Den 15. marts, Federal Reserve sænke renten med et fuldt procentpoint. Det annoncerede en række foranstaltninger for at bekæmpe virkningen af coronavirus, med flere stimulusforanstaltninger forventet.
Den 12. og 13. marts 2020, Federal Reserve injicerede 1,5 billioner dollars i økonomien. Fed sænkede derefter renten til 0% den 15. marts sammen med at tilføre yderligere 700 milliarder dollar. Og den 17. marts meddelte centralbanken to nødprogrammer rettet mod kreditstrømmen til virksomheder og husstande.
Sidste gang Fed foretog lignende skridt var i 2008, da den amerikanske økonomi var midt i den store recession.
Det er let at læse en overskrift og antage, at Fed simpelthen trak en masse kontanter ud af den blå luft og uddeler dem til banker. Men det er ikke ligefrem det, der skete.
Hvad er Federal Reserve?
Federal Reserve er det nationale banksystem af USA. Det blev oprettet i 1913 for at hjælpe USA med at etablere stabilitet omkring de nationale finanser. Det er agenturet, der træder til, når landet står over for en økonomisk krise.
Den kaldes almindeligvis "Fed" og er ansvarlig for:
- Fremme af stabile markedspriser og maksimal beskæftigelse for amerikanske borgere
- Tilsyn, regulering og tilsyn med amerikanske banker og finansielle institutioner
- Spiller en afgørende rolle i driften og tilsynet med landets betalingssystemer (for alt fra realkreditrenter til love om, hvordan banker låner penge)
- Opretholdelse af stabiliteten i det finansielle system
Centralbanken hjælper med at opretholde det finansielle system ved at købe og sælge amerikanske statspapirer. Disse købes eller sælges for at påvirke de korte renter.
Fed anvender også korte renter (den sats, som banken opkræver for kortfristede lån) til at påvirke markederne. Og det er en långiver. Det tilbyder rabatlån til finansielle institutioner for at hjælpe med at buffer efterspørgsel og udbud og holde dem i gang.
I løbet af de sidste par uger har aktiemarked har faldt hurtigt og intenst, med indekser, der vælter 20% fra 52-ugers højder. Så Fed besluttede at gribe ind for 5,5 billioner dollars. Det gjorde dette for at forsøge at stoppe yderligere økonomisk erosion og styrke investorernes tro på markederne
Gav Fed bare væk billioner af dollars?
Nej. Hvis du har været på sociale medier eller kun har læst overskrifter, tror du måske, at Fed lige har droppet penge på aktiemarkedet eller udleveret dem til banker. Det, der faktisk skete, var et lån, ikke en engangsgave.
Her er baghistorien til, hvorfor dette sker.
Når enkeltpersoner og virksomheder lægger penge i banker, lader bankerne dem ikke bare sidde der. De bruger disse penge til at lave lån eller investeringer. Bankindskud på op til $ 250.000 er forsikret af FDIC. På den måde, hvis banken foretager en uheldig investering, kan du stadig få pengene tilbage.
Nu, da folk sælger deres investeringer, skyldes det i høj grad frygt for coronavirus, besluttede Fed at styrke bankernes likvide reserver ved at tilbyde banker tilbagekøbsaftaler.
Hvad er en købsaftale?
En tilbagekøbsaftale er en kæmpe del af bankverdenen. Det er, hvordan finansielle institutioner forbliver likvide, hvilket betyder, at de har kontanter til rådighed, som deres kunder og dem selv kan bruge.
Disse fungerer som et sikkert lån: Et finansielt institut sælger et aktiv til et andet finansielt institut. Salget er dog ikke permanent. I salgsaftalen indvilliger det første finansielle institut i at tilbagekøbe (genkøbe) deres aktiv efter en vis tid.
I det væsentlige låner finansinstitutionerne hinanden penge, og der er et underliggende aktiv for at sikre, at låntageren betaler lånet tilbage. Hvis låntageren ikke betaler lånet tilbage, kan långiver beholde aktivet.
Tænk på det som et realkreditlån. En bank giver dig et realkreditlån til at købe et hus med den forståelse, at du vil foretage alle dine realkreditlån. Hvis du ikke gør det, kan banken tage aktivet tilbage, dit hus.
Det, Fed har gjort nu, er at give penge til finansielle institutioner på betingelse af at få pengene tilbage om et par måneder.
Hvis bankerne ikke betaler Fed tilbage inden for den tildelte tid, kan Fed beholde Statsobligationer der er de underliggende aktiver i handlen. Og lige nu er statsobligationer værdiansat til mere end lånene, så Fed kan faktisk ende med flere penge, end det lånte ud.
Fed opdeler pengene over tid og giver ikke det hele på én gang. Den 12. marts spredte den de første 500 milliarder dollar og derefter yderligere 1 billion dollar den 13. marts. Og Fed vil fortsat distribuere 1 billion dollar hver uge frem til den 13. april. Dette er ud over de sædvanlige $ 1 billion ugentligt.
Hvad betyder en 0% rente?
Fed sænkede også renten den 15. marts. Federal Reserve -formand Jerome Powell sagde, at det skyldtes frygt for coronavirus. Han udtalte,
[Vi forventer at fastholde kursen på dette niveau, indtil vi er sikre på, at økonomien har forvitret de seneste begivenheder og er på vej til at nå vores maksimale beskæftigelses- og prisstabilitetsmål.
Dette er nøglen, fordi renten fastsat af Fed kruser gennem resten af den amerikanske økonomi. Bankerne bruger dem som en indikator for, hvor de skal sætte deres renter og realkreditrenter. Med en 0% rente kan forbrugerne forvente deres højrente opsparingskonti at falde et par procentpoint mere.
Realkreditlån kan også gå en smule lavere, selvom de allerede er på et historisk lavpunkt. Realkreditlån vil aldrig ramme 0%, da banker skal tjene penge på deres realkreditudlån. Men lavere føderale renter betyder stadig, at den samlede fortjenstmargen er slankere for banker.
Lavere satser er et værktøj designet til at stimulere køb. Fed håber, at folk vil beholde deres tro på økonomien. Det håber, at folk bruger disse rentenedsættelser som en chance for at købe mere - måske et hjem eller en ny bil. Disse køb hjælper til gengæld med at holde økonomien i sort.
Hvad betyder alt dette for aktiemarkedet?
Så for at opsummere: Federal Reserve låner store finansielle institutioner $ 5,5 billioner fra 12. marts til 13. april. De finansielle institutioner, der modtager pengene, har enten en eller tre måneder til at betale pengene tilbage, ifølge Fed's meddelelse.
Fredag den 13. marts lukkede Dow Jones 9,36% højere end dagen før. Den første runde med økonomisk stimulering ser ud til at have hjulpet med at berolige nogle turbulente farvande og genoprette nogle investorers markedstro.
Ideen bag stimulus er at forhindre økonomisk kollaps. Med investor frygt dukker op på markederne (via salg og dermed faldende marked), har Fed trådt til for at vise, at der ikke er nogen grund til panik. Med dette skridt har banker og finansielle institutioner mere likviditet, hvilket hjælper med at stoppe en markeds- og økonomidækkende glidning.
Er dette ligesom bankens redning i 2008?
Nej. I 2008 præsident George W. Bush underskrev et lovforslag kaldet "Emergency Economic Stabilization Act". Dette gav 700 milliarder dollar til Troubled Asset Relief Program (TARP). Disse penge blev for det meste brugt til at købe svigtende og nødlidende aktiver fra banker.
I så fald købte regeringen manglende aktiver fra banker og finansielle institutioner. Dette gav dem penge til at omstrukturere sig selv og komme ud af det røde. Selvom bankerne skulle betale pengene tilbage, var de ikke på en kortsigtet tidslinje, som disse tilbagekøbsaftaler er.
Derudover køber regeringen i dag ikke dårlige aktiver. Intet ved denne stimuluspakke kræver, at Fed permanent køber noget fra private virksomheder. Og bestemt ikke med tab for sig selv.
Husk, at disse genkøbsaftaler er som lån. Sikkerheden bag lånene (statsobligationer) ville blive Fed's, hvis bankerne ikke betaler deres lån tilbage.
Hvorfor gør Fed dette?
Fed foretager så drastiske foranstaltninger for at undgå økonomisk katastrofe. Finanskrisen i 2008 startede i USA og blev mærket over hele kloden i årevis. Nogle markeder og mennesker i USA kom sig aldrig fuldt ud fra de tab, de gennemgik i 2008.
Fed foretager denne handling nu, i en tid med usikkerhed og økonomisk volatilitet, for at forsøge at undgå, at hele landet tager et kæmpe økonomisk hit. Det coronavirus har allerede kostet industrier hundredvis af millioner af dollars. Rejse-, underholdnings-, gæstfriheds- og fødevareindustrien har taget et alvorligt slag. Med denne stimulans håber Fed at forhindre yderligere økonomisk blødning for virksomheder og aktiemarkedet.
Hvad betyder Fed Stimulus for dig?
Når tiderne bliver hårde på aktiemarkedet, er det let at føle, at du ser dine investeringsbalancer og beholdninger forsvinde. Når Dow Jones falder 7% på en dag, kan det betyde, at enkeltpersoner taber tusindvis af dollars.
Det er dog vigtigt at huske, at tab kun er “på papir”, indtil de er realiseret. Med andre ord, hvis dine investeringer går ned, er de ikke virkelig tab, før du sælger dem for mindre, end du har betalt for dem.
Husk, at hvis du investerer på lang sigt, er du mere tilbøjelig til at få et gennemsnitligt afkast på 10% på aktiemarkedet. For hvert dårligt år er der flere gode år.
Fed ønsker, at økonomien og aktiemarkedet fortsætter. Det er derfor, det har givet disse usædvanlige lån til banker. Hvis du kan, skal du fortsætte med at bidrage til dine konti i et regelmæssigt tempo. Hvis du ikke har en finansiel rådgiver, du kan bruge Paladin at finde det bedste firma til at opfylde dine investeringsbehov.
Med renter tæt på nul, nu kunne være et godt tidspunkt at investere i fast ejendom eller åbn a mæglerkonto.
Det er også en god idé vurder dit samlede økonomiske billede lige nu. Find ud af alt dit gæld, aktiver og kontanter. Og beslut dig for, om du har brug for det foretage ændringer i din portefølje at møde din investeringsmål.
Fed's kontantindsprøjtning er ikke en gave fra regeringen til finansielle institutioner. Dette er en form for lån, som bankerne skal betale tilbage, og det er designet til at hjælpe med at forhindre økonomisk katastrofe for landet som helhed.