Da USA gik ind i en recession på grund af coronavirus -pandemien, var der tale om inflation. På grund af sammenbrud i den globale forsyningskæde eller en-to-punch af ekstraordinær penge- og finanspolitik havde folk grund til at bekymre sig. Fed -formand Jerome Powell erkendte offentligt, at hvis inflationen steg, ville Federal Reserve ikke forsøge at tæmme den og i stedet lade den køre.
Dette var mildest talt opsigtsvækkende.
Vi voksede op med skrækhistorier om, hvad inflation kan gøre ved et land og dets økonomi. Weimar Tysklands hyperinflation er en ofte citeret faktor i forløbet til Anden Verdenskrig. For nylig så vi lande som Venezuela, med de højeste oliereserver i verden, nedbrydes til kaos. Og lande som Zimbabwe blev internetvittigheder med sine 1.000.000 dollarsedler. Selv USA havde en farlig indkørsel med inflation i løbet af 1970'erne.
Så hvorfor ville Federal Reserve vil have inflation?
For at forstå Fed's motiver skal vi forstå præcis, hvad inflation er og dens plads i økonomien.
Hvad er inflation?
Det generelt accepterede synspunkt er det inflation er et mål for faldet i en valutas købekraft. I enklere ord måler inflationen, hvor meget værdien af vores penge er faldet. Det fortæller os, hvor meget mindre vi kan købe for vores penge.
Tænk over det på denne måde. Hvis du ser på priserne i begyndelsen af det 20. århundrede, vil du bemærke, at det var en stor ting at have $ 100. I dag er $ 100 ikke meget at fejre - det er inflation. Værdien af de $ 100 er mindre værd i dag, end den var for 100 år siden.
Økonomer debatterer om, hvordan man måler inflation, og hvad der forårsager den. Den mest udbredte opfattelse er, at du starter med en kurv med varer og tjenester, der bruges dagligt. Du holder styr på prisændringerne over en årrække. Det er faktisk, hvad U.S. Bureau of Labor Statistics gør, når det offentliggør sit månedlige forbrugerprisindeks (CPI).
Men hvordan faktoriserer du, at prisen på teknologi falder, selv når den generelle inflation stiger? Nogle mennesker siger, at CPI virkelig er et mål for leveomkostninger frem for varepriser.
Og hvordan skal vi tage højde for kvalitetsstigningen gennem årene sammen med inflationen? Det største tv i 1970'erne gav dig et par hundrede dollars, var 23 tommer og fik kun få kanaler. Sammenlign det med nutidens fjernsyn, og du vil se, at kvalitetsspringet mere end opvejer inflationstrykket.
Det er de nøjagtige problemer, økonomer forsøger at kæmpe med, da de diskuterer, hvordan man måler inflationen nøjagtigt.
Skal jeg være bekymret for inflation?
Når du hører historier om Weimar Tysklands hyperinflation eller de frygtelige forhold i Zimbabwe forårsaget af deres inflation, er det let at blive meget nervøs, når emnet tages op.
Den vigtige ting at huske er, at inflationen har foregået overalt i hele dit liv, bare i varierende grad. Det har især været fraværende i det sidste årti, men det er en outlier i den store ordning. En lettere måde at visualisere langsigtet inflation er at se på et diagram over prisstyrken i den amerikanske dollar:
Som du kan se, har inflationen været støt stigende i årtier, og vi har formået at overleve og trives med den.
Bare fordi der har været lidt eller ingen inflation nu, betyder det ikke, at det vil forblive sådan i fremtiden. Sandheden er, at ingen med sikkerhed kan forudsige, hvad inflationen vil være om to, fem eller ti år fra nu.
Hvis du stadig er nervøs for tanken om inflation, ville den enkleste løsning være at investere i antiinflammatoriske aktiver såsom guld eller faste aktiver som f.eks. Fast ejendom. Med dagens demokratisering af finansiering er det let at investere i disse aktiver gennem en mægler med små summer.
En anden vigtig handling, du kan tage for at give dig selv ro i sindet mod en pludselig stigning i inflationen, er at begynde at spore dine udgifter. Hvis inflationen skulle ramme, ville dine daglige udgifter stige med det. Det betyder, at det ville være en fordel at spore, hvor dine penge tager hen i dag og selv se, om priserne begynder at stige.
Heldigvis er der et væld af brugervenlige software og applikationer, der giver dig mulighed for at tage sig af begge disse ting under ét tag, som f.eks.Personlig kapital.
>> Yderligere læsning: Personal Capital Review 2021
Årsagerne til inflation
- Efterspørgsel-træk er den bedst kendte. Denne teori siger, at efterspørgslen overgår produktionen. Med andre ord, når du har flere dollars, der jagter færre varer, hæver markedet prisen for at absorbere den overskydende efterspørgsel.
- Cost-push fokuserer på produktionssiden af ligningen. Denne teori mener, at prisstigninger stammer fra en stigning i produktionsomkostningerne, enten gennem lønomkostninger eller ressourceomkostninger. Fagforeninger og nye mindstelønlove øger f.eks. Arbejdskraftomkostningerne. Og ressourcepriser afhænger af udbud og efterspørgsel økonomi på råvaremarkederne.
- Endelig har vi indbygget inflation, også kendt som "selvopfyldende profeti". Her stiger priserne på grund af en kollektiv tro på, at priserne sandsynligvis vil stige. For eksempel hører en fagforening rygter om inflation og prisstigninger på kryds og tværs. Som svar kræver det lønstigninger for at matche prisstigningerne. Dette skaber en cyklus, hvor produktionsprisen stiger, hvilket ironisk nok fører til prisstigningen, fagforeningen i første omgang var bange for.
Hvilken teori er rigtig? Nå, det ser ud til at være en blanding af alle tre, men ingen ved det med sikkerhed. Dette er naturligvis forenkling, da hele afhandlinger er blevet skrevet om dette emne.
Og andre faktorer komplicerer disse teorier yderligere. Disse faktorer omfatter monetær stimulans (som Federal Reserve -politikken har taget siden den store recession) og arbejdsløshed under et vist niveau.
Hvordan Fed styrer inflationen
Åbne markedsoperationer
Et af Fed's mest anvendte værktøjer er Federal Open Market Committee (FOMC). Når centralbanken ønsker at tilføre penge til økonomien, køber den værdipapirer fra medlemsbanker. Det giver bankerne flere penge til at låne ud. Og det får dem til det sænke deres renter og øge mængden af penge, de låner ud.
Fed gør det modsatte, når det vil have medlemsbanker til at opkræve højere renter. Det kræver medlemsbanker at købe værdipapirer fra det. Dette absorberer alle overskydende kontanter, som bankerne har. Og det får dem til at være strengere med deres udlån, hvilket fører til mindre kredit.
Forbundsfondssatsen
Det mest berømte værktøj til rådighed for Fed er den føderale fondsrente, som den fastsætter ved hvert møde. Dette er den sats, som bankerne kan opkræve hinanden for at holde daglån. Banker låner generelt deres overskydende kontanter natten over til andre banker for at sikre, at de alle overholder minimumskravet (som også er fastsat af Fed).
Takstens meddelelse er en bredt fulgt begivenhed for alle markedsdeltagere, da den har vidtrækkende konsekvenser for økonomien. Alt fra dit kreditkort rente til dit autolån til dit realkreditlån er baseret på denne rente. Når det stiger, stiger renteomkostningerne på alle økonomilånene med det.
Signalering
Tro det eller ej, et af de mest potente værktøjer, Federal Reserve har til rådighed bare fortælle folk, hvad deres planer er. Overraskende nok er denne politik relativt ny og skal modvirke den tredje teori om prisstigninger, folks forventninger.
I 1979 meddelte daværende Fed-formand Paul Volcker, at han ville hæve renten og holde dem forhøjede, indtil inflationen blev tæmmet. Men offentligheden var ikke overbevist og fortsatte med at handle, som om inflationen ville fortsætte trods de stigende rater. Da en recession ramte, og Federal Reserve fastholdt sine høje rater for at bekæmpe inflationen, begyndte offentligheden endelig at stole på Feds ord, og - se og se - inflationen faldt.
Siden har hver Fed -formand været meget omhyggelig med at signalere offentligheden præcis, hvad dens planer er. Faktisk er det netop det, der har fået alle til at begynde at frygte inflation pludselig. Jerome Powell udtalte, at han ville sigte mod inflation over 2% - et klart brud på traditionen. Og hvis dette opnås, har Fed ikke travlt med at tæmme det.
Fordelene ved inflation
Vi har en idé om, hvad inflation er, og hvad Federal Reserve kan gøre ved det. Nu er det tid til at komme ind i sagens kød: Hvorfor vil Federal Reserve have inflation?
Fordel nr. 1- Tegn på sund voksende økonomi
Til at starte med, inflation er et tegn på en sund vækst i økonomien, så længe den styres. Tænk over det. Hvis du ved, at næste års priser vil være højere, end de er nu, foretager du dine indkøb nu frem for at vente, spare og betale mere senere. Det er i bund og grund, hvad lav inflation gør. Det fremmer udgifterne i en økonomi, som er nøglen til sund vækst. Forbrug fører til forretningsvækst, hvilket fører til stigning i løn og beskæftigelse, hvilket fører til mere forbrug.
Fordel #2 - Beskyttelse mod deflation
Den anden store grund til, at Fed ønsker inflation, er det det betyder, at økonomien ikke vil springe i deflation, hvilket er det modsatte af inflation. I et deflationært miljø falder priserne konstant. Det lyder fantastisk ved første øjekast, men tænk over, hvad der ville ske i virkeligheden.
Folk, der forventer lavere priser næste år, ville holde op med at købe og spare deres penge i stedet. Dette ville få forbruget til at stoppe. Virksomheder skulle nedskære lønningerne eller afskedige medarbejderne. Næste ting du ved, har du en dødsspiral med lavere priser og lavere forbrug, hvilket fører til en stagnerende økonomi.
Pludselig lyder lave priser ikke så godt, ikke? Vi har et perfekt eksempel på en moderne industriel økonomi, der står over for netop dette problem: Japan. Japan har haft et deflationsproblem i årtier og har stadig ikke fundet en løsning. Dette bekymrer sandsynligvis Federal Reserve, da den heller ikke ved, hvordan man skal imødegå et sådant problem.
For at sikre, at USA ikke bliver det næste Japan, ønsker Fed mindst en lille inflation. Dette er især vigtigt nu, da Fed på trods af sine bedste forsøg ikke har fået inflationen til at stige til sit 2% -mål.
Fordel #3 - Reducerer gældens reelle værdi
Den sidste grund til, at Fed ønsker, at inflationen stiger, er det gældens reelle værdi falder i et inflationsmiljø. Inflationen er faktisk fantastisk for de gældsstillede - f.eks. Mennesker med pant i deres hus - da deres låneværdi bliver billigere, når inflationen stiger.
Og gæt hvem der tilfældigvis har en stor gæld? Den amerikanske regering har den største gæld i verden i absolutte tal. Det rummer et forbløffende beløb, at det er bred enighed om, at regeringen aldrig vil kunne betale det tilbage.
At lade inflationen løbe ville faktisk give det amerikanske finansministerium et pusterum i håndteringen af dens interesser betalinger, hvilket er et problem, der er blevet særligt akut efter den enorme mængde penge, der er brugt til stimulere økonomien som reaktion på coronavirus -pandemien.
Vil Fed blive en succes?
Spørgsmålet om inflation er, ligesom de fleste emner inden for økonomi, ikke sort / hvid. Faktisk er der et meget reelt argument for at have brug for inflation. Men spørgsmålet er stadig: Vil Federal Reserve få succes? Efter den største stigning i pengemængden i historien (efter nedbruddet i 2008) registrerede USA næsten ingen inflation overhovedet.
Det vil tiden vise. Her er lidt stof til eftertanke; dog: Flere undersøgelser har bekræftet den gamle myte om, at fødevarer bliver mindre. Dette fænomen, kaldet "krympning, ”Har påvirket hundredvis af produkter verden over, fra tundåser til toiletruller. Virksomheder hævder, at de skal gøre portioner mindre for at opretholde deres nuværende pris for forbrugerne. Hvis dine penge nu køber mindre produkt til samme pris, er det så ikke inflation i alt andet end navn?
Måske er inflationen allerede her, og vi måler den bare ikke ordentligt.