Είναι το Bitcoin αξιόπιστη αντιστάθμιση πληθωρισμού;

Ο πληθωρισμός ανέβασε το κεφάλι του το 2022. Ενώ οι ειδικοί έχουν προειδοποιήσει για πληθωρισμό από την έναρξη της πανδημίας, Τον Φεβρουάριο του 2022 ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 7,9%, και πολλοί πιστεύουν ότι είναι εδώ για να μείνει. Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι ο πληθωρισμός θα ξεπεράσει το 3% μέχρι το τέλος του 2023, σύμφωνα με έρευνα του National Association of Business Economics.

Ο υψηλότερος πληθωρισμός είναι ήδη αισθητός. Καθώς οι επενδυτές βιώνουν την πρέζα ενός υποτιμημένου δολαρίου ΗΠΑ, αναζητούν επενδύσεις που λειτουργούν ως αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού.

Ενώ πολλοί επενδυτές μπορεί να έλκονται προς παραδοσιακούς αντισταθμιστές πληθωρισμού, όπως ο χρυσός ή τα ομόλογα του Δημοσίου των ΗΠΑ, το Bitcoin διαφημίζεται για πρώτη φορά ως βιώσιμη εναλλακτική λύση. Είναι όμως το Bitcoin κατάλληλος αντιστάθμισης του πληθωρισμού;

Τι είναι η αντιστάθμιση πληθωρισμού;

Η αντιστάθμιση πληθωρισμού είναι μια επένδυση που υποτίθεται ότι προστατεύει τη μειωμένη αγοραστική δύναμη ενός νομίσματος λόγω του αυξανόμενου πληθωρισμού. Η αντιστάθμιση του πληθωρισμού περιλαμβάνει την επένδυση σε ένα περιουσιακό στοιχείο που θα διατηρήσει την αξία του ενώ τα νομίσματα συνεχίζουν να υποτιμούνται.

Για παράδειγμα, χρυσός παραδοσιακά θεωρείται πληθωριστικός αντιστάθμισης κινδύνου. Αυτό συμβαίνει επειδή συχνά αυξάνεται σε αξία καθώς μειώνεται η αγοραστική δύναμη.

Πολλοί θαυμαστές κρυπτονομισμάτων έχουν ισχυριστεί ότι το Bitcoin είναι καλύτερος αντιστάθμισης πληθωρισμού από άλλες δημοφιλείς επιλογές όπως ο χρυσός. Είναι όμως πραγματικά;

Θεωρητικά, το Bitcoin θα πρέπει να προστατεύει από τον πληθωρισμό

Η θεωρία ότι το Bitcoin θα μπορούσε να είναι μια καλή αντιστάθμιση του πληθωρισμού δεν είναι εντελώς αβάσιμη. Η περιορισμένη προσφορά του Bitcoin είναι χαρακτηριστικό χαρακτηριστικό των περιουσιακών στοιχείων που προστατεύουν ιστορικά από τον πληθωρισμό.

Εξορύσσονται σχεδόν 19 εκατομμύρια Bitcoin, αλλά θα υπάρχουν μόνο 21 εκατομμύρια. Ο Satoshi Nakamoto σχεδίασε σκόπιμα το νόμισμα για να είναι ένας πεπερασμένος πόρος, μιμούμενος την πεπερασμένη προσφορά χρυσού.

Αυτό το πεπερασμένο, ψηφιακό μοντέλο χρυσού έχει προκαλέσει πολλούς ειδικούς στα κρυπτονομίσματα να υποστηρίξουν ότι το Bitcoin είναι ένας καλός αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού. Οι οπαδοί των κρυπτογράφησης ισχυρίζονται ότι καθώς αυξάνεται η προσφορά USD, ο αριθμός των Bitcoin δεν αυξάνεται.

Ως αποτέλεσμα, η αξία του Bitcoin πρέπει αύξηση σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ με την πάροδο του χρόνου. Η θεωρία είναι αρκετά απλή, αλλά τα μαθηματικά δεν λειτουργούν πάντα.

Στην πράξη, το Bitcoin ήταν αναξιόπιστος αντιστάθμιση πληθωρισμού

Ενώ η θεωρία που σκιαγραφήσαμε παραπάνω μπορεί να κάνει το Bitcoin να φαίνεται καλός αντιστάθμισης πληθωρισμού, είναι σημαντικό να λάβουμε υπόψη την πραγματική συμπεριφορά αυτού του κρυπτονομίσματος. Στην πράξη, το Bitcoin δεν παρακολουθεί αξιόπιστα τον πληθωρισμό.

Αν κοιτάξετε την τιμή του Bitcoin μετά την έκρηξη σε δημοτικότητα το 2017, υπάρχει ένα δραματικό επίπεδο αστάθειας. Ακόμη και αν εξαιρέσουμε τα τελευταία δύο χρόνια δραστηριότητας λόγω της πανδημίας, μπορείτε να δείτε ότι το Bitcoin κατέρρευσε τόσο το 2018 όσο και το 2019, όταν ο πληθωρισμός ήταν σχετικά σταθερός.

Όταν συγκρίνουμε την απόδοση του Bitcoin με την προσφορά χρήματος M2 ή τον χρυσό (παραδοσιακός αντιστάθμιση πληθωρισμού), η απόδοση του Bitcoin είναι πολύ λιγότερο σταθερή από τον χρυσό.

Το Bitcoin δεν έχει δοκιμαστεί έναντι του πληθωρισμού - Μέχρι τώρα

Γνωρίζουμε λοιπόν ότι το Bitcoin ήταν ασταθές κατά τη διάρκεια του χαμηλού, σταθερού πληθωρισμού. Αλλά το γεγονός είναι ότι το Bitcoin δεν έχει δοκιμαστεί ποτέ πραγματικά έναντι οποιουδήποτε πραγματικού πληθωρισμού (όχι όπως ο χρυσός κατά τη δεκαετία του 1970). Τώρα λοιπόν που ο πληθωρισμός αυξάνεται (και προβλέπεται να παραμείνει υψηλός), πώς έχει η απόδοση του Bitcoin;

Η απάντηση δεν είναι μεγάλη. Την άνοιξη του 2021, ο πληθωρισμός ξεκίνησε την ανοδική του πορεία στα σοβαρά.

Το Bitcoin είχε πολλά σκαμπανεβάσματα κατά τη διάρκεια του έτους. Τελικά έπεσε 18% σε σχέση με το δολάριο, ενώ άλλα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου όπως το Χρηματιστηριακός δείκτης S&P 500 αυξήθηκε 8%. Ακόμη και οι παραδοσιακοί αντισταθμιστές πληθωρισμού, όπως ο χρυσός, είχαν καλύτερη απόδοση, σημειώνοντας άνοδο 7%.

Τρεις μήνες μετά το 2022, η τάση συνεχίζει να είναι σαφής. Το Bitcoin υποχωρεί το 2022, κινούμενος ακριβώς στην αντίθετη κατεύθυνση του πληθωρισμού.

Έτσι, ενώ το Bitcoin μπορεί να φαίνεται σαν ένας καλός αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού κατά τη διάρκεια πολλών συγκεκριμένων περιόδων, συνολικά δεν έχει συσχετιστεί με τον πληθωρισμό με κανέναν ουσιαστικό τρόπο.

Το Bitcoin είναι ευάλωτο σε ρυθμίσεις

Μια γρήγορη ανάλυση της πρόσφατης απόδοσης του Bitcoin δείχνει ότι είναι μια ασταθής επιλογή για αντιστάθμιση πληθωρισμού. Και υπάρχουν ακόμα άλλοι παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη.

Συγκεκριμένα, η έλλειψη ρύθμισης του Bitcoin το καθιστά επικίνδυνη επιλογή ως αντιστάθμιση πληθωρισμού. Ενώ η έλλειψη ρύθμισης κρυπτονομισμάτων θεωρείται από πολλούς ως όφελος, η αποκέντρωση του Bitcoin σε σχέση με άλλα νομίσματα fiat το καθιστά εξαιρετικά ευάλωτο.

Αντιανταγωνιστικοί νόμοι ή κανονισμοί, ακόμη και καλοπροαίρετοι, θα μπορούσαν να εκτροχιάσουν εντελώς την ευρεία υιοθέτηση του Bitcoin ως νομίσματος. Αυτοί οι τύποι ρυθμιστικών αλλαγών θα μπορούσαν να ρίξουν το νόμισμα σε μια νύχτα.

Μάθετε περισσότερα >>>Ποιο είναι το μέλλον του Bitcoin και του Crypto Regulation;

Το Bitcoin είναι ευάλωτο στη χειραγώγηση της αγοράς

Ενώ η κρυπτογράφηση συχνά διαφημίζεται ως ένας τρόπος για την αποκέντρωση των οικονομικών και την αναδιανομή του πλούτου από το 1%, η πραγματικότητα απέχει πολύ από αυτό το ισότιμο όνειρο. Μεγάλες ποσότητες Bitcoin συγκεντρώνονται σε μεμονωμένους κατόχους. Αυτές οι «φάλαινες» Bitcoin μπορούν να χειραγωγήσουν τις τιμές αγοράζοντας ή πουλώντας το Bitcoin τους σε μεγάλες ποσότητες. Αρκετά για να επηρεάσουν την τιμή του κρυπτονομίσματος.

ΕΝΑ ιατροδικαστική έρευνα που διεξήχθη από το Πανεπιστήμιο του Τέξας και του Οχάιο μελέτησε πάνω από 200 gigabyte δημόσιου ιστορικού συναλλαγών μεταξύ Bitcoin και Tether (ένα κρυπτονόμισμα που υποστηρίζεται από το USD). Διαπίστωσε ότι η έκρηξη των τιμών του Bitcoin το 2017 ενορχηστρώθηκε εξ ολοκλήρου από έναν μόνο (και ανώνυμο) παίκτη της αγοράς. Η χειραγώγηση της αγοράς είχε ως αποτέλεσμα την υψηλή τιμή όλων των εποχών των 20.000 δολαρίων.

Αυτή η εκτεταμένη χειραγώγηση δείχνει ότι η τιμή του Bitcoin υπαγορεύεται σε μεγάλο βαθμό από κερδοσκοπία και όχι από την προσφορά νομισμάτων, όπως θα ήθελαν να πιστέψετε οι θεωρητικοί αντιστάθμισης υπέρ του πληθωρισμού.

Πρέπει να αγοράσετε Bitcoin για να αντισταθμίσετε τον πληθωρισμό;

Το Bitcoin έχει γίνει ευρέως δημοφιλές. Εκατομμύρια μικροεπενδυτές προσθέτουν κρυπτονομίσματα στο χαρτοφυλάκιό τους. Και η αύξηση των μετρητών και των τόκων θα κρατήσει τις συναλλαγές νομισμάτων σε νέα ύψη.

Αλλά όταν πρόκειται για τη χρήση του Bitcoin ως αντιστάθμισης πληθωρισμού, τι δείχνουν τα (ομολογουμένως περιορισμένα) δεδομένα;

Η ετυμηγορία μας: Οι επενδυτές δεν μπορούν να υποθέσουν οποιαδήποτε σκληρή συσχέτιση μεταξύ των ποσοστών πληθωρισμού και της τιμής του Bitcoin χωρίς πιο συγκεκριμένες τάσεις.

Διαβάστε περισσότερα >>> Επενδύσεις απόδειξης πληθωρισμού

Η κατώτατη γραμμή

Σε αυτό το σημείο, θεωρούμε ότι η κρυπτογράφηση μοιάζει περισσότερο με ριψοκίνδυνες μετοχές τεχνολογίας παρά με ώριμες, σταθερές αντισταθμίσεις πληθωρισμού, όπως ο χρυσός ή τα ομόλογα του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ. Όμως, ενώ δεν πιστεύουμε ότι το Bitcoin είναι ένας αξιόπιστος αντιστάθμισης πληθωρισμού σήμερα, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα είναι κάποτε.

Για να συμβεί αυτό, το Bitcoin θα πρέπει να γίνει το νόμισμα «αποθήκης αξίας» που οι θεωρητικοί ελπίζουν ότι θα γίνει. Για να επιτευχθεί αυτό το καθεστώς, το Bitcoin θα πρέπει να γίνει πιο mainstream και να αυξήσει σημαντικά την κεφαλαιοποίηση της αγοράς του. Μάθετε περισσότερα για την επένδυση σε Bitcoin εδώ >>