Στις 30 Οκτωβρίου 2015, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ψήφισε υπέρ του Τίτλου ΙΙΙ του JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups). Ο τίτλος III θα επέτρεπε στους μη διαπιστευμένους επενδυτές να επενδύσουν σε νεοσύστατες επιχειρήσεις.
Διαπιστευμένος επενδυτής είναι κάποιος που έχει καθαρή αξία τουλάχιστον ενός εκατομμυρίου δολαρίων, εξαιρουμένου του κύρια κατοικία ή εισόδημα τουλάχιστον 200.000 δολαρίων το καθένα από τα δύο τελευταία χρόνια (300.000 δολάρια αν είστε παντρεμένος). Είναι ψηλά.
Τα τελευταία τρία χρόνια, έχω επενδύσει στα έξι στοιχεία σε διάφορες επενδύσεις «αγγέλων» (για ίδια κεφάλαια, μετατρέψιμα χρέη, υβρίδια αυτών) σε περίπου 10 εταιρείες. Όλα σε αναζήτηση γλυκό γλυκό παθητικό εισόδημα.
Ο αριθμός των άμεσων συμφωνιών μετοχών (δίνω χρήματα, παίρνω ίδια κεφάλαια) είναι μικρός (2).
Μια εταιρεία επέστρεψε το κεφάλαιο, με μικρή ζημία (10%), και μία εταιρεία είναι πιθανό να είναι πλήρης ζημία. Τα υπόλοιπα είναι σε καλή κατάσταση, πραγματοποιούν τακτικές διανομές ή έγκαιρες πληρωμές τόκων για το χρέος.
Συνολικά, απέφυγα την τραγωδία. Έχω καθυστερήσει επίσης το S & P500 με μεγάλη διαφορά (δεν είναι ακριβές σημείο αναφοράς για αυτήν την κατηγορία επενδύσεων, αλλά εκεί θα ήταν τα χρήματα).
Αν μπορούσα, θα το απέφευγα εντελώς. Ιδού γιατί.
Μια προειδοποίηση - θα κάνω και θα έχω, αφού γράψω αυτήν την ανάρτηση, ο άγγελος επένδυσε σε έργα που πίστευα και ήθελα να πετύχω. Δεν είμαι κατά της ιδέας του αγγέλου να επενδύει στο σύνολό του, απλώς δεν βλέπω ότι ήταν ένας τρόπος για μένα για τη δημιουργία αποδόσεων. That’sσως αυτός είναι ένας λόγος για τον οποίο η αρχική μου επίθεση ήταν τόσο κακή; Ποιος ξέρει, αλλά ήθελα να προσθέσω αυτό το κομμάτι διευκρίνισης γιατί πιστεύω ότι η πρόθεση (επιστρέφει vs. υποστήριξη) αποτελεί βασική διάκριση.
Απλώς παίζετε
Η πρώτη μου επένδυση ήταν σε μια μικρή εταιρεία βιοτεχνολογίας στα μεσοδυτικά για μερικές χιλιάδες δολάρια.
Ο φίλος μου (ας τον πούμε Φρανκ) που μου έδωσε την ιδέα, μου είπε ότι ήταν τζόγος. Ο Φρανκ πόνταρε στον φίλο του (ας τον πούμε Έρνι), ο οποίος ήταν ένας πολύ έξυπνος τύπος και ακαδημαϊκός τίτλος. Ο Φρανκ επένδυε στη δημιουργία ενός προσωπικού φράκτη ενάντια στην επιτυχία του Έρνι. Εάν ο Έρνι κέρδισε εκατομμύρια από αυτήν την εταιρεία, ο Φρανκ κέρδισε δεκάδες χιλιάδες. Κατασκευάστηκε, κατά κάποιο τρόπο, για να γιορτάσει τις απώλειες και να διασφαλίσει ότι ο Φρανκ δεν θα ζήλευε τον φίλο του Έρνι. Είχε νόημα.
Ο Φρανκ ξεκαθαρίζει ότι αυτό είναι ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ. Αυτό που θα έλεγα αργότερα είναι ότι όλα είναι τυχερά παιχνίδια.
Ως άγγελος επενδυτής, ελέγχετε τίποτα. Οποιαδήποτε εμφάνιση επιρροής νομίζετε ότι έχετε είναι φανταστική. Ακόμα κι αν έχετε δεξιότητες που μπορούν να επηρεάσουν ουσιαστικά την επιτυχία της εταιρείας, δεν είστε εκεί κάθε μέρα. Η εκτέλεση ξεπερνά τις ιδέες κάθε φορά και ενώ μπορείτε να ρίξετε βενζίνη σε μια φωτιά, δεν μπορείτε να την ξεκινήσετε. Or κάντε επανεκκίνηση αν σβήσει.
Επομένως, βασικά δίνετε χρήματα, ελπίζοντας σε αποπληρωμή και δεν θα μπορείτε καν να γνωρίζετε αξιόπιστα πόσο πολύτιμη είναι η επένδυσή σας.
Είναι λοιπόν σαν τον τζόγο. Στο σκοτάδι. Χωρίς τα δωρεάν ποτά.
Δεν μπορώ να αξιολογήσω τις ευκαιρίες
Iξερα ότι έπαιζα στοίχημα όταν βρήκα τις ευκαιρίες.
Αυτό που δεν ήξερα ήταν ότι είμαι κακός στην αξιολόγησή τους - νομίζω ότι μπορώ να καταλάβω την εταιρεία, νομίζω ότι μπορώ να καταλάβω την αγορά, αλλά δεν το καταλαβαίνω. Δεν μπορείτε να το καταλάβετε διαβάζοντας μερικά έγγραφα, πρέπει να είστε στην αγορά. Or γνωρίζετε άτομα που ασχολούνται με την επιχείρηση και μπορούν να το δουν για λογαριασμό σας.
Οι επαγγελματίες στοχεύουν να πάρουν 1 μονόκερο, 3 που πατούν νερό και 6 που να μηδενιστούν. Και οι επαγγελματίες έχουν πρόσβαση, δεν έχω. Έχουν ειδικούς, ροές συμφωνιών και χρήματα άλλων ανθρώπων. Στην πραγματικότητα, δεν είναι καθόλου παράλογο να πω ότι βλέπω μόνο τις συμφωνίες που μεταφέρουν. Or, πιθανότατα, είναι πολύ μικρά για αυτούς.
Οπότε παίζω τζόγο σε ένα παιχνίδι στο οποίο είμαι κακός! Μέχρι εδώ καλά!
Είναι μη ρευστό... είναι χάλια.
Ο Tim Ferriss ανέφερε, σε πολλές περιπτώσεις, ότι του αρέσει να επενδύει ο άγγελος επειδή είναι μη ρευστό. Γνωρίζει τα συναισθήματά του και γνωρίζει ότι ο πειρασμός να πουλήσει μια εταιρεία όταν είναι σε πτώση είναι πολύ μεγάλος, έτσι του αρέσει να επενδύει σε εταιρείες όπου δεν υπάρχει κανένα σημάδι στην αγορά και δεν μπορεί να πουλήσει εύκολα. Η επένδυση διαχειρίζεται τα συναισθήματά του.
Δεν έχω πρόβλημα να παρακολουθώ την πτώση του χρηματιστηρίου. Στην πραγματικότητα, το βλέπω ως αγοραστική ευκαιρία γιατί σκοπεύω να το κρατήσω για πολλά χρόνια.
Αγόρασα πολλά μερίσματα μερισμάτων που χτυπήθηκε στην τελευταία μεγάλη ύφεση στα τέλη του 2009 και του 2010. Τώρα έχουν ανέβει σημαντικά, οπότε ακόμη και όταν υπάρχουν μεγάλες κινήσεις (όπως στις αρχές του 2016 και στο παρελθόν κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους στην Ελλάδα), εξακολουθούν να βρίσκονται στο πράσινο και αυτό μετριάζει την αίσθηση του πανικού κάπως.
Δεν είναι διασκεδαστικό
Δεν ξέρω γιατί το έβαλα στο μυαλό μου, θα ήταν διασκεδαστικό να επενδύω τον άγγελο. Στην πραγματικότητα, δεν διαφέρει από, ας πούμε, crowdfunding επενδύσεις σε ακίνητα.
Εξ ορισμού, δίνεις χρήματα και είσαι ήσυχος. Είναι διασκεδαστικό να βλέπεις τις επενδύσεις σου στην άγρια φύση, να κάνουν τη δουλειά τους, αλλά πληρώνεις υπερβολικά για αυτό το συναίσθημα της διασκέδασης. 🙂
Για να είμαι απόλυτα ειλικρινής, μου αρέσει που μπορώ να επενδύσω στο χρηματιστήριο, να βγάλω λεφτά και να μην έχω πονοκεφάλους. Αν μια μετοχή πέσει κάτω, δεν έχω κανέναν να στενοχωρηθώ. Αν ανέβει μια μετοχή, έχω ακόμα ανθρώπους με τους οποίους μπορώ να γιορτάσω. Είναι ωραίο και μηχανικό και νομίζω ότι έτσι μου αρέσει.
Και αν θέλω πραγματικά να παίξω στοίχημα, μπορώ να πετάξω στο Λας Βέγκας και να το κάνω για πολύ λιγότερο από ό, τι θα μπορούσε να γίνει σε μια επένδυση αγγέλου.
Αν θέλω ταμειακή ροή και ακόμη και αν ξεκινάω, τότε μπορώ να στάξω μερικά επενδύσεις σε ακίνητα κάτω από $ 1.000.
Θέλεις ακόμα να το κάνεις;
Εάν δεν σας έχω πείσει για τις ανοησίες της επένδυσης αγγέλου, μπορώ να μοιραστώ μερικές ιδέες που θα μπορούσαν να μετριάσουν μερικούς από αυτούς τους παράγοντες. Ο καλύτερος τρόπος είναι να συντάξετε τα πλεονεκτήματα είτε σε ένα ταμείο είτε μέσω ενός συνδικάτου.
Αγοράστε σε ένα ταμείο ή συνδικάτο που επενδύει ο άγγελος και ζείτε επικουρικά - ελέγξτε έξω AngelList και MicroVentures. Θυμηθείτε ότι πρέπει να είστε διαπιστευμένος επενδυτής (καθαρή περιουσία $ 1mm+ ή $ 200k ετήσιο εισόδημα) και αυτοί Τα κεφάλαια θα προσπαθήσουν να το επιβεβαιώσουν, συνήθως με την απόδειξη ότι είστε υπό ποινή ψευδορκίας.
Ένα συνδικάτο είναι όπου επενδύετε με έναν επικεφαλής επενδυτή (συνδικαλιστικό μόλυβδο) και τους πληρώνετε μια συμφωνία, ή ποσοστό κερδών (15-25%). Όταν συμμετέχετε σε ένα συνδικάτο, μπορείτε να επιλέξετε αν θα συμμετέχετε ή όχι σε μια συγκεκριμένη επένδυση μαζί με το προβάδισμα. Με ένα ταμείο, βάζετε τα μετρητά σας και απλά παρακολουθείτε παθητικά.
Και στις δύο περιπτώσεις, εξακολουθείτε να παίζετε τυχερά παιχνίδια και εξακολουθείτε να είστε κακός αξιολογητής ευκαιριών.
Υπάρχουν επενδυτικές ομάδες, οι οποίες είναι ουσιαστικά κοινωνικές ομάδες με επενδυτική συνιστώσα. Είναι συχνά καλά για σκοπούς δικτύωσης και βελτιώνονται στις αξιολογήσεις. Δεν έχω συμμετάσχει ποτέ στο παρελθόν, έχω πάει σε μερικές συναντήσεις και βλέπω πώς θα ήταν πολύ διασκεδαστικό να συμμετέχεις σε κάποιον.
Εναλλακτικά, αν θέλετε να επενδύσετε άγγελοι για να βοηθήσετε έναν φίλο σας, αυτό είναι φανταστικό. Είναι σαν δανεισμός χρημάτων σε οικογένεια ή φίλους, μην περιμένεις να το ξαναδείς. Μην στενοχωριέστε αν τα πράγματα δεν λειτουργούν, το να συνδυάζετε χρήματα και φιλίες είναι πολύ δύσκολο.
Έχετε επενδύσει άγγελος; Ποια είναι η γνώμη σας για αυτό;