Wenn Sie ein erfolgreicher Investor, gibt es eine absolut entscheidende Fähigkeit, die Sie sich aneignen müssen, und das ist die Fähigkeit, einen Jahresabschluss zu lesen. Dies ist besonders wichtig, wenn Sie mit Einzelaktien handeln.
Unabhängig davon, wie viele Experten eine bestimmte Aktie empfehlen, müssen Sie immer noch den Jahresabschluss des Unternehmens lesen, bevor Sie Geld investieren.
Der Jahresabschluss könnte ein oder zwei versteckte Landminen aufdecken, die Sie weniger optimistisch machen könnten Personen, die das Unternehmen weiterempfehlen.
Wenn wir über das Lesen von Jahresabschlüssen sprechen, meinen wir wirklich Folgendes sie zu analysieren. Was uns am meisten interessiert, sind bestimmte Kennzahlen und finanzielle Zusammenhänge, die der Jahresabschluss offenlegt.
Diese Beziehungen springen Ihnen nicht aus den Aussagen ins Auge – Sie müssen die relevanten Zahlen finden und die Berechnungen selbst durchführen.
Schauen wir uns die zwei wichtigsten Arten von Jahresabschlüssen an. Die Aussagen sollten dem neuesten 10K-Bericht des Unternehmens entnommen werden, da diese bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht werden.
So analysieren Sie eine Gewinn- und Verlustrechnung
Die Gewinn- und Verlustrechnung ist das Finanzberichtsdokument, das die Einnahmen, Ausgaben und den Nettogewinn des Unternehmens zeigt.
Wir können in diesem Artikel unmöglich alle Nuancen einer Gewinn- und Verlustrechnung abdecken, also schauen wir uns einige der wichtigsten Beziehungen und Kennzahlen an.
Nettogewinnspanne. Dies ist das Nettoeinkommen nach Steuern, dividiert durch die Bruttoeinnahmen. Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Gesamtumsatz von 1 Million US-Dollar und einen Nettogewinn nach Steuern von 150.000 US-Dollar hat, beträgt die Nettogewinnmarge 15 % (150.000 US-Dollar dividiert durch 1 Million US-Dollar).
Sie sollten dies mit anderen Unternehmen in der Branche vergleichen, um zu sehen, wie gut sie wirklich abschneiden. Eine Nettogewinnmarge von 15 % von irgendjemandem in einer Branche, in der 10 % die Norm sind, bedeutet, dass das Unternehmen profitabler ist als seine Konkurrenten.
Gewinn je Aktie. Diese Zahl wird im Allgemeinen ermittelt, indem der Nettogewinn nach Steuern durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert wird. Tatsächlich wird Ihnen die Nummer in der Regel in der Gewinn- und Verlustrechnung angezeigt. Aber es gibt noch eine Nebenrechnung, die Sie zusätzlich durchführen möchten. Das ist verwässertes Ergebnis je Aktie.
Er ergibt sich aus der Division des Nettogewinns nach Steuern durch die Anzahl der ausstehenden Aktien Plus alle potenziellen zusätzlichen Aktien, die möglicherweise ausgegeben werden. Dazu gehört die Anzahl der ausstehenden Aktienoptionen, Optionsscheine, wandelbaren Vorzugsaktien oder anderer offener Aktienangebote. Diese Zahl vermittelt ein genaueres Bild des tatsächlichen Gewinns je Aktie des Unternehmens.
Sie sollten den verwässerten Gewinn pro Aktie mit dem Branchendurchschnitt vergleichen, aber Sie müssen ihn auch mit der Aktiendividendenrendite vergleichen. Diese Zahl zeigt an, dass das Unternehmen über ausreichende Nettoeinnahmen verfügt, um weiterhin Dividenden zu zahlen die aktuelle Rate, ob es Spielraum gibt, sie zu erhöhen, oder ob sogar eine Kürzung bevorsteht Zukunft.
Eigenkapitalrendite. Dieser errechnet sich aus der Division des Jahresüberschusses durch das durchschnittliche Eigenkapital. Ein Nettogewinn von 100.000 US-Dollar eines Unternehmens mit einem durchschnittlichen Eigenkapital von 1 Million US-Dollar ergibt eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 10 %. Dieser Prozentsatz sollte mit dem Branchendurchschnitt verglichen werden.
Wenn es höher als die Norm ist, bedeutet dies, dass das Unternehmen das Unternehmensvermögen besser nutzt. Es kann auch bedeuten, dass das Unternehmen intern Geld generieren kann – ohne mehr Aktien zu leihen oder zu verkaufen – was alles sehr gute Zeichen sind.
Kapitalrendite (ROA). Der ROA wird ermittelt, indem das Nettoeinkommen durch das durchschnittliche Vermögen für den Berichtszeitraum dividiert wird. Wenn ein Unternehmen einen Nettogewinn von 200.000 US-Dollar und ein durchschnittliches Vermögen von 2 Millionen US-Dollar hat, beträgt der ROA 10 % (200.000 US-Dollar dividiert durch 2 Millionen US-Dollar).
Diese Zahl ist besonders wichtig in vermögensintensiven Unternehmen, wie z. B. Produktionsunternehmen. Es ist ein Hinweis darauf, wie gut das Unternehmen seine Vermögenswerte nutzt, um Gewinne zu erzielen. Wieder einmal sollte es mit Industriestandards verglichen werden.
So lesen Sie eine Bilanz
Die Bilanz ist das Finanzberichtsdokument, das die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Nettoeigenkapital des Unternehmens offenlegt.
Hier sind einige der Kennzahlen, die Sie in der Bilanz untersuchen sollten.
Schnelles Testverhältnis. Dies ist ein Bilanztest der Liquidität des Unternehmens, der Fähigkeit des Unternehmens, kurzfristig Bargeld aufzubringen. Dies ist ein starker Hinweis auf das Management der Liquidität des Unternehmens.
Es ergibt sich aus dem Umlaufvermögen abzüglich der Vorräte und Division des Ergebnisses durch die Höhe der kurzfristigen Verbindlichkeiten. Dies sollte eine positive Zahl sein (größer als 1).
Lagerumschlagsquote. Dieser wird berechnet, indem die Kosten der verkauften Waren (aus der Gewinn- und Verlustrechnung) durch die durchschnittliche Bestandsmenge für den Berichtszeitraum dividiert werden. Wenn ein Unternehmen Warenkosten von 5 Millionen US-Dollar und einen durchschnittlichen Lagerbestand von 1 Million US-Dollar hat, beträgt die Lagerumschlagsquote 5 (5 Millionen US-Dollar dividiert durch 1 Million US-Dollar).
Wenn der Branchendurchschnitt für diese Zahl 4 beträgt, dreht das Unternehmen seinen Bestand schneller um als seine Konkurrenten. Wenn die durchschnittliche Fluktuationsrate der Branche 10 beträgt, dreht das Unternehmen seinen Lagerbestand viel langsamer als seine Konkurrenten.
Dies kann auf ein Problem hindeuten, insbesondere wenn der Bestand einen Großteil des aktuellen Gesamtvermögens des Unternehmens ausmacht. Ein langsamer Lagerumschlag kann ein Hinweis darauf sein, dass sich bestimmte Lagerbestände nicht bewegen, und möglicherweise einer Abschreibung unterzogen werden, die die finanzielle Leistungsfähigkeit des Unternehmens schwächen würde.
Aktuelles Verhältnis. Dieses Verhältnis gibt den Wert der Vermögenswerte an, die voraussichtlich innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden, um die Schulden des Unternehmens zu begleichen. Sie wird ermittelt, indem das Umlaufvermögen durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten dividiert wird.
Drei Millionen Dollar Umlaufvermögen und zwei Millionen Dollar kurzfristige Verbindlichkeiten ergeben einen Strom Verhältnis von 3:2, was in den meisten Branchen solide ist (aber prüfen Sie nach Möglichkeit den Durchschnitt in der Branche variieren).
Dieses Verhältnis könnte ein Problem darstellen, wenn es um einen signifikanten Betrag und in beide Richtungen von der Norm abweicht. Wenn die Zahl niedrig ist und insbesondere wenn sie negativ ist, kann dies bedeuten, dass das Unternehmen dies nicht kann seine Schulden bezahlen. Aber wenn die Zahl zu hoch ist, sagen wir 3:1, könnte das bedeuten, dass das Unternehmen zu konservativ ist und Vermögenswerte nicht effizient investiert.
Buchwert (Netto-Sachvermögen). Der Buchwert beantwortet die Frage Wie viel verdient das Unternehmen mit seiner Investition in Sachanlagen? Es wird berechnet, indem das Gesamtvermögen des Unternehmens abzüglich immaterieller Vermögenswerte (wie Goodwill) genommen wird.
Bleibt das Nettovermögen des Unternehmens. Ein Unternehmen, das einen Nettogewinn von 5 Millionen US-Dollar mit einem materiellen Nettovermögen von 10 Millionen US-Dollar erwirtschaftet, wird in der Lage sein, seine zu erweitern Gewinne mit weit weniger Kapitalinvestitionen als ein Unternehmen, das einen Nettogewinn von 5 Millionen US-Dollar bei 20 Millionen US-Dollar an materiellen Nettovermögen erzielt Vermögenswerte.
Dies zeigt, wie einfach und effizient ein Unternehmen seine Aktivitäten im Vergleich zu seinen Wettbewerbern erweitern kann.
Dies sind nur einige der Analysen, die für den Jahresabschluss eines Unternehmens durchgeführt werden können. Aber es unterstreicht den Wert des Lernens, wie man Abschlüsse liest, und die oft weniger offensichtlichen Informationen, die dabei preisgegeben werden können.
Wie stark ist Ihre Fähigkeit, Finanzberichte zu lesen?