση, τα κέρδη οδηγούν τις τιμές των μετοχών. Αλλά ο ισολογισμός μπορεί να είναι ένα σημάδι για τα πράγματα που θα ακολουθήσουν. Ακόμα κι αν η εταιρεία έχει ισχυρή ανάπτυξη, ένας ασθενής ισολογισμός θα μπορούσε να είναι ένδειξη ότι η εταιρεία δεν επενδύει σωστά τα έσοδά της.
Σε αντίθεση, ισχυρό ισολογισμό μπορεί να δώσει σε μια εταιρεία τα μέσα που λείπουν οι ανταγωνιστές της. Μπορεί να ξεπεράσει τις αδύναμες οικονομικές περιόδους, ακόμα και ένα λάθος που και που, χωρίς να καταστρέψει την εταιρεία ή την τιμή της μετοχής της.
Απαιτήσεις χαμηλών κεφαλαιουχικών δαπανών
Οι χαμηλές απαιτήσεις κεφαλαιουχικών δαπανών σημαίνει ότι μια εταιρεία δεν χρειάζεται να επενδύσει σε μεγάλο βαθμό σε εγκαταστάσεις, εξοπλισμό ή άλλα σημαντικά περιουσιακά στοιχεία.
Ακόμα κι αν η εταιρεία έχει εξαιρετικό πρόσφατο ιστορικό κερδών, μπορεί να αντιμετωπίσει προβλήματα εάν χρειαστεί να ανακατευθύνει σημαντικό ποσό εσόδων σε κεφαλαιουχικά περιουσιακά στοιχεία. Αυτό θα μπορούσε να είναι το αποτέλεσμα μιας επιδεινούμενης φυσικής βάσης περιουσιακών στοιχείων που πρέπει να αντικατασταθεί γρήγορα προκειμένου η εταιρεία να παραμείνει ανταγωνιστική.
Ορισμένες βιομηχανίες είναι φυσικά πιο εντάσεως κεφαλαίου από άλλες. Ένα παράδειγμα είναι οι εταιρείες κοινής ωφέλειας, οι οποίες εξαρτώνται πλήρως από μεγάλες επενδύσεις σε εγκαταστάσεις και εξοπλισμό προκειμένου να παρέχουν τα προϊόντα και τις υπηρεσίες τους. Οι βαριές κεφαλαιουχικές δαπάνες θα μπορούσαν να είναι ένας παράγοντας X από την σκοπιά των επενδυτών.
Ευκαιρίες επανεπένδυσης με υψηλή απόδοση
Πολλά από αυτά θα καθοριστούν από τον κλάδο στον οποίο συμμετέχει μια εταιρεία. Σε έναν ταχέως αναπτυσσόμενο κλάδο, οι επενδυτικές ευκαιρίες υψηλής απόδοσης έχουν τελειώσει.
Ενώ οι εταιρείες τροφοδοτούν μια πεινασμένη αγορά, συχνά το κάνουν επικερδώς με πολύ μικρό κόστος. Αυτός είναι ένας κρίσιμος παράγοντας γιατί αποτελεί ένδειξη της ικανότητας μιας εταιρείας να αναπτυχθεί χωρίς να επενδύσει μεγάλα ποσά κεφαλαίου.
Αντίθετα, σε ώριμους ή παρακμάζοντες κλάδους, οι επενδύσεις υψηλής απόδοσης είναι πρακτικά ανύπαρκτες. Τα χαμηλά φρούτα έχουν ήδη μαζευτεί και η αύξηση των ταμειακών ροών απαιτεί συχνά μια σημαντική επένδυση.
Ευνοϊκή θέση για τις εισροές εμπορευμάτων
Ορισμένες εταιρείες είναι σε θέση να αποκτήσουν εισροές βασικών προϊόντων με σχετικά χαμηλό κόστος. Αυτό το κάνουν είτε γιατί έχουν τον έλεγχο (άμεσο ή έμμεσο) στους προμηθευτές, είτε γιατί εκεί είναι μια πληθώρα προμηθευτών που όλοι ανταγωνίζονται για να πουλήσουν τα προϊόντα τους σε σχετικά μικρό αριθμό εταιρείες.
Εάν μια εταιρεία έχει ευνοϊκή θέση στις εισροές βασικών προϊόντων, θα έχει μεγαλύτερη ευελιξία τιμών. Η τιμή θα καθοριστεί κατά κύριο λόγο από την εταιρεία και τους ανταγωνιστές της και όχι από το κόστος των πρώτων υλών από τους προμηθευτές.
Για άλλη μια φορά, είναι απίθανο να βρείτε σε όλους ένα από αυτά τα χαρακτηριστικά της καλής επιχείρησης σε μία μόνο εταιρεία, αλλά θα πρέπει να θέλετε να ξέρετε ότι έχει όσο το δυνατόν περισσότερα.
Ποια χαρακτηριστικά πιστεύετε ότι είναι πιο σημαντικά όταν επενδύετε σε μια εταιρεία;