Φαίνεται ότι το Bitcoin έχει κυριαρχήσει στα πρωτοσέλιδα κάθε μήνα. Ένα μεγάλο μέρος αυτού οφείλεται στο γεγονός ότι ορισμένες εταιρείες χρησιμοποιούν πλέον Bitcoin. Και μερικές μεγαλύτερες εταιρείες αγοράζουν ακόμη και το κρυπτονόμισμα.
Αυτό ήταν αδιανόητο μόλις πριν από ένα χρόνο. Ακόμα κι αν ένα στέλεχος ήθελε να κάνει μια τέτοια κίνηση, ο φόβος του δημόσιου ελέγχου πιθανότατα θα τους είχε σταματήσει. Γιατί λοιπόν οι εταιρείες άλλαξαν γνώμη;
Αυτή η ώρα είναι διαφορετική; Προσαρμογή της αύξησης της τιμής του Bitcoin
του Bitcoin η αύξηση των τιμών μεταξύ 2020 και 2021 δεν ήταν τίποτα λιγότερο από απίστευτη, ξεκινώντας το 2020 περίπου 7.000 $ ανά BTC. Το κρυπτονόμισμα είχε μια στρατοσφαιρική άνοδο καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους παρά την παγκόσμια πανδημία, το παγκόσμιο οικονομικό χάος και αυξήθηκε ο έλεγχος από την τελευταία του άνοδο (το Bitcoin κορυφώθηκε προηγουμένως το 2019 σε σχεδόν 12,00 $ και σιγά σιγά παρασύρθηκε προς τα κάτω). Το Bitcoin ολοκλήρωσε το 2020 ως ένα από τα περιουσιακά στοιχεία με τις καλύτερες επιδόσεις στον κόσμο. Έκλεισε τη χρονιά με περίπου 30.000 $ ανά bitcoin.
Παρά τα σημαντικά εμπόδια που τέθηκαν στο δρόμο του, το bitcoin έχει ευδοκιμήσει. Έχουν δοθεί πολλοί λόγοι για να δικαιολογηθεί το εύρος τιμών, αλλά υπάρχουν τρεις κύριοι:
- Απήχηση με νεότερους επενδυτές: Νέοι επενδυτές με υψηλές ορέξεις κινδύνου και επιταγές κινήτρων στις ΗΠΑ αποφάσισαν να αντικαταστήσουν την παρόρμησή τους να στοιχηματίσουν στα καζίνο με ένα κερδοσκοπικό μέσο που είχε μεγαλύτερη απήχηση στη γενιά τους.
- Με βάση τη νομισματική πολιτική: Ορισμένοι επενδυτές εξετάζουν το κύμα της άνευ προηγουμένου νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας, σε συνδυασμό με την υψηλή πιθανότητα Πακέτο υποδομής υπό την ηγεσία του Μπάιντεν. Επειδή το bitcoin έχει μια σταθερή προσφορά νομίσματος, αυτοί οι επενδυτές βλέπουν τα κρυπτονομίσματα ως ένα περιουσιακό στοιχείο που θα μπορούσε να τους προστατεύσει από τον πληθωρισμό και την υποβάθμιση του νομίσματος.
- Εταιρείες και κρυπτογράφηση: Οι μεγάλες εταιρείες ανακοίνωσαν ότι είτε αγόραζαν bitcoin για τους δικούς τους ισολογισμούς είτε ότι θα επέτρεπαν τις συναλλαγές των προϊόντων/υπηρεσιών τους να πραγματοποιούνται χρησιμοποιώντας το κρυπτονόμισμα. Τα hedge funds άρχισαν επίσης να κατέχουν bitcoin και Grayscale εκτοξεύτηκε ένα ταμείο κλειστού τύπου που κατέχει bitcoin.
Ενώ όλοι οι παραπάνω λόγοι μπορεί να ισχύουν ως ένα βαθμό, ακόμη και να τροφοδοτούν ο ένας τον άλλον, θα επικεντρωθούμε στον τελευταίο. Πιστεύουμε ότι η εταιρική αποδοχή της κρυπτογράφησης έχει τον μεγαλύτερο αντίκτυπο. Και μπορεί να άνοιξε το δρόμο για μελλοντική υιοθέτηση σε ευρεία κλίμακα. τα άλλα δύο μπορεί να είναι προσωρινά φαινόμενα.
Γιατί οι εταιρείες θα αγοράζουν Bitcoin;
Εκ πρώτης όψεως, μια μεγάλη εταιρεία με μετόχους που παίρνουν ένα μέρος των ταμειακών της αποθεμάτων — το οποίο και η ίδια πρέπει να κρατήσει για να ανταποκριθεί στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις — και η μετακίνησή τους σε ασταθές περιουσιακό στοιχείο ακούγεται τρελός.
Ωστόσο, το όνειρο πολλών ευαγγελιστών Bitcoin έγινε πραγματικότητα τον Αύγουστο του 2020, όταν ο Michael Saylor, Διευθύνων Σύμβουλος της MicroStrategy έκανε ακριβώς αυτό. Ο Saylor έχει γίνει ένας πολύ δημόσιος υποστηρικτής του Bitcoin και έχει συζητήσει ανοιχτά την εταιρική του απόφαση. MicroStrategy τώρα κατέχει περίπου 108.992 bitcoin.
Ο κύριος παράγοντας που οδήγησε την απόφαση του Saylor ήταν ο φόβος της υποτίμησης του νομίσματος μέσω των πολιτικών της κεντρικής τράπεζας. Η MicroStrategy πρέπει να διατηρεί μετρητά. Αν και ίσως αναποτελεσματικό, τα μετρητά εξακολουθούν να είναι μια σταθερή, ασφαλής επένδυση. Αλλά σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Michael Saylor, οι κεντρικές τράπεζες θα μπορούσαν ενδεχομένως να προκαλέσουν τα δολάρια στην εταιρεία του να χάσουν το 15% της αξίας τους ετησίως. Ο Saylor υπέθεσε ότι όχι μόνο τα χρήματά του δεν έκαναν τίποτα χάρη στα σχεδόν μηδενικά επιτόκια, αλλά στην πραγματικότητα υποτιμούνταν γρήγορα.
Η λύση του Saylor ήταν το Bitcoin. Η αντίθεση ήταν σαφής: ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ τύπωσε περισσότερα χρήματα σε ένα χρόνο από ό, τι είχε όλα τα χρόνια μετά τη Μεγάλη Ύφεση, το bitcoin έχει σταθερή προσφορά 21 εκατομμυρίων. Η MicroStrategy έγινε πρωτοπόρος όταν αγόρασε bitcoin και ανακοίνωσε ότι θα γίνει Πολιτική της εταιρείας να κρατήσει ένα μέρος των ταμειακών του αποθεμάτων στο κρυπτονόμισμα.
The Push Towards Cryptos
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι υπάρχουν πολλές εταιρείες που ασχολούνται με το ίδιο θέμα που αντιμετώπισε η MicroStrategy. Υπάρχει υποχρέωση διατήρησης μετρητών με επιτόκια κοντά στο 0%, καθώς οι φόβοι για τον πληθωρισμό είναι ανεξέλεγκτοι. Αυτό ωθεί τις εταιρείες σε μια κατάσταση catch-22.
Μια άλλη μεγάλη εταιρεία που επενδύει στο bitcoin είναι το fintech darling Square. Η αγορά του κρυπτονομίσματος από την Square είναι λογική δεδομένου του ρόλου της ως μεσίτη για το bitcoin μέσω της υπηρεσίας CashApp. Αλλά ο CEO Jack Dorsey το έχει δηλώθηκε ανοιχτά ότι η Square αγοράζει bitcoin και για τα αποθεματικά του δημοσίου, απηχώντας τις απόψεις του Saylor. Έχει γίνει σαφές ότι στο μέλλον, το bitcoin θα γίνει κεντρικό μέρος του Square's επιχειρηματικό μοντέλο.
Αυτά τα δύο μεγάλα ονόματα μπορεί να άνοιξαν το δρόμο για περισσότερη δημόσια υιοθέτηση ή, τουλάχιστον, άρση μέρους του στιγματισμού για τις εταιρείες. Στην πραγματικότητα, α συνομιλία στο Twitter μεταξύ του Έλον Μασκ και του Μάικλ Σέιλορ μπορεί να οδήγησε άμεσα σε Η μεγάλη αγορά bitcoin από την Tesla για το ταμείο της.
Διατήρηση και συναλλαγές με Bitcoin
Υπάρχουν δύο προσεγγίσεις που ακολουθούν οι εταιρείες όσον αφορά την υιοθέτηση του Bitcoin. Ορισμένες εταιρείες αγοράζουν και κατέχουν bitcoin, ενώ άλλες το ενσωματώνουν για πληρωμές. Εταιρείες όπως η Square κάνουν και τα δύο.
Αυτή είναι μια σημαντική διάκριση. Ενώ και τα δύο προσθέτουν αξιοπιστία στο Bitcoin, η επένδυση χρημάτων της εταιρείας στο bitcoin εμπεριέχει πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο και μπορεί να είναι ανοιχτή σε απώθηση από τους μετόχους. Ωστόσο, η διευκόλυνση των πληρωμών με bitcoin μπορεί να είναι μια πιο ευχάριστη προσέγγιση για ορισμένες επιχειρήσεις. Η πλατεία, για παράδειγμα, απολαμβάνει υψηλά περιθώρια στις υπηρεσίες μεσιτείας bitcoin.
Αυτό δεν σημαίνει ότι αυτή η στρατηγική είναι ακίνδυνη. Πολλοί είναι δύσπιστοι σχετικά με τη χρήση του Bitcoin ως μέσου ανταλλαγής λόγω της αστάθειας των τιμών του. Η Tesla μπορεί να το πιστοποιήσει αυτό. η εταιρεία επέτρεψε για λίγο την αγορά των αυτοκινήτων της με το κρυπτονόμισμα, μόνο για να ανακαλέσει την απόφασή του εν μέσω περιβαλλοντικών ανησυχιών από την εξόρυξη bitcoin. Άλλοι πιστεύουν ότι έτρεξαν ζητήματα συμφωνίας πληρωμών με τη διαρκώς κυμαινόμενη τιμή του bitcoin.
Ενώ η Tesla έχει υποχωρήσει από την προσφορά της σε bitcoin, εταιρείες όπως το PayPal έχουν αρχίσει να διευκολύνουν τις πληρωμές μέσω του κρυπτογράφησης. Εταιρείες όπως η Visa είναι σηματοδοτώντας το ενδιαφέρον τους και στον χώρο.
Αποδοχή του Χρηματοοικονομικού Συστήματος
Το χρηματοπιστωτικό σύστημα που ανοίγει στο vitcoin είναι πιθανώς ο μεγαλύτερος μοχλός της προηγούμενης αύξησης της τιμής του κρυπτονομίσματος. Και μπορεί να είναι ένας ισχυρός λόγος για να παραμείνει η τιμή του bitcoin σε υψηλά επίπεδα.
Το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα σήμερα είναι σε μεγάλο βαθμό διασυνδεδεμένο. Τα οικονομικά διαδραματίζουν βασικό ρόλο στην καθημερινή λειτουργία όλων των εθνών και επηρεάζουν σχεδόν όλους. Εάν το Bitcoin πρόκειται να γίνει μια πραγματική κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, χρειάζεται την υποστήριξη του διεθνούς χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Αυτή η υποστήριξη πιθανότατα θα διευρύνει τους χρήστες του Bitcoin - πέρα από κερδοσκοπικά άτομα σε μεγάλα δημόσια ιδρύματα - και θα παρέχει στο νόμισμα σταθερότητα. Όπως οι περισσότερες τεχνολογίες, το Bitcoin βασίζεται σε ένα φαινόμενο δικτύου, που σημαίνει ότι η αξία του Bitcoin αυξάνεται με τον αριθμό των χρηστών. Το Facebook είναι το κλασικό παράδειγμα αυτού.
Τέλος, μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων μπορεί να επιβιώσει και να ευδοκιμήσει μόνο εάν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με μεγάλη τσέπη τη χρησιμοποιούν με κάποιο τρόπο. Σκεφτείτε τα οικονομικά της βιομηχανίας χρυσού για επενδυτικούς σκοπούς. Υπάρχει μια βαθιά αλυσίδα διασυνδεδεμένων χρηματοπιστωτικών διαμεσολαβητών που συνεργάζονται για να δημιουργήσουν μια σταθερή, αποτελεσματική αγορά χρυσού. Από τις κεντρικές τράπεζες μέχρι τις επενδυτικές τράπεζες, μέχρι τα funds και τους εμπόρους μετάλλων. Το Bitcoin χρειάζεται αυτού του είδους τη σταθερή θεσμική υποδομή εάν θέλει να συνεχίσει να ευδοκιμεί.
Ευτυχώς, φαίνεται ότι βρισκόμαστε στο κατώφλι αυτής της θεσμικής ανακάλυψης.
Ανακάλυψη Bitcoin
Ίσως ένα από τα μεγαλύτερα εμπόδια στην ευρεία υιοθέτηση του bitcoin είναι ότι για τους περισσότερους ανθρώπους η αγορά bitcoin φαίνεται σαν ταλαιπωρία. Λόγω της κατάρρευσης ορισμένων μεγάλων χρηματιστών, μπορεί επίσης να φαίνεται επικίνδυνο εγχείρημα.
Στο παρελθόν, το bitcoin δεν μπορούσε να αγοράζεται και να πωλείται μέσω μεσίτη όπως τα περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Αντίθετα, οι χρήστες έπρεπε να πάνε σε εξειδικευμένους μεσίτες και να πάρουν ένα πορτοφόλι bitcoin. Στη συνέχεια, πρέπει να δρομολογήσουν και να διαχειριστούν τις παραγγελίες τους μέσω αυτού του μεσίτη.
Όλα άλλαξαν το 2017 όταν το Chicago Mercantile Exchange (CME), ο μεγαλύτερος χρηματιστής συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στον κόσμο, άρχισε να προσφέρει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin. Επειδή αυτά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διακανονίστηκαν με μετρητά (με τον διακανονισμό, οι επενδυτές λαμβάνουν μετρητά αντί για το υποκείμενο εμπόρευμα), δεν χρειάζονταν πορτοφόλια bitcoin για να εκτεθούν στο bitcoin.
Όχι μόνο το Bitcoin κέρδισε την υποστήριξη ενός από τα πιο σεβαστά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στον κόσμο (χειρισμοί CME 3 δισεκατομμύρια συναλλαγές συμβολαίων ετησίως), αλλά αφαίρεσε επίσης ένα σημαντικό εμπόδιο για πολλά ιδρύματα.
Πώς οι εταιρείες μπορούν να επενδύσουν σε Bitcoin χωρίς να αγοράσουν το Crypto
Φανταστείτε ότι είστε ο επικεφαλής ενός ταμείου πανεπιστημίου που θέλει να επενδύσει ένα μικρό ποσοστό των περιουσιακών του στοιχείων σε bitcoin για διαφοροποίηση. Αυτή η μικρή εκμετάλλευση μπορεί να αξίζει εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια.
Πρώτον, από άποψη διακυβέρνησης και νομικής άποψης, μπορεί να είναι ασαφές πώς ένα τέτοιο ίδρυμα μπορεί να δημιουργήσει έναν ξεχωριστό λογαριασμό με ανταλλαγή κρυπτονομισμάτων, να ενημερώνονται οι διαχειριστές κινδύνου σε πραγματικό χρόνο, να αποστέλλονται ενοποιημένες εκθέσεις στους ελεγκτές και γενικά να τηρούν τα πολλά κανόνες και Κανονισμοί.
Ως επικεφαλής αυτού του κεφαλαίου, μπορεί επίσης να ανησυχείτε για τη σταθερότητα του μεσίτη και για το αν μπορεί να χειριστεί έναν πελάτη ιδρυματικού μεγέθους. Αυτός είναι ένας περιττός κίνδυνος που δεν βρέθηκε με άλλα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin έλυσαν όλους αυτούς τους πονοκεφάλους, όπως φάνηκε όταν ο θρυλικός διευθυντής hedge fund Paul Tudor Jones ανακοινώθηκε ότι το ταμείο του διατηρούσε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin.
Μετά από αυτές τις εξελίξεις, με ταχεία διαδοχή, το Greyscale Bitcoin Trust, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου που θα έδινε στους επενδυτές παθητική έκθεση στο bitcoin, εγκρίθηκε από την SEC. Η έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ήταν οριακή στιγμή για θεσμική αποδοχή. Πιθανότατα χρησίμευσε ως φάρος ότι οι ρυθμιστικές αρχές της δημόσιας αγοράς ήταν έτοιμες να ενσωματώσουν το Bitcoin.
Σε συνδυασμό με αυτές τις ανακοινώσεις, η BNY Mellon, μια από τις μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες στον κόσμο άρχισε να προσφέρει υπηρεσίες φύλαξης για το bitcoin. Αυτό θα έλυνε πολλά από τα υλικοτεχνικά και ρυθμιστικά ζητήματα που αντιμετώπιζαν μεγάλα κεφάλαια και ιδρύματα όταν προσπαθούσαν να κρατήσουν το bitcoin.
Οι δημόσιες αγορές αγκαλιάζουν το Bitcoin
Ενώ ξεκαθαρίστηκαν τα ζητήματα backend των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που κατέχουν bitcoin, είδαμε αυξημένο ενθουσιασμό στη δημόσια αγορά για καταχωρίσεις που σχετίζονται με το bitcoin. Αυτό περιλαμβάνει εταιρείες όπως το Galaxy Digital, το οποίο εστιάζει στη δημιουργία θεσμικής υποδομής για την υποστήριξη του bitcoin. Υπάρχει επίσης το Riot Blockchain, το οποίο εστιάζει στην εξόρυξη bitcoin και επιτρέπει στους ιδιώτες επενδυτές να μοιράζονται τα κέρδη της κρυπτοεξόρυξης χωρίς την ταλαιπωρία να το κάνουν οι ίδιοι. Η Riot Blockchain είναι επίσης εισηγμένη στο NASDAQ, δίνοντας περαιτέρω πίστωση στην καταχώρισή τους.
Τέλος, ίσως ο μεγαλύτερος εισερχόμενος στη δημόσια αγορά από τον χώρο του bitcoin είναι η Coinbase. Το Coinbase είναι μια από τις μεγαλύτερες υπηρεσίες μεσιτείας κρυπτονομισμάτων. Είναι επίσης η πρώτη μεγάλη χρηματιστηριακή εταιρεία κρυπτονομισμάτων που έχει δημόσια καταχώρηση. Αποδεικνύοντας τον ενθουσιασμό των δημοσίων αγορών για όλα τα πράγματα bitcoin, η IPO της Coinbase έλαβε μια τιμή αναφοράς 250 $ ανά μετοχή και μετά το άνοιγμα, εκτοξεύτηκε στα 381 $. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της Coinbase στην IPO ήταν 86 δισεκατομμύρια δολάρια, αριθμός αδιανόητος μόλις πριν από λίγα χρόνια.
Τι σημαίνει αυτό να προχωρήσουμε μπροστά;
Η θεσμική υιοθέτηση του Bitcoin δημιουργεί έναν ενάρετο κύκλο που οδηγεί σε υψηλότερη συνολική υιοθέτηση και, μαζί με αυτό, μεγαλύτερη σταθερότητα σε ολόκληρο το δίκτυο. Αυτό που βλέπουμε είναι ακόμα στα πρώτα innings. Ενώ ορισμένα σημαντικά ονόματα υποστηρίζουν ανοιχτά το Bitcoin, εξακολουθούν να αποτελούν ένα κλάσμα όλων των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.
Ωστόσο, παραμένουν βαθύτερες προεκτάσεις. Σκεφτείτε την Tesla, η οποία αποτελεί ένα μεγάλο κομμάτι του δείκτη S&P που κατέχει bitcoin στον ισολογισμό της. Οι επενδυτές παθητικού δείκτη που επενδύουν στον S&P 500 είναι πλέον έμμεσοι κάτοχοι bitcoin. Αυτό μπορεί να φαίνεται τραβηγμένο, αλλά σκεφτείτε ότι η Tesla τον περασμένο χρόνο γνώρισε υψηλή συσχέτιση με την τιμή του bitcoin και η Tesla με τη σειρά της έχει αντίκτυπο στην τιμή του S&P 500.
Πολλά ερωτήματα εξακολουθούν να παραμένουν με το ποσοστό υιοθεσίας. Σε ένα Έκθεση Gartner ρωτώντας 50 CFO αν σχεδίαζαν να κρατήσουν bitcoin, μόνο το 5% απάντησε θετικά. Ομοίως, δεν έχουμε ακόμη να δούμε εάν οι μέτοχοι μπορεί να επαναστατήσουν ενάντια σε τέτοιες κινήσεις πολιτικής από εταιρείες.
Είτε έτσι είτε αλλιώς, το Bitcoin έχει ξεπεράσει το θεσμικό εμπόδιο, το οποίο πιθανότατα του έχει δώσει πολύ μεγαλύτερη δύναμη διατήρησης από ποτέ.