Το Crypto Titan BlockFi μπορεί να έχει λάβει το χειρότερο δώρο για την Ημέρα του Αγίου Βαλεντίνου όλων των εποχών.
Τον Φεβ. Στις 14, 2022, η SEC ανακοίνωσε ότι η BlockFi Lending LLC είχε συμφωνήσει να πληρώσει 100 εκατομμύρια δολάρια σε κυρώσεις για παραβίαση τόσο του νόμου περί εταιρειών επενδύσεων του 1940 όσο και του νόμου περί κινητών αξιών του 1933. Η εταιρεία συμμορφώθηκε επίσης με μια εντολή παύσης και διακοπής για διακοπή ορισμένων από τα προϊόντα της.
«Αυτή είναι η πρώτη περίπτωση αυτού του είδους όσον αφορά τις πλατφόρμες δανεισμού κρυπτονομισμάτων», δήλωσε ο πρόεδρος της SEC, Gary Gensler.
Τι έκανε τόσο λάθος το BlockFi για να προκαλέσει την οργή της SEC και α εννιψήφιο πρόστιμο? Πώς θα αντηχήσει αυτό το σοβαρό χτύπημα από τις ρυθμιστικές αρχές σε όλο τον χώρο των κρυπτογράφησης; Το πιο σχετικό, τι σημαίνει αυτό τα δικα σου επένδυση κρυπτογράφησης;
Ας διερευνήσουμε το uppercut της SEC στο BlockFi και πώς επηρεάζει το μέλλον της κρυπτογράφησης.
Η σύντομη έκδοση
- Το BlockFi επιβλήθηκε πρόστιμο 100 εκατομμυρίων δολαρίων από την SEC για τους λογαριασμούς που βασίζονται σε τόκους, BIA.
- Ως αποτέλεσμα, το BlockFi έκλεισε τους λογαριασμούς του BIA σε νέους χρήστες και οι παλιοί χρήστες δεν θα μπορούν πλέον να προσθέτουν νέα κεφάλαια.
- Η κίνηση δείχνει ότι η SEC είναι σοβαρή για να διασφαλίσει ότι η βιομηχανία κρυπτογράφησης συμμορφώνεται με τη νομοθεσία περί τίτλων.
Γιατί η SEC κέρδισε 100 εκατομμύρια δολάρια στο BlockFi;
Οι πιθανότητες είναι ότι αν διαβάζετε το Investor Junkie, είστε ήδη αρκετά εξοικειωμένοι με το SEC. Αλλά μπορεί να μην είστε εξοικειωμένοι με το BlockFi, οπότε ας ξεκινήσουμε από εκεί.
Το BlockFi είναι μια πλατφόρμα κρυπτονομισμάτων με έδρα τις ΗΠΑ και ειδικεύεται στα δάνεια που υποστηρίζονται από κρυπτογράφηση. Ιδρύθηκε το 2017 από τους Zac Prince και Flori Marquez, οι νέες υπηρεσίες δανεισμού και οι τοκοφόροι λογαριασμοί της πλατφόρμας τους βοήθησαν να συγκεντρώσουν σωρούς επιχειρηματικών κεφαλαίων.
Παρόλο που το BlockFi προσφέρει τη γενική λειτουργικότητα μιας τυπικής αγοράς κρυπτογράφησης — επιτρέποντάς σας αγοράστε, πουλήστε και πραγματοποιήστε συναλλαγές με βάση το περιεχόμενο της καρδιάς σας — το κύριο πλεονέκτημά του ήταν ο λογαριασμός ενδιαφέροντος BlockFi ή BIA.
Εν ολίγοις, το BIA ήταν σαν ένας λογαριασμός ταμιευτηρίου κρυπτογράφησης που σας επέτρεπε να κερδίσετε τόκο για την κρυπτογράφηση σας. Πριν απαγορευθούν, υποστήριζαν συνολικά δώδεκα κρυπτογράφηση, συμπεριλαμβανομένων των BTC, ETH, LTC και άλλων.
Οι τόκοι καταβάλλονταν σε μηνιαία βάση και το επιτόκιο βασίστηκε σε κλιμακωτό σύστημα, όχι σε αντίθεση με τα φορολογικά κλιμάκια. Για τους σκοπούς αυτής της αναφοράς, ωστόσο, το μόνο που χρειάζεται πραγματικά να γνωρίζετε είναι ότι οι χρήστες που χρηματοδότησαν ένα BIA ήταν τεχνικά δανείζοντας τα χρήματά τους στο BlockFi.
Και αυτή είναι η διαβολική μικρή λεπτομέρεια που τράβηξε την προσοχή των ρυθμιστών.
Γιατί η SEC Fine BlockFi;
Η σύντομη έκδοση: Το BIA είναι προφανώς ένα έντοκο προϊόν, και ως εκ τούτου πρέπει να εγγραφεί ως τίτλος. Προσφέροντας ένα τέτοιο προϊόν, το BlockFi θα έπρεπε έχουν εγγραφεί ως εταιρεία επενδύσεων.
Αλλά δεν το έκαναν.
Ως αποτέλεσμα αυτών των δύο επιλογών, το BlockFi παραβίαζε συνεχώς τον νόμο περί κινητών αξιών του 1933 και τον νόμο περί εταιρειών επενδύσεων του 1940, αντίστοιχα.
Ο νόμος περί κινητών αξιών του 1933, γνωστός και ως νόμος της «αλήθειας στις κινητές αξίες», έχει δύο βασικούς στόχους, σύμφωνα με Investor.gov:
- Για να διασφαλιστεί ότι οι επενδυτές λαμβάνουν τις πληροφορίες και τα δεδομένα που χρειάζονται για να ελέγξουν μια αγορά και
- Για την πρόληψη της απάτης
Ο νόμος δημιουργεί βασικά διαφάνεια σχετικά με τους τίτλους για την προστασία των επενδυτών από ψευδείς διαφημίσεις.
Σε αυτή τη σημείωση, τώρα είναι η κατάλληλη στιγμή να αναφέρουμε ότι το BlockFi δεν ήταν μόλις αντιμετωπίζει προβλήματα επειδή δεν κατοχύρωσε τις BIA ως τίτλους. Μάλλον, έκθεση της SEC γίνεται πιο καταδικαστικό:
Η εντολή διαπιστώνει επίσης ότι η BlockFi έκανε μια ψευδή και παραπλανητική δήλωση για περισσότερα από δύο χρόνια στον ιστότοπό της σχετικά με το επίπεδο κινδύνου στο χαρτοφυλάκιο δανείων και τη δανειοδοτική δραστηριότητα. Χωρίς να παραδεχτεί ή να αρνηθεί τα πορίσματα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, το BlockFi συμφώνησε σε μια εντολή παύσης και παραίτησης που του απαγορεύει την παραβίαση τις διατάξεις περί εγγραφής και καταπολέμησης της απάτης του νόμου περί κινητών αξιών και τις διατάξεις περί εγγραφής της Εταιρείας Επενδύσεων Υποκρίνομαι.
Ογκώδης ουφ.
Δεν είμαι δικηγόρος, αλλά η SEC φαίνεται να υπονοεί ότι το BlockFi παραβίαζε και τα δυο διατάξεις του νόμου περί κινητών αξιών του 1933.
Αξίζει να επαναλάβω ότι δεν είμαι δικηγόρος, αλλά και πάλι: ναι.
Ο νόμος περί επενδυτών του 1940 ουσιαστικά απαιτεί από τις εταιρείες που πωλούν τίτλους να εγγραφούν ως «επενδυτικές εταιρείες» και να ακολουθούν έναν αυστηρό κανονισμό που ορίζεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Για παράδειγμα, οι εταιρείες επενδύσεων έχουν διοικητικό συμβούλιο με 75% ανεξάρτητα μέλη και διατηρούν ένα ορισμένο ποσό μετρητών σε περίπτωση που οι επενδυτές θέλουν να αποχωρήσουν από τις συμμετοχές τους.
Για να συνοψίσουμε, σύμφωνα με την SEC, το BlockFi φέρεται να:
- Δεν κατέγραψε τον λογαριασμό ενδιαφέροντός του ως τίτλο
- Δεν εγγράφηκε τους εαυτούς τους ως επενδυτική εταιρεία και
- Έκανε μια ψευδή και παραπλανητική δήλωση για περισσότερα από δύο χρόνια σχετικά με τους κινδύνους που σχετίζονται με τους λογαριασμούς BIA
Ποια ήταν η «ψευδής και παραπλανητική δήλωση»;
Να τι είχε να πει η SEC για την "ψευδή και παραπλανητική δήλωση" στην πλήρη έκθεσή τους 14 σελίδων για το BlockFi.
«Από τον Μάρτιο του 2019 έως τον Αύγουστο του 2021, η BlockFi παρουσίασε εσφαλμένα στον ιστότοπό της ότι τα θεσμικά της δάνεια ήταν «συνήθως» υπερβολικά εξασφαλισμένα, ενώ στην πραγματικότητα, τα περισσότερα θεσμικά δάνεια δεν ήταν».
Εντάξει, οπότε το BlockFi μπορεί να έχει υπερπουλήσει λίγο τα BIA του. και αυτοί θα έπρεπε τα κατοχύρωσε ως τίτλους. Αλλά προφανώς, η SEC δεν ήταν σε επιεική διάθεση.
Γιατί το BlockFi's Fine είναι μεγαλύτερη από όσο φαίνεται;
Κρίνοντας από το τεράστιο μέγεθός του, το πρόστιμο της SEC για το BlockFi δεν προοριζόταν ποτέ να είναι ένα απλό χτύπημα στον καρπό στον ιδιωτικό χώρο, αλλά μάλλον ένα δημόσιο μαστίγωμα στην κρυπτογραφημένη πλατεία της πόλης.
Και αν με ρωτάτε, το BlockFi ήταν κάπως.
Βλέπετε, δεν ήταν αιφνιδιαστική επίθεση. Η SEC έχει ήδη δοκιμασμένος προειδοποιώντας τους δανειστές κρυπτογράφησης που εδρεύουν στις ΗΠΑ ότι τα προϊόντα τους έπρεπε να εγγραφούν ως τίτλοι. Το 2021, το πρακτορείο είχε μια πολύ δημόσια διαμάχη με την Coinbase για τα επερχόμενα προϊόντα Coinbase Lend επειδή, το μαντέψατε, η Coinbase αρνήθηκε να τα καταχωρίσει.
«Η SEC μας είπε ότι θέλει να μας μηνύσει για τον Lend. Δεν ξέρουμε γιατί», έγραψε ο Paul Grewal, Επικεφαλής νομικός υπεύθυνος της Coinbase, τον Σεπτ. 7, 2021.
Μετά από πολλές γκρίνιες, η Coinbase τελικά απέσυρε τον Lend από την αγορά των ΗΠΑ. Ωστόσο, εξακολουθούν να επιμένουν ότι δεν έγινε επειδή η SEC έκανε μια Καλός υπόθεση για μήνυση, αλλά επειδή έκαναν όχι υπόθεση. Ή, τουλάχιστον, κανένα που θα μπορούσε καν να συλλάβει η Coinbase.
Η SEC έστρεψε ένα ρυθμιστικό όπλο στο κεφάλι της Coinbase, η Coinbase είπε «δεν θα τολμούσες» και, σε απάντηση, η SEC πυροβόλησε το BlockFi στο πόδι.
«Οι πλατφόρμες δανεισμού κρυπτονομισμάτων που προσφέρουν τίτλους όπως τα BIAs του BlockFi θα πρέπει να λαμβάνουν αμέσως υπόψη τη σημερινή επίλυση και να συμμορφώνονται με τους ομοσπονδιακούς νόμους περί τίτλων», έγραψε ο Gurbir S. Grewal, διευθυντής του Τμήματος Επιβολής της SEC.
Και γι' αυτό το πρόστιμο του BlockFi είναι τόσο μεγάλη υπόθεση. Δεν ήταν απλώς μια ήσυχη τιμωρία για μια εταιρεία. ήταν μια προειδοποίηση για ολόκληρο τον κλάδο.
Πώς θα επηρεάσει αυτό τα BIA, τον δανεισμό και τις τιμές κρυπτογράφησης συνολικά;
Σε σχετική ανάρτηση ιστολογίου, το BlockFi δεν έκανε καμία αναφορά στο πρόστιμο, αλλά πλαισιώνει το όλο επεισόδιο ως μια «ορόσημο επίλυση» που θα «παρέχει σαφήνεια στην πορεία για τίτλους ενδιαφέροντος κρυπτογράφησης».
«Το σημερινό ορόσημο είναι ένα ακόμη παράδειγμα των πρωτοποριακών προσπαθειών μας για την εξασφάλιση κανονιστικής σαφήνειας για το ευρύτερο τη βιομηχανία και τους πελάτες μας, ακριβώς όπως κάναμε για το πρώτο μας προϊόν - το δάνειο με υποστήριξη κρυπτογράφησης», έγραψε ο ιδρυτής του BlockFi, Zac Πρίγκιπας.
Νομίζω ότι το BlockFi δίνει στους εαυτούς τους λίγο υπερβολικά εύσημα εδώ. Ναι, σχεδιάζουν ένα προϊόν κρυπτο-δανείου συμβατό με την SEC — αλλά μόνο επειδή η SEC τους αναγκάζει, μήπως και λησμονηθούν περαιτέρω.
Ωστόσο, το συγκεκριμένο αποτέλεσμα όλων αυτών είναι ότι το BlockFi παραμένει στη ζωή, παίζει μπάλα με την SEC και ενθαρρύνει άλλους να κάνουν το ίδιο.
Ως αποτέλεσμα, το BlockFi κλείνει το BIA σε νέους επενδυτές. Και οι υπάρχοντες πελάτες BIA δεν θα μπορούν να συνεισφέρουν επιπλέον κεφάλαια στους υπάρχοντες λογαριασμούς τους.
Όσον αφορά τον κλάδο των δανείων στο σύνολό του, οι δανειστές μεγάλοι και μικροί θα πρέπει τώρα να συνειδητοποιήσουν ότι η SEC σημαίνει επιχείρηση. Με τη δημόσια παραβίαση του BlockFi, η SEC λέει σε όλους ότι δεν υπάρχει καμία δικαιολογία και καμία υπεράσπιση για παραβίαση νόμων που στήριζαν το χρηματοπιστωτικό μας σύστημα — και προστατεύουν τους επενδυτές — για περισσότερα από 80 χρόνια.
Τι θα λέγατε για τις τιμές κρυπτογράφησης; Ιστορικά μιλώντας, ακόμη και η απειλή της αυξημένης ρυθμιστικής εποπτείας έχει οδηγήσει τις τιμές σε πτώση. Η ανακοίνωση της Κίνας για έναν νέο γύρο καταστολής κρυπτονομισμάτων τον Ιούνιο του 2021 εξαφάνισε αμέσως 400 δισεκατομμύρια δολάρια από την αγορά.
Αυτό μπορεί να συμβαίνει και εδώ, καθώς οι τιμές των κρυπτονομισμάτων — οι οποίες είχαν ήδη κατασταλεί στην αρχή το 1ο τρίμηνο του 2022 — έπεσαν ακόμη περισσότερο μετά την ανακοίνωση της SEC που έκανε τον γύρο της:
Για περισσότερα σχετικά με το Great Crypto Crash του 2022, συμπεριλαμβανομένου του γιατί συνέβη και πού πηγαίνει, δείτε το άλλο μου κομμάτι Black Friday του Bitcoin: Όλα όσα πρέπει να ξέρετε για το Crypto Crash του 2022.
Είναι καλή ή κακή η αυξημένη ρυθμιστική εποπτεία;
Όταν οι ρυθμιστικές αρχές παρεμβαίνουν, οι τιμές υποφέρουν, οι επενδυτές χάνουν τον ύπνο τους και η συνολική κρυπτοοικοσφαίρα γίνεται λίγο λιγότερο αποκεντρωμένη, κυριολεκτικά και μεταφορικά.
Αλλά αυτό σημαίνει ότι η αυξημένη ρύθμιση για τα κρυπτονομίσματα είναι πάντα και εντελώς κακή;
Παρόλο που μπορεί να φαίνεται ότι η SEC απλώς καταρρίπτει το crypto party, είναι σημαντικό να θυμάστε ότι η υπηρεσία υπάρχει για να προστατεύω επενδυτές. Μόνο από το 2009 έως το 2014, η SEC ανέκτησε ανείπωτα δισεκατομμύρια σε δεκάδες υποθέσεις ορόσημο εναντίον εμπιστευτικών εμπόρων και άλλων οικονομικών εγκληματιών. Χωρίς την άμεση παρέμβασή τους, οι κακοί σίγουρα θα είχαν παρατείνει τη Μεγάλη Ύφεση και θα είχαν κλέψει ακόμη περισσότερους Αμερικανούς τα προς το ζην.
Η εποπτεία της SEC δεν προστατεύει μόνο τους επενδυτές - προστατεύει τους επενδυτές αυτοπεποίθηση. Μια ευλογία της SEC μπορεί να ενθαρρύνει συντηρητικούς, παραδοσιακούς και θεσμικούς επενδυτές να εισέλθουν στον χώρο των κρυπτονομισμάτων — και αυτό θα ήταν καλό για όλους μας.
Αυτή είναι μόνο μια άποψη του HODLer, αλλά παρόλο που μπορεί να βλάψει τις αξίες βραχυπρόθεσμα, νομίζω ότι η αυξημένη ρυθμιστική εποπτεία θα μπορούσε στην πραγματικότητα να είναι Καλός πράγμα για τους επενδυτές μακροπρόθεσμα.
Η κατώτατη γραμμή
Εάν είστε έμπειρος επενδυτής κρυπτονομισμάτων, το δημόσιο μαστίγωμα του BlockFi μπορεί απλώς να μοιάζει με πιο άσχημα νέα πάνω από ένα ήδη θλιβερό Q1.
Αλλά η ζωή έχει να κάνει με το πλαίσιο, και στην πραγματικότητα βλέπω τις ενέργειες της SEC ως καλά νέα.
Επιβάλλοντας πρόστιμο στο BlockFi, η SEC δεν λέει ότι οι δανειστές κρυπτογράφησης κλίση λειτουργούν στην Αμερική? απλώς τους ζητούν να παίξουν με τους ίδιους κανόνες με όλους τους άλλους.
Υπάρχει μια αίσθηση επικύρωσης σε αυτό. Είναι σαν να λένε οι ρυθμιστικές αρχές μας «αν πρόκειται να πιεις, θα προτιμούσαμε να το κάνεις στο σπίτι».
Για προοπτική, η Κίνα και η Ινδία δεν θα το έκαναν καν σκεφτείτε επιτρέποντας τον δανεισμό κρυπτογράφησης εντός των συνόρων τους. Θα έστελναν τον Zac Prince και τον Flori Marquez κατευθείαν στη φυλακή.
Είμαι λοιπόν ειλικρινά ευγνώμων που, σε σχέση με τους αντίστοιχους στο εξωτερικό, η SEC ενεργεί σαν «ψαγμένοι γονείς» επιτρέποντας εύλογους πειραματισμούς εντός των ορίων της ασφάλειας.
Νομίζω ότι το να κρατάμε τους κρυπτοτιτάνες υπόλογους στους υπάρχοντες οικονομικούς νόμους μας είναι η σωστή κίνηση. Επειδή το μέλλον της κρυπτογράφησης δεν είναι να σπάσει τους κανόνες που υποστηρίζουν την κοινωνία. Είναι να νικήσουμε τους θεσμούς στο δικό τους παιχνίδι.