In den letzten Monaten scheint der Preis für alles zu steigen, nicht zuletzt für Energie. Bei scheinbar endlos steigenden Preisen an der Zapfsäule fragen Sie sich vielleicht, wie die Preise so hoch sein konnten, wenn sie jemals wieder sinken, und was das alles mit der russischen Invasion zu tun hat Ukraine.
Die Antworten auf all diese Fragen sind nicht einfach. Aber wenn wir uns die eigentlichen Ursachen ansehen, können wir besser verstehen, wie sich diese Probleme entwickeln werden und wie Anleger darauf reagieren sollten.
Die Kurzfassung
- Seit einiger Zeit steigen die Gaspreise. Um zu verstehen, warum die Gaspreise so hoch sind, müssen Sie sich darüber im Klaren sein, dass die Energiepreise schon einmal so hoch waren.
- Der einfache Grund für den Preisanstieg hat mit Angebot und Nachfrage zu tun. Zusammen mit Änderungen der Regierungspolitik und dem Druck der Öffentlichkeit, sich auf grüne Energie zu konzentrieren, und einen Krieg mit einem großen Ölproduzenten hinzuzufügen, haben Sie eine Formel für einen dramatischen Preisanstieg.
- Für Anleger, die sich Sorgen über den Anstieg der Energiepreise machen, gibt es stattdessen eine Reihe von sicheren Anlagen wie Gold und US-Staatsanleihen.
Warum sind die Gaspreise so hoch?
Es gibt eine Reihe von ineinandergreifenden Faktoren dafür, warum der Ölpreis 2021 bei 50 $ pro Barrel begann und derzeit bei etwa 108 $ pro Barrel liegt. Aber am Ende des Tages wird der Ölpreis, wie jeder Rohstoff, auf der Grundlage von Angebot und Nachfrage berechnet.
Während die plötzliche, fast augenblickliche Sperrung der Welt zu einem enormen Rückgang der Nachfrage führte, führte dies zum ersten Mal in der Geschichte zu negativen Ölpreisen als Öl Die Produzenten hatten Mühe, ihre Wasserhähne zu schließen und Lager für alle ihre Fässer zu finden. Die hohen Preise, die wir jetzt sehen, hängen eng mit dem Angebotsteil zusammen Gleichung.
Ölpreise in den letzten 10 Jahren
Um vollständig zu verstehen, wie der Ölpreis in die Höhe geschossen ist, müssen wir auf das letzte Jahrzehnt zurückblicken.
Wie Sie in der obigen Grafik sehen können, bewegte sich der Ölpreis in den letzten fünf Jahren um etwa 60 US-Dollar pro Barrel, die Preise vor einem Jahrzehnt waren jedoch ungefähr dort, wo wir jetzt stehen. Dies ist wichtig zu bedenken, da die Medien über himmelhohe Preise brüsten: Rohstoffe sind immer zyklisch, und wir waren schon einmal hier. Was noch wichtig ist, ist, dass die Preise im Jahr 2014 um über 50 % eingebrochen sind.
Der Preisanstieg bis in die frühen 2010er Jahre kam am Ende der Großen Finanzkrise. Die Ölpreise stiegen aufgrund der chinesischen Nachfrage und stürzten dann auf 30 $ pro Barrel ab, als sich die Volkswirtschaften auf der ganzen Welt verlangsamten. Der Ölpreis erholte sich jedoch schnell aufgrund der Proteste des Arabischen Frühlings, die im gesamten Nahen Osten ausbrachen.
Diese Aufstände versetzten die Ölmärkte in Angst vor Angebotsschocks. Und diese Befürchtungen wurden Wirklichkeit, als 2011 der libysche Bürgerkrieg ausbrach und die Ölförderung auslöschte. Iranische Sanktionen gegen Ölimporte verschärften den Markt zusätzlich.
Die Preise fielen aufgrund der Schiefertechnologie (Fracking) weiter. Diese neue Methode, an zuvor unmöglichen Orten zu einem günstigeren Preis nach Öl zu bohren, führte dazu, dass die Vereinigten Staaten der größter Ölproduzent im Jahr 2018. Die Weltmärkte wurden schnell vom Ölangebot überfüllt, was zu einem starken Preisverfall führte.
Eine Pleitewelle überrollte den Markt 2015 aber viele bohrten weiter, um zu überleben. All dies spitzte sich zu, als der große Pandemie-Shutdown von 2020 stattfand.
Die Auswirkungen der Pandemie auf den Ölpreis
Vor Covid stand die weltweite Ölnachfrage bei 99,7 Millionen Barrel pro Tag. Aber als die Welt heruntergefahren wurde, wurde die Nachfrage um ungefähr reduziert über 20 Millionen Barrel, ein Rückgang der Nachfrage um 20 % innerhalb eines Monats. In der Folge brach der Ölpreis von 45 auf 20 Dollar pro Barrel ein, ein Preis, bei dem nur alte Produzenten wie Saudi Aramco überhaupt noch mit Gewinn produzieren konnten. Wenig überraschend folgte eine schwere Insolvenzwelle.
Als ob das nicht genug wäre, führte die öffentliche Forderung nach strengerer ESG-Konformität bei ihren Investitionen dazu, dass Banken ihre Kredite an Öl- und Gasunternehmen erheblich reduzierten.
Viele internationale Ölkonzerne begannen, Investitionen in Ölanlagen öffentlich abzulehnen, mit Firmen wie BP Umbenennung in ein Unternehmen für grüne Energie. All diese Faktoren zusammen haben die Investitionsausgaben in der Branche, die normalerweise erforderlich sind, um das gleiche Produktionsniveau aufrechtzuerhalten, erheblich eingeschränkt.
Wiedereröffnung
Gegen Ende des Jahres 2021 begannen die Länder damit, ihre Volkswirtschaften massenhaft wieder zu öffnen. Dies führte zu einem starken Anstieg der Benzinnachfrage, da die Menschen begannen, mehr zu fahren und zu reisen. Das Problem war jedoch, dass zu diesem Zeitpunkt das gesamte aufgebaute Angebot weitgehend aufgebraucht war und die Ölunternehmen nicht genug bohrten, um mitzuhalten.
Es wurden mehrere Erklärungen dafür gegeben, warum Ölunternehmen trotz steigender Nachfrage weiterhin zu wenig produzieren. Erst kürzlich behauptete das Biden-Team im Weißen Haus, dass es an Produktion mangelt hatte alles mit Gier zu tun. Denn je weniger sie produzieren, desto höher steigen die Ölpreise und desto mehr Geld können sie verdienen.
Der wahre Grund kann etwas komplizierter sein. Pleitewellen haben dazu geführt, dass potenzielle Ölanlagen brach liegen. Und als Präsident Biden sein Amt antrat, fror er alle neuen Öl- und Gasbohrgenehmigungen auf Bundesland ein.
Die letzte Erklärung für den Mangel an Produktion war, dass die Ölunternehmen steuerlich weitaus konservativer und risikoscheuer geworden sind. Anstatt ihr Risiko einzugehen, indem sie an einem neuen Standort bohren, würden sie lieber produzieren, was sie haben, und Schulden zurückzahlen. Oder sie würden lieber Kapital an die Aktionäre zurückgeben, als Feuer zu ziehen, um mehr zu produzieren.
All diese Faktoren haben dazu geführt, dass Öle stetig nach oben steigen. Aber Russlands Invasion in der Ukraine brachte die Dinge wirklich auf Hochtouren.
Die russische Invasion in der Ukraine
Russland produziert jährlich etwa 10 % des globalen Öls und gehört damit hinter den USA und Saudi-Arabien zu den drei größten Produzenten weltweit. Wenn also irgendetwas mit Russlands Produktionsfähigkeit passiert, hat das erhebliche Auswirkungen auf praktisch jedes Land auf der ganzen Welt.
Genau das geschah, als westliche Länder eine Reihe von Sanktionen gegen Russland verhängten, darunter das US-Verbot russischer Ölimporte. Das SWIFT-Verbot für Russland schränkte auch seinen Energiehandel ein. Und viele Ölreedereien weigern sich rundheraus, russisches Öl abzuholen, auch nicht zu einem Preisnachlass, aus Angst, ins Fadenkreuz weiterer Sanktionen zu geraten.
Das fasst wirklich zusammen, wie Öl innerhalb weniger Jahre von einer negativen Zahl zum höchsten Preis seit über einem Jahrzehnt gestiegen ist. Der negative Preis war das Ergebnis eines völlig unerwarteten Nachfrageschocks. Und der heutige himmelhohe Preis ist das Ergebnis eines völlig unerwarteten Angebotsschocks.
Wie sollten Anleger auf die Energiekrise reagieren?
Was können Anleger tun, um ihre Portfolios vor solchen drastischen Kursbewegungen zu schützen? Es gibt einige Optionen, die Anleger in Betracht ziehen können, um sie in ihr Portfolio aufzunehmen.
Investieren Sie in Energieaktien
Die beste Lösung ist manchmal die einfachste. Eine Möglichkeit besteht darin, direkt in Energieunternehmen zu investieren. Bisher war dies die lukrativste Art, den Trend höherer Ölpreise auszuspielen. Wenn die Energiepreise steigen, erhöht dies die Gewinne der Ölunternehmen. Natürlich ist der Energiebereich sehr vielfältig, mit stark verschuldeten Unternehmen sowie Ölkonzernen. Wenn Sie eine Korrelation zum Ölpreis wünschen, vermeiden Sie große Ölunternehmen wie BP und Shell, die sich aktiv vom Öl abwenden.
Für diejenigen, die Angst davor haben, in einen so volatilen Sektor zu investieren, gibt es Möglichkeiten, einen diversifizierten Korb dieser Unternehmen wie ETFs zu kaufen.
Erfahren Sie mehr >>>Wie man in Öl investiert
Kaufen Sie inflationsgebundene Anleihen
Für Anleger, die davor zurückschrecken, in eine solch zyklische Branche zu investieren, die garantiert genauso fallen wird, wie sie gestiegen ist, sind TIPS oder die inflationsgebundenen US-Staatsanleihen eine praktikable Option. Viele Anleger haben Anleihen aufgrund von über einem Jahrzehnt extrem niedriger Zinsen ignoriert. Dies gilt umso mehr jetzt, da die Inflation über dem Zinssatz aller Anleihen liegt.
TIPS überspringt diese Bindungsschwäche jedoch und verwandelt sie in eine Stärke. Ihre Zahlungen werden automatisch an die Inflationsrate angepasst. Das bedeutet, dass Anleger neben Inflationsschutz auch den Schutz von US-Anleihen in Krisenzeiten erhalten. Eine 10-jährige Staatsanleihe bringt derzeit etwa 2 % Rendite. Vergleichen Sie dies mit dem letzten CPI-Wert, der eine Methode ist, mit der die US-Regierung die Inflation misst, und ergibt einen Wert von 7,5 % auf Jahresbasis. Wenn Sie TIPS halten, steigt Ihr Prinzip parallel zur Inflation, was Ihnen eine viel attraktivere Rendite auf Ihr Geld gibt.
Lesen: Investieren in Staatsanleihen
Finden Sie Unternehmen mit einem Burggraben
In Inflationszeiten empfiehlt Warren Buffett, nach Unternehmen mit „wirtschaftlichen Gräben“ Ausschau zu halten. Wirtschaftsgräben sind einzigartige Marktpositionen, die es Unternehmen ermöglichen, Preise zu erhöhen, ohne zu verlieren Kunden.
Dies ist in Zeiten hoher Inflation von entscheidender Bedeutung, da fast jeder die Preise erhöhen wird. Im Gegenzug verlieren viele Unternehmen Kunden, müssen sich aber dennoch mit erhöhten Kosten für verkaufte Waren auseinandersetzen. Aber Unternehmen mit hohen Bruttomargen können einen Rückgang der Rentabilität auffangen.
Erwägen Sie den Kauf von Edelmetallen
Schließlich haben wir Edelmetalle, die seit Tausenden von Jahren als Inflationsschutz angesehen werden. Warum sich auf die Inflation konzentrieren, wenn es um Energiepreise geht? Denn die Energiepreise korrelieren direkt mit der Inflation, da Benzin einen vergleichsweise großen Anteil unserer Ausgaben ausmacht. Im Allgemeinen können hohe Energiepreise ein wichtiger Faktor für hohe Inflationszahlen sein.
Der Weg zum Schutz vor Inflation waren traditionell Edelmetalle, von denen Gold immer das beliebteste war. Während Gold im letzten Jahr weniger gestiegen ist als andere Rohstoffe, hat es den zusätzlichen Vorteil, dass es ein Vermögenswert ist, der in Zeiten der Panik immer steigt. Wir haben dies zu Beginn der russischen Invasion in der Ukraine gesehen, die den Preis des gelben Metalls in die Höhe schnellen ließ.
Wenn Sie also ein Anleger sind, der sich Sorgen über unvorhergesehene Schocks oder das Missmanagement der Zentralbank sowie konstant hohe Energiepreise macht, kann Gold eine Überlegung wert sein.
Erfahren Sie mehr >>>Wie man in Gold investiert
Bleiben die hohen Energiepreise bestehen?
Das Obige ist wahrscheinlich die drittwichtigste Frage, die sich Anleger stellen sollten. Ich kann Ihnen zwar kein genaues Datum nennen, wann die Energiepreise wieder sinken könnten, aber eine wichtige Sache, an die Sie sich erinnern sollten, ist, dass Energie ein Rohstoff ist. Und wie alle Waren, es ist letztlich zyklisch.
Das alte Sprichwort „Das Heilmittel gegen hohe Preise sind hohe Preise“ trifft besonders auf Öl zu. Bei einem bestimmten Preis gehen alle Gründe, die wir angegeben haben, warum die Ölproduzenten nicht mehr produzieren, aus dem Fenster. Und die Bohrungen beginnen links und rechts. Und es ist wahrscheinlich, dass russisches Öl nach dem Ende des Russland-Ukraine-Konflikts irgendwann wieder auf den Markt kommen wird. Leider ist es unmöglich zu wissen, wann dies geschehen wird.
All dies wird letztendlich zu fallenden Ölpreisen führen. Und da sich die US-Regierung mehr denn je auf grüne Energie konzentriert, werden wir vielleicht sogar sehen, dass sie auf unbestimmte Zeit unten bleibt. Aber wann diese Korrekturen stattfinden und welche Auswirkungen sie auf die allgemeine Inflation haben werden, bleibt ein Rätsel.