Πώς να δημιουργήσετε εκ νέου Private Equity στο χαρτοφυλάκιό σας

Τι κοινό έχουν όλα τα οικογενειακά γραφεία, τα κρατικά επενδυτικά ταμεία και τα πανεπιστήμια; Πέρα από ένα τεράστιο ποσό περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση και τα εντυπωσιακά ιστορικά στοιχεία, όλα έχουν έκθεση σε επενδύσεις ιδιωτικών κεφαλαίων.

Αυτό δεν είναι τυχαίο, αλλά μάλλον μια συνεχιζόμενη τάση στην οποία οι θεσμικοί επενδυτές έχουν την επιλογή να επενδύσουν σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που δεν είναι ανοιχτές σε ιδιώτες επενδυτές. Αυτές οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων ονομάζονται ιδιωτικά κεφάλαια.

Προηγουμένως, η πρόσβαση σε αυτήν την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων σήμαινε επένδυση σε α private equity fund. Αυτές οι δομές κεφαλαίων ήταν αδιαφανείς, χρεώνονταν προμήθειες υψηλής απόδοσης και, χωρίς αμφιβολία, προορίζονταν μόνο για διαπιστευμένους επενδυτές. Η λίστα αναμονής για τα κορυφαία ταμεία ήταν μεγάλη και προοριζόταν μόνο για τα πλουσιότερα ιδρύματα.

Αλλά όλα αυτά αρχίζουν να αλλάζουν. Ορισμένοι νέοι τρόποι για να αποκτήσετε πρόσβαση σε αυτήν την επικερδή επενδυτική κατηγορία έχουν ανοίξει στους ιδιώτες επενδυτές.

Πώς λειτουργεί το Private Equity;

Πριν βουτήξουμε στις ζουμερές ευκαιρίες που έχετε στη διάθεσή σας, θα πρέπει να εξηγήσουμε πλήρως τι είναι το private equity.

Τα ιδιωτικά κεφάλαια είναι ιδιωτικά κεφάλαια, τα οποία γενικά συγκεντρώνουν χρήματα για ιδρύματα και διαπιστευμένους επενδυτές και στη συνέχεια δεσμεύουν αυτά τα χρήματα για αρκετά χρόνια. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν έχουν ρευστότητα για αυτήν την επένδυση μέχρι να λήξει το lock up.

Με τα χρήματα που συγκεντρώνονται, οι διαχειριστές κεφαλαίων στοχεύουν να αναλάβουν μια ιδιωτική επιχείρηση με στόχο την αύξηση η αξία του σε σύντομο χρονικό διάστημα, προκειμένου να αποκτηθεί ή να γίνει η δημόσια εγγραφή σε σημαντικά υψηλότερη τιμή εκτίμηση. Εναλλακτικά, μπορούν να στοχεύσουν μια δημόσια εταιρεία για να την πάρουν ιδιωτική και να κάνουν το ίδιο.

Προκειμένου να μεγιστοποιηθούν οι αποδόσεις ενός αμοιβαίου κεφαλαίου κατά τη δεδομένη διάρκεια ζωής του, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ιδιωτικών μετοχών (PE) θα συχνά χρησιμοποιούν μόχλευση (δάνεια, συχνά με τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας-στόχου ως εγγύηση) για την επιδίωξη πολλαπλών συμφωνίες. Οι διαχειριστές κεφαλαίων μεγιστοποιούν επίσης τις αποδόσεις πουλώντας τις επιχειρήσεις-στόχους τους για κέρδος σε σύντομο χρονικό διάστημα, προκειμένου να επανεπενδύσουν αυτά τα κέρδη σε περισσότερες συμφωνίες.

Αυτά τα κεφάλαια έχουν γενικά μια ημερομηνία λήξης, κατά την οποία τα μετρητά συν τα κέρδη επιστρέφονται στους επενδυτές. Εάν είναι επιτυχής, πολλοί διαχειριστές ιδιωτικών μετοχών θα ξεκινήσουν ένα επακόλουθο ταμείο αμέσως μετά ή ακόμη και κατά τη διάρκεια.

Διαβάστε περισσότερα >>>Πώς λειτουργεί το Private Equity

Μια σύντομη ιστορία των ιδιωτικών κεφαλαίων

Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια ήρθαν στο προσκήνιο κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του '80, χρησιμοποιώντας συγκεκριμένα εξαγορές μόχλευσης (LBO). Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι εταιρείες θα αποκτούσαν μια επιχείρηση, συχνά σε μια εχθρική εξαγορά, εκδίδοντας τεράστια ποσά χρέους και ενέχυρα τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης-στόχου ως εξασφάλιση. Μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς, η επιχείρηση-στόχος συχνά επιβαρύνεται με σημαντικό χρέος. Προκειμένου να αποφέρουν όσο το δυνατόν περισσότερα κέρδη, πολλές από αυτές τις εταιρείες θα κοιτάξουν στη συνέχεια να μειώσουν επιθετικά το κόστος και να πουλήσουν κομμάτια της επιχείρησης που μόλις είχαν αποκτήσει.

Μέσω αυτών των συχνά εχθρικών εξαγορών, το LBO απέκτησε αρνητική φήμη - όπως και οι εταιρείες που τις επιδίωξαν. Οι περισσότεροι είδαν αυτές τις εταιρείες ως ληστρικούς παράγοντες που προσπαθούσαν να αντλήσουν μετρητά από μια υγιή επιχείρηση για να εμπλουτιστούν.

Η μπονάζα του LBO κυριάρχησε τελικά καθώς επενδυτικές τράπεζες και δικηγορικά γραφεία βρήκαν αποτελεσματικούς τρόπους αντιμετώπισης αυτών των απόπειρων εξαγοράς. Από τις στάχτες αυτής της άλλοτε επιθετικής και ανήθικης πρακτικής προέκυψε μια νέα γενιά ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων, η οποία συνεργάστηκε με την εταιρεία-στόχο τους για να αυξήσει την αξία των μετόχων και, κατ' επέκταση, την αξία της PE τους κεφάλαια.

Σήμερα, ο κλάδος των ιδιωτικών μετοχών έχει ωριμάσει και έχει μεγαλώσει σε μέγεθος. Μέχρι το τέλος του 2019, τα παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση στον χώρο των ιδιωτικών κεφαλαίων εκτιμήθηκαν σε $4,5 τρισ και οι διαχειριστές ιδιωτικών μετοχών αναφέρονται ως «κύριοι του σύμπαντος.” 

Private Equity ως Κατηγορία Ενεργητικού

Σήμερα, τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια αποτελούν ακρογωνιαίο λίθο της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων για μεγάλους θεσμικούς επενδυτές λόγω των αποδόσεων που μοιάζουν με μετοχές που παρέχουν, με λιγότερη αστάθεια από τις δημόσιες αγορές. Αυτό οφείλεται εν μέρει στο γεγονός ότι τα ιδιωτικά κεφάλαια λειτουργούν εντός ιδιωτικών εταιρειών και έτσι προστατεύονται από την καθημερινή (και συχνά παράλογη) παλίρροια της αγοράς.

Έρευνες έχουν δείξει ότι κατά μέσο όρο η αγορά ιδιωτικών μετοχών τείνει να ξεπερνάει τον δείκτη S&P 500 πάνω από 1% έως 5%.

Δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι τα ιδρύματα συρρέουν σε αυτά τα ταμεία. Αν υπήρχε ποτέ ένα βαρόμετρο για να παρακολουθούν έμπειρους θεσμικούς επενδυτές, αυτό θα έπρεπε να ήταν τα πανεπιστημιακά κονδύλια. Αυτά τα ταμεία έχουν σχετικά ευρείες εντολές και είναι σε θέση να επενδύσουν σε μια ποικιλία περιουσιακών στοιχείων για να αναπτύξουν το αυγό φωλιάς του πανεπιστημίου τους. Κατά μέσο όρο, αυτά τα κονδύλια επενδύουν μια τεράστια κατανομή σε ιδιωτικά κεφάλαια και μια σχετικά μικρή κατανομή σε μετοχές των ΗΠΑ.

Τα αποτελέσματα μιλούν από μόνα τους: το κληροδότημα του Yale, με επικεφαλής τον Larry Swedroe (ο οποίος ίδρυσε το προσέγγιση δωρεάς αυξημένης κατανομής σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων μη μετοχικού κεφαλαίου για αποδόσεις που μοιάζουν με ίδια κεφάλαια), που δημιουργήθηκε ένα μέση καθαρή απόδοση 16,1% ετησίως μεταξύ 1985 και 2005.

Σημειώστε ότι τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια είναι μια αγορά με τεράστια ποικιλία και μπορεί επίσης να περιλαμβάνει ιδιωτικές επενδύσεις υποδομές ή ιδιωτικές επενδύσεις σε startups και ιδιωτικές εταιρείες ανάπτυξης (γνωστές και ως venture κεφάλαιο). Όλα αυτά είναι διαφορετικοί τρόποι για την επίτευξη του ίδιου στόχου: αποδόσεις που μοιάζουν με μετοχές με χαμηλότερη συσχέτιση με την ευρύτερη αγορά.

Πώς οι μικροεπενδυτές μπορούν να αναδημιουργήσουν ιδιωτικά κεφάλαια 

Για το μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, οι μικροεπενδυτές δεν είχαν πρόσβαση σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια. Αυτό, όμως, αλλάζει. Στην πραγματικότητα, πιθανότατα δεν υπήρξε ποτέ καλύτερη στιγμή για τους ιδιώτες επενδυτές να εκτεθούν σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία.

Μερικές από τις στρατηγικές που περιγράφονται παρακάτω υπάρχουν εδώ και αρκετό καιρό, ενώ άλλες είναι ολοκαίνουργιες. Καθένα έχει τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά του, και τα θετικά εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις ατομικές ανάγκες ενός επενδυτή, οπότε κάντε την έρευνά σας ή μιλήστε πρώτα με έναν οικονομικό σύμβουλο.

Μάθετε περισσότερα >>>Πώς να επιλέξετε έναν ηλεκτρονικό χρηματοοικονομικό σύμβουλο

SPAC

Οι SPAC (ή εταιρείες εξαγοράς ειδικού σκοπού) είναι, με απλούς όρους, μια εταιρεία κέλυφος που διατηρεί μετρητά. Ο μόνος στόχος του είναι να βρει έναν κατάλληλο στόχο απόκτησης και να συγχωνευτεί μαζί του. Οι επενδυτές στην εταιρεία-κέλυφος αποκτούν ενδιαφέρον στο ισόγειο σε μια ολοκαίνουργια, συναρπαστική δημόσια εταιρεία ενώ ο στόχος η εταιρεία έχει έναν εύκολο τρόπο να παρακάμψει την επαχθή διαδικασία IPO και να λάβει την εισροή μετρητών που απαιτούνται από ένα δημόσιο μετοχικό κεφάλαιο υψώνω. Τέλος, ο διαχειριστής SPAC λαμβάνει συχνά προμήθειες και από τις δύο πλευρές της συναλλαγής.

Αυτά τα SPAC, πριν από τη συγχώνευση, καταχωρούνται δημόσια και επιτρέπουν σε οποιονδήποτε να επενδύσει σε αυτά. Αυτό σημαίνει ότι για πρώτη φορά, οι μικροεπενδυτές είναι σε θέση να επενδύσουν σε μια εταιρεία που εισέρχεται στο χρηματιστήριο με τους ίδιους όρους με τους οργανισμούς. Γενικά σε μια δημόσια εγγραφή, τα τμήματα μετοχών προορίζονται για θεσμικούς επενδυτές σε συμφωνημένες τιμές. Όταν μια πολυαναμενόμενη δημόσια εγγραφή γίνεται δημόσια, οι μετοχές μπορεί να διπλασιαστούν ή και να τριπλασιαστούν - που σημαίνει ότι οι μικροεπενδυτές μπορούν να αγοράσουν μόνο σε πολύ διογκωμένες τιμές, ενώ τα ιδρύματα έχουν ήδη κλειδώσει σε ένα κέρδος

Παρόλο που σήμερα τα SPAC είναι κυρίως γνωστά για τη μεταφορά εταιρειών τεχνολογίας υψηλής ανάπτυξης στις δημόσιες αγορές, συχνά αντιμετωπίζονται ως ένας εύκολος τρόπος για να αποκτήσετε έκθεση σε νεοσύστατες επιχειρήσεις που μοιάζουν με VC. Υπάρχει σίγουρα ένα στοιχείο αυτού, αν και καθιερωμένες εταιρείες όπως η Burger King κυκλοφόρησε το 2012 μέσω της διαδικασίας SPAC. Υπάρχουν τρόποι για το λιανικό εμπόριο να λάβει επίσης συμφωνίες ιδιωτικών μετοχών μέσω SPAC.

Η καθαρή προσφορά SPAC από την πανδημία έχει μειώσει κάπως την ποιότητα της υποκείμενης συμφωνίας και του στόχου εξαγοράς, επομένως το να κάνετε τη δική σας δέουσα επιμέλεια είναι το κλειδί εδώ.

ETF

ETF (ή διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια) είναι το πιο σύγχρονο μικρό αδερφό των αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι συναλλαγές στα χρηματιστήρια, όπως και οι μετοχές, παρέχουν στους επενδυτές άφθονη ρευστότητα και χαμηλές προμήθειες διαχείρισης. Υπάρχουν παθητικά ETF που παρακολουθούν σχεδόν κάθε δείκτη που μπορεί κανείς να φανταστεί και, ναι, υπάρχει επίσης ένας δείκτης ιδιωτικών μετοχών.

Υπάρχουν δείκτες που συγκεντρώνουν τις μεγαλύτερες εισηγμένες στο χρηματιστήριο ιδιωτικές εταιρείες μετοχικού κεφαλαίου (περισσότερα σε ένα δευτερόλεπτο), προκειμένου να μετρήσουν τις αποδόσεις τους ως ομάδα. Αυτά τα ETF ακολουθούν απλώς αυτόν τον δείκτη και παρακολουθούν τις αποδόσεις του ομίλου. Κάθε ETF παρακολουθεί τον δικό του δείκτη και ορισμένα, όπως το Invesco Global Listed Private Equity Portfolio, παρακολουθούν έναν παγκόσμιο όμιλο ιδιωτικών μετοχικών εταιρειών. Άλλα, όπως το ETF ProShares Global Listed Private Equity, παρακολουθούν έναν πιο συγκεντρωμένο δείκτη με επίκεντρο τις ΗΠΑ 30 περίπου εταιρειών ιδιωτικών μετοχών.

Το θετικό εδώ είναι ότι ως λιανικός επενδυτής, μπορεί να μην γνωρίζετε τίποτα για τα ιδιωτικά κεφάλαια εκτός από αυτά που διαβάσατε σε αυτό το άρθρο - δεν ξέρετε καν ποιοι είναι οι κύριοι παίκτες! Αυτοί οι δείκτες καλύπτουν όλους τους πονοκεφάλους της έρευνας και της λήψης αποφάσεων μεταξύ μεμονωμένων εταιρειών ή συμφωνιών SPAC. Το ETF ιδιωτικών μετοχών είναι ίσως ο πιο απροβλημάτιστος τρόπος για να επωφεληθείτε από τα οφέλη των ιδιωτικών κεφαλαίων ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιό σας.

Το μειονέκτημα είναι ότι οι αποδόσεις ιδιωτικών κεφαλαίων συχνά δεν κατανέμονται ομοιόμορφα. Μία ή δύο εταιρείες μπορεί να αποκομίσουν τα περισσότερα από τα κέρδη στον κλάδο σε ένα δεδομένο έτος. Αυτό οδηγεί σε ένα σενάριο όπου ένα ζευγάρι μεμονωμένων μετοχών εκτοξεύεται στα ύψη, ενώ το υπόλοιπο της ομάδας υστερεί ή ακόμη και υποχωρεί, μειώνοντας τη μέση απόδοση σας. Στην ουσία αυτό είναι το τίμημα που πληρώνετε για τη διαφοροποίηση, αλλά θα εξετάσουμε αυτό το ζήτημα πιο προσεκτικά παρακάτω.

Θα πρέπει να δώσουμε μια τιμητική αναφορά και σε ορισμένα ETF που βασίζονται σε υποδομές. Πολλές εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων επικεντρώνονται αποκλειστικά σε υποδομές όπως οι αγωγοί φυσικού αερίου, και αυτές οι εταιρείες συχνά δεν είναι εισηγμένες σε κανένα δείκτη. Αν και αυτός ο τομέας μπορεί να μην παρέχει τις ίδιες απολαυστικές αποδόσεις, υπάρχει πολύ χαμηλότερη συσχέτιση με την ευρύτερη αγορά καθώς και έμφαση στις πληρωμές μερισμάτων έναντι της ανάπτυξης.

Ατομικές Μετοχές

Πολλοί που διαβάζουν όλους τους τίτλους που τραβούν την προσοχή που σχετίζονται με το μεγαλύτερο ιδιωτικό κεφάλαιο οι συναλλαγές ξεχνούν ότι πολλά από τα μεγαλύτερα ονόματα του κλάδου εμπορεύονται δημόσια και ο καθένας μπορεί επενδύσει σε αυτά. Μερικές από αυτές τις δημόσιες εταιρείες περιλαμβάνουν θρυλικά ονόματα όπως Apollo, Blackstone και KKR. Το ίδιο συμβαίνει με ορισμένες μεγάλες εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων όπως η Softbank.

Όταν αγοράζετε αυτές τις μετοχές, αποκτάτε μερίδιο ιδιοκτησίας στη συνολική τους επιχείρηση και όχι σε μεμονωμένες συναλλαγές. Αυτό σημαίνει ότι θα επωφεληθείτε από τις ταμειακές ροές που δημιουργεί η εταιρεία (με τη μορφή μερισμάτων και αύξησης των τιμών των μετοχών), καθώς και από τη διαχείριση υψηλής ποιότητας που οδηγεί αυτές τις εταιρείες.

Υπάρχουν, φυσικά, προφανείς διαφορές στην επένδυση σε μετοχές της εταιρείας ή στο πραγματικό της κεφάλαιο ως ίδρυμα. Αυτά τα κεφάλαια έχουν συχνά υψηλή μόχλευση και υπόσχονται τη δυνατότητα πολλαπλασιασμού της επένδυσής σας. Φυσικά αυτά τα χρήματα μπορούν επίσης να εκραγούν, αφήνοντας τα χρήματά σας κλειδωμένα. Ενώ με την υποκείμενη μετοχή, είστε ελεύθεροι να πουλάτε όποτε θέλετε.

Το σημαντικότερο μειονέκτημα είναι ότι μεμονωμένες εταιρείες ιδιωτικών μετοχών μπορεί να είναι πολύ ασταθείς βραχυπρόθεσμα. Το παραμικρό πρόβλημα σε μία από τις πολλές συμφωνίες τους μπορεί να οδηγήσει σε πτώση των μετοχών, ενώ μια σημαντική νέα υπογραφή συμφωνίας μπορεί να τις εκτινάξει στα ύψη. Αυτό σημαίνει ότι τα μεμονωμένα ονόματα ως επένδυση λειτουργούν ως το αντίθετο της διαδρομής του ETF: πολύ πιο ασταθή, με την ευκαιρία για περισσότερα κέρδη.

BDC

Οι BDC (ή οι εταιρείες ανάπτυξης επιχειρήσεων) είναι σχετικά άγνωστες στον μέσο επενδυτή και μπορεί να αντιπροσωπεύουν μια αναξιοποίητη αγορά.

Αυτές οι εταιρείες είναι εισηγμένες σε δημόσια χρηματιστήρια και ασχολούνται αποκλειστικά με τον δανεισμό χρημάτων ή ακόμη και την αγορά μεριδίων σε μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΒ). Αυτή η εταιρική δομή δημιουργήθηκε από το Κογκρέσο των ΗΠΑ τη δεκαετία του 1980, προκειμένου να δοθεί κίνητρο για τη χρηματοδότηση του αναπτυσσόμενου τομέα των μικρομεσαίων επιχειρήσεων - έναν κλάδο στον οποίο οι παραδοσιακές τράπεζες εξακολουθούσαν να είναι προσεκτικές να δανείζουν.

Εφόσον επενδύουν τουλάχιστον το 70% του ενεργητικού τους σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις και διανέμουν το 90% των κερδών τους σε οι μέτοχοι σε μερίσματα, οι BDC ωφελούνται επειδή δεν χρειάζεται να πληρώσουν φόρο εισοδήματος εταιρειών για τα κέρδη που διανέμω. Αυτό οδηγεί στο να έχουν οι περισσότερες BDC πολύ υψηλές μερισματικές αποδόσεις, δίνοντας στους επενδυτές που αναζητούν επίσης ταμειακές ροές μια ιδανική λύση.

Εάν ακούγονται παρόμοια με τα κεφάλαια PE και VC, αυτό οφείλεται στο ότι είναι. Και οι δύο ομάδες προσπαθούν να επενδύσουν, να δανείσουν και να συμβουλεύσουν ιδιωτικές επιχειρήσεις, και στην περίπτωση των PE και των BDCs, βασίζονται στο χρέος. Τα BDC, ωστόσο, είναι ρευστά, υπό αυστηρή ρύθμιση και κάθε επενδυτής μπορεί να επενδύσει σε αυτά. Επιπλέον, πολλά BDC επικεντρώνονται στον δανεισμό και την παροχή συμβουλών αντί να αναλαμβάνουν μετοχές στις εταιρείες του χαρτοφυλακίου τους.

Επειδή τα BDC έχουν αυτό το στοιχείο δανείου, υπάρχει μεγαλύτερη ασφάλεια σε σύγκριση με μια εξαγορά με μόχλευση. Εάν τα πράγματα στραφούν προς το νότο, οι κάτοχοι χρεών έχουν πάντα περισσότερα δικαιώματα από τους μετόχους. Τα κέρδη τους καταβάλλονται επίσης σε μερίσματα που βοηθούν στην εξομάλυνση τυχόν αστάθειας στις τιμές των μετοχών τους.

Δεν είναι όλα τέλεια. Επειδή αυτές οι εταιρείες δεν μπορούν να επανεπενδύσουν κέρδη και πρέπει να πληρώσουν μερίσματα, η ανάπτυξή τους μπορεί να είναι πιο αργή σε σύγκριση με ορισμένες εταιρείες ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου. Εάν αυξάνονται, πολλές φορές θα οφείλεται σε αύξηση της μόχλευσης. Τέλος, παρόλο που ο δανεισμός χρημάτων μπορεί να είναι πιο ασφαλής από την αγορά μετοχών, οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις εξακολουθούν να είναι απίστευτα ευαίσθητες στον επιχειρηματικό κύκλο, επομένως να είστε προετοιμασμένοι για αστάθεια κατά τη διάρκεια ενός αρκούδας αγοράς.

Μπορούν οι μικροεπενδυτές να αναπαράγουν ιδιωτικά κεφάλαια;

Με τον ίδιο τρόπο με τους θεσμούς; Όχι. Όλες οι εναλλακτικές που αναφέρονται βασίζονται σε μετοχές που διαπραγματεύονται στο δημόσιο. Ένα από τα μεγαλύτερα οφέλη της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων private equity είναι ότι οι επενδύσεις είναι ιδιωτικές. Αυτή η αδιαφάνεια προσφέρεται για κάθε είδους οφέλη.

Τούτου λεχθέντος, οι παραπάνω επιλογές θα μπορούσαν να σας φέρουν σχετικά κοντά στο να έχετε αυτήν την έκθεση και, σε ορισμένες περιπτώσεις, μπορεί να έχουν δώσει ακόμη και μερικές ολοκαίνουργιες ιδέες για την επιλογή μετοχών σας.

Εάν ο στόχος σας ως μακροπρόθεσμος επενδυτής ήταν να εκτεθείτε σε ιδιωτικά κεφάλαια ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων αντί να αναζητήσετε έναν πλούσιο γρήγορο σχέδιο — μπορεί να θέλετε να εξετάσετε μια κατανομή σε ένα ETF ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου ή σε μια κορυφαία εταιρεία ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου που διαπραγματεύεται στο δημόσιο.